剩余股利分配政策浅析

股利分配是企业向股东派股利，股利 是企业利润的一部分。在股利分配决策中， 企业要确定股利支付日期、股利支付形式。 股利支付比例以及支付现金股利所需资金 的筹集方式等，但最主要的是确定股利支 付比例，这又取决于企业采取什么样的股 利分配政策。所谓剩余股利分配政策是指 企业利润在按规定提取公积金和公益金之 后，如果企业存在良好的投资机会时，根据 一定的目标资金结构，测算出投资所需的 权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的 盈余作为股利予以分配。笔者认为，这种股 利分配政策是一种理想的股利分配政策。 一、剩余股利…     

上市公司股利政策现状探讨

股利来自于上市公司税后利润的一部分。按照《公司法》的有关规定，公司向股东分配股利应按一定的顺序进行，即首先将本年净利润(或亏损)与年初未分配(或亏损)合并，计算出可供分配的利润。如果可供分配的利润为负数，则不能进行后续分配；如果可供分配利润为正数，则进行后续分配，按抵减年初累计亏损的本年利润分别计提法定盈余公积金和公益金。之后才将剩余的税后利润按照一定的     

上市公司股利政策选择的动因与代理问题分析

公司股利政策体现了企业与外部股东、债权人及管理者之间的利益分配关系,目前我国上市公司的股利分配中各利益主体的矛盾还相当突出。本文通过对上市公司股利分配现状的描述,深入分析了上市公司选择现金股利、股票股利及不分配股利等股利政策的动因。最后从公司自由现金流量假设、融资渠道替换及股利政策优化模型的建立等方面,提出了如何从降低代理成本的角度选择股利政策的有效途径。     

上市公司利润分配基础的探讨

新会计准则的执行，使得公司合并报表利润与母公司利润差距加大。公司利润分配基础是母公司财务报表中当年的税后利润，但从经济实质角度而言，为充分反映母公司的实际分配能力，在不超母公司可供分配利润的前提下，向公司股东分配股利时还应该考虑合并财务报表中当年的税后利润。     

我国上市公司股利分配问题的分析

股利政策是指公司的税后利润在股东应当分配股利和企业内部留利之间的分配,其选择会受到很多客观和主观因素的影响,适当的股利分配政策有利于均衡公司经营者和投资者之间的利益,有利于树立企业良好的形象.目前,我国上市公司股利分配存在诸多问题,股利政策作为公司财务管理核心内容,亟需从技术角度制定一个合理稳定的股利政策.通过我国上市公司股利分配政策存在的问题分析及对策等方面进行探究,确立我国上市公司股利分配政策的发展方向.     

浅析上市公司利润分配基础问题

新会计准则的执行,使得公司合并报表利润与母公司利润差距加大。公司利润分配基础是母公司财务报袁中当年的税后利润,但从经济实质角度而言,为充分反映母公司的实际分配能力,在不超母公司可供分配利润的前提下,向公司股东分配股利时还应该考虑合并财务报表中当年的税后利润。     

我国上市公司现金股利分配现状及成因

股利政策是公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择,是公司融资、投资活动的延续。股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射,不仅会影响公司的形象,还会引起公司股票价格的异常波动。随着国家经济形势的不断变化和宏观政策的调整,我国上市公司的现金股利政策也逐步走向规范。     

论企业筹资结构优化决策

论企业筹资结构优化决策杨惠城，李慧萍企业筹资结构通常是指企业总资本中债务资本和权益资本（包括投入资本以及形成的资本公积金、盈余公积金和未分配利润）的构成比例，它反映了债权人提供资金和企业权益资金来源的相对关系，一般是以举债经营比率来表示，具体计算公式...     

上市公司股利政策的实证分析

一、引　言股利政策,是上市公司期末如何分配其收益(或称利润)的决策。事实上,无论是一般的企业还是上市公司,期末都要进行收益分配,两者所不同的是如何向投资者分配收益。一般类型的企业主要依据事前的规定或约定向投资者分配收益,且分配的结果不会影响企业未来的筹资行为;而上市公司则不然,在决定向股东分配股利之前,需要综合考虑各种因素,公司是否分配、如何分配、分配多少直接影响公司未来的筹资能力和经营业绩。因为,一定量的内部留存收益是保证公司长期发展的重要资金来源,而股利则为股东提供了当期收入,股东对股利的不同偏好直接影响…     

股利分配动因与股利决策——基于上市公司股利分配决策的实证分析

股利政策对公司价值的影响、信号传递效应、股东财富效应3种股利分配动因与股利决策存在显著的正相关关系．降低代理成本效应对股利决策影响不显著。上市公司管理层股利决策的动因在于通过股利分配政策影响股票价格．传递公司盈利能力和发展前景的内部信息,帮助投资者实现超额收益．增加股东财富。而降低代理成本并不是他们分配股利的目的。     

公司股利政策代理理论研究:述评与展望

将代理理论引入企业股利政策研究的视野,有效地弥补了MM理论假设下传统股利理论的不足。西方股利政策的代理理论是沿着受股利政策影响最大的三大利益相关方(股东、经营者、债权人)之间利益冲突的协调而展开的。由于我国特殊的股权结构,在我国上市公司中,存在着非流通股股东-流通股股东代理问题以及股东-经营者、控股股东-中小股东的双重委托代理问题,由此导致了,我国上市公司的股利分配行为呈现出"中国式股利之谜"。同时,文章在梳理中西方股利代理理论的基础上,对未来代理理论视角的公司股利政策的研究机会进行了展望。     

