当前的金融热点两三题

金融问题涉及当代政治、经济、社会生活各个层面,成为人们关注的焦点.金融业在新经济中扮演十分重要的角色;全球化与金融发展密切相关,美元化问题值得重点关注;加入WTO,中国金融界面临机遇和严峻挑战,应着力于金融业的创新.金融业面临的问题和矛盾只有在发展中解决,最重要的是把握发展这个大方向.     

加入WTO中国金融业面临的机遇挑战和发展对策

<正> 随着中国加入WTO,中国金融业将直接进入国际竞争的大环境,并融入全球经济一体化,面临着前所未有的机遇和挑战。中国金融业改革虽然取得了世人瞩目的成绩,但是其金融服务水平和金融技术能力以及中国金融人才的素质仍处于较低的水平,特别是面对洞开的世贸组织大门,如何迎接挑战、抓住机遇发展我国的金融业,增强我国银行业实力以及对外来金融力量的强大冲击,现已成为我们目前思考的重要问题。     

中国金融控股公司发展模式的新制度经济学分析

随着区域经济一体化和金融全球化的加强,金融控股公司混业经营所带来的规模经济性日趋强化,从而成为金融业发展的一种重要组织形式,从本质上反映了各国金融业和政府制度面向新的前景而作出的相应战略性调整,初步展开了21世纪世界银行业的市场结构与竞争态势。这种态势为中国金融业的发展和中国金融控股公司模式的选择提出了外在的要求。同时,中国的金融业将在WTO的框架下融入全球金融市场,中国的金融业也要走向世界,在国际金融市场上成长壮大,这就要求中国金融业必须与国际惯例接轨。     

中国金融税制现代化之法律思考

从中国金融税制的历史发展着手,通过对金融税制国际经验与特点进行考察和比较,充分借鉴国内外已有的研究基础与立法经验,结合中国金融税制的现状,分析其存在的问题,以促进金融业和国民经济的发展、保证国家财政收入、符合国际惯例为基本原则,提出中国金融税制的改革和立法完善的建议,以实现金融税制的现代化。     

民间资本进入金融业障碍与中国未来金融格局展望

民间资本进入金融业相关政策的推出是金融改革进一步深化的尝试和探索,金融业引入民间资本的主要意义在于通过进入障碍的降低,影响金融业的市场结构与行为,进而提升金融业的绩效。随着国际金融市场格局的变动,中国金融业改革的主要方向是在提高金融业核心竞争力的同时,建立起支持我国经济结构调整和经济转型发展的完善的金融组织体系、金融市场体系与金融监管,这一改革方向将在长期内影响中国经济增长的方式与金融格局的演化。     

论中国金融脆弱性及其对策

金融脆弱性是指一种趋于高风险的金融运行状态 ,它泛指一切融资领域中的风险积聚。金融脆弱性是金融部门与生俱来的一种特性 ,对于银行来说 ,其脆弱性的根源在于信贷资金使用与偿还在时间上的分离。随着我国加入世界贸易组织、金融业开放步伐的加快以及金融业竞争的日趋激烈 ,中国的金融脆弱性体现也日益突出。本文将通过分析金融脆弱性的形成机理和中国金融脆弱性的表现 ,探讨应采取的对策。     

金融控股公司:面临的问题与发展选择

金融控股公司已经成为我国金融业的重要组成部分。它为中国金融业的改革、创新和发展带来了巨大动力与活力,但也带来不少问题与挑战。文章通过分析金融控股公司进一步发展所面临着一些外部制约因素和内部问题,提出应尽快设立金融控股公司法、建立专门的监管机构、完善法人治理结构和创建金融控股公司的内部控制机制等措施促进其健康有序的发展。     

