基于公司价值最大化的正反馈价值营销体系分析

投资者关系管理是上市公司公司治理的重要内容,是影响公司价值的重要因素.高水平的投资者关系管理价值效应更加显著,具有显著的正反馈效应.通过构建以公司价值为导向、基于上市公司投资者关系管理的正反馈价值营销体系,可以减少公司与投资者之间的信息不对称,不断提升公司价值,并形成良性循环.     

有效进行投资者关系管理

<正>伴随着国内外学者探索公司治理优化的新路径,上市公司与投资者之间的关系从被动、主动到互动阶段发展,尤其是机构投资者的崛起,投资者需要面对面与上市公司进行信息互动沟通,更有效地做出投资决策,保护自身利益。市场自发形成了对处理投资者与上市公司之间关系的新型治理机制——投资者关系管理(Investor     

投资者关系管理的价值体现

投资者关系管理起源于西方成熟资本市场,它是指上市公司通过金融和市场营销等手段,建立和加强与投资者(包括现有的及潜在的投资者)及相关中介机构的联系和沟通,形成上市公司与投资者之间的良性互动关系,以求降低投资者风险,创造关系价值。文章从公司价值、公司治理、公司战略和危机管理等四个方面具体分析了投资者关系管理的价值体现,旨在使上市公司的沟通行为变被动为主动,实现公司价值的提升。     

投资者关系管理与提升证券市场的资源配置功能

信息披露以及上市公司的质量问题,极大地阻碍了我国证券市场资源配置功能的发挥,投资者关系管理可以有效地解决上市公司与投资者之间的信息不对称问题,提高证券市场的信息效率,并可以完善上市公司的治理结构进而提高上市公司的质量,从而更好地发挥证券市场的资源配置功能。     

联合调研网络与企业创新投入——基于机构投资者实地调研的经验证据

以2013-2018年深交所A股上市公司为研究对象,通过分析机构投资者联合调研网络的治理机制,检验了被调研公司的信息网络位置与创新投入之间的关系.研究发现:机构投资者联合调研网络中心度越高,其调研的公司创新投入越大,且上述关系在信息环境越差、代理成本高的公司中更为显著.进一步分析发现:机构投资者联合调研网络能够提高被调研公司的信息透明度、约束管理层的自利行为和缓解融资约束.     

监督与纾困！ 机构投资者持股与企业投资效率的关系研究

本文采用上海和深圳证券交易所2008-2019年全部A股上市公司为实证样本,探索机构投资者持股与投资效率之间的关系。结论表明,机构投资者能够同时发挥监督治理效应与纾困治理效应,通过抑制企业过度投资,缓解企业投资不足,进而改善企业投资效率。在控制潜在内生性影响以及一系列稳健性之后结论依然成立。探讨影响路径发现,机构投资者主要通过降低代理成本来抑制企业过度投资。同样,机构投资者主要通过缓解内源融资缓解企业投资不足。进一步考虑外部信息环境的作用,发现良好的信息环境更有利于机构投资者缓解企业内部融资,降低代理成本,最终优化企业投资水平。异质性分析表明,机构投资者在非国有企业中对企业投资效率的影响更加显著。本文在一定程度上拓展了机构投资者治理效力的研究,为更好的探寻机构投资者参与上市公司治理的路径与机理提供了参考。     

机构投资、高管薪酬与公司业绩研究

文章以2008-2012年我国沪深两市A股前十大股东中有机构投资者持股的上市公司为样本,运用回归分析法研究了机构投资者持股、高管薪酬和公司业绩三者之间的关系,并在此基础上探讨了不同类型机构投资者对高管薪酬和公司业绩的治理效果是否存在差异。研究结果表明,上市公司的高管薪酬与公司业绩正相关,机构投资者持股与高管薪酬正相关,并且机构投资者能够通过作用于高管薪酬激励机制进而影响公司业绩;不同类型的机构投资者持股,其通过薪酬制度对公司业绩的影响不同。建议积极培育多元化的市场投资主体,完善机构投资者的发展结构;优化上市公司股权结构,形成多元化的股东结构;通过鼓励非国有经济、引进战略投资者、交叉持股等方法来进一步构建多元化的股东结构,促进公司治理的市场化,为机构投资者创造良好的治理环境。     

