中国企业跨国经营能力提升路径研究——基于海外子公司知识角色管理的视角

近年来中国企业对外直接投资规模扩张、并购增长及其行业层次提升对跨国经营能力提出了更高的要求,这与中国企业还很薄弱的既有跨国经营能力之间存在很大的反差。中国跨国企业需要超越能力主要(或只能)来自总部的狭隘视角,重视海外子公司所在经营环境中的各种商业创新机会,转变海外子公司知识角色定位理念,充分激发海外子公司的内部和外部嵌入行为,并差别化地管理接受型、积极型、自治型和静止型海外子公司的知识角色。     

中国跨国企业海外子公司角色演变机制——基于知识资源助推视角的分析

海外子公司角色的调整和演变是中国跨国企业规避国际化风险、构建持续竞争优势的关键,但现有研究对海外子公司角色如何演变缺乏充分的理论解释。本研究基于知识资源助推视角,选取天津天士力国际营销控股有限公司及其海外子公司作为案例分析对象,深入剖析中国跨国企业海外子公司角色演变的过程和机制。研究发现：第一,中国跨国企业在新兴市场设立的海外子公司可以通过渐进式演变机制,即基于知识获取和知识应用,遵循“执行者—贡献者—战略领导者”的演变路径,实现角色演变;中国跨国企业在发达市场设立的海外子公司可以通过跃升式演变机制,即基于知识创造,遵循“执行者—战略领导者”的演变路径,实现角色演变。第二,海外子公司、母公司和东道国层面的因素共同构成中国跨国企业海外子公司不同角色的形成基础,海外子公司知识资源的获取、创造和应用助推其角色演变。本研究最终形成的理论框架,有助于打开知识资源如何助推海外子公司角色演变的“黑箱”,弥补现有研究对海外子公司角色演变过程和机制探讨不足所造成的研究缺口,为中国跨国企业积极应对国际化风险与挑战提供实践层面的指导。     

母子公司财务管理的主要问题及对策

母子公司是以资本为纽带组成的治理结构,母公司作为子公司的投资者和股东,通过董事会、监事会、股东大会等机构对子公司进行控制。在母子公司管理控制体系中,财务管理是核心。母子公司财务管理的目标是资本增值。     

跨国公司子公司战略角色研究文献综述

跨国公司子公司战略角色研究兴起于20世纪80年代,经过二十多年的发展,其基本理论内涵被众多学者从诸多领域进行了扩展.文章通过对跨国公司子公司战略角色研究的相关文献的回顾和分析,整合了跨国公司子公司战略角色分类的相关观点,在此基础上详细评述了有关跨国公司子公司角色演化路径和角色演化驱动因素研究的最新进展,并对该领域的后续研究发展方向和关键问题进行了简要讨论,力图为中国企业“走出去“发展海外子公司提供有资可循的借鉴和理论指导.     

基于价值网络视角的跨国公司全球学习能力构建

在知识经济时代,企业的学习能力是企业建立竞争优势的源泉。区别于工业经济时代的价值链战略规划模式,价值网络是适应于知识经济时代的一种新型战略规划模式,跨国公司应从价值网络的战略角度出发提升其全球学习能力。基于价值网络的视角,跨国公司需要从完成跨国公司海外子公司角色的转变、跨国公司跨国知识流通渠道、跨国公司网络组织、规划全球学习战略和行动—反应—激发（ART）学习系统五个方面着手提高其全球的学习能力。     

企业集团治理中母子公司监督单阶段和多阶段博弈分析

企业集团的组织形式和特点决定了母子公司之间存在委托-代理关系.为了解决母子公司信息不对称情况下的监督问题,本文通过建立单阶段博弈和多阶段重复博弈模型,分析了影响母子公司均衡策略的因素.在单阶段博弈中,加大惩罚力度能有效降低子公司业绩操纵的概率.在多阶段博弈中,通过引入长期激励约束机制,能达成母子公司间(业绩不操纵,不监督)的博弈均衡.进而分别从短期和长期角度提出了集团母公司有效防止子公司业绩操纵的策略措施.     