金融业增加值与高质量金融发展关系研究——基于国际比较视角

金融业增加值占GDP比重受资源禀赋、经济发展模式、经济结构、发展阶段、金融制度等多重因素影响。通过对新兴市场国家和OECD国家(地区)金融业增加值占GDP比重进行国际比较发现,与新兴市场国家和OECD国家相比,中国金融业增加值占比存在明显波动,2010~2015年进入快速上升期,2015年中国金融业增加值占比明显偏高。但中国金融业增加值的质量并不高,金融业效率较低。今后应通过穿透式监管,打掉我国金融市场中过多的中间融资环节,让金融更好地服务于实体经济,控制金融业增加值占比,提高金融业发展的质量和效率。     

《中国货币理论史》评介

<正> 中国古代货币思想有着十分丰富的理论内容。最近由中国金融出版社出版的《中国货币理论史》(上册)(贵州省金融学会组编、叶世昌编著,以下简称《理论史》)对此作了全面系统的论述。该书除了在史料搜集、体例安排和写作风格上具有特色外,还提出了许多独到的学术见解,主要体现在作者对古代重要货币思潮、著作、人物和特有货币概念的分析中.《理论史》作者对中国古代有没有货币数量论这个问题提出了自己的看法.曾有学者把《管子》书中的有关论述称为货币数量论,《理论史》则明确指     

中国金融安全指数的估算与实证分析:1998-2007

随着中国金融市场的不断扩大开放,国家金融安全问题日益突出。当前的国际金融危机再一次警示我们,在金融业发展、开放与创新中,必须高度重视金融安全问题。结合中国实际,选择微观、宏观和国际市场三大类17个金融经济指标,采用主观赋值与主成分分析法确定指标权重,对中国1998-2007年金融安全指数进行估算,并在此基础上,选择影响金融安全的主要风险变量对中国金融安全进行的实证分析发现:银行的违约风险(不良贷款)和国际游资风险构成了中国金融安全的主要威胁;资本市场风险与中国金融安全状况同方向变动;而利率风险、汇率风险、通胀风险对中国金融安全的影响并不显著。     

中国金融发展与农民收入增长

本文在对中国金融发展与农民收入增长进行制度和结构分析的基础上,运用1952—2003年的实际数据,对中国整体金融发展、农村金融发展与农民收入增长的关系进行了实证研究。结果显示:中国金融发展对农民收入增长具有显著的负效应,用金融发展与经济增长的正向作用关系直接替代金融发展与农民收入增长的关系,与我国经济发展的事实并不相符;同时,也验证了制度和结构分析所揭示的“中国金融发展中防止结构和功能失衡至关重要”的命题。在此基础上,文章就金融发展促进农民收入增长提出了简要的政策建议。     

我国企业捐赠财务保障机制:历史考察与现实困境

本文围绕企业捐赠法律法规和优惠政策、捐赠规模、企业捐赠渠道、企业捐赠财务保障机制等方面考察建国以来企业捐赠财务保障机制的发展情况。在此基础上,运用访谈与问卷调查相结合的方法呈现了企业捐赠的决策、实施状况,揭示企业捐赠财务保障机制的现实困境。     

美、日住房金融体系的功能比较及启示

本文从金融功能的角度比较分析认为,美国的住房金融体系以动员储蓄为核心功能,服务于美国经济增长的总体目标,其顺利运行的条件是资产证券化、发达的资本市场和美元强势地位,具有不可复制性;日本的住房金融体系以风险管理为核心功能,其政策性金融通过引导家庭自动分化,对整个住房金融体系风险控制和稳健运行作用重大。我国经济经过30多年的快速发展后,微观主体和住房属性都发生了显著变化,要优化住房金融的功能结构,防范"住专事件"和"次贷危机",促进住房市场持续健康发展。     

Economic development and financial depth in a model with costly financial intermediation

According to Gurley and Shaw, economic development typically is accompanied by a transition from self-financed to intermediated investment activity. In their account, economic growth stimulates financial market development, and financial market development is a strong contributing factor in enhancing real growth. We model the co-evolution of the real and financial sectors during the growth process. To do so, we embed a role for liquidity provision into a conventional neoclassical growth model. Following Baumol and Tobin, we also introduce a fixed cost associated with “trips to the bank”. We describe conditions under which the development of a financial system may or may not proceed smoothly. When it does not, development traps are observed. We also discuss policy interventions that may reduce the potential for development traps to arise.     