中国上市公司股利政策的效应分析

股利政策作为企业的核心财务问题之一，一直受到各方的关注。因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。如果支付较高的股利，一方面可使股东获得可观的投资收益，另一方面还会引起公司股票市价上升。但是过高的股利，将使公司留存利润减少，或者影响公司未来发展，或者因举债、增发新股而增加资本成本，最终影响公司未来收益。而较低的股利，虽然使公司有较多的发展资金，但与公司股东的愿望相违背。致使股票价格下降，公司形象受损。因此对股利政策的各方面分析是十分重要的。本文拟就上市公司股利政策的效应作以分析。     

中国上市公司股利分配政策的合理性分析

股利分配是公司在企业和所有者之间对其税后利润按一定的比例进行分配，分别形成企业的留存收益与所有者收益的财务行为。股利分配合理与否不仅影响到与企业相关各方面的利益，而且关系到公司的筹资和资本结构合理性问题，更涉及到企业的长远发展。本文通过对中美两国股份公司的股利分配政策的具体比较分析，试图从中得到有益的借鉴。     

浅谈我国钢铁企业的股利分配政策——上海某钢铁公司的股利分配分析

股利分配政策作为现代公司理财三大核心内容之一,一直是公司内外部利益相关者关注与分歧的焦点之所在.公司股利政策反映了公司、股东、债权人、公司管理者等各利益相关主体之间的利益分配关系.对于公司来说,既需要收益留存、增加积累、满足扩大再生产的需要;又要满足投资者的需要,为其未来资金筹集提供来源.相对于债权人而言,需要公司将收益留存、增加企业盈利能力,满足其本金偿还的需要.相对于公司管理者而言,股利支出越少,可供管理者支配的闲置现金流量相对越多,实现其个人利益支出的机会越大,公司管理者需要操纵股利分配政策,满足其业绩评价和个人利益最大化的需要.本文选取上海某钢铁股份有限公司为例对我国钢铁行业上市公司股利政策进行探讨.文章通过了解我国钢铁行业上市公司的股利政策的现状,结合公司各项财务指标,确定了该公司现阶段应该采取的股利政策,从而对公司的股利政策提出合理建议.     

股利政策与上市公司收益的实证研究--来自沪市板块数据

一、文献回顾及研究背景 作为上市公司财务管理的三大政策之一的股利政策,一直是国内外财务管理方面的研究热点。股利是上市公司返还收益给股东的一种方式,也是股票投资者获得收益的一个重要渠道。股利分配主要有现金股利和股票股利两种形式,此外还有公积金转增资本等不严格的形式。上市公司股利分配政策和上市公司的经营业绩之间存在着紧密的关系。Damodran（1998）通过对近年美国公司采取的股利政策的分析,     

动态与信息

我国界定国有资产产权范围从有关部门获悉,近日国家国有资产管理局发出通知,界定了国有资产产权范围。界定为国有资产范围的主要是指:一、有权代表国家投资的部门和机构以货币、实物和所有权属于国家的土地使用权、知识产权等向企业投资,形成的国家资本金。二、全民所有制企业运用国家资本金及在经营中借入的资金等所形成的税后利润经国家批准留给企业作为增加投资的部分,以及从税后利润中提取的盈余公积金、公益金和未分配的利润等。     

少数股权占比对上市公司现金股利分配的影响研究

我国上市企业现金股利分配政策存在像派现水平较低的实际问题,制定先进股利政策的背后牵涉到很多利益主体之间的博弈,例如公司的控股股东、企业管理层和其他的股东等,制定现金股利政策对于股权结构特征会产生非常重要的影响.本文主要的研究重点在于通过分析少数股权占比对上市公司现金股利分配所产生的影响,按照研究的结果针对我国上市企业先进股利分配情况给出合理化的建议.     

中小板上市公司股利政策的现状及其理论分析

股利政策反映着公司股东、经营者、债权人之间的经济关系,是各方利益博弈的结果。合理的股利政策不仅可以树立良好的公司形象,还能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件和机会。股利分配中的短视行为既不利于投资者树立投资信心,也不利于中小板上市公司的规范、稳健运作,更有碍于中小板资本市场的健康有序发展。本文对目前中小板上市公司的股利政策进行了统计性描述和理论分析,提出了有助于中小板市场持续健康发展的建议。     

控股股东、高管股权激励与现金股利政策

本文利用中国A股上市公司2006—2012年的数据,采用Logistic回归和多元线性回归法,研究了高管股权激励与公司股权政策之间的关系,分析了股权激励对上市公司股利分配倾向和分配力度的影响。研究发现:(1)与未实施股权激励公司相比,实施股权激励公司更倾向于分配现金股利,分配的力度显著更高。(2)股权激励程度越高的公司,分配现金股利的可能性越强,现金股利发放的力度更大。(3)控股股东拥有较强的控制地位对高管的自利行为有一定的抑制作用,控股股东持股比例越高,高管股权激励对股利政策的影响越不显著;股权激励显著影响股利政策在控股股东控股比例较低的公司成立,隐含了拥有较高控制权的股东能够抑制高管的自利行为。     

历史亏损企业债权人利益保护研究 ——基于所有者权益结构视角的检验

历史亏损企业所有者权益结构具有高股本、高资本公积、低盈余公积与高负向未分配利润并存的失衡特征。合理设计历史亏损企业所有者权益内在结构，既有利于协调股东、债权人、管理层之间的契约关系，又有利于提高债权人利益保护程度。本文以我国A股上市公司2007—2016年数据进行实证研究发现，对历史亏损企业而言，历史亏损越高，债权人利益保护程度越差；股本越大，债权人利益保护程度越好；资本公积（特别是股本溢价）越大，债权人利益保护程度越差；盈余公积占比较小，对债权人利益保护没有显著影响。本文研究聚焦历史亏损企业，首次从所有者权益结构视角探讨债权人利益保护问题，旨在为国家政策制定提供经验证据。