集团公司董事会建设与央企全要素生产率——一项准自然实验北大核心CSSCI

本研究以国务院国资委主导的央企控股集团公司董事会建设为准自然实验,以2005—2018年央企制造业上市公司为样本,分析了该项控股集团公司治理改革对下属子公司全要素生产率的影响及其作用路径。研究发现,集团母公司董事会建设提升了所控股制造业上市子公司的全要素生产率。董事会的成立对母公司现有监督治理手段与条件产生了补充作用,在高管纵向兼任较少以及母子公司地理距离更远的样本中,集团母公司董事会建设对上市子公司全要素生产率的促进作用更加明显。中介效应分析得出集团母公司董事会建设主要通过降低管理层代理成本、抑制大股东掏空、改善信息环境以及缓解政策性负担对全要素生产率产生了促进作用。在集团母公司存在超额控制权、上市子公司机构投资者持股比例较低以及非技术密集型行业的样本中,该促进作用更加显著。本研究从控股股东自身治理改革视角丰富了全要素生产率影响因素的理论研究,明确了顶层治理结构设计的重要意义,为提升央企资源配置效率、打造世界一流企业提供了路径参考。     

董事会特征对企业碳绩效的影响研究

基于代理理论与资源基础理论,以2007—2016年的A股制造业上市公司为样本,对董事会特征与碳绩效之间的关系进行了实证分析。研究结果表明,董事会独立性对碳绩效有正面影响,验证了董事会监督和资源配置角色的作用;董事会性别多元化对碳绩效有正面影响,表明女性董事的人力资本和社会资本对企业实施碳减排战略存在积极影响;连锁董事对碳绩效有负面影响,证实了"繁忙假说",连锁董事容易弱化其监督作用,降低董事会治理效率。     

国际跨国公司组织形态的演进规律研究

跨国公司组织形态呈现出差异性,通常要经历"从无到有、从小到大"的发展层次.这必然伴随着内部资源和能力的变化,而内部资源和能力的变化又必然伴随着子公司战略角色的变化,这都要求跨国公司的组织形态对其海外企业的治理和控制方面做出相应的调整和改变,以适应跨国公司发展的需要.     

子公司治理探讨

子公司治理是企业集团治理的重要组成部分。母公司对子公司的管理控制通过子公司的治理来实现。我国母子公司管理控制实践中,子公司治理存在许多问题,如子公司董事会成员来自母公司比例过大等。导致子公司治理不完善的原因是多方面的,但主要是由集团公司层面的因素导致。通过母公司股权多元化、完善母公司法人治理、优化子公司股权结构等措施实现子公司法人治理的完善。     

自愿性信息披露对企业技术创新的影响路径分析

以2013—2020年我国上市公司为研究对象，实证检验自愿性信息披露对企业技术创新的影响效应及作用机制，并考察公司内外部治理因素对这一关系的调节作用。结果发现：①自愿性信息披露显著提升企业技术创新水平；②公司外部治理环境和内部治理机制影响自愿性信息披露与企业技术创新的正向关系，具体而言，市场化进程、非国有产权性质、高管股票激励能够强化自愿性信息披露对企业技术创新的促进作用，而控股股东持股、董事会结构、董事会行为、高管薪酬激励的调节作用不显著；③影响机制实证结果表明，自愿性信息披露能够缓解第一类代理问题和外部融资约束对企业技术创新的抑制作用，从而促进企业技术创新。     

Stock market reactions to announcements of the board of directors: evidence from Italy

The board of directors plays an important role in corporate governance. It is an internal mechanism that controls and monitors the actions of managers and aligns the utility functions between corporate owners and managers. The board of directors performs multiple functions that concern, for example, the replacement of the managers, financial policy, the preparation of strategic plans and other actions that affect the performance of the company. The board plays an important role since on the one hand it controls the actions of management and on the other it advises the management regarding the strategies to be adopted. In this study, 100 announcements regarding the appointment of the board of directors of 100 Italian listed companies during the period 2012–2014 are investigated. The results show a positive reaction within 20 days around the announcement date. In four of the six time windows, cumulative abnormal returns (CARs) are positive and statistically significant. The positive reaction of the market would appear, however, to be linked more to the composition of the board of directors than to the size of the board of directors.     

独立董事社会关系增进还是削弱了董事会的功能*——基于灰色董事行为的博弈分析

董事会在公司治理中的作用得到了代理理论和友好董事会理论的广泛且富有成效的论证,而最近的灰色董事理论则致力于分析独立董事与CEO之间的社会关系及其对董事会功用的影响。本文构建了一个统一的理论模型,分析了股东、董事会和CEO之间的三阶段博弈,考察了灰色董事的监督和建议功能。结果发现,CEO和董事之间的关系可以削弱对企业的监督行为,但会增强建议行为,且该建议功能随着CEO持股比例的增加而增加;大股东和董事之间的关系不仅不能解决委托代理问题,反而有可能加剧大股东对小股东的掏空行为。     

