技术型连锁独立董事、技术创新与环境绩效

基于资源依赖理论、声誉理论和组织间模仿理论,实证检验了技术型连锁独立董事非正式机制对企业环境绩效的影响,探究了技术创新对技术型连锁董事与环境绩效关系的调节作用。以中国A股上市公司2014-2016年面板数据进行实证分析,结果表明：技术型连锁执行董事与企业环境绩效不存在显著关系;技术型连锁独立董事与企业环境绩效呈正相关关系;国有企业中技术型连锁独立董事与企业环境绩效呈显著负相关关系。进一步研究还发现,技术创新降低了技术型连锁独立董事对环境绩效的正向关系;在国有企业中,技术创新没有对技术型连锁独立董事与环境绩效关系产生影响。     

相对资源水平对连锁董事网络与企业创新投入关系的影响

引入网络结构熵，使用Matlab软件编程计算连锁董事网络企业节点结构嵌入性，以此度量连锁董事网络，并基于2010—2020年中国沪深两市A股上市企业样本，探讨相对资源水平对连锁董事网络与企业创新投入关系的影响。结果发现，随着相对资源水平提升，契合连锁董事网络与企业创新投入关系这一情境的理论基础逐渐从资源依赖理论转变为代理理论，企业资源利用率下降、代理成本上升，导致连锁董事网络对企业创新投入的消极影响增强。通过相对资源水平将代理理论和资源依赖理论整合至同一研究框架，对连锁董事网络与企业创新投入的关系进行更全面、更准确的描述，并为企业有针对性地选择连锁董事关系合作伙伴提供参考。     

董事会特征对企业碳绩效的影响研究

基于代理理论与资源基础理论,以2007—2016年的A股制造业上市公司为样本,对董事会特征与碳绩效之间的关系进行了实证分析。研究结果表明,董事会独立性对碳绩效有正面影响,验证了董事会监督和资源配置角色的作用;董事会性别多元化对碳绩效有正面影响,表明女性董事的人力资本和社会资本对企业实施碳减排战略存在积极影响;连锁董事对碳绩效有负面影响,证实了"繁忙假说",连锁董事容易弱化其监督作用,降低董事会治理效率。     

独立董事与公司治理绩效的灰色关联分析

公司治理水平是公司绩效的关键驱动因素，而独立董事对于完善公司治理并提升治理水平具有重要作用。本文以上市公司为样本，通过建立灰色关联分析（GRA）模型对独立董事参与公司治理的诸因素与公司绩效间的内在关系进行了实证研究。研究表明，在独立董事参与公司治理的四个影响因素中，影响公司绩效最重要的因素是独立董事的报酬，最弱是独立董事的职业背景。这为监管机构改进对独立董事认知的规定和构建科学有效的独立董事治理机制提供实证依据。     

执行董事、多元化程度与公司绩效的研究

执行董事作为连接董事会和经理层的纽带,在公司的多元化战略决策与执行中起着举足轻重的作用,并进而对公司绩效产生重大影响。在既有的大多数文献中,执行董事常被作为会产生内部人控制的负面因素来研究。本研究基于现代管家理论,利用沪深两市817家样本企业数据,实证研究结果表明:执行董事人数比例及其持股比例能够明显抑制多元化程度,研究结果还表明执行董事比例及其持股比例对多元化程度与公司绩效具有明显的正向调节作用。研究结论对于正确认识执行董事的战略作用具有一定的理论和实践意义。     

高管连锁网络与股价同步性

本文以2009—2018年中国A股上市公司为研究样本,考察了高管连锁网络对公司股价同步性的影响。研究发现：高管连锁网络会提高公司的股价同步性,处于高管连锁网络越中心位置的上市公司,其股价同步性越高;从趋同性和信息透明度两个方面进一步分析高管连锁网络对股价同步性的作用机制,发现高管连锁网络并非通过降低公司透明度这一途径对股价同步性产生影响,而是因为连锁高管加强了上市公司间的行为学习、信息和资源的共享,促使公司间基础特征趋同,进而提高了公司的股价同步性;根据联结类型的不同将高管连锁网络划分为董事网络、监事网络和高管网络,实证结果表明高管网络对股价同步性的提升效应最大,董事网络次之,监事网络对股价同步性无显著影响;区分产权性质和法治环境后发现,在国有企业和所处法治环境较差的企业中,高管连锁网络提高股价同步性的效应更显著。研究结论为提升资本市场信息效率提供了理论支撑。     

