多元化经营与企业价值：我国上市公司多元化溢价的实证分析

多元化经营与企业价值之间的关系是近年来公司金融领域的一个研究热点。为此，本文建立起我国上市公司多元化程度的相关数据库，通过间接检验内部资本市场理论的实证含义，深入分析多元化经营与企业价值的理论与经验关系，发现：我国上市公司存在显著的多元化溢价现象，多元化公司具有较大的市值一账面值比、Tobiffsq和超额价值；在控制住规模、无形资产、财务杠杆和股利政策等影响企业价值的因素后，多元化溢价仍位于0．09～0．16之间；产生多元化溢价的原因是价值高的企业更倾向于采取多元化经营战略，并且我国上市公司的内部资本市场可能较为有效。     

浅论国有商业银行薪酬体系的塑造

在我国国有商业银行股份制改造过程中，组织管理的扁平化、公司治理结构的完善、股权多元化客观上要求重新塑造有竞争力的薪酬体系。新型的薪酬体系应以岗住为参照、以绩效为导向，兼顾银行长期、中期、短期发展的关系，注重满足员工需求多元化，拓展员工职业生涯。从相关措施来看，采取四位一体的措施来塑造薪酬体系是十分有必要的，即缩减等级，实施宽带薪酬；增强柔性，实施整体薪酬；打破官本位，实施多元薪酬；克服短期行为．实施战略薪酬。     

基于多元化经营视角的企业组织结构设计问题的探讨

企业组织结构的合理性是决定以多元化经营为战略的企业成败的关键。本文基于多元化经营视角，针对已有相关研究的重点和不足，引入和改进了实施多元化经营战略企业对组织结构的调整，初步探讨多元化经营企业可能适用的有利于其实现总体目标的各类组织结构；进而通过提出相关命题假设，为不同类型、以多元化经营为战略的企业的组织结构设计了一系列的可实际操作和应用的组织结构模型。     

理解企业多元化经营的新视角:控股股东的影响

多元化经营在现实企业中普遍存在,这也吸引了大量研究探寻企业多元化经营的动机。已有文献主要关注企业本身多元化经营,忽略了控股股东因素,从而存在一定的认知偏差。不同于已有文献,基于手工搜集数据,本文首次考察了控股股东多元化经营与上市公司多元化经营之间的关系及其影响因素。研究发现,首先,控股股东多元化经营与上市公司多元化经营之间存在着一定的替代关系,说明控股股东将上市公司多元化经营作为其整体多元化经营战略的一部分;其次,从影响机制上看,控股股东持有上市公司的权益在其总资产中份额越高、其他大股东持股比例越高、上市公司所处地区市场化程度越高,控股股东多元化经营与上市公司多元化经营之间的替代关系会越弱,说明那些有助于减轻控股股东对上市公司进行干预的因素将会弱化这种关系。本文为理解企业多元化经营行为以及企业与其控股股东的关系提供了新的视角。     

相关与非相关多元化经营抑制了实质性创新吗

以沪深A股上市公司为研究样本，通过手工分类上市公司每年各主营业务收入，按照熵指数法测算出独特的相关和非相关多元化经营程度指数。同时，使用知识宽度法测算发明专利质量，以此作为实质性创新的代理变量，分别实证检验企业相关和非相关多元化经营对实质性创新的影响。结果发现，整体层面上看，相关多元化经营程度加深会对企业发明专利质量起促进效应；非相关多元化经营程度与发明专利质量呈倒U型关系，通过计算发现，大部分企业非相关多元化经营程度处于倒U型关系临界值左侧，即发挥促进发明专利质量的作用；异质性检验发现，相关多元化的促进效应和非相关多元化的倒U型关系分别在国有企业表现得更显著。研究对企业选择合适的相关与非相关多元化经营方向和程度，提升企业实质性创新能力具有重要现实指导价值。     