建立企业集团内部效绩评价体系的再思考

企业集团化的发展趋势已十分明显。集团母公司作为子公司的出资人 ,如何开展对子公司及其主要经营者效绩评价活动成为理论界和实务界的一个课题。目前 ,中国企业一般采用 2 0 0 2年颁布的《效绩评价操作规则》 ,而企业集团尚没有统一的内部效绩评价体系。本文立足于行业特点 ,将评价指标与企业战略管理、生命周期理论相结合 ,全面、动态地反映企业集团的经营过程并进行分析和管理 ,实现集团战略目标和战略管理手段的融合。同时 ,在指标权数的确定上 ,本文引用了模糊数学的方法。     

董事会非正式层级与企业创新——关系契约理论视角

创新既是企业获取长期竞争优势的关键行动,也是我国经济高质量发展的内生动力。董事会作为战略决策机构与治理核心,其内部运作机制必然会影响企业创新水平。基于关系契约理论,以2008—2019年沪深A股上市公司为数据样本,实证研究董事会非正式层级对企业创新的影响。结果发现,董事会非正式层级越清晰,企业创新水平越高,而当股权集中度较高、CEO处于非正式层级最高位时,董事会非正式层级与企业创新间的正相关关系会被削弱。进一步研究发现,董事会非正式层级可以通过降低企业环境不确定性和抑制管理层短视行为提升企业创新水平;区分创新类型后,相比于策略性创新,董事会非正式层级更能够显著提升企业实质性创新水平;董事会非正式层级能够提升企业价值。结论基于新的研究视角从微观动态交互层面理解董事会结构特征对企业创新的影响,对企业加强董事会建设、提升创新水平具有重要借鉴意义。     

董事会治理与企业技术创新:理论与实证

本文在代理理论的框架内考察了公司治理之董事会治理与企业技术创新投入的关系,并基于2004-2008年501家中国上市公司的数据对此进行了实证研究。结果表明:1)董事会规模与企业技术创新投入存在不显著的负相关关系;2)独立董事占比与企业技术创新投入存在显著的正相关关系,独立董事占比较高的企业其技术创新投入要显著高于独立董事占比较低的企业;3)董事长与总经理两职分离的制度安排对企业技术创新投入有显著的积极影响,两职分离的企业其技术创新投入要显著高于两职合一的企业;4)董事会股权激励对企业技术创新存在积极影响,董事会股权激励水平越高,企业技术创新投入越多,但这种发现仅具有较低的统计显著性。     

完善中国独立董事制度本土化的思考

独立董事制度作为“舶来品”,并不是一剂灵丹妙药,在中国上市公司大股东滥权、中小股东保护机制缺失等治理背景下,独立董事的独立性、行权能力及激励约束机制均存在一定的问题。独立董事可以看成是剩余控制权进一步社会分工的结果,股东拥有终极控制权,独立董事为上市公司的职业监管者,监管的对象是代理问题,而其本身与股东、政府、公众、董事会构成复杂的委托代理关系。因此,独立董事制度本土化的过程就是解决独立董事与本土上市公司各利益主体间的代理问题。     

海外子公司自主权如何影响逆向知识转移——来自中国跨国公司海外子公司的实证研究

海外子公司自主权对跨国公司内部知识转移具有重要影响，但已有研究对此存在明显“悖论”。收集132家中国跨国公司海外子公司数据，对不同类型海外子公司自主权与逆向知识转移间的关系进行实证研究。结果发现：海外子公司自主权中，营销自主权、人事自主权与逆向知识转移之间存在显著倒U型关系；财务自主权和研发自主权能够显著正向影响逆向知识转移；知识复杂性负向调节海外子公司自主权与逆向知识转移之间的倒U型关系。深化海外子公司自主权研究，对跨国公司开展子公司管理与逆向知识转移活动具有重要参考和借鉴价值。     

上市公司董事会与经营绩效的相关实证研究

不同的研究者得到董事会与经营业绩关系的结论是不同的。本文认为其原因主要是不同的研究者所采取的样本不同,或者是他们所研究的董事会因为不同国家不同时期的法律、制度、文化等方面不同,所以董事会对经营业绩所产生的影响也就不一样。本文通过采用平行数据方法对上市公司董事会与经营绩效之间的关系进行了理论与实证分析,并提出了改善董事会与经营业绩的相关建议。     

董事会的性质与国企董事会的出路

公司是企业演变的一个更高级形态。现代意义上的董事会具有一定程度的内生性,董事会一方面是股东力量互相抗衡的场所,另一方面是联结各利益相关者的中枢机构,具体而言应具有战略性、调和性、独立性、问责性。国企董事会尚存在政企不分、职责定位不清、独立董事功能有限等问题,政府应首先让董事会独立行事,然后对其问责,同时寻求高素质的董事,促使独立董事主动为小股东利益代言。