浅议股权激励与公司治理

作为公司治理体系的重要组成部分,近年来股权激励机制成为我国企业极力推行的措施之一.股权激励机制是解决公司治理中"委托--代理"问题的关键.股权激励机制是公司治理的双刃剑,建立健全资本市场、完善公司治理结构、加强对经理层内外部监督与约束能够有效地发挥股权激励机制的作用,改进公司治理.     

基于Logit模型的创业板上市公司高管离职动因分析

创业板自开板以来,每年均有七成的上市公司出现高管离职现象,这严重影响了公司治理的稳定性.本文通过构建Logit模型分析发现高管离职与股权激励、治理结构、公司业绩和股票表现存在密切关系.创业板上市公司为确保公司长远发展,应该实施股权和薪酬激励机制,优化上市公司的股权结构,建立健全管理约束机制,切实完善公司的治理结构.     

北亚集团公司治理存在的问题及建议

针对北亚集团公司治理存在的主要问题,包括公司存在缺位董事、尚未建立董事会专门委员会、财务管理存在问题以及内控制度不够等问题,本文提出了加强该公司治理的建议,包括完善治理结构与治理制度、加强董事会的建设以及建立有效的股权激励机制。     

上市公司股权激励制度的几个问题

良好的股权激励机制能够充分调动企业经营管理者的积极性,将股东利益、公司利益和经营管理者个人利益结合在一起,从而减少了管理者的短期行为,使其更加关心企业的长远发展,努力实现股东和公司利益最大化.股权分置改革和<证券法>、<公司法>的修订,增强了实施股权激励机制的有效性,为实施股权激励构筑了良好的基础.实施股权激励制度还会产生积极的政策和市场效应,对于完善资本市场功能,提高上市公司治理效率,形成职业经理人市场都具有推进作用.     

我国企业股权激励实施效果研究

企业的发展壮大越来越离不开合理的公司治理模式,在公司治理中,高管激励是不可缺少的一部分,对于当今信息服务行业的发展,首当其冲是为企业留住科技人才,提升企业核心竞争力,本文通过对于股权激励的详细了解以及科大讯飞股份有限公司的股权激励案例的分析,了解股权激励在企业中的应用效果.     

我国上市公司高管股权激励机制的完善对策及建议

股权激励计划在我国的推行较晚,最初源于上世纪八十年代的企业内部职工持股。从那时开始,不论是理论界还是实务界都在不停的探索在我国建立完善的股权激励机制。目前,股权激励作为我国上市公司对高管的一种激励手段越来越受欢迎,股权激励机制的完善既要考虑外部宏观环境方面的问题,也要关注企业内部治理方面的问题。     

经营者股权激励的治理效应研究——来自中国上市公司的经验证据

本文运用我国上市公司的经验证据来考察公司治理特征、经营者股权激励与公司经营业绩提高的关系。研究结果表明 :(1 )实行股权激励的公司 ,在实行股权激励前业绩普遍较高 ,存在选择性偏见。 (2 )经营者因股权激励增加的持股数与由第一大股东选派的董事比例显著正相关。董事长和总经理由同一人兼任的公司 ,经营者因股权激励增加的持股数显著高于两职分离的公司。 (3 )成长性较高的公司 ,公司经营业绩的提高与经营者因股权激励增加的持股数显著正相关。 (4)强制经营者持股、用年薪购买流通股以及混合模式的激励效果较好。我们的研究结果还表明 ,对于那些内部治理机制弱化的公司 ,经营者存在利用股权激励机制为自己谋利掠夺股东利益的行为 ;成立相对独立的薪酬与考核委员会等类似机构作为股权激励的实施主体是重要的。     

后股权分置时代的公司治理展望

股权分置改革最为重要的意义是它将改善我国上市公司的公司治理格局。众所周知,股权分置改革之前,我国的上市公司的公司治理存在诸多问题,因此人们对股权分置改革寄予厚望。那么,股权分置改革将从哪些方面影响我国的公司治理呢?如果我们把股权分置改革之后的一段时期称为后股权分置时代的话,本文拟对后股权分置时代的中国公司内部治理结构和外部治理机制做一展望。一、后股权分置时代我国公司内部治理结构的变化世界范围内的公司内部治理结构可以分为英美模式和日德模式两种模式。英美模式的特点是股权分散、股东至上,如果公司经理不能设法…     

关于股权制衡研究的综述

制衡的股权结构有助于解决公司治理的两类委托代理问题。而在国内对于股权制衡的研究有许多争论。本文的研究发现:1.国内关于股权制衡的主要分歧在于股权制衡是否有助于改善中国的公司治理;2.研究角度的不同,对股权性质的分类,以及对公司绩效指标的选取,是导致研究结论不同的原因;3.外部环境对股权制衡的效果有制约作用。     

我国上市公司股权激励机制研究

股权激励作为公司高层管理人员的一项长期激励机制,将企业经营者、股东利益、公司的长远发展结合在一起,从而促使公司经营者在谋求公司与股东利益最大化的同时获得自身利益的最大化.现代企业理论和国内外的实践表明,股权激励对于改善公司的治理结构、完善委托代理关系、提高管理效率,增强公司的市场竞争力都具有非常积极的作用.股权激励的宏观经济环境和相关配套法规政策是股权激励有效发挥作用的关键.本文从我国国情出发,对上市公司股权激励实施现状进行了描述,包括我国上市公司股权激励在制度上的发展和股权激励的模式及其特点等.目前,我国上市公司股权激励制度尚未完善,实践中也存在很多问题,因此本文针对股权激励在我国上市公司实施中出现的问题,在宏观经济环境和公司治理结构上提出了一些建议.     