独立董事制度的有效性:基于自愿设立独立董事行为的初步评价

关于独立董事制度引入我国能否见效 ,学术界争议颇大。本文以公司自愿设立独立董事的行为为研究对象 ,对设立动机及其效果进行实证分析 ,有助于对独立董事制度的全面施行作出合理预期 ,为独立董事制度的运作和监管提供经验借鉴。研究结果发现 ,公司是否设立独立董事主要受到股权结构、现金分红能力以及关联交易等因素的影响 ;市场反应证实 ,独立董事制度有助于提高公司盈余信息的可信性。     

中国上市公司独立董事比例影响因素的实证观察

独立董事比例的高低对董事会的治理效率产生直接的影响。本文对独立董事比例的影响因素进行了系统的实证观察与分析,结果显示,我国上市公司引入独立董事多是为满足证监会关于独立董事制度建设的要求,而不是上市公司提升公司治理质量的自发性要求。     

独立董事薪酬激励机制实证分析

利用面板计量模型以及2005—2009年我国沪市上市公司的相关数据,实证检验了上市公司独立董事薪酬的影响因素。研究发现:独立董事的薪酬激励水平与高管薪酬水平、监事薪酬水平显著正相关,与高管持股水平显著负相关;国有上市公司独立董事的薪酬要高于非国有上市公司,股权集中程度的提高会显著降低独立董事的薪酬水平;公司业绩及总经理变更对独立董事薪酬均没有显著影响。     

中国独立董事制度理论研究的基本回顾

2000年以来,在公司治理研究领域,我国广大理论与实际工作者围绕独立董事制度展开了深入细致的研究。到目前为止,已经累计公开发表1000多篇理论文章。人们主要围绕着独立董事制度和独立董事行为人两个方面进行研究。为了清晰地反映该领域的研究进展和主要成就,本文仅对独立董事制度本身方面的研究情况进行一个系统的梳理,以便给我国独立董事制度的完善提供一些有用的理论指导。     

我国上市公司盈余管理与董事会特征相关性实证研究

本文用实证的方法研究了我国上市公司盈余管理与董事会特征的相关性。实证研究结果表明:独立董事比例较高的公司盈余管理程度较低,持股董事人数较多及董事持股比例较高的公司盈余管理程度较低。     

我国商业连锁企业上市公司董事会治理与公司绩效的实证研究

董事会治理是公司治理的核心,董事会的治理运作直接关系到公司利益和股东利益.本文以我国商业连锁企业上市公司为研究样本,对董事会治理结构和治理机制与公习绩效进行实证分析.研究结论表明:董事会的规模、年度会议次数和成员变更与公司绩效具有负相关关系;独立董事的比例与公司绩效成正比,但效果不显著;两职分离有利于提高公司绩效,董事的学历与公司绩效的正相关关系微弱;董事的薪酬、持股与公司绩效显著正相关.     

我国上市公司独立董事特征与公司绩效关系的实证研究

文章以2010年我国上市公司总市值前百名的企业为样本,对我国独立董事特征和公司绩效的关系进行了实证研究。研究表明,独立董事比例以及独立董事薪酬水平和公司绩效之间没有明显的相关关系,有财务背景的独立董事比例对公司绩效的影响呈倒U型。     

沪市A股上市公司年度审计费用影响因素的实证研究

本文以我国沪市A股572家上市公司为样本，借鉴国内外相关的研究方法，对我国证券市场中的年度审计费用影响因素进行了实证研究，研究发现影响我国上市公司年度审计费用的主要因素是上市公司的个体特征(公司规模、经济业务复杂程度、独立董事人数)和会计师事务所的特征(是否十大)，其中最关键的影响因素是上市公司的规模。而上市公司的风险因素则对年度审计费用没有重大影响。     

