职工持股计划与股票期权计划——中国企业激励之路

本文就职工持股计划（简称ＥＳＯＰ）与股票期权计划在国际国内实施的现状进行了分析,并且研究了职工持股制度与将股票期权提供给企业员工与其经营者所产生的激励机制的理论依据,研究了在中国国企中实施职工持股制度与股票期权制度的可行性,在此基础上,笔者提出了实施这些方法的政策建议及注意事项。     

对经理股票期权的再认识

经理股票期权是国外推行经理持股计划的普遍方式，目前，它在我国也已受到了越来越多的关注，旨在解决企业经营的激励不足问题，但经理股票期权激励机制的实行需要有一个“本土化”的过程。     

ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析

ESO，即经理股票期权，指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利，它是以股票期权方式作为企业职工，尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格，就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格，可以说，行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格，就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”，它的正确合理如何，将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时，行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的，因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素，关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一，尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。     

创业板公司激励性股票期权制度研究

创业板上市公司有很大的发展潜力,但也有很大的风险。为了保证创业板上市公司持续快速发展,必须对公司董事、经理和核心技术人员实行激励机制。股票期权制度是一种长效激励机制。法律应当科学确定公司高级员工股票期权的基本制度框架,交易所应制定更加透明公正的制度规则,实现股票期权的公正和效率。     

我国实行经理股票期权制的障碍因素分析

经理股票期权是一种着眼于企业长期发展的对经理人员的激励机制,本认为,我国在引入这种制度后,从各地的实践来看,并没有建立起真正的经理股票期权制度,其原因是目前我国存在着实施这种制度的三大障碍,即：操作层面的障碍：制度层面的障碍;宏观环境的障碍。     

经理股票期权制度的困境与改进对策

最近在美国发生的安然、世通等大公司的财务丑闻,使得人们对于经理股票期权作为一种重要的经理激励机制的有效性产生了怀疑。经理股票期权有其客观局限性,需要加以完善。完善经理股票期权,可以从加强外部监督管、强化股东大会和董事会的控制、健全配套制度、修订相关会计准则等途径来进行。     

股票期权在武汉

<正> 在发达国家,经理持股开始于70年代,近年来,以期权计划为代表的长期激励机制在美国等国家得到了广泛推行,其在企业管理人员的整个薪酬结构中的比重也日益提高。据统计,在《财富》排名的前1000家美国公司中,已有90%以上推行了股票期权。期权计划连同其他经理持股方式,共同构成了对经理层的长期激励机制,也成为这     

国有企业股票期权的实践及问题

经理股票期权是市场发达国家推行经理持股计划的普遍方式。股票期权计划与其他持股计划共同构成经理层的长期激励机制,其在改善公司治理结构、稳定核心雇员,推动企业业绩提高等方面都显示出独特高效的优势,因而在西方发达国家得以广泛推行,已成为国际公认的有效的激励方式。近来在我国,此方式越来越受到普遍关注。朱总理在刚刚幕的九届人大四会议上,明确提出国有上市企业负责人及技术骨干可以试行股票期权制,这为我国大规模推行股票期权打下了决定性的政策基础。     

中国经理股票期权的运行环境分析

经理股票期权是在国外运用比较成熟的一种长期激励机制,可以有效地解决困扰中国企业的经营者激励问题。但目前中国实施经理股票期权的环境条件尚未完全具备,运行的过程中存在着诸多障碍,拟对经理股票期权激励机制在中国的运行环境进行全方位的探析。     

我国推行股票期权的制度缺失与对策研究

股票期权作为一种激励机制和约束机制,将经理利益与股东利益有机的联系起来,形成共同的利益取向和行为向导。文章在阐述股票期权运行机理与功效的基础上,探究了我国股票期权实践过程中的制度缺失并提出了相应的解决策略。     

