股权性质、制度环境与上市公司R&D强度

文章以我国2002-2004年度披露了R&D投入的制造业和信息技术业上市公司为样本,考察了股权性质、地区市场化进程和政府投入对上市公司R&D强度的影响.研究发现,在控制了其他因素的影响后:(1)非国有控股(主要是民营控股)上市公司的R&D强度显著高于国有控股上市公司;(2)公司所在地区的市场化程度对非国有控股上市公司的R&D强度有显著的正向影响,而对国有控股上市公司没有显著影响;(3)非国有控股上市公司的R&D强度与政府科技专项拨款等投入没有显著关系,而国有控股上市公司的R&D强度显著依赖于政府科技专项拨款等投入.研究结果表明,与国有控股上市公司从事R&D活动更多地依赖政府投入不同,非国有控股上市公司从事R&D活动的自我激励可能更强,尤其是在市场化进程较快的地区.     

股权性质、制度环境与上市公司R＆D强度

文章以我国2002-2004年度披露了R＆D投入的制造业和信息技术业上市公司为样本,考察了股权性质、地区市场化进程和政府投入对上市公司R＆D强度的影响。研究发现,在控制了其他因素的影响后：（1）非国有控股（主要是民营控股）上市公司的R＆D强度显著高于国有控股上市公司;（2）公司所在地区的市场化程度对非国有控股上市公司的R＆D强度有显著的正向影响,而对国有控股上市公司没有显著影响;（3）非国有控股上市公司的R＆D强度与政府科技专项拨款等投入没有显著关系,而国有控股上市公司的R＆D强度显著依赖于政府科技专项拨款等投入。研究结果表明,与国有控股上市公司从事R＆D活动更多地依赖政府投入不同,非国有控股上市公司从事R＆D活动的自我激励可能更强,尤其是在市场化进程较快的地区。     

上市公司内部控制信息披露质量影响因素研究——基于缺陷信息披露的实证证据

基于内部控制缺陷信息披露角度构建内部控制信息披露质量指标,立足于沪市上市公司2010~2012年的实证证据,从外部审计、公司治理和公司基本特征这三个角度,实证检验内部控制信息披露质量的影响因素。研究发现:内部控制信息披露质量与审计师类型、审计委员会财会专业管理水平、审计委员会非财会专业管理水平、监事会规模、机构投资者持股比例、公司规模呈显著正相关关系,与董事会会议频率呈显著负相关关系。上市公司内部控制信息披露质量影响因素系列研究为提高其信息披露质量提供有效途径。     

采矿业上市公司环境信息披露影响因素研究

以采矿业上市公司为研究对象,选取2014—2016年沪深两市采矿业上市公司的相关数据,采用固定效应回归模型,实证分析采矿业上市公司环境信息披露的影响因素。实证结果显示:企业规模、独立董事比例、地区经济发展水平和社会监督水平与企业环境信息披露水平存在显著正相关关系;与企业环境信息披露水平呈显著负相关的因素有:企业盈利能力、企业负债程度、股权集中度。最后,给出提高采矿业上市公司环境信息披露水平的建议。     

上市公司内部控制效率实证研究——基于审计师变更视角的经验证据

文章以我国上市公司的内部控制效率为研究对象,从审计师变更的角度,以内部控制信息披露程度、内部控制缺陷、内控部门定期提交监督报告和自愿披露内部控制鉴证报告作为内部控制效率的替代变量,验证了内部控制效率对审计师变更的影响。研究显示:审计师变更与内部控制信息披露程度、内控部门定期提交监督报告显著负相关,审计师变更与内部控制缺陷显著正相关,审计师变更与自愿披露内部控制鉴证报告之间不具有统计显著性。研究结论表明:在我国,上市公司内部控制效率的高低是影响审计师变更的重要因素,上市公司内部控制披露具有明显的效率信号传递效应特征,加强上市公司内部控制相关信息披露与监管是提高其效率的有效手段。     

制度环境、公司治理与上市公司年报披露及时性

本文在考察公司治理机制对上市公司信息披露的及时性影响的基础上,重点分析了制度环境是否以及如何影响信息披露及时性,同时,本文还进一步探讨了这一影响机制在不同产权背景下是否存在显著差异。研究结果显示:我国上市公司年报披露及时性主要受到公司治理机制中的第一大股东持股比例、机构投资者持股比例与债务治理的显著影响,而管理层持股比例与独立董事比例的影响并不明显;法治水平、市场化程度对年报披露及时性的影响都不显著,但法治水平、市场化程度分别与年报披露及时性之间存在负相关关系。     

