国有企业委托代理关系存在的问题与成因分析

在中国国有企业改革进程中,解决好国有企业存在的委托代理问题,以提高国有企业的经营效率并确保委托人目标的实现,并以此为契机推动国有企业改革的不断深入,已成为中国当前国有企业改革的关键点。国有企业委托代理层次过多、所有者缺位,委托代理关系模糊、激励机制失效和约束机制弱化等导致了中国国有企业的委托代理关系中内部人控制现象、合谋以及寻租问题突出,完善国有企业委托代理关系必须精简委托代理链条,明确界定政府的职权范围,建立有效的激励约束机制。     

委托代理机制与上市公司会计信息失真

近些年来,随着股份制的建立,委托代理机制应运而生,由于这一机制自身的不完善,给会计信息失真现象的出现提供了一定的条件。因此,我们有必要从委托代理机制角度对会计信息失真现象进行分析,找出原因,以便“对症下药”。一、委托代理机制存在的问题所谓委托代理机制,就是指公司的所有者即股东(委托人),将自己的资产委托给经营者(代理人)去经营和管理而形成的委托代理关系。在这种关系下会计信息的提供者(经营者)与需求者(股东)相分离,这便为虚假会计信息的产生提供了条件和可能。1.委托代理机制引起的双方信息的不对称性。信息的不对称性是指…     

对国企委托代理风险的分析

目前，国有企业改革的方向是按照“产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学”的原则将国有企业改造成为规范的公司制企业，建立现代企业制度。现代企业制度是以所有权和经营权相分离为基础的委托代理制度，企业所有者和经营者之间的关系是委托和代理关系。在国有企业中，所有者是全体人民，中央及各级政府受全体人民的委托来监管国有企业及其经营者，因此中央及各级政府代表的国家是委托人，企业经理是代理人。     

从委托代理关系看企业内部控制

委托代理关系在给委托人带来利益的同时，也带来信息不对策，所有者与经营者目标背离，代理成本增加等负面影响，这在一定程度上制约了企业投资人经营目标的实现，因此，企业应建立多层次的内部监督控制体系以及激励约束机制，完善委托代理关系。强化企业内部控制。     

国有资产监管、委托代理与激励约束

国有企业的低效率与其特殊的委托代理有很大关系。所有权与经营权相分离是现代企业的一个重要特征，国有企业也不例外。在所有者与经营者分离的情况之下，由于信息的不对称性、契约的不完全性以及双方利益的不一致性使得委托代理问题难以避免。国有企业的特殊性，使得委托代理问题更加复杂化。本文通过构建模型，分析了委托人和代理人之间的博弈过程，提出了一些优化国有资产监管的对策。     

论银行保险业务中的委托代理问题

一、银行保险中委托代理问题的经济学分析 银行保险是保险公司通过银行代理销售保单的一种委托代理关系，保险公司是委托人，银行是代理人，由于双方的利益冲突，存在着信息不对称等各种委托代理问题。为解决这些问题，委托代理理论研究表明：一方面委托人通过建立一种有效的激励机制模型，按风险共担（risk—sharing）原则激励代理人，使双方的目标尽量一致；另一方面尽量降低代理成本，提高代理效率。     

健全委托代理关系下的激励与约束机制

一、委托代理关系及委托代理问题的产生　　代理一词的法律含义指代理人以被代理人名义,在代理的权限范围内与第三人进行的直接对被代理者发生法律效力的行为,而这种行为的法律效果由被代理人承担。国有企业经营的代理是上述代理的特例。它是国有资产所有者和经营者关系的法律形式。在传统企业中,资产所有者和经营者合二为一,责权利融为一体,不存在委托代理关系,而随着企业规模不断扩大,资本所有者完全控制企业经营活动越来越受自身精力、专业知识、时间、协调能力等的限制,当所有者不能在进行风险决策的同时又完美进行日常经营管理…     

委托代理视角下国有企业经营者道德风险的防范

随着公司法人治理结构在国有企业的逐步建立和规范,国有资产所有者和经营者之间建立起一种委托-代理的契约关系,作为代理方的经营者为了谋求自身效用最大化而损害委托人利益的道德风险现象日益突出.本文基于委托代理理论的视角,对国有企业经营者道德风险的表现及成因进行了分析,并认为要有效防范此风险需从强化监督力度、健全激励机制、加快职业化进程和加强思想道德教育等方面着手.     

