对货币供应理论两个问题的探讨

自从我国中央银行与专业银行分设的二级银行体制建立以来,人们对货币供应理论表现出日益浓厚的兴趣。比如说,财政存款是否应该算作基础货币的一部分?基础货币在我国目前条件下能否成为我国中央银行货币政策的中介指标等,本文试图从剖析不同观点入手,对上述问题提出自己的看法。一、财政存款究竟应否算作基础货币的一部分?     

我国专业银行也能创造基础货币

一、对基础货币的理解“基础货币”一词是我国金融理论界引用的西方货币理论中的概念。西方将基础货币定义为:中央银行供给的由流通中的现金和各商业银行在中央银行的存款所组成的货     

我国利率市场化改革探析

利率市场化是金融深化和金融发展的要求 ,也是我国政府加入WTO的承诺 ,由于我国金融体系尚未完全适应市场经济体制的要求 ,利率市场化将是一个渐进的过程 ,必须从加强中央银行的金融监管和市场调控能力和转变商业银行的经营机制入手 ,完善货币市场体系 ,建立商业银行的风险防范和内控机制 ,循序渐进地推进利率市场化改革。     

法定数字货币对货币创造体系的影响研究

当前,世界主要经济体的央行纷纷开展法定数字货币研究和试点工作。我国也先后在多地试行数字人民币"红包"实验,各界围绕法定数字货币的发行模式、信用基础及潜在影响展开了广泛讨论。在中央银行—商业银行双层发行模式下,法定数字货币本质上是一种数字形式的基础货币,其信用基础为主权信用。法定数字货币的发行将改变基础货币结构,并影响货币创造体系。在此背景下,货币政策传导效率有望进一步提升:一是数字货币利率可成为重要的政策利率,强化对存款市场利率的影响;二是付息数字货币可能挤占存款准备金在基础货币中的份额,商业银行对准备金率的敏感性将随之上升;三是央行可借用数字货币的可编程、可追踪特性,进一步提升对专项资金用途的把控能力。应稳步推进数字货币发行体系建设,通过开展宣传工作、完善交易机制、探索跨境数字货币交易等方式完善货币发行体系。     

俄罗斯金融体制面面观

20世纪80年代中期前，原苏联一直实行单一银行体制。国有银行发挥着中央银行和商业银行的双重职能，既行使诸如发行货币、制定货币政策、外汇监管、制定全国信贷计划等宏观调控职能，又开展如企业存贷款、个人储蓄和商业结算等具体业务。80年代中后期，苏联储蓄银行和外经银行等率先从原来单一银行体制中分离出来，随之又出现了股份制商业银行，但二级银行体制并未从法律上得到明确。1990年12月2日，当时的俄罗斯苏维埃社会主义联邦最高苏维埃主席叶利钦签署了《俄罗斯联邦中央银行（俄罗斯银行）法》（以下简称《中央银行法》）和《银行及…     

现阶段我国金融风险防范与化解

一、金融风险产生的原因 金融风险发生的根本原因，一是货币制度。在不兑现的纸币本位制条件下，纸币的发行权集中到了中央银行，中央银行用贷款或再贴现方式提供给商业银行，商业银行又以再贷款方式提供给企业。从整个社会的货币供应体制看，是先有贷款后才有存款。表面上看来，这种货币供应体制是合理的，     

“四联总处”对战时货币发行的法律监管

抗日战争时期国民政府最高金融机构--"四联总处"通过一系列的立法活动加紧对货币发行实施监管,对战时国统区金融经济造成很大的影响.战时货币发行的法律监管主要体现在对省地方银行发行钞券、各地各行局发行本票、中央银行统一发行三方面,监管的目的在于维持战时金融经济运行的稳定,强化中央银行职能,以保障战时国家财政经济的金融需求.但是,由于法律监管不力,出现发行与支出的结构不合理、货币信用缺失等问题,助长了通货膨胀的发展.     