股票期权方案对公司业绩影响的实证分析

作为一种重要的激励机制,经理股票期权(Executive Stock Option)在西方国家得到了广泛而成功的应用。现代企业的一个显著特征是所有权与经营权分离,由此产生了委托—代理矛盾。经理股票期权计划作为一种长期的激励机制,中国从20世纪90年代开始在某些企业进行股票期权激励的试点,但从目前实行的情况看,股票期权没有充分发挥出应有的激励约束作用,且从总体上讲实施也很不规范。随着中国经理人市场的不断完善,各项法律法规的不断健全,资本市场的不断成熟,公司治理结构的不断完善,加之我们对股票期权制度认识的不断深入,相信这一制度必将对中国的企业改革和经营者的长期激励产生更多的积极影响。     

中西方股票期权激励机制应用的比较分析

经理人股票期权的出现是经理激励机制的一大创新,它使经理的个人收益和公司的长远发展紧紧地结合在一起,纵观中外股票期权激励机制应用现状,关于规范我国公司经理股票期权问题至今还存在着一定的争议,鉴于此,探索适合我国公司操作的股票期权计划就显得很有必要。     

企业股票期权环境优化的路径选择

股票期权制度是一种有效的长期激励机制,其作用的有效发挥,需要环境条件的支持。股票期权环境可以分为内部环境和外部环境,前者包括公司治理结构和经营业绩评价体系二要素,后者包括股票市场、经理人才市场和法律法规体系三要素。要充分发挥股票期权制度的效应,必须阵对这五种要素分别对内部环境和外部环境进行优化。     

中美上市公司股票期权制度比较研究

股票期权是美国上市公司中盛行的一种激励机制。文章通过分析中美上市公司之间股票期权制度的差异，就完善我国股票期权激励机制提出了相关建议与制度安排措施。     

我国证券公司激励机制创新

本文分析了当前国内证券公司对高层管理人员的激励现状及存在的问题。认为:因地制宜地引入经理股票期权将是未来证券分司进行激励机制创新的趋势;当前证券公司引入经理股票期权存在政策、市场、公司三个层面的障碍。在此基础上,提出了建立我国证券公司经理股票期权激励机制的设想及政策建议。     

股票期权的企业所得税税务处理探讨

股票期权是对公司高级管理人员所实行的一种长期激励机制，因此常被称作“高级管理人员股票期权”。在西方发达国家，股票期权制度之所以成为股份制企业行之有效的一种激励机制，其根本原因是税收的优惠。美国税法对股票期权所涉及的税收问题做了较为详细的规定，极大地促进了股票期权制度的发展。我国目前尚没有专门的法规对股票期权的税务处理加以规定，成为推进股票期权制度的一大障碍。     

对我国企业推行经营者股票期权激励机制的认识与思考

本文比较分析了股份期权、期股、员工持股、管理层收购、股票期权等概念,对如何正确看待股票期权与财务丑闻的关系,正确认识和有效推行股票期权激励机制提出了建议.     

以股票期权为代表的股权奖励计划

在发达国家中 ,高级经理的激励机制是一整套长期计划 ,其中 ,股票期权占有重要的地位。随着我国国企改革的深化和市场经济的确立 ,不少企业开始建立股票期权制度 ,但这些尝试还不完全是真正意义上的股票期权激励。要建立以股票期权为代表的长期激励计划不仅需要相应的制度环境 ,还要考虑企业管理实践的现状     

关于我国实施股票期权问题的理论思考

本文在对股票期权的激励机制以及我国市场经济发展现状等问题分析的基础上,探讨了我国目前实施股票期权制度存在的问题和困难,认为在我国现行经济环境下,股票期权的长期激励效果将会被弱化,对克服经理人员决策行为短期化问题的作用是有限的。     

经理股票期权的会计确认和计量

我国从20世纪90年代后期开始引进经理股票期权激励机制，对于经理股票期权的会计处理，目前我国会计制度和会计准则没有明确规定。随着我国越来越多的企业准备实施经理股票期权，如何规范其会计处理是一个重要问题。本文主要对经理股票期权的会计确认和计量问题进行探讨。