中国股票市场的回顾与展望

中国股票市场的回顾与展望胡妍斌,徐舜自１９９０年中国成立第一家证券交易所──上海证券交易所,中国股票市场发展至今已有＊７年多。在这短短的７年中,中国股票市场从无到有,从不完善到逐步规范,其发展速度之快＊令人惊讶。仅从中国股票市场规模的发展来看,１９９...     

制度创新与股票市场规范化研究

经过十年发展的中国股票市场，为解决原有制度缺陷而采取的进入、退出制度变革，是中国股票市场的必然选择。本文从分析诱发制度变迁的根本原因，即原有制度缺陷入手，讨论制度变迁要达成促进股票市场规范化发展目标将面临的挑战。     

弱势无效:当前我国股票市场的主要特征

我国的股票市场从建立至今已有10年的历史.在股票市场不断发展的过程中,股票市场的有效性问题也逐渐成为一个十分引人注目的问题,因为它直接关系到投资者通过一定方法能否获得超额利润.效率市场理论根据信息的不同层次将效率市场分为弱势有效市场、半强势有效市场和强势有效市场.本文试从市场假说的假设条件方面对我国股票市场的效率进行分析,并提出若干治理构想,以期对提高我国股票市场的有效性有所裨益.     

货币政策影响实体经济的实证分析——基于2000年至2009年股票市场月度数据

本文以中国2000年到2009年月度数据为样本,以股票市场为契机,从货币供应量和利率变动两方面实证分析货币政策对股票价格的影响,定位货币政策通过股票市场影响实体经济的传导机制路径,探讨促进实体经济发展的货币政策和股票市场措施。     

中国股票市场振兴问题研究

随着股票市场的持续低迷,研究股票市场振兴问题变得尤为重要。本文首先分析了股票市场发展面临的困境,然后提出了振兴股票市场的建议。本文认为,只有从国家层面明确股票市场发展的战略地位,发挥股票市场实现资源配置的核心功能,强化股票市场的长期投资价值,提升投资者信心,才能真正振兴股票市场。     

转轨经济中我国股票市场的制度缺陷与政府行为

我国股票市场是由政府强行催生于计划经济依然占主导地位的20世纪90年代初期,为保障其顺利发展,政府为其制定了一系列基本制度框架。事隔十几年后,我国基本经济制度已由计划经济转型到市场经济,尽管股票市场的基本制度安排也几经调整和转换,但制度缺陷依然明显存在并影响了股票市场的进一步健康发展。本文从深入分析我国股票市场现存的基本制度缺陷入手,指出我国股票市场存在功能定位扭曲、股权分置和股市监管行政化的制度缺陷,认为政府过度干预是造成股市上述制度缺陷的主要原因,并提出解决股票市场的制度缺陷必须从重新界定政府与市场边界入手。     

我国股市投资风险的成因分析及对策研究

我国股票市场发展历程较短,从1984年第一只股票飞乐音响(600651)开始发行,到现在仅仅经历了30年,却已经成为全球股票市场一个不可或缺的重要部分。但是,与欧美成熟的资本市场相比,我国股票市场面临的风险更大,股市的影响因素更为复杂。本文从内生风险因素,外生风险因素和目标风险因素三个方面分析了我国股票市场投资风险产生的原因并据此提出了相应的防范风险的措施。     

我国企业杠杆率对股票市场稳定性的影响研究

本文针对近年来我国企业杠杆率不断攀升的情况,从理论上分析了企业杠杆率对股票市场稳定性的影响,并利用我国沪深两市2813家A股非金融企业从2005年第一季度到2021年第一季度的数据进行了实证检验,发现我国企业杠杆率上升会加剧股票市场波动,但具有滞后效应;企业杠杆率通过影响企业财务风险和企业投资,对股票市场稳定性产生影响;货币政策具有调节效应,宽松的货币政策会强化企业杠杆率对股票市场稳定性的负向影响。最后提出提升企业综合实力、强化高质量转型发展等相关建议。     

我国股票市场传导货币政策的分析

股票市场取得了长足发展后,股票市场作为资本市场的组成部分,其传导货币政策的重要性不容忽视.本文介绍股票市场的兴起与发展,从理论上讲述股票市场传导货币政策的机理,对股票市场传导效应做出简单分析.     

