经理股票期权是一种更优的制度安排

委托代理关系下 ,经理股票期权与职工持股是股权激励的两种主要方式 ,本文从探讨二者的本质出发 ,在理论和实践两个层面上论证了经理股票期权激励机制是较职工持股激励机制更为有效的一种制度安排。最后分析了实行经理股票期权对当前我国国有企业改革的意义 ,并进一步指出目前实施这种制度的制约条件。     

我国证券公司激励机制创新

本文分析了当前国内证券公司对高层管理人员的激励现状及存在的问题。认为:因地制宜地引入经理股票期权将是未来证券分司进行激励机制创新的趋势;当前证券公司引入经理股票期权存在政策、市场、公司三个层面的障碍。在此基础上,提出了建立我国证券公司经理股票期权激励机制的设想及政策建议。     

我国实行经理股票期权制的障碍分析

股 票期权激励在我国发展的时间还很短 ,只有短短的几年 .虽然在这几年里各地都进行了一些大胆而有益的探索和实践 ,国家有关部门也在政策上给予了配合和支持 ,从而形成了几种具有中国特色的股票期权激励模式 ,积累了不少经验 ,但仍没有建立起真正的经理股票期权制度。我们认为在我国经理股票期权的实施存在着三大障碍因素。一、实施经理股票期权操作层面的障碍1 股票来源。股票期权首先必须做到有股可期 ,因而股票来源便成为计划的核心。在国外 ,股票期权所需的股票来源一般有三个途径 :一是发行新股 ;二是股票回购 ;三是由大股东出让一部分股权用于股票期权计划。第一种方式 ,我国目前尚没有相应的条款。既使采取这种方式的中兴通迅、清华同方等上市公司在实施时 ,须报请中国证监会批准。因此采取这种方式也具有相当大的政策难度。第二种方式 ,股票回购。我国现行《公司法》第 14 9条规定 :“公司不得收购本公司的股票 ,但为减少公司资本而注销股份或者持有公司股票的其他公司合并时除外。所以 ,公司除非出于回购注销目的 ,否则不能回购本公司股票。第三种方式 ,大股东转让。实行这种方式的前提是大股东转让的股票可以上市流通。但我国大部分的上市公司...     

我国上市公司经理股票期权激励的现实障碍及其对策

在完善的市场经济体制下 ,实施经理股票期权有助于克服经理的短期行为 ,使得所有者与经营者的动力趋于一致。但在我国目前的经济环境下 ,这种作用能否有效发挥则值得怀疑。文章以我国上市公司为分析对象 ,对经理实施股票期权的现实障碍进行分析 ,并提出相应对策。     

我国企业股票期权制度的实证研究

股票期权制度通过赠与经理人员股票购买选择权,实现公司股东长期利益的最大化,是一种行之有效的激励制度。我国目前实行的股票期权制度从法律上来看,是一种经营担保合同;经理获得的不是“权利”,而是“义务”。我国现行经济法律制度没有为股票期权的实施留下空间。     

经理股票期权与竞争.

本将经理股票期权作为变量引入经理道德风险模型,分析了它对经理道德风险程度的影响,结果表明经理股票期权有利于降低经理的道德风险程度。然后,本考察了机制起作用的条件和推行经理股票期权现实障碍,得出结论：在现实竞争程度不高的环境下,引入股票期权,难以实现经营和所有的激励相容,很可能还增加一条国有资产流失的渠道。     

经理股票期权激励制度探析

股票期权激励是最富成效的激励制度之一，对企业的快速发展和国民经济的持续增长有显著的推动作用。本文探讨了经理股票期权设计过程中涉及主要内容，以及我国企业实施经理股票期权制度的条件。     

ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析

ESO，即经理股票期权，指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利，它是以股票期权方式作为企业职工，尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格，就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格，可以说，行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格，就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”，它的正确合理如何，将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时，行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的，因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素，关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一，尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。     

关于经理股票期权会计处理方法的思考

本文简要介绍了经理股票期权的概念及经理股票期权制度产生的理论基础,在对现有的内在价值法、或有事项法及允价值法等各种股票期权会计处理方法进行比较、分析的基础上,结合我国的实际情况,提出了对经理股票期权会计处理方法的构想-综合价值法。     

经理股票期权的负效应及其在我国推行的制度障碍

本文就股票期权的负面效应及其在我国推行的制度障碍进行了分析，指出在我国目前现代企业制度尚未真正建立、股票市场不成熟、法规制度不健全的条件下，不适宜推行经理股票期权。只有在具备了适宜其生存的外部条件和政策制度环境下推行，才能更好地发挥其积极作用，否则，它的推行必然是弊大于利。     