低碳经济模式下环境信息披露的实证研究——以湖南上市公司为例

强化上市公司的环境信息披露责任,强制上市公司履行和承担环境责任,已成为和谐社会建设刻不容缓的任务。本文以湖南省上市公司为样本,采用Logistic模型研究上市公司财务状况对环境信息披露的影响。结论表明：公司盈利能力与环境信息披露正相关,盈利能力越强的公司越倾向于披露环境信息;企业规模与环境信息披露正相关,规模大的公司更有动力披露环境信息,以减少信息不对称产生的代理成本;发展能力、上市公司的负债程度与环境信息披露负相关,但不显著。同时,重污染行业与环境信息披露正相关,重污染行业为向社会传递其主动承担环保责任的信息,环境信息披露比例高于非重污染企业,且披露的环境信息内容丰富。本文对提高环境信息透明度、规范上市公司环境信息披露提出了相应的政策建议。     

基于Logistic模型的企业环境信息披露的实证研究

以国内一些上市公司为研究对象,对其环境信息披露程度及其影响因素进行了计量分析。结论是:上市公司近几年环境信息披露水平在不断提高,规模大的公司倾向于披露环境信息,但不是很显著;盈利能力、发展能力、负债程度与环境信息披露呈现负相关,也不是很显著;重污染行业与环境信息披露正相关,并且很显著。最后,针对环境信息披露现状及存在的问题提出了一些对策与建议。     

政府干预对我国上市公司经营绩效的影响研究

文章以2000—2007年我国深沪两市A股上市公司为样本,研究政府通过对企业内部决策的直接干预与通过对企业外部环境的间接干预对上市公司经营绩效的影响。研究的结果显示,政府干预企业内部决策的程度同上市公司的经营绩效负相关;外部制度环境与上市公司业绩存在正相关关系。另外,我们还发现,在中国,政府干预市场的程度对上市公司经营绩效的影响要大于法制环境和市场化的影响。     

大股东控制、审计监督与信息披露质量——来自深圳上市公司的经验证据

本文以2004年深证券交易所上市的508家上市公司为研究样本,考察了大股东控制、审计监督与信息披露质量之间的关系。研究发现、信息披露质量与第一大股东持股比例显著正相关,与审计意见显著正相关,与是否设立审计委员会正相关,但不显著。这说明大股东控制在一定程度上可以提高信息披露质量,同时审计师在公司信息披露中起到了一定的监督作用。     

内部控制信息披露与股价崩盘风险

本文利用我国A股上市公司2011~2015年数据,研究了内部控制信息披露与股价崩盘风险之间的关系,研究发现:风险评估信息披露显著增加了企业股价崩盘风险,内部监督信息披露与内部控制质量的提升显著降低了企业股价崩盘风险,而且这些结论主要存在于业绩较差、公司治理较差以及信息透明度较低的公司,未发现其他内部控制信息披露与股价崩盘风险相关。进一步分析表明,审计质量具有调节效应,而公司规模与上市时长的调节效应并不明显。     

内部控制缺陷披露与投资不足:抑制还是加剧?

本文以2012~2015年沪深主板A股上市公司为样本,基于信息披露视角,引入内部控制缺陷从披露到修正这一动态过程,从时间维度深入探讨内部控制缺陷对企业投资不足的影响,并检验了融资约束程度及信息披露充分性对这一影响的调节作用。研究发现,内部控制缺陷信息披露会导致企业投资不足加剧,其加剧程度与内部控制缺陷严重程度显著正相关,并受到融资约束、信息披露充分性的负向调节;在内部控制缺陷修正完成当期,投资不足并没有得到显著缓解。     

我国发酵、水泥、造纸类上市公司环境信息披露特征分析

目前,我国上市公司环境信息披露水平在逐年提高,但各行业龙头上市公司在进行环境信息披露时仍存在差异.通过研究发现环境信息披露总体状况好于往年,披露载体大致趋同,披露内容充分体现了政府节能减排降耗的力度,但也存在对一些重要环境指标的量化程度不够,对环境风险信息揭示不足等问题.对此我国政府应尽快对环境信息披露做出统一规范,对环境绩效好的企业予以奖励,企业还需注重日常环境管理相关数据的收集.     