公司治理结构对股价的影响

公司治理水平与股票价格和股价信息含量表现为正相关关系,与股价波动幅度成负相关关系.公司治理结构通过管理溢价和投资者偏好溢价两条途径作用于股价,最终对股价走势、股价波动、股价信息含量产生影响.上市公司应从增强内部控制入手,设立健全的组织结构和权责分配体系,完善上市公司股权结构,加强董事会、监事会的建设,增强运作的独立性、透明度、公正性,完善公司治理.     

机构持股、公司治理与上市公司R&D投入——来自中国上市公司的经验证据

基于代理理论,检验了机构投资者能否作为一种公司治理机制,降低管理层的代理成本,激励上市公司管理层增加R&D投入、追求上市公司的长期价值。结论显示,机构持股与上市公司R&D支出之间存在显著正相关关系,机构持股能够激励企业进行长期投资。以上发现表明,机构投资者已经能够作为一种公司治理的机制参与到公司治理中,并对公司的经营运作发挥监督作用。     

投资者关系管理:改善公司治理提升公司价值的有效工具

投资者关系管理通过充分的信息披露,促进投资者对公司的了解和认同,以求保持公司经营的透明度、强化在资本市场的良好形象,实现公司价值最大化的战略管理行为。随着我国证券市场的日益成熟和规范,加强投资者关系管理,必将成为改善我国公司治理结构、提升上市公司价值的有效工具。     

内部控制、投资者情绪与企业投资效率

本文将内部控制引入投资者情绪与企业投资效率之间关系的研究中,考察企业重要的内部治理机制——内部控制——对投资者情绪与企业投资效率之间关系的影响,研究发现:投资者情绪与企业投资过度正相关,与投资不足负相关;企业内部控制质量越高,其投资效率越不易受到投资者情绪的干扰,即高质量的内部控制不仅能够减弱投资者情绪与企业投资过度之间的正相关关系,同时也能减弱投资者情绪与企业投资不足之间的负相关关系。这些研究结论表明,内部控制具有重大的公司治理价值,能够抑制投资者情绪对企业投资效率的不利影响。     

投资者关系管理中的企业社会责任

<正>"投资者关系管理是上市公司通过充分自愿信息披露,积极主动地与投资者进行互动沟通,实现公司价值最大化的一项战略管理活动。"伴随着中国资本市场的发展,中国上市公司数量的增多,越来越多的上市公司意识到,要保持融资渠道的畅通和公司的可持续发展,就必须拥有长期忠诚的投资者,必须进行投资者关系管理,与投资者保持良好的互动沟通关系。内涵与功能的转变投资者关系管理是上市公司通过充分     

对上市公司自愿性信息披露的思考

一、自愿性信息披露的动因分析上市公司自愿性信息披露的目的是向投资者描述和解释公司的投资潜力,改善投资关系,促进资本市场的流动性以使资本配置更有效率,降低资本成本。同时上市公司自愿披露信息,能够缓解诚信危机,增强投资者信心,促进公司与投资者、供应商、顾客等外部利益关系人建立良好关系,有助于树立良好的公司形象,提高公司价值。(一)减少信息不对称,吸引更多的投资者如果公司对外信息披露不够充分,股票发行市场会产生上市公司(筹资者)和外部投资者在对公司经营业绩、内部信息的了解上存在明显的不对称现象。在此情况下,价格保护…     