莫尔的水平主义模型及其评述

同 为货币供给内生性理论 ,2 0世纪 70年代的卡尔多 -温特劳布的理论突出了中央银行在承担其最后贷款人和货币保卫者职能上的被动与无奈 ,而莫尔的理论①则更深入地探讨了金融运行机制变化的影响。一、莫尔货币供给内生性理论的基本观点莫尔从信用货币的内生性、基础货币供给的内生性、商业银行的主动负债管理造成的货币供给的内生性以及商业银行角色转换传导的货币供给内生性四个方面来论证其货币供给内生性理论。(一 )信用货币的内生性莫尔将货币划分为商品货币 (如金币 )、政府货币和信用货币三类。他认为金币的供给量取决于黄金存量和黄金的生产率 ,公众可以按官价无限制的买卖黄金 ,此时的货币供给体现为外生性 ;政府货币则是政府为弥补财政赤字而发行的货币 ,它的供给由政府利益决定 ,而不是中央银行 ,体现为内生性 ;但现代意义上的货币已经不是商品货币和政府货币 ,而是信用货币 ,它的供给虽然受中央银行政策的影响 ,但在本质上没有生产和资源的约束 ,只为货币需求所决定 ,在既定利率和贷款条件下 ,无论是中央银行还是商业银行都无法拒绝客户的货币需求。当商业银行提供贷款时 ,相应的存款被直接创造出来 ,一部分留在贷款银行 ,另一部分在借...     

金融改革势在必行

一、十多年来我国金融改革的回顾 十多年来我国金融改革取得了很大的成就,有力地推动了经济发展和货币稳定以及市场经济体制的建立,主要表现在: 1.改变了与产品经济相适应的大一统的银行体制,确立了中央银行制度,建立了以中央银行为领导的,以专业银行为主体的多种金融机构并存的金融组织体系。     

我国利率市场化的进程分析

在取消贷款限额控制之后,中央银行调控货币供应量的最主要政策工具是法定准备金制度、公开市场业务、再贷款、再贴现、中央银行利率商业银行利率以及对商业银行的资产负债比例要求。上述手段的有效运作,要求利率标准的合理化或其信号的无偏性。我国目前的利率体制仍沿袭由中央银行集中管理的机制,利率作为企业、银行与财政的连接点,不能正确反映全社会资金的供求状况,不利于资金的优化配置。因此,增强利率对经济的调节作用、加快利率市场化的进程将是我国金融体制改革的突破口。 利率市场化改革的运行状况及其约束机制 自１９７９年以…     

财政性存款转移现象的成因及对策

在我国现行财政金融体制下,基础货币的重要组成部分,财政性存款是中央银行的主要资金来源。近几年来,商业银行通过有意串用会计科目等手段,将吸收的大量财政性资金转移到一般性存款帐户中核算,致使中央银行基础货币流失的违规现象愈演愈烈。笔者就此成因及防治对策谈...     

对外贸易中的铸币税及其经济效应

铸币税是指发行货币所得到的收益,既包括中央银行发行的基础货币,也包括商业银行发行的存款.中央银行征收铸币税的能力随着货币乘数增加而减弱,而商业银行的征收能力则随货币乘数的增加而增加.铸币税可以分解为通货膨胀税和扣除净出口部分的经济增长税两部分,外汇储备本质上是货币当局向本国人们征收的铸币税.     

完善我国外部金融监管机制的对策研究

商业银行主动建立健全内部控制制度和实施全面风险管理，能实现银行经营效益的全面提高；通过实施对金融控股公司和对跨国银行的全球业务统一并表监管，进一步提高中国人民银行地位，改革中国人民银行内部管理体制，注意发挥信息披露和各种市场手段的监管作用，能实现金融全面创新；而健全和完善法律法规体系，又可为中央银行监管工作奠定坚实的法律基础。     

浅论我国货币政策传导机制

从1997年开始，在货币政策方面，我国采取了几十项刺激货币需求、扩大内需的政策，但货币需求不但没扩大，反而收缩了。中央银行力图扩大商业银行的贷款，但效果并不明显。因此，政策要求是扩张的，实际运行却是紧缩的，商业银行在中央银行的超额储备大幅上升，政策产生不了预期效果。实际上近几年我国货币供应增长率是大于经济增长率和物价增长率之和，基础货币的供应以每年14％以上的速度递增，出现了高达1．3万亿的巨额存差，这说明仅靠扩大货币供应、实行扩张性的货币政策是行不通的。     