贷款信息披露认证效应研究——来自制造业上市公司并购宣告收益的证据

上市公司信息披露的主要目的之一是减轻信息不对称对企业价值的损害.本文通过对2005—2014年207个以现金为支付方式的制造业上市公司股权收购样本的研究,发现信息不对称程度与收购方并购宣告累积异常收益率显著负相关;控制并购宣告前披露高管人事变动信息、增资增发信息、投资信息后,发现贷款信息披露与收购方并购宣告收益显著正相关.进一步研究发现,贷款信息披露可以显著地降低信息不对称对收购方并购宣告收益的损害.并且认为,银行贷款具有认证作用,对贷款信息的披露可以改善由于信息不对称造成的投资者逆向选择,从而提高企业的市场价值.     

产权性质、信号显示行为及其效果——以发债公司自愿披露内部控制审计报告为例

本文立足于我国公司债二级市场,以发行公司债券的上市公司自愿披露内部控制审计报告为例,采用债券真实交易数据和纵向变动模型,实证检验了上市公司运用自愿披露进行信号显示的行为及其经济后果,并进一步考察了在我国特有的新兴加转轨制度背景下产权性质对信号显示行为效果的影响.研究发现,上市公司自愿披露正面意见的内部控制审计报告,能够向资本市场传递内部控制有效和财务信息可靠的积极信号,并显著降低其债券融资成本.进一步研究发现,二者之间的负向关系会受到产权性质差异的影响,从而弱化了国有上市公司自愿披露内部控制审计报告的信号显示效果.     

制度环境、审计行业专业性与审计质量——一项实证研究

借鉴审计行业专业性市场份额测度法和市场化指数,以我国2001-2006年上市公司为样本,实证检验制度环境、控制人性质对审计行业专业性与审计质量关系的影响。研究发现:审计行业专业性与审计质量之间有着显著正相关关系;进一步,在非政府控制的公司中,审计行业专业性与审计质量的正相关关系更显著;对于非政府控制的公司而言,制度环境因素显著影响行业专业性与审计质量之间的正相关关系,即在政府干预少、法制水平低的地区,这种正相关关系更为强烈。     

环境会计信息披露影响因素的实证研究——以湖北省上市公司为例

本文以湖北省上市公司为例,综合运用描述性统计、多元回归的方法,研究了上市公司披露的环境会计信息的特征,并对披露程度的影响因素进行了理论分析和实证检验.研究发现,上市公司披露环境会计信息呈现出范围扩大、内容多样化的趋势,但是也存在可比性、连续性较差,内容重复等不足.重污染、资产负债率与公司披露环境会计信患成正相关,而公司规模、盈利能力对披露的影响不显著.     

公司治理对上市公司信息披露及时性的影响研究

公司治理影响着上市公司信息披露的及时性,并且其影响作用在不同性质的上市公司中存在着差异。在民营上市公司中控股股东的持股比例、股权制衡度、独立董事比例及审计委员会的设置与否和信息披露的及时性呈现显著正相关关系。在国有上市公司中控股股东的持股比例、股权制衡度与信息披露的及时性也呈现显著正相关关系,但独立董事比例、审计委员会的设置与否和信息披露的及时性却没有显著的正相关关系。     

内部控制信息披露有效性的影响因素和作用机制

国内外关于内部控制的研究,基本上都是将企业披露的内部控制信息视为企业实际的内部控制信息,但这可能是不成立的.本文基于此研究空白,在内部控制信息强制披露的改革背景下,以内部控制缺陷为切入点,按照“存在缺陷—→发现缺陷—披露缺陷”的思路,选取2012-2013年存在内部控制缺陷,且要求强制披露内部控制评价报告和审计报告的A股上市公司为样本,对上市公司内部控制信息披露有效性的作用机制和影响因素进行实证研究.结果表明,现阶段我国上市公司内部控制信息披露缺乏有效性;与自愿披露阶段相比,强制披露阶段的内部控制信息披露有效性得以提高;审计质量、企业成长速度、财务困境及机构投资者持股比例等四个因素影响内部控制信息披露的有效性.本文据此提出政策意涵.     

社会责任报告与环境绩效信息披露的实证研究——来自中国证券市场化工行业的经验数据

本文以我国176家化工行业上市公司2008—2010年社会责任报告为样本,采用指数法依据2006年全球报告倡议组织(GRI)发布的《可持续发展报告指南》(第三版),对其环境绩效信息披露进行量化评价,用多元回归模型对其影响因素进行实证研究。结果显示,我国化工行业环境绩效信息披露水平总体不高,披露比例较低,上市公司规模与环境绩效信息披露指数显著正相关;上市公司上市地点、上市公司注册地与环境绩效信息披露指数正相关,但不显著;公司发展能力、盈利能力、资产负债率与环境绩效信息披露指数负相关,但不显著。最后,对规范上市公司环境绩效信息披露提出了相关的政策建议。