上市公司投资者关系管理研究

投资者关系管理是指公司为了追求公司相关价值最大化,运用金融、传播、市场等理论管理本公司信息的内容以及利益主体传播这些信息的战略管理活动。已经有大量的实证研究证明投资者关系管理对股权融资成本和公司价值存在显著的正相关关系,并对改善公司治理有着积极的作用。本文介绍了上市公司投资者关系管理的相关概念、重要性、渠道和内容。通过投资者管理、媒体管理、媒体危机管理、从业人员素质要求等方面深入阐述研究投资者关系管理,提出了提升投资者关系管理的政策性意见。     

投资者关系管理与股权融资成本——来自公司网站投资者关系管理的实证发现

文章以沪市2004年、2005年A股上市公司为研究样本,从信息披露与战略管理两个角度分析上市公司投资者关系管理对企业股权融资成本的影响,结果发现上市公司网站投资者关系指数(IIRI)与股权融资成本显著负相关,进一步检验交流信息质量指标对企业股权融资成本的影响,也发现同样的结果。这表明投资者关系管理活动,特别是加强与投资者之间的战略沟通确实能够起到降低股权融资成本的作用,从而为上市公司主动进行投资者关系管理、监管者推动投资者关系管理活动提供了证据支持。     

公司异质性、在职消费与机构投资者治理

文章实证检验了在代理成本不同的上市公司中,机构投资者持股与管理层在职消费之间的关系。研究发现,机构投资者持股能够有效降低管理层在职消费,而且这种抑制作用在代理成本较高的公司中更加明显;同时,管理层在职消费与公司绩效负相关,这一负相关关系同样在代理成本较高的公司中更加显著。研究结果表明,大力发展机构投资者有利于公司治理的改善,而且在代理成本不同的上市公司中机构投资者的治理作用存在显著差异。     

机构股东的积极治理效应研究——基于投资者关系管理调节效应与中介效应的检验

本文在理论分析的基础上实证检验了投资者关系管理对机构股东积极治理的调节作用和中介作用。结果表明,机构股东积极治理的价值效应不显著,但在加入投资者关系管理调节变量后,价值效应显著。投资者关系管理是基金积极治理产生价值效应的中介。但基金的积极治理动机较强,没有投资者关系管理的调节作用也可提升上市公司价值,发挥显著的积极治理价值效应,表明基金在挖掘有潜力的上市公司的同时,积极为上市公司创造价值,实现公司与投资者的双赢,是我国超常规、大规模发展机构投资者的政策重点,投资者关系管理可进一步提升基金的积极治理效果。     

制约我国上市公司投资者关系管理的因素分析

随着资本市场的竞争和股东维权意识的增强,投资者要求上市公司提供更多的信息。而上市公司为了争取更多的投资者也需要披露更多更全面的信息。投资者关系管理就是通过公司与投资者及其他利益相关者的有效沟通．达到发展、维持战略投资者和建立良好企业形象的目的。文章对制约我国上市公司投资者关系管理的因素进行了剖析。提出了改进和完善我国上市公司投资者关系管理的措施。     

推动和完善上市公司投资者关系管理对策研究

本文在分析我国上市公司投资者关系管理的现状和存在问题的基础上,提出了推动和完善我国上市公司投资者关系管理的具体措施:(1)培育“尊重股东”的股权文化,营造适宜的社会氛围;(2)制定和完善有关上市公司投资者关系管理工作的法规;(3)逐步实现投资者关系管理的专业化和代理制;(4)将投资者关系管理的实施与公司治理结构的完善有机结合起来。     

铁路行业上市公司投资者关系管理的问题与探讨

近年来,监管部门陆续出台了很多关于投资者保护的政策,要求上市公司积极开展投资者关系管理工作。上市公司投资者关系管理水平对于上市公司获得良好的声誉、提高公司价值和治理水平有重要意义。文章从探讨投资者关系管理的起源和发展入手,重点分析了目前铁路运输行业上市公司投资者关系管理存在的问题及原因,并根据日常投资者关系管理工作的实践经验,对如何提高铁路行业上市公司投资者关系管理工作水平给出建议。