论"国库单一账户"改革与金融调控的协调

目前我国正在实行的“国库单一帐户”的试点，对革除传统体制的弊端，加强财政管理监督、提高财政支出效率具有积极的意义，然而这一改革对与中央银行宏观调控的相互协调方面均缺乏前瞻性考虑，分析了不同体制下的国库管理制度对中央银行基础货币和商业银行系统超额准备金的影响，揭示了我国应实行两级财政存款本系的可行性。     

对现行金融体制的反思

十年改革,我国的金融体制在机构设置、业务范围、企业化管理等方面,取得了初步进展。但与蓬勃发展的国民经济的需要相比,现行的金融体制还很不适应。社会上对改革现行金融体制的亟切要求充分说明了这一点。因此,对现行金融体制进行反省和思考,显得尤为重要。 反思之一:传统的金融管理手段无法起到宏观调控的作用。 按照西方国家的经验,中央银行通过控制商业银行的信贷活动,进而控制货币供应,以达到调控整个国民经济的目的。为了调节金融、稳定货币,中央银行通常运用存款准备金、再贴现、公开市场业务等经济手段,控制和调节市场货币流通量。 第一、存款准备金。中央银行规定法定存款准备率,除了保证资金的正常运行外,主要是为了控制各家行的贷款能力。通过调整法定存款准备率,影响各家专业银行的贷款能力,最后达到控制市场货币流通量的目的。在我国,由于专业银行没有实行真正的企业化管理,企业不是真正的商品生产者和经营者,当中央银行提高法定存款准备率,专业银行可利用的存款虽然减少,但因此而短缺的资金可以向中央银行追加借款,对贷款总规模的控制达不到预期效果。 第二、再贴现。再贴现是发生在中央银行与商业银行之间的贴现行为。中央银行可以通过对各金融机     

通货膨胀对金融的影响及对策

<正>我国最近一个时期较高的通胀率与农业歉收有关,但最主要的原因是信贷货币的超经济发行.信贷货币超经济发行的原因,一是这几年金融改革滞后,中央银行还难以制定独立的货币政策;二是由于各地区经济发展不平衡,落后地区要赶上来就要扩大投资规模,于是各地有钱要上.没有钱也要上,对银行形成强大的压力;三是利率尚不能发挥应有的金融调节功能,这是因为企业的软预算约束问题仍未解决以及专业银行还没有转为商业银行,因而,还没有建立起相应的约束机制与风险机制.     

浮动汇率下我国商业银行货币错配风险及防范

随着金融全球化和中国资本市场对外开放的逐步推进,我国商业银行越来越多地参与国际资本市场活动,其资产负债的币种结构也出现多元化趋势,直接导致了银行货币错配。由于存在人民币升值预期,我国商业银行倾向于积累外汇空头,资产负债结构中的货币错配现象日趋明显,对我国银行稳定性存在潜在影响,如何有效地防范和化解银行货币错配风险成为本文研究的主要内容。     

浮动汇率下我国商业银行货币错配风险及防范

随着金融全球化和中国资本市场对外开放的逐步推进,我国商业银行越来越多地参与国际资本市场活动,其资产负债的币种结构也出现多元化趋势,直接导致了银行货币错配.由于存在人民币升值预期,我国商业银行倾向于积累外汇空头,资产负债结构中的货币错配现象日趋明显,对我国银行稳定性存在潜在影响,如何有效地防范和化解银行货币错配风险成为本文研究的主要内容.     

深化我国金融体制改革的几个问题

随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善，金融活动日益广泛地渗透到社会经济生活的各个方面，金融成了现代经济的核心，在宏观调控中发挥着举足轻重的作用。但同时也必须清醒地看到，金融体制改革滞后是制约整个经济体制改革的“瓶颈”。主要表现在：金融企业政企不分；银行缺乏自主权；中央银行与政策性银行、商业银行、非银行金融机构的关系尚未理顺；银行与国有企业存在超经济的血缘关系；