人民币实际有效汇率水平对我国就业的影响——基于VAR模拟的实证分析

人民币汇率的变动可以改变一国出口产品的国际竞争力。我国出口企业目前大多属于劳动密集型企业，人民币汇率贬值可以促进商品出口进而增加就业。本文通过建立宏观经济计量VAR模型，应用实际有效汇率变动对我国就业的影响进行了脉冲分析和方差分解分析，发现实际有效汇率升值对我国劳动力就业存在明显的负面影响。     

汇率变动对企业绩效的影响

自人民币兑美元汇率中间价的报价机制调整以来,人民币汇率更加市场化,也使得人民币汇率波动的幅度进一步加大。文章研究人民币汇率变动对纺织企业出口、投资、雇佣以及绩效等方面的影响。以及人民币汇率变动对企业行为和绩效的影响,并探讨相应的对策,以期能够对企业涉及美元业务有所帮助。     

人民币汇率走势对出口企业的影响

近年来,随着世界贸易往来的不断增加,国与国之间的商品交易量不断增大,人民币汇率的变动在商品贸易发展中的地位日趋提高,汇率对我国出口企业的影响明显增大。文章通过观察人民币汇率走势,从内因、外因两方面指明了形成这种走势的原因,并分析了汇率变动对出口企业产生的影响。建议出口企业在把握好国家宏观经济形势的基础上,应以人民币汇率变动为契机,调整产业结构、促进经济结构转型和提升经济结构功能,提高企业应对汇率风险的能力,使我国由外贸大国向外贸强国跃进,同时使我国经济向动态竞争的优势转化。     

人民币汇率升值对我国失业率影响的门限测度

本文运用理论建模和多元门限协整的实证相结合的方法,对人民币汇率升值通过影响出口,从而影响失业率的门限进行了估计。最后得出,若人民币实际有效汇率指数升值超过246.6,使出口每减少1个百分点,将使失业率大约上升0.248个百分点;否则,人民币汇率升值使出口减少导致失业率上升的弹性将减半。为减轻我国就业压力,这就要求货币当局合理调控人民币汇率升值的速度和幅度。     

汇率波动对国际贸易的影响——基于出口加工企业的微观视角

本文构建了一个汇率不确定环境下的加工贸易企业模型,结论是汇率波动幅度增加对企业出口决策的影响取决于企业生产的附加值,汇率波动幅度的上升会增加高附加值企业的产出和出口水平,减少低附加值企业的产出和出口水平.对2005年7月人民币汇率改革以来我国12类出口商品月度数据的实证检验与上述理论模型基本相符.随着人民币汇率的逐步市场化,人民币汇率波动幅度将逐渐加大.因此,要减少汇率波动对产出和出口的不利影响,我国需要进一步提高加工贸易的产品附加值,多从事技术密集型产品的生产.     

新形势下我国出口企业规避汇率风险的对策

自从人民币实行浮动汇率制度以来,人民币兑美元汇率不断攀升,人民币汇率风险对我国出口企业产生了一定的影响,文章的目的是要增强出口企业对汇率风险的抵抗本领,有效规避人民币汇率升值给企业带来的风险,让企业自如应对国际市场的风云变幻。     

关于人民币升值对中国经济影响的思考

中国加入世界贸易组织以后,国际上特别是发达国家要求人民币升值的呼声越来越大。人民币升值给中国企业特别是中小企业出口造成困难,导致中国失业问题加剧和金融市场的震荡。但人民币升值也有积极的影响,它有利于促进中国产业结构的调整和企业竞争力的提升,对通货膨胀也有一定的抑制作用。为此,我们要加快中国出口企业转型,对汇率进行独立自主、循序渐进的调整,采取多种措施防止热钱持续流入,同时注意培养中国企业自主创新意识。     

中国汇率与出口竞争力的协动变化

随着我国与世界经济融合度的增加,以及对外贸易开放程度的不断深入,人民币汇率对我国出口竞争力与经济增长的调节作用愈趋明显。人民币名义汇率和实际汇率对我国出口都产生了动态正向影响,我国出口商品的结构竞争力和贸易效益的提升增强了我国在国际市场中的地位。在人民币升值压力下,为了维持出口的持续增长,我国可采用有管理的离散浮动汇率制度,并在地区出口企业协作基础上实现出口产品升级,同时应采用税收等政策措施调整出口商品结构。     