上市发电企业经营业绩与高管薪酬关系研究

高管薪酬设计的合理与否 ,直接关系到企业的经营成败 ,关系到企业的竞争力。文章以在我国证券市场上市的发电企业为样本 ,研究其高管薪酬与经营业绩之间的相关关系。为了全面的考量这种关系 ,文章分别以净资产收益率和总资产收益率为经营业绩衡量指标 ,最后得出一致的结论 ,即样本企业经营业绩与高管薪酬之间不存在相关关系 ,这说明我国上市发电企业薪酬设计存在制度性的缺陷。     

金融上市企业高管人力资本对其薪酬的影响——兼评“限薪令”

本文以2007年和2008年我国金融类上市企业为样本,分析了高管人力资本与其薪酬的关系。研究发现,体现高管人力资本的学历、工龄、任期与管理能力等变量在总体上和高管薪酬显著相关,但高管的管理能力则与其薪酬负相关;从所有制性质看,国有企业高管的人力资本与其薪酬不相关,而在非国有企业则相关;从时间上看,2007年和2008年金融国有企业高管的人力资本与其薪酬均不相关。研究结果为正确评价我国金融类上市企业高管薪酬体系的合理性提供了参考和依据,也为决策者制定科学的高管薪酬激励制度提供了经验支撑。     

引入战略资产完善企业多元化战略模式

基于核心能力的企业相关多元化经营战略一直是理论界和企业界关注的热点，但其中如何有效地运用核心能力支撑多元化经营还是一个难题。提出了战略资产的概念，阐述了其在核心能力与相关多元化之间的中介作用，并对基于核心能力的企业相关多元化战略模式进行适当修正，以提高该战略模式的有效性。     

浅谈多元化经营战略的实施对策

中国实施市场经济的时间不长，但是中国的企业在追求卓越的过程中，也越来越多的选择了多元化战略。然而，许多企业发展多元化经营战略时，盲目跟风，失败的较多。文章主要通过对海尔企业进行多元化经营的实例进行分析．结合企业核心竞争力研究的最新成果，提出我国的企业应选择基于核心竞争力的高度相关多元化战略，认为企业核心竞争力是多元化经营战略的先决条件和根本依托，企业只有发展基于核心竞争力的多元化经营战略才能成功。     

基才企业战略的全面薪酬体系设计

在全球化的今天，面对世界范围内的竞争，企业与员工将无法满于足传统的薪酬战略体系，因此必须根据新的经营环境和企业战略制定新的薪酬体系——全面薪酬体系。本文将首先将阐述战略薪酬管理的理论背景，其次揭示全面薪酬的内涵与特点，最后提出企业全面薪酬战略的设计要点。     

农村合作银行薪酬重构优化策略

薪酬系统设计与管理,是人力资源管理的关键环节之一。有效合理的薪酬体系不仅能对外产生强大的吸引力,而且可以极大地激励内部员工达成组织目标,创造高质量的绩效,并强化企业的核心价值观和企业文化。薪酬战略属于企业职能战略层次是经营战略的支持战略,其核心为充分整合和发挥企业的潜在和现有人力资源优势,为实现企业的战略目标服务。相关的薪酬决策则是解决如何获取或培育这些人力资源,使之得到有效激励,能最大限度地持续发挥作用,以实现对企业经营战略的支持。一、当前我国农村合作银行薪酬体系的现状及存在问题1.薪酬水平缺乏外部竞争…     

杭州上市公司多元化经营与绩效关系研究

我国企业的多元化经营起步较晚，但是发展态势非常迅猛，最近几年多元化经营企业的数量已超过专业经营企业，多元化问题受到越来越多的关注。本文以杭州市24家上市公司为样本，选取2008-2010年数据，运用描述统计、相关性分析的方法对相关性经营、非相关性经营与企业绩效的关系进行验证。研究表明，企业多元化程度与企业绩效呈无显著相关关系，而专业化经营优于多元化经营。     

