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我国宏观经济对股票市场走势影响的实证研究——基于非政策性传导机制的视角 总被引:1,自引:0,他引:1
理论上,宏观经济通过传导机制对股票市场产生影响,从而产生联动效应.现实中,我国股票市场自上世纪90年代成立以来,宏观经济对股市产生的影响与理论描述是否吻合?这个问题是本文研究的重点.本文基于非政策性传导机制的研究视角,采用实证研究的方法就我国宏观经济对股票市场走势(1992-2007)的影响进行深入分析,并揭示出二者产生异动的原因. 相似文献
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本文从消费者信心与广义虚拟经济的视角剖析了股票市场财富效应的成因。本文的实证研究表明,我国股市直接与间接财富效应都较为显著,不过,这一效应只是在长期内均衡稳定,短期内不显著;在股票市场间接财富效应传导机制中,消费者信心因素起到关键作用;因此,在广义虚拟经济时代,为更好发挥股票市场的消费功能,需要完善有关政策措施。 相似文献
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中国股票市场已成为转型期我国经济建设的一大主力军,它的蓬勃发展促进了我国经济社会的全球化进程.然而随着股市泡沫的日益凸显,非理性繁荣的股票市场给资本市场的发展带来了重大隐患.本文试从货币政策传导机制的角度,结合在我国的实际运行情况,分析了我国股票市场泡沫产生的原理,并结合当前央行应对资产泡沫所采取相应的货币政策,分析了货币政策干预对股市泡沫的影响,并进一步论述我国的货币政策不应干预股市泡沫. 相似文献
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股票市场对货币需求影响的实证分析 总被引:3,自引:0,他引:3
随着我国股票市场的不断发展,其与货币政策的关系受到人们普遍的关注.股票市场对货币需求的影响,其程度虽然不如GDP显著,但是股票市场影响货币需求进而影响货币政策的制定.应规范发展股票市场,逐步发挥股票市场传导货币政策的功能;发展和完善货币市场,实现货币市场和股票市场的协调发展;调整和完善货币政策运行体系,在条件成熟时,将资产价格纳入到货币政策最终目标体系.通过以上措施来推进股票市场的发展,使得货币政策的制定能更好地服务于股票市场的发展,并进一步提高货币政策的有效性. 相似文献
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我国股票市场在一步步壮大,对国民经济生活的影响也越来越大,股票市场正逐渐成为货币政策传导过程中的重要媒介.近年来,股票市场与货币政策的相互影响越来越引起人们的关注,使之成为一个热门、焦点问题.本文指出我国现行国情下股票市场在货币政策传导途径中的作用,并对中央银行制定货币政策提出了几点建议. 相似文献
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伴随着我国股票市场的发展,货币需求已不再相对稳定;货币供给结构和数量已发生变化;货币政策传导更趋复杂;货币供应量与实际经济变量失去了稳定的联系;货币数量不再简单地与物价和收入呈比例关系。就中国股票市场的发展对货币政策的影响进行定性分析,着重分析财富效应对货币政策传导的影响,得出现阶段我国货币政策应关注股票市场发展,但不应完全依据股票市场的发展。 相似文献
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我国货币政策传导机制的实证分析 总被引:60,自引:0,他引:60
理论上货币政策的传导主要有货币渠道和信贷渠道两种途径,但国内学者对于不同渠道的货币政策传导效果存在一定的分歧.本文运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、向量自回归模型等技术,对我国从1994年第一季度至2003年第一季度期间的货币政策传导机制进行实证分析,从而找出M1、LOAN和GDP以及M2、LOAN和GDP之间的稳定关系,证明了目前在我国,货币政策是通过货币渠道而不是信贷渠道对实体经济产生影响的. 相似文献
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金融结构与货币传导机制——我国转型时期的分析与实证检验 总被引:6,自引:0,他引:6
每种传导机制都对应一定的机构传导途径,金融结构决定了货币政策的机构传导途径进而决定了货币传导机制。银行为主体的金融结构决定了我国的货币传导机制应以信贷传导机制为主,它与西方的信贷传导机制有所差别,但正逐步与之趋同。管制利率决定了我国现阶段不会是利率传导机制,但利率传导的作用正在加强。进一步的实证表明,GDP与信贷余额之间,物价水平、固定资产投资、信贷余额之间存在着协整关系。但信贷对GDP的影响在1998年以后略有减弱。 相似文献
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中国房地产价格及货币政策传导机制研究 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,中国房地产市场的迅猛发展对国家的宏观和微观经济产生了重要影响.国家也制定了相应的货币政策引导房地产价格走势.主要研究如何通过货币政策传导机制影响房地产价格以及房地产价格如何影响实体经济,最后结合研究提出完善中国货币政策的几点建议. 相似文献
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西方货币政策股票市场传导机制研究的新进展 总被引:2,自引:0,他引:2
货币政策传导机制描述了货币政策如何借助于货币冲击影响实体经济的路径,它是货币政策有效运作的基础。在金融市场比较发达的条件下,股票市场不仅提供资源配置、风险分散、公司治理的市场机制,而且是货币政策重要的传导渠道。在通常情况下,股票市场或股价本身并不是中央银行实施货币政策直接的调控目标,但中央银行每一次操作或每一项政策的出台几乎都直接或间接地引起股价的变化,进而导致投资或消费等不同程度的改变,最终对实体经济产生影响。 相似文献
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自从上世纪80年代资本市场以及经济全球化在我国的发展以来使得股票市场在我国的发展也越来越繁荣.随着金融创新在我国股票市场不断深化,股票市场的融资功能、资源配置功能等也逐渐显现出来并对我国的经济发展带来越来越大的影响.随着股票市场的发展对世界各国的经济的影响的逐渐扩大使得许多国家的货币当今在制定货币政策时更加重视货币政策对股票市场的影响.无论是从实际的股票交易出发还是从学术出发,其都认为货币政策会对股票价格产生影响.货币政策对股票市场的影响以及影响渠道到现在依然存在很多争议和不清楚的地方.本文从货币供应量变动、利率变动、通货膨胀三个方面出发讨论其对股票价格的影响并进行详细的综述研究分析. 相似文献
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对于中国股票市场波动方面的研究,大多是从市场运行特点的视角来进行研究的,而没有基于文化视角来解释投资者行为方面的研究,因此,未能解释中国股票市场波动的深层文化原因.基于上述观点,从中国文化与股票市场投资者投机信念之间的关系出发,探究我国股民投机信念产生的根源与股票市场频繁波动之间的关系,从而试图找到克服市场频繁波动问题的切入点. 相似文献
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股票市场量价关系的研究对于深刻理解股票市场价格波动的传导机制有着重要的作用 ,因而一直是金融领域研究的热点问题。本文旨在对国际上关于量价关系的研究理论及方法作一概括性评述 ,并对量价关系的发展前景进行展望。 相似文献
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本文由行为金融学的视角出发,以股票市场中的亲缘关系与信息传递为切入点,根据中国股民亲缘关系密切的特点,对传统 DHS 模型做出适当改进,并通过对波动率及期望收益水平的分析,论证亲缘关系对股票市场动量效应、反转效应影响,为更好地刻画中国股票市场的走势特征提供理论基础. 相似文献