中国人民币汇率变动的影响与政策研究

人民币汇率作为衡量中国经济发展现状的一个重要指标,对中国经济的发展起着不可或缺的作用,人民币汇率的变动在对中国的产业结构、进出口贸易、企业改革、国际贸易条件和货币政策产生积极影响的同时,也对中国外贸企业产品的出口、就业压力、金融市场和通货膨胀问题产生不利的影响。中国政府应该坚定不移地保持汇率基本稳定,并采取一些积极的措施来调节人民币的供求,释放升值压力,同时要加快推进汇率制度的改革,并且制定和实施具有可操作性的应对措施。     

人民币升值对我国出口企业的影响及对策分析

自2005年7月我国实行人民币汇率制度改革以来，人民币汇率一直保持小幅上升的趋势，人民币升值对我国经济最直接的影响就是对外贸易，而出口企业首当其冲。在面临出口利润减少、汇率风险增大等等压力的情况下，出口企业应如何应付，本文将进行探讨。     

人民币汇率变动机制与境外资本流入相关性研究

在开放经济中，汇率是连接各国经济的重要纽带，成为影响国际资本流动的重要因素。人民币汇率问题一直是国际关注的热点，人民币汇率变动将直接影响人民币和外汇资产未来收益率之差，因而对境外资本流入产生很大影响。在现行人民币升值压力下，人民币汇率变动与境外资本流入的关系值得探讨。     

人民币升值的宏观经济影响评价

本文通过建立中国可计算一般均衡模型定量研究了人民币升值对中国经济的影响。结果表明人民币升值对中国实际GDP增长的影响不是线性变化的,对进出口影响的模拟结果与直观判断一致;人民币升值对就业不利,但下降幅度也是随着升值幅度的上升而提高。升值对城乡居民消费的影响不同,会加大城乡差距。人民币升值对不同部门的影响不同,受冲击较大的是劳动密集型的制造业。我们的基本判断是,人民币的大幅度升值对中国经济整体不利,而小幅度的升值的影响甚微。因此,既要避免大幅度的升值,又可适当地扩大汇率的浮动范围,缓解人民币升值压力。     

人民币均衡汇率与汇率失调:1991-2004

本文运用行为均衡汇率模型对人民币均衡实质汇率和汇率失调程度进行了实证研究,样本区间为1 991年1季度—2 0 0 4年3季度。本文的主要发现是:( 1 )从1 994年4季度起人民币均衡实质汇率处于不断升值的状态,其背后的主要驱动力量是我国制造业劳动生产率的快速上升和经常项目盈余导致的净对外资产余额的不断增加;( 2 ) 2 0世纪90年代以来,人民币实际实质汇率在大部分时期偏离均衡实质汇率轨迹,表现为人民币汇率的失调。其中,1 992年2季度—1 994年4季度为人民币汇率低估时期,1 995年1季度—1 999年2季度为人民币汇率高估时期,而1 999年3季度往后的时期人民币汇率重新转为低估,并且低估程度有进一步扩大的趋势。本文对人民币汇率失调的原因分析表明1 997年以来硬钉住美元的汇率政策是造成人民币汇率失调的一个主要宏观政策因素。因此,本研究的政策含义是,从应对人民币汇率失调的角度,更为灵活的汇率政策将更有利于中国经济的稳定健康发展     

人民币自然均衡实际汇率:1978—2004

均衡汇率是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。长期自然均衡实际汇率是基本经济因素决定的、保证经济内外均衡和充分就业的实际汇率水平。本文根据自然均衡汇率理论和中国宏观经济特点,提出估计人民币自然均衡实际汇率的结构方程,采用1978—2004年的年度数据,利用全息极大似然法进行系统估计,得出人民币中、长期自然均衡实际汇率,测算出人民币实际汇率失调程度。实证分析结果表明,近几年人民币存在一定程度低估,但汇率失调程度趋向收敛。目前人民币升值压力主要来自金融经济层面。应整合中央银行和外汇管理部门职能,协同利用宏观经济政策,进一步完善人民币汇率市场形成机制。     

人民币汇率制度渐进性转换路径的Logistic回归分析

目前浮动汇率制度转换的相关理论和实证分析相对匮乏.通过构建二元Logistic回归模型对样本国家的汇率制度转换进行实证研究,分析人民币汇率制度从固定盯住汇率制度退出的渐进性转换路径问题,可得出人民币汇率制度退出固定盯住汇率制度应先转向中间汇率制度的研究结论,从而为我国人民币汇率制度转换政策提供重要的理论和实证支持.     