围绕核心知识和能力的企业多元化战略

本文对多元化战略的内涵和分类进行了简要述评，然后分析了企业核心知识和能力与多元化战略之间的关系。从核心知识和能力的角度．对企业的多元化战略的类型进行了重新划分。对我国企业实施多元化战略提出了建议．强调了我国企业围绕核心知识和能力实施多元化战略的重要性。     

影响企业经营者薪酬决定的主因素分析

本文研究了影响企业经营者薪酬决定的主要因素,对经营者薪酬与企业规模、企业业绩、经营者人力资本和产权结构之间的关系进行了检验.结果表明除经营业绩以外的其它几个指标都与薪酬有显著的相关关系,并且分析了产生这种实证结果的原因.     

基于经营绩效的我国上市公司多元化战略实证研究

通过从公司经营绩效的角度对我国上市公司多元化战略进行实证分析,本文的研究结果表明:在我国目前的股票市场结构下,不同区域中的上市公司多元化战略对其经营业绩所产生的影响存在着显著的差异。具体表述为:我国大多数上市公司的业绩与其多元化经营之间表现为负相关;东部地区的上市公司多元化战略对其绩效产生的积极影响明显强于中西部地区的上市公司;中西部地区的上市公司绩效与其多元化经营之间的关系较为相似,并且区域内部差异显著。     

高新企业创新战略对研发人员薪酬体系的影响研究

企业的经营战略对员工的薪酬体系具有一定程度的影响。利用多层线性模型进行数据分析,具体研究高新企业的创新战略对研发人员薪酬体系的影响,尤其是对薪酬水平、薪酬结构等方面的影响。     

高层管理团队核心成员薪酬差距与企业绩效的关系

竞赛理论和行为理论关于薪酬差距对组织绩效影响关系的认识有很大差别．形成了相互竞争的观点。本文基于这两种理论得出了高层管理团队核心成员间薪酬差距与企业绩效之间的关系，以及团队协作需要对于两者关系的调节效应的竞争性假说，并利用我国上市公司近4年的相关数据进行了实证研究。结果发现，薪酬差距和企业绩效的关系符合行为理论的预期，而团队协作需要的调节效应也部分支持行为理论的预期。     

薪酬设计:从战略到执行

1．薪酬体系缺乏平衡观，造成薪酬效率低下。在很多企业看来，薪酬（Compensation）只是对员工付出的一种补偿，因而，其薪酬设计思路常常是重内部、轻市场，重资历、轻岗位，重成本、轻收益等等，理念上缺乏一种平衡观，造成了薪酬设计定位错误，闭门造车，薪酬管理不仅落后于市场的竞争现实，更落后于企业的发展现实，薪酬体系与企业经营战略严重脱节。     

企业家类型、策略选择与企业绩效

企业组织的形成与发展受到企业家行为的影响。本文通过定性研究和大规模的问卷调查，对企业家类型的形成及其与企业战略选择、企业绩效之间的关系进行了探索性研究。研究结论表明：我国企业家的经营性行为主要表现为：建立关系网络、战略定位、管理组织、发现并抓住机会、经营创新；根据企业家的经营行为可以将企业家划分为五种类型，即全面型、机会型、挑战型、关系型和管家型；不同类型的企业家所处的企业在战略选择和企业绩效方面存在显著的差异性。所以，从企业家的行为特征角度探讨企业的异质性是一个很有意义的研究方向。     

多元化战略对资本结构影响的理论研究综述

多元化作为一种战略选择,在我国目前市场体系中,受到了企业界高度重视。经济学家们对企业多元化战略和资本结构之间的关系有着广泛的兴趣,许多重要研究课题相继产生在该领域。文章从战略管理和财务理论融合的角度对多元化战略对资本结构影响的理论进行了综述。并对国内外在该领域的研究做了有益探索的基础上,试图为中国企业多元化经营以及资本结构优化提供有益的建议。