电信重组风声再起

一个月前,"奥运前不发3G牌照不重组"的传言还在满天飞,但仅仅一个月后,另一则截然相反的消息在坊间不胫而走--电信重组方案已经落定,中国联通的CDMA网与GSM网将被拆分,前者卖给中国电信,后者与中国网通合并经营,而铁通将并入中国移动.     

增效岂能只为再融资铺路

2月24日，赛迪传媒(000504)公布了2002年年度主要财务指标，每股收益0．09元。赛迪传媒虽然每股收益不高，但业绩却同比大增470．08％。为此，公司同时公布了增发6200万股，要募集资金3．6亿元的再融资方案。赛迪传媒前身ST港澳，经重组后实现扭亏，业绩有了提高，而与之相对应的是公司也开始算计着如何圈钱了。据统计，在2003年前两个月，深沪股市先后有十几家公司公布了增发、配股或发行可转债等再融资方案。     

ST公司重组的生存分析

本文通过分析ST公司重组与业绩变化的关系,研究重组对ST公司生存的影响.研究发现,重组对ST公司具有明显的影响,重组具有即时效应,但同时其作用有限,并未带来以后年度的业绩全面改善和提高.与摘帽公司的重组相比,市场对未摘帽类公司的重组反应更加强烈.     

新旧债务重组准则的差异比较及其对上市公司的影响分析

<企业会计准则第12号--债务重组>较旧准则发生了很大的变化,本文从分析了债务重组新旧准则的差异,对债务重组准则中存在的问题展开讨论并具体分析了新的债务重组准则对我国上市公司业绩产生的影响,并简要提出几点建设性意见,为债务重组戴上"紧箍咒",使市场有序发展.     

上市公司重大资产并购重组成败影响因素分析

本文手动收集了2009—2012年沪深证券交易所公布的上市公司重大资产并购重组公告以及对应年度中国证券业协会公布的证券公司业绩排名信息,通过使用Probit模型发现：目标公司营业收入、净利润,收购公司营业收入、净利润、总资产增长率、同属管辖、独立财务顾问的并购重组经验与并购重组的成功执行有着显著的正相关关系;目标公司和收购公司资产规模、收购公司所属第三产业相比第二产业对并购重组的成功执行具有显著的负相关关系;横向并购对并购重组成功执行的影响为负但并不显著;并购类型、并购目的、收购公司资产回报率及权益回报率等指标并未对并购重组的成功执行产生显著影响。     

上市公司重大资产重组长期绩效考察——来自中国A股上市公司的实证研究

文章采用主成分分析法,对2002年发生重大资产重组的37家上市公司的长期业绩进行实证分析,发现重大资产重组整体上没有成功地改善企业长期业绩。通过进一步分析,我们发现,跨行业的重组、ST公司的重组使得长期业绩改善显著;而行业相关重组导致了业绩的长期下滑。民营企业主导的重大资产重组业绩改善要比国企主导的更好。     

并购重组下半场好于上半场

<正>央企及地方国资整合将在今年下半场进入高潮,自上而下的并购重组有望成为全年乃至未来几年市场最大的主题热点。国资委曾明确提出到2010年央企要调整和重组至80～100家以内,其中30～50家为具有国际竞争力的大企业集团。要求央企至少必须在规模上做到行业前三名,对于达不到要求的将进行强制重组。而到2013年,     

经理市场的逆向选择与国有企业重组

部分国有企业无法选择出有能力的经营者是国有企业低效率的主要原因,国有企业的低效率导致了国有企业战略性重组的必要性。而民营企业所有者、外资所有者等可以利用劳动力市场解决经理市场上的逆向选择问题。自然,能否解决经营者选择问题将是衡量国有企业重组方案优劣的一个重要标准。     

第一大股东变更透视

<正> 在我国证券市场中,上市公司第一大股东变更作为一道独特的风景线,吸引了众多投资者的关注。一般来讲,第一大股东的变更往往与并购、重组、控制权的转移有着密切联系,由此带来的将有可能是主营业务的变更、产业的转型等等,而市场基于对这些公司重组后业绩增长的预期和想像空间,公司股价往往能有不错的表现,因此比较容易成为市场的热点。为此,在各年份的大牛股当中,往往可以看到一些大股东发生易主的上市公司身影。那么,近五年来我国第一大股东变更的上市公司到底有些什么特点?业绩的持续性如何?股权转让方式有哪些变化?对公司的股价有哪些影响?这里我们主要从     

谈建立富有竞争性的邮政市场结构

邮政在中国行业性产业改革中进展是较为缓慢的,在中国加入WTO前就己受到国内以及国际快递公司竞争的冲击,在加入WT0后影响更为突出,特别是对邮政市场结构的影响。邮政的市场结构重组是邮政业发展的关键,邮政业市场结构重组的基本目标应该是在竞争性业务领域建立起适度、有效的市场竞争格局,而在普遍服务领域通过专营方式维护邮政普遍服务义务的实现。     

IDG获得高回报隐退金蝶欲引国际投资者

前不久,金蝶发布2003年全年业绩,同时公布以新的企业标识取代使用近十年的旧标识.金蝶国际软件集团有限公司主席兼行政总裁徐少春在香港丽嘉酒店宣布了令股东满意的业绩:截至2003年12月31日止,集团的营业额为人民币3.65亿元,较2002年全年增加24.1%,全年利润约达人民币5913万元,相对2002年全年增加45.3%.     