动态购买力平价理论:概念、证据与运用

本文探索性地建立动态购买力平价(PPP)理论的分析框架,通过模型化国民经济市场化和开放化以及国际经济一体化的结构性因素,描述实际汇率对传统PPP理论平价水平的系统偏离及其动态演化特征。本文依据国际横截面数据进行动态PPP理论的计量分析,取得动态PPP理论的结构方程和可计算形式,进而情景预测2006—2010年间人民币实际汇率升值趋势,为未来时期人民币汇率的均衡调整提供数值参考。     

人民币升值压力与货币政策:基于货币模型的实证分析

利用1994年1月至2008年1月的月度数据,采用外汇市场压力的货币模型,构建了人民币外汇市场升值压力指数,并利用向量自回归方法研究了中央银行国内信贷变化、中美相对经济增长率变化、中国利率水平变化与外汇市场压力之间的相互作用,探讨了美国基础货币增长、美国利率水平变化等外生变量对人民币升值压力的影响。发现中国中央银行国内信贷与人民币升值压力呈现负向关系,而中国经济增长和国内利率水平与人民币升值压力呈正向关系。当人民币升值压力增加时,货币当局的反应是减少其净国内信贷,而国内利率水平的变化则并不显著地反映人民币升值压力的变化。     

Overnight exchange rate risk based on multi-quantile and joint-shock CAViaR models

Overnight risk of exchange rate is more and more important because the exchange rate trading time of various countries is inconsistent. Drawing on the multi-quantile CAViaR model for two markets, this study proposes a multi-quantile CAViaR model for three markets and a multi-quantile CAViaR model for joint shock. The two new models are used to measure the impact of the U.S. Dollar index and the Euro on the overnight risk for the exchange rate of the Japanese Yen, Hong Kong Dollar, and Chinese Renminbi. The results show that, first, a lag risk affects the overnight risk of the three exchange rates, of which the Renminbi exchange rate is subject to the largest risk. Second, the U.S. Dollar index and Euro exchange rate risks impact the overnight risk of the three exchange rates and this effect is highest for the overnight risk of the Yen's exchange rate. In addition, the impact of the U.S.Dollar index risk is greater than that of the Euro. Third, the Euro and U.S.Dollar index produce a joint shock on the overnight risk of the three exchange rates, and here, the Yen's exchange rate suffers the biggest shock. Finally, the multi-quantile CAViaR model for joint shock is more accurate than that for three markets, particularly when the Hong Kong Dollar exchange rate has a 5% VaR. These empirical results have meaningful implications for regulatory authorities.     

人民币实际有效汇率变动对我国进出口贸易影响的实证研究——基于1995-2011年数据

本文采用基于VAR的Johansen协整检验和向量误差修正（VEC）模型实证分析了人民币实际有效汇率变动对我国进出口贸易的长期静态影响及短期动态影响。结果发现,长期进出口贸易的汇率弹性均不显著,进口的汇率弹性较大,出口几乎无汇率弹性;长期进出口贸易的变化主要由国内外收入决定;短期内,进出口的汇率弹性同为负,即汇率贬值,进出口均增加,汇率升值降低出口的同时,进口也会下降且下降幅度大于出口的减少;而且向长期均衡调整的力度较小。因此说明单纯的汇率调整不能有效改善我国的贸易不平衡问题。     

人民币汇率制度选择的政治经济学

本文探究了人民币汇率制度选择的政治经济学。人民币汇率制度的选择首先必须要服务于中国出口导向型的经济增长模式。其次，这种模式推动了中国经济发展的内外部不平衡，但不需要通过汇率来逆向调节或大幅度校正这种不平衡，削弱中国经济的比较优势。再次，人民币汇率制度的选择要有助于人民币国际化。人民币国际化要坚持自我，不搞亚元。对于“汇率操纵”之类的非议，理性对待。未来人民币要继续加大防御性汇率政策的力度，防止汇率出现大幅度的波动。