我国国有上市公司股权激励存在的问题以及政策建议

国有控股上市公司实施股权激励是进一步完善治理结构,提高企业所有者与经营者利益一致性的有效手段,对于增强投资者信心,增加企业资金来源,提高管理效率、防止人才流失,提高经营业绩都有十分重要的作用。而股权激励制度安排影响公司管理行为是否符合股东价值最大化,是支撑公司高管理性配置公司驱动资产的关键。针对我国国有上市公司股权激励存在的问题,提出了一些完善我国上市公司股权激励的建议。     

不同公司治理强度下的股权激励与真实盈余管理--兼论市场化进程的保护作用

以2007—2012年实施股权激励计划的非金融类上市公司为研究对象,运用主成分分析法提炼出涉及董事会、股权结构、机构投资者、外部审计四方面的公司治理强度指标,实证检验高、中、低不同公司治理强度对股权激励与真实盈余管理关系的影响。研究显示：高公司治理强度能明显抑制股权激励诱发的真实盈余管理行为,随着公司治理强度的下降,其抑制作用消失;市场化进程也会抑制股权激励诱发的真实盈余管理,对股权激励的实施具有保护作用,且公司治理强度越高,市场化进程发挥的保护作用越强。     

我国上市公司股权激励问题研究

我国上市公司股权激励目前尚处于探索阶段，实施股权激励计划的上市公司数量较少。股权激励计划所涉及的标的股票占上市公司总股本的比重较低。股权激励的具体方式以股票期权方式为主，用于激励的标的股票来源较广。实施股权激励计划的上市公司以非国有企业为主，行业分布比较分散，信息技术等高科技产业实施股权激励的上市公司比例较高。文章同时提出了推进股权激励和完善公司治理机制的一些建议。     

初创企业的股权设计与激励问题

改革开放以来,我国的实体经济得到迅速发展,各类中小企业如雨后春笋般迅速萌芽,中小企业在解决就业问题、创造社会财富、促进经济发展等方面作出了巨大贡献.但随之而来的问题是各类中小企业存活时间短,据不完全统计,七成以上中小企业生存周期仅维持在2年至4年之间,探究其根本原因,就是公司的股权架构设计不够合理,各股东股权分配存在问题,相关激励力度不足,员工积极性不能提高,无法造就一支具有超强战斗力的团队,致使无数初创公司在发展中受阻.下面就初创公司股权设计及激励相关问题进行详细阐述.     

民营高科技企业股票期权与公司治理

在新《公司法》与《证券法》修改草案建议稿中，诸多制约企业实施股权激励的条款都有了大手笔的修改，带来企业股权激励制度的重大突破，真正意义上的股票期权激励机制将在我国企业中被广泛地应用，民营高科技企业的特性决定了其与传统企业相比更适于实施股票期权。由于我国目前民营高科技企业自身的治理结构特点、资本市场与相关法律法规的制约，实施股票期权还存在一些障碍。本文对这些障碍进行了仔细剖析，并针对如何通过完善民营高科技企业实施股票期权的配套措施来提高公司治理水平提出自己的一些观点。     

股份制企业动态股权激励机制探析

动态股权激励机制是国内外企业经营管理制度的重要内容,在促进企业长期稳定发展中发挥重要作用,但动态股权激励机制在企业内部制度建设、外部环境治理等方面还存在一些问题。因此,需要对动态股权激励机制进一步完善和创新。     

双重委托代理理论与股权集中型公司治理最优化研究综述

基于双重委托代理理论模型构建的股权集中型公司治理最优化研究,试图基于双重委托代理理论模型的构建而确立一种股权集中型公司治理问题的一般分析框架,希冀解析基于一定公司治理环境及其变迁的公司治理最优化特别是股权集中型公司治理最优化这一问题的理论涵义与实践要旨,其对于丰富公司治理理论与促进公司治理实践的重要意义不言而喻.本文由此出发,对既有相关研究进行了述评,并有基于此,就基于双重委托代理理论模型构建的股权集中型公司治理最优化研究的主要内容与关键问题进行了阐述.     

股份全流通、公司治理与公司绩效:基于中国上市公司的理论研究

对已有文献的回顾表明,大多数研究认为股权的适度集中有利于公司治理和公司绩效,责任大股东能够对经理人进行有效监督从而较好地解决委托代理问题.在股权分置时代,中国上市公司股权结构最基本的特征是股权高度集中,并且居于绝对控股地位的国家股、法人股不可流通,由此引发了公司治理的一系列缺陷.股权分置改革后,中国上市公司的股权结构发生重大变化,实现了股份全流通和股权的逐步分散化.这些变化在根本上有利于上市公司完善治理结构和提升绩效,但是具体效果还取决于法律对股东利益保护、资本市场发展水平等制度性因素,并且对不同行业的作用效果存在差异.必须引起重视的是,股份全流通虽然能抑制"控股大股东控制"问题,但是如果出现原有责任股东快速退出和股权结构的高度分散,可能引发新的更严重的"内部人控制"问题并损害股东价值.     

国有企业高管权利对股权激励动机的影响

国有企业特殊的制度背景赋予了高管层极大的权力,基于我国国有企业特有的制度背景研究股权激励动机,具有深刻的理论意义,并为现实中我国国有企业的股权激励机制建设及公司治理结构的改善提供参考意见.     

私募股权投资VS公司治理——基于权、责、利配置的分析和思考

20世纪80年代以来,西方国家私募股权投资基金积极参与公司治理的理念日益为其他国家所认同并效仿,研究私募股权对公司治理的积极作用对于正处于公司治理结构深化改革时期的中国而言具有重要的指导意义。本文首先揭示了私募股权投资参与公司治理的动力机制,然后从公司治理配置权、责、利的角度出发,结合案例分析,说明私募股权投资对于公司治理的积极作用。