国有企业改革的关键在于法人治理结构

国有企业法人治理结构的缺陷 企业治理机制不完善 我国的企业治理与重组滞后表现在以下两点：第一，我国企业存在内部人控制。国有企业是由政府授权经营的，企业的监督者和经营者往往都由政府委派，委托代理结构并不完善：委托代理者之间并不是一种责权利相对称的相互约束关系，存在着所有者缺位的现象，     

如何规范国企经营者的行为

一、完善国企经营者的约束监督机制激励和约束机制是相辅相成的。近年来我国一些企业家身上出现的问题，既有放权不到位导致企业家手脚被束缚太多、积极性受挫的一面，也有缺乏监督约束机制造成内部人控制的一面。因此，要保证机制的有效实施，就必须建立有效的激励和监督约束机制。１．所有者监督约束机制的建立。近年来国有企业出现的国有资产大量流失、效益下降、短期行为等问题，根本原因就在于所有者不到位，同时又不受市场约束。我国国有企业存在着一种“双重代理”关系。第一层“委托代理”关系是“全民”原则上作为公共财产的所有者…     

评估中国对外投资风险*——通过投资者—国家争端解决案件的角度

近年来，中国对外投资规模大幅增加，海外投资风险也随之加大，对风险的评估和预防日益重要。国际投资协定及其框架下的投资者—国家争端解决机制（ISDS）已经逐渐成为保护投资者海外资产的主要工具之一。本文通过回顾ISDS的发展历程和特点, 并且利用ISDS仲裁案件数据库，研究了影响ISDS案件发生的因素。本文发现，中国目前对外直接投资分布于ISDS案件高发的行业和地区，面临的海外投资风险较大。回归分析表明，东道国经济发展水平越低、人均国民收入越低以及政治环境越差，就越容易发生ISDS案件。     

一个销售人员的激励模型

销售人员是企业里的一个特殊群体，他们的工作表现对企业的市场竞争成败极为关键。面对这样的员工，企业怎样激励他们？这也是所有企业面ll盘的一个重要挑战。本文认为，销售人员的收入跟销售业绩挂钩是一个好的激励方式。但是，企业在设计激励机制时，要充分考虑销售人员对风险的态度和销售工作本身的风险。另外，企业提供固定销售费用，可以有效遏制销售费用的膨胀。     

委托-代理、薪酬激励与商业银行治理

本文建立了一个银行薪酬激励约束的博弈模型,分析薪酬激励机制的决定和约束因素,并运用中国16家上市商业银行2001至2010年的面板数据对其进行了检验。结果发现中国上市银行高管薪酬激励与经营业绩因素之间基本正相关,与经营业绩稳定性因素没有相关性。其中,净资产收益率是影响高管薪酬的主要因素,而高管薪酬约束与经营风险因素之间没有确切的相关性。银行治理结构在银行经营业绩上有正向激励作用．在经营风险控制上并没有起到太大的作用。     

Financial innovation,systematic risk and commercial banks’ stability in China: theory and evidence

We are dedicated to revealing the impacts of financial innovation and systematic risk on commercial banks’ stability in China, both theoretically and empirically. We established a theoretical model and derived a theoretical mechanism from this model revealing two distinctive patterns of the impacts determined by the profitability of financial derivatives: the impacts of financial innovation and systematic risk on banks’ stability in China are linear under the circumstances of a positive expected risk premium of financial derivatives; conversely, the impacts can be linear, U-shaped or cubic when the expected risk premium is negative. We make three propositions to analyse the patterns and conditions of these impacts in detail. In the empirical analysis, we do not focus only on the banking industry but also on individual commercial banks. The empirical results demonstrate that the impact of financial innovation on both the banking industry’s and most individual commercial banks’ stability are U-shaped, and the impact of systematic risk on the banking industry’s and on only one commercial bank’s stability are significantly linear, which confirms certain conditions mentioned in the theoretical propositions. Finally, the study’s conclusions are presented, and the contributions of the article to future study are also mentioned.     