经理股票期权计划原理及其应用

1 .引言。经理薪酬制度是现代公司理论的重要内容。经理股票期权计划在大公司中的广泛实行 ,一方面表明长期报酬在经营者收入中所占的比重明显提高 ,另一方面也表明这种薪酬制度在激励经营者上收到了很大的成效 ,其成功经验值得我们借鉴。近年来 ,我国部分上市公司在积极试行经理股票期权制度 ,但政策上还存在一些限制 ,如国家股和法人股不能上市流通 ,上市公司不得从二级市场回购流通股 ,不允许预留新发行股份等。因此 ,有必要探索如何在目前的环境下实行这一薪酬制度 ,以促使经理人员从切身利益上关心企业长远发展。2 .经理股票期权计划的…     

商业银行人才激励需机制保驾

一、西方国家商业银行长期激励机制的分析(一)经理股票期权制度经理股票期权制度(ESOP)就是经理人按与所有者约定的价格购进未来一定时期内公司股份的权利,其基本内容是:以一定价格将本公司的股票售与经理人,并给与其未来购买股票的选择权,持有这种权力的经理人可以在规定的时期以股票期权的行权价格购买本公司股票,在行权以前,股票期权持有人没有任何的现金收益,行权以后,其收益为行权价与行权市场价之间的差异。经理股票期权早在20世纪50年代便在美国出现,在80年代初风靡全球,不仅一般工商企业大量采用该制度,而且在金融业也普遍使用。…     

对经理股票期权的理性思考

近来 ,股票期权已经成为中国经济界和企业界探讨较多的热门话题 ,尤其在新兴高科技公司 ,用经理股票期权将高层管理人员的报酬和企业的经营业绩联系起来 ,将企业经营者的利益和企业的长远利益联系起来。对这种新型的企业经理人薪酬制度 ,它能否在我国目前的经济环境中获得长足发展 ,值得我们冷静思考和深入研究。一、经理股票期权概述经理股票期权不同于人们通常所指的金融衍生工具中的股票期权 ,它是指给予公司内以总裁 (ＣＥＯ)为首的高层管理人员按照某一执行价格买本公司的普通股的权利 ,并且这些高层管理人员有权在一定时期将所购入的…     

上市公司股票期权长期激励机制分析

股票期权制度是世界各国上市公司重要的激励模式,虽然存在一些现实的实施障碍,但股票期权制度必然成为我国上市公司长期激励机制的未来选择。文章围绕该论点,结合美国、中国香港等地股票期权制度,以及我国上市公司的实际情况,探讨适合我国上市公司的股票期权计划。     

我国上市公司目前实施经理股票期权的非技术性障碍与破解思路

文章分析了我国上市公司在目前情况下实施经理股票期权存在的观念、市场和法律制度等非技术性障碍 ,在此基础上 ,探索性地提出了突破这些障碍的基本思路     

中国经理股票期权的运行环境分析

经理股票期权是在国外运用比较成熟的一种长期激励机制,可以有效地解决困扰中国企业的经营者激励问题。但目前中国实施经理股票期权的环境条件尚未完全具备,运行的过程中存在着诸多障碍,拟对经理股票期权激励机制在中国的运行环境进行全方位的探析。     

经理股票期权的会计确认和计量

我国从20世纪90年代后期开始引进经理股票期权激励机制，对于经理股票期权的会计处理，目前我国会计制度和会计准则没有明确规定。随着我国越来越多的企业准备实施经理股票期权，如何规范其会计处理是一个重要问题。本文主要对经理股票期权的会计确认和计量问题进行探讨。     

经理股票权计划实施的利弊分析

文章在分析股票期权特征的基础上，系统深入研究了股票期权实施存在的正负效就，旨在使我国企业在今后的实践中趋利避害，更好地发挥经理股票期权制度的积极作用。     

我国上市公司股票期权的技术方案设计研究

我国企业自20世纪90年代开始引入经理股票期权激励制度,但是,由于实施中受到了一系列的约束,经理股票期权激励还不规范,在实践中并没有取得较好的激励效果。因此,股票期权的技术方案设计研究对我国企业建立健全激励与约束机制,并使其规范运作与持续发展都将有重要的意义。     

我国企业实行经理层股票期权的问题和对策

近年来 ,我国部分国有企业尝试推行了股票期权制度 ,虽然有一定的成效 ,但从现阶段看 ,股票期权制度的实施还面临一些困难。文章分析了我国股票期权激励制度的实施障碍 ,并提出了政策改进建议