高管团队长期薪酬差距影响因素

对我国上市公司高管团队长期薪酬差距的影响因素进行了实证研究。研究结果表明,公司绩效、公司规模、国有股比例及独立董事比例对高管团队长期薪酬差距有显著的影响,而股权集中度、两职合一及竞争CEO人数对高管团队长期薪酬差距尚未构成显著影响。     

董事高管责任保险与公司绩效——基于中国A股上市公司的经验分析

引入董事高管责任保险能否提升公司绩效是国际金融与公司治理领域争议的热点话题。尽管国外学者对董事高管责任保险的经济效用进行了深入探讨,但基于中国资本市场上市公司的研究很少。本文以2007-2012年中国A股上市公司为样本,基于保险理论与公司治理理论框架剖析了上市公司是否引进董事高管责任保险及引进董事高管责任保险年限对公司绩效的影响。本文的实证研究结果表明:整体而言,引入董事高管责任保险有助于提升上市公司的市值与盈利水平;但随着认购年份增长,董事高管责任保险对公司市值及盈利能力的提升作用降低。本文的研究结论有助于加深我国上市公司及投资人对董事高管责任保险的认知与理解,为监管部门规范引导董事高管责任保险的使用提供了一定经验借鉴。     

基于委托—代理理论的管理者激励机制——相对业绩评价的研究进展

委托—代理理论框架下,有效的代理人激励合约应避免受到包括汇率、利率变动、外部市场冲击等因素在内代理人无法控制因素的影响。相对业绩评价理论正是基于委托—代理理论的一种特殊的管理者激励机制。本文分析了国外学术界相对业绩评价理论的研究方法、影响因素和实证结论,对现有相对业绩评价领域文献进行梳理和系统性评述,回顾研究方向和结论的主要演变过程,并在已有文献的基础上,提出了未来相对业绩评价领域研究中应着力解决的主要问题。     

上市公司“管理层讨论与分析”披露质量影响因素研究

本文设计了我国上市公司年度报告“管理层讨论与分析”披露质量的评价标准,并进一步构建了“管理层讨论与分析”信息披露指数。以我国上市公司为样本．采用实证方法研究了上市公司“管理层讨论与分析”披露质量的影响因素。研究发现,我国上市公司“管理层讨论与分析”披露质量主要受公司的股权集中度、独立董事的人数、公司规模、上市年限和是否海外上市等因素影响。     

董事高管责任保险与企业绿色创新：激励工具还是自利手段

以2011—2019年我国A股上市公司为研究对象，通过手动收集企业董事高管责任保险及绿色专利数据，实证考察董事高管责任保险对绿色创新的影响，结果发现：①董事高管责任保险能够显著促进企业绿色创新，即董事高管责任保险是企业绿色创新的激励工具，而非管理层阻碍绿色创新的自利手段；②通过Heckman两阶段模型、倾向得分匹配缓解可能存在的内生性问题，并经过一系列其它稳健性检验后，基本结论仍保持不变；③董事高管责任保险对绿色创新的促进作用在不同规模、不同股权集中度的企业间存在差异，主要表现为对中小型企业的影响大于大型企业，对股权较为集中企业的影响大于股权分散企业。从董事高管责任保险这一全新视角对企业绿色创新进行解读，可为加速我国上市企业董事高管责任保险知识普及，驱动企业绿色创新跨越式发展提供理论支撑。     

董事—经理兼任影响企业投资效率了吗?

本文以2008-2014年我国沪深两市A股非金融类上市公司为样本,通过董事—经理兼任这一独特视角,对董事会结构与投资效率之间的关系进行了理论分析和实证检验.研究结果表明,董事—经理兼任会降低企业的投资效率,而且董事—经理兼任对企业投资效率的影响主要体现在过度投资.不同的产权结构中,董事—经理兼任对投资效率的影响并不—致,在国有产权中,董事—经理兼任降低投资效率的情况有所缓解.