医疗卫生保障公共财政投入:有效性与政策路径

当前,基本医疗卫生是改善民生的领域之一。基本医疗卫生服务的经济社会属性决定了对其保障的投入是民生财政的重要内容。在政府财力和投入规模的现实约束下,公共财政投入的有效性问题更应成为关注的重点。作为医疗卫生资源配置的主要机制,公共财政必须借力调整投入结构和实施有效政策措施,从供给和需求两个方面确保医疗卫生资源分配的公平与效率。     

政府支出与对外贸易风险规避——来自中国的经验证据

文章使用边界检验和自回归分布滞后模型等计量和时间序列方法分析了1980-2008年间我国政府支出规模与对外开放程度之间的长期影响关系和关联机制.研究结果显示:我国的政府支出规模与对外贸易开放程度之间存在显著的长期影响关系,规避由贸易条件波动而引致的对外贸易风险是二者长期影响关系的内在关联机制,这一结论与Rodrik(1998)使用截面数据方法得到的研究结论相一致.这也意味着,自1997年亚洲金融危机以来,我国所实施的积极财政政策在防范和抵御对外贸易风险过程中起到了积极的作用.     

“Interest Rate Trap”, or Why Does the Central Bank Keep the Policy Rate Too Low for Too Long?

In this paper, we provide a framework for modeling one risk‐taking channel of monetary policy, the mechanism whereby financial intermediaries' incentives for liquidity transformation are affected by the central bank's reaction to a financial crisis. The anticipation of the central bank's reaction to liquidity stress gives banks incentives to invest in excessive liquidity transformation, triggering an “interest rate trap” – the economy will remain stuck in a long‐lasting period of suboptimal, low interest rate equilibrium. We demonstrate that interest rate policy as a financial stabilizer is dynamically inconsistent, and the constrained efficient outcome can be implemented by imposing ex ante liquidity requirements.     

林业盗伐风险的诱发机制及防范措施

盗伐是每个林业企业都要面对的最主要的人为风险。它不仅给林业企业带来损失,也会使森林局部林相遭到破坏,影响附近林木正常生长。尽可能减少盗伐发生,是林业企业的工作任务之一。评价盗伐风险,分析盗伐诱发机制,并针对诱发机制提出相应防范措施,可为减少盗伐发生提供政策参考。     

中国与加拿大金融业监管比较研究

加拿大是国际上公认的金融业相对稳健的国家,这得益于加拿大传统的稳健经营风格及其行之有效的金融监管制度。研究加拿大金融监管制度及其特点,对完善我国金融监管具有积极意义。本文分析了加拿大金融监管制度的历史发展过程,探讨加拿大两级多头的金融监管体制和以风险为核心的金融监管框架,概括了加拿大金融监管的主要特点,包括金融实践推动性、独立监管与协调监管的一体性、抗风险性、功能监管和弹性监管、金融监管法制化以及独特的金融监管理念。借鉴加拿大的经验,中国金融监管制度应着重从以下方面进行改革和完善,包括：监管模式应由分业的机构监管向混业的功能监管转变,建立科学合理的风险评价机制和操作规范,提高金融监管机构间的协调性,加强金融立法,完善金融监管法律法规体系,依法监管。     

风险承担、风险缓冲与管理理念——关于信托公司风险管理的思考

由于信托制度的独特设计,信托公司或直接或间接均要承担信托财产损失风险,从近期来看,信托公司应构建以资本金为核心的风险缓冲机制。从长期来看,引入业绩评价基准,进行相对业绩评价是信托公司风险缓冲的必然选择。信托公司在风险管理时应树立两个理念,一是要将风险管理列为企业管理活动的核心,二是要认识到风险管理是一项长期性的工作,不能寄希望“毕其功于一役”。