转轨经济中我国股票市场的制度缺陷与政府行为

我国股票市场是由政府强行催生于计划经济依然占主导地位的20世纪90年代初期，为保障其顺利发展，政府为其制定了一系列基本制度框架。事隔十几年后，我国基本经济制度已由计划经济转型到市场经济，尽管股票市场的基本制度安排也几经调整和转换，但制度缺陷依然明显存在并影响了股票市场的进一步健康发展。本文从深入分析我国股票市场现存的基本制度缺陷入手，指出我国股票市场存在功能定位扭曲、股权分置和股市监管行政化的制度缺陷，认为政府过度干预是造成股市上述制度缺陷的主要原因，并提出解决股票市场的制度缺陷必须从重新界定政府与市场边界入手。     

中国股票市场制度现状研究

国内对股票市场制度缺失问题研究已经比较深入.但对中国股票市场制度缺失中某些基础性问题的研究还有待加深,只有将对中国股票市场的制度分析与时代背景、经济背景和思想背景结合起来,才能从根本上明晰制度缺失产生的原因,从而找到彻底解决问题的方法.本文从股票市场制度缺失的现状着手,探究股票市场制度的基础性缺失问题,对发展中国股票市场理论有着一定的补充和发展意义     

中国和印度股票市场的比较研究

中国和印度都是人口众多、低收入的发展中国家,本文主要是对中印股票市场的宏观环境以及股票市场的各自特点进行对比分析,以期从印度股票市场的发展中得出一些经验,为我国股市的良性、健康发展提供一定政策建议     

中国股票市场的发展:一个国际比较的视角

本文以在20世纪90年代建立的具有一定规模的13个转轨国家的股票市场作为比较对象,从规模、流动性、融资功能、投资回报以及股价的信息含量五个侧面和维度对中国股票市场的发展进行了评价,结果发现,中国股票市场在规模上远远大于其他转轨国家,但在衡量股票市场质量的流动性与回报功能指标上则呈现出区间特征,在2000年之前,中国与其他转轨国家相比占有明显的优势,而在2001～2005年的区间内,中国的优势开始递减。     

从供给和需求两方面发展我国股票市场

《财贸经济》1992年第2期发表文章,题为《从供给和需求两方面发展我国股票市场》。文章认为,我国股市狂涨暴落的根源在于股票供求总体严重失衡,因而提出要发展股票市场,平衡股市,必须从供给和需求入手。从供给方面看,壮大股票市场就是要增加股票的上市数量。一是对已经上市交易的股票增加上市数量,在目前就是要想办法允许公股上市。二是对已经发行的股票但至今尚未上市的股票要创造条件为其提供交易市场。三是增发新的股票。从股票需求看,壮大股票市场就是要增强认     

股指失真的经济分析

股票市场作为市场经济条件下重要的资源配置场所,其不断发展是我国市场经济不断走向深入的标志,在成熟的市场经济中,股票市场有宏观经济发展的风向标的作用,是反映国民经济的晴雨表.可从我国股票市场发展来看,在我国市场经济不断深入发展,宏观经济连续多年保持高增长率的情况下,与此同时我国股市却出现了长达四年的阴跌行情,实体经济与虚拟经济之间背离走势的情况较为突出.     

中国股票市场制度现状研究

国内对股票市场制度缺失问题研究已经比较深入。但对中国股票市场制度缺失中某些基础性问题的研究还有待加深，只有将对中国股票市场的制度分析与时代背景、经济背景和思想背景结合起来，才能从根本上明晰制度缺失产生的原因，从而找到彻底解决问题的方法。本文从股票市场制度缺失的现状着手，探究股票市场制度的基础性缺失问题，对发展中国股票市场理论有着一定的补充和发展意义.     

我国经济增长与股票市场发展的关系研究

中国股票市场经过十几年的发展,已经具备了一定的规模。本文运用计量方法,选用2000年至2007年的季度时间序列数据,对中国股票市场发展与经济增长的因果关系和协整关系并对股市规模和经济增长做了向量误差修正模型并进行了脉冲响应分析,实证结果表明中国股票市场与经济增长之间存在着由经济增长到股票市场发展的双向因果关系,而股票市场规模扩张及股市活跃程度对经济增长的影响十分微弱。     

浅析阿尔法策略在我国股票市场的发展前景

走过二十几个春秋,我国股市的发展突飞猛进,已初具形态。然而从产生和发展过程来看中国股票市场,我国股票市场还是存在着一定的缺陷,并非是一个非常规范的股票市场,这就成为了中国股票市场低效率的一个主要原因。纵观国内外的投资经验,在市场效率相对较弱的情况下,阿尔法策略更为适用。新兴股票市场、创业板市场等都属于市场效率较低的市场。我国的股票市场从一定程度上讲就是一个新兴的市场,效率相对较低,随着金融工具的不断创新,的确存在利用风险对冲来获取超额收益阿尔法的巨大发展潜力。本文旨在基于中国股票市场低效率的现状,通过对阿尔法策略的分析来研究其对中国股市的积极作用,从而对促进中国经济的发展提出相应的建议。     

货币政策对股票市场流动性的影响研究——基于我国股票市场2003年～2013年的实证分析

我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视.本文采用我国股票市场2003年1月～2013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响.实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短.最后在研究基础上提出政策建议.     

货币政策对股票市场流动性的影响研究——基于我国股票市场2003年~2013年的实证分析

我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视。本文采用我国股票市场2003年1月²013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响。实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短。最后在研究基础上提出政策建议。