企业并购重组综合经济效益的评价与因子分析法的运用

一、问题的提出并 购重组是各国证券市场发展中的一个永恒主题。它不仅是企业间的一种交易行为 ,而且对企业的组织结构、市场结构和产业结构都发生着深刻的影响。为此有相当多的学者从事了并购活动课题的研究 ,其中并购业绩效应问题最为引人注目。但由于受到某些条件的影响 ,并购业绩效应问题一直是学术界争论的问题。争论的焦点不仅表现在结论上 ,更是表现在研究方法上。从我国已有的研究来看 ,对并购重组业绩的研究 ,一般采用两种方法 :市场股价分析法和财务指标分析法。在我国现有的条件下 ,运用市场股价法来评估我国并购重组业绩效应的可靠性受到质疑。此外 ,现有的财务指标分析法也存在明显的不足 ,主要表现是 :(1)建立的财务指标较少 ,评价具有片面性。或者虽然建立了较完整的财务指标 ,并将这些综合在一起进行考虑 ,但所选择的指标权重带有主观性 ,评价缺乏客观性 ;(2 )对样本考察的时间跨度太短 ;(3 )样本的选择不当。为了能对企业并购的经济效益作出准确的评价 ,本文研究避免了以上的缺点。首先 ,设立综合指标体系 ,并用因子分析法估算各指标的权重 ,以确保评价的客观性 ;其次 ,对样本事件的考察期较长 ;再次 ,严格按一定的标准...     

国外上市公司管理层业绩预告的动机透视

管理层业绩预告是上市公司在正式公布定期报告前对公司未来业绩情况所作出的预测,属于一种内部预测性信息.随着证券市场的发展,公司与外部投资者之间的信息不对称问题凸显.由此.一方面投资者对上市公司这种内部信息的需求逐步增加;另-方面,为了降低相伴而来的高额代理成本、防止"柠檬市场"崩溃,公司也需要公布这种内部信息.但事实上,并不是所有的上市公司都会选择管理层业绩预告这-方式向市场传递信号,这一问题也引发了国外学术界的在此问题上的争议.     

债务重组上市公司重组绩效与证券市场监管

本文利用2006年债务重组准则实施前后两年进行债务重组的上市公司相关数据研究债务重组上市公司重组绩效与证券市场监管关系问题。结果表明,2006年发生债务重组收益公司重组后会计业绩显著提高,股票回报率与市场总体无显著差异,2007年发生债务重组收益公司重组后会计业绩无显著变化,股票回报率显著高于市场总体,说明证券市场监管政策的扭曲导致资源的严重错配。     

通讯设备业苦等3G

<正>中国的通讯设备厂商在国内通过3G获得发展仅仅是第一步,拓展海外市场才是国内厂商获得长期增长的最重要驱动力。一条“疑似“重组的消息使得G联通(600050)的股票一天之内上涨了3．57%。8月8日,G联通股票上涨的第二天,联通公司相关工作人员站出来解释,传说中联通将重组中国网通的     

宏观经济放缓令上市公司业绩变脸向下修正近七成

截至目前，两市共有超过15O0家A股公司公布了2011年业绩预告。整体来看，业绩预喜公司占比高达67.3％。但和往年不同的是，今年业绩预告出现向下修正的公司比例在A股市场堪称史无前例。统计显示，公布业绩预告的公司中，236家发布了修正公告，向下修正的公司比例接近七威。而2010年和2009年业绩向下修正的公司则均为四成左右。     

新三板会否冲击创业板

<正>作为2011年资本市场改革重点之一——"新三板"扩容已进入倒计时,"新三板扩容方案将在两会后公布"这样的消息不时影响着资本市场,证监会主席尚福林在两会上也表示:新三板扩容制度安排基本到位。     

移动通信业差异化定价策略的研究

移动通信业长期以来一直是由政府在行业的进入、退出和价格等方面实行管制政策 ,属于政府行政垄断的行业 ,同时移动通信业是典型的高固定成本、低边际成本的行业 ,具有自然垄断的特性。随着我国电信体制改革的不断深化 ,电信重组的基本完成 ,电信市场竞争格局已初步形成。国家在电信行业通过资源重组和资产拆分 ,形成中国电信、中国移动、中国网通、中国联通、中国卫星、中国铁通 6家基础电信运营企业。 6家基础电信运营企业在不同领域的业务中展开同质和异质的竞争 ,目的是通过扶持新兴电信运营企业 ,培育适度竞争的电信市场和具有国际竞争…     

对资本市场的正负影响

<正>随着利率市场化改革步伐的加快,证券市场格局必然发生重大变革。利率市场化必然影响宏观经济,而股票价格能够迅速、有效地反映宏观经济变动;利率市场化将对企业业绩、金融资产结构、银行的经营管理和券商经营产生影响,从而决定了股票价格、资金流向等证券市场基本因素的变化。     

累积投票制与投资者保护

 基于近年来频发的个股崩盘现象,本文运用2013-2018年上市公司的数据,对大股东减持前的业绩预告信息进行分析,探究业绩预告、大股东减持与股价崩盘风险之间的内在联系,并针对不同市场环境和股份性质进行实证检验。结果表明,上市公司倾向于在减持前公布积极业绩预告。其在一定程度上提高股价崩盘现象的发生率,在熊市和民营公司中作用更加明显,消极业绩预告影响不显著。本文的研究丰富了信息披露与股价反应的相关文献,对投资者和监管部门做出决策具有一定的启示意义。