经济发展中的最优金融结构理论初探

处于一定发展阶段的经济体的要素禀赋结构决定了该经济体的最优产业结构、具有自生能力的企业的规模特征和风险特性,从而形成对金融服务的特定需求。另一方面,各种金融制度安排在动员储蓄、配置资金和分散风险方面各有优势和劣势。因此,各个经济发展阶段的最优金融结构需要与相应阶段实体经济对金融服务的需求相适应,以有效地实现金融体系的基本功能,促进实体经济发展。     

Financial intermediation,consumption dynamics,and business cycles

The recent financial crisis highlighted the need to deepen our understanding of the impact of the financial intermediation sector on the real economy. We examine the quantitative implications of financial intermediation and firm's financing frictions in explaining the observed cyclical properties of both real and financial variables. We find that a modified version of the financial intermediation framework of Gertler and Karadi (2011) augmented with financing frictions in production does a good job in matching the unconditional moments of financial fluctuations without compromising key real co-movements. Our results are relevant for macro-prudential policy analysis as they underscore the importance of carefully identifying the sources of aggregate fluctuations in models in which financial intermediaries and financial frictions play a non-trivial role.     

The role of the financial sector in economic development: the Malaysian case

In this paper, we empirically examine the finance-economic development relations for the case of Malaysia. Using a battery of time series econometric techniques, we document robust evidence suggesting favorable output effects of financial market development. Likewise, there are consistent results showing the adverse real effects of financial volatility. The results of the development of financial intermediaries, however, are fragile. Moreover, the development of the financial markets hinges crucially on macro-economic performance and financial stability of the country. However, the process of financial market development is likely to be accompanied by financial volatility, leaving Malaysia with the trade-off between financial development and financial volatility. Lastly, we obtain limited evidence indicating the complementarity between financial market and banking sector developments.

金融改革实验区金融创新与监管动态响应机制研究——基于美国金融创新产品的衍生逻辑视角

温州金融改革实验区的设立及随后深圳推出系列金融创新举措开启了我国金融实验区改革的序幕。在金融实验区,围绕引导民间资本进入规范化的金融体系以更好服务中小微企业孕育了一条凸显金融创新的资金流动链条。美国金融创新体系中以房地产市场为基础的金融创新衍化逻辑尤为典型,但该衍化链条蕴藏的金融监管对创新响应失衡引发了流动性逆转联动着金融危机的爆发,之后掀起全球金融监管改革潮。鉴于此,本文借鉴美国金融创新衍化的经验,弥补其不足,并结合当前国际金融监管趋势,在金融实验区搭建了金融创新与监管间"一种理念,两种响应"的动态响应机制,以期在防范金融风险的基础上使金融创新能够更好服务实体经济。     

我国的金融体系及其改革趋势分析

完整的金融体系包括金融机构体系、金融市场体系、金融监管体系和金融调控体系。本文从上述四个方面阐述了我国金融体系的发展现状和存在的主要问题，并分析了改革和完善我国金融机构体系、金融市场体系、金融监管依稀和金融调控体系的基本方向及思路。     

中国农村金融发展的困境、成因及其破解

长期以来我国农村金融市场的发展受到不同程度上的抑制,农村金融功能难以得到有效发挥,致使金融支农绩效水平低下,影响了新农村建设的加速进程。与已有较多文献不同的是,本文将分别从金融发展规模、结构和效率三个层面对改革开放以来我国农村金融发展困境进行统计描述,结果显示我国农村金融支持的规模、结构及效率与同期全国和城镇水平相比都较为滞后。同时,本文认为导致农村金融发展滞后成因主要有长期的“二元”经济结构、“一刀切”式的金融政策、农村金融机构不良贷款率偏高以及现有农村金融供给体系不断萎缩,最后在此基础之上寻求了四点破解途径,即逐步提高农村劳动生产率水平、实行有差别的金融政策、积极发展农业保险和不断提高自身经营绩效并加强金融监管。