转轨经济中的中国股票市场功能效率的特殊性分析

转轨时期的中国股票市场，除具有一般功能外，还具有转移政府财政负担、赋予企业所有权以流动性、提高经济体制市场化程度和促进社会诚信的确立等特殊功能，发挥着独有效率。     

中国股市融资规模与流动性对高技术产业技术进步的影响

利用中国股票市场和高技术产业1997～2009年的面板数据,分别建立股票市场的融资规模和流动性对高技术产业的R&D内部资金支出、新产品产值以及经DEA分析得到全要素生产率影响的回归模型,考察股票市场融资规模和流动性对高技术产业技术进步的影响,结果显示股票市场融资规模的扩大将有助于高技术产业技术进步;而股票市场流动性对处于不同产业发展阶段的高技术产业影响效应不同,当高技术产业处于创业阶段,股票市场流动性对其技术进步作用不显著,而高技术产业处于二次创业产业化阶段,股票市场流动性对其技术进步具有明显的推动作用。     

中国股票市场发展与经济增长之间关系的实证研究

本文根据批判现有研究在指标选择和分析方法应用上的做法的基础上,分别以融资规模、换手率和GDP实际增长率作为衡量股票市场规模、流动性和经济增长的指标,利用1992年第1季度至2010年第2季度的样本数据,通过Granger检验发现,在按照股票市场融资项目平均建设期选取的滞后阶数上,存在从股市规模到经济增长的单向Granger因果关系,也存在从经济增长到股市流动性的单向Granger因果关系.这一结果为股市发展促进经济增长的观点提供了有力的支持性证据.     

我国股市资金流动速度分析

流动性是衡量股市成熟与否的重要标准之一,也是决定股票市场行为的一个重要因素,而股市资金流动速度又是衡量股市流动性高低的重要指标.上海、深圳证券交易所股票换手率远远高于其他国家,这反映了我国股票市场中货币资金的流速很快,表明我国股市的投机性远远高于世界其他成熟市场.随着股票市场的发展,我国股市资金的流速将呈现下降后缓慢回升的趋势,最终稳定在一个区域内进行波动.     

中国转轨时期的管制制度与投资者保护研究

在股票市场的发展过程中，管制制度发挥着重要的投资者保护功能。本文对中国股票市场的管制状况进行了考察，结果发现，管制制度在中国股票市场所发挥的投资者保护作用非常有限。不管是从管制质量还是管制效率上看，都劣于其他转轨国家的股票市场。本文提出了提高我国管制制度投资者保护功能的若干政策建议。     

中国股票市场流动性与回报率研究——基于AM模型的上证领先指数实证分析

流动性是进行金融资产定价的核心所在,缺乏流动性的金融资产,其价值必将贬值甚至失去存在的价值.文章借鉴国外学者对股票市场的流动性与回报率的研究成果,运用Amihud&Mcndelson模型原理,选取上海证券交易所1997年1月1日至2009年12月31日的交易资料,使用以价格冲击为主的流动性指标,实证检验了中国证券市场流动性风险与股票回报率的相关关系,并找出中国股票市场中流动性对股票定价的影响.     

证券交易税对股票市场发展的影响——基于中国股票市场的实证研究

以中国股票市场印花税7次调整前后的数据为样本,运用事件研究法与两独立样本T检验法可以检验证券交易税对股票市场发展的影响.研究发现:仅靠证券交易税调整很难对股市规模起到预期的调节效果;证券交易税调整对股市流动性能起到较好的政策效果;中国股市流动性太高,为了抑制泡沫,应该制定较高的证券交易税税率.     

中国股票市场的回顾与展望

中国股票市场的回顾与展望胡妍斌,徐舜自１９９０年中国成立第一家证券交易所──上海证券交易所,中国股票市场发展至今已有＊７年多。在这短短的７年中,中国股票市场从无到有,从不完善到逐步规范,其发展速度之快＊令人惊讶。仅从中国股票市场规模的发展来看,１９９...     

中国股票市场发展与经济增长相关性研究

我们通过大量文献,对已有经济理论和前人研究成果进行了研究,最终创新地提出以融资规模、股票市场交易额、换手率和GDP实际增长率作为一级市场融资能力、二级市场规模、股票市场流动性和经济增长的指标,选取最新的2003——2012季度数据,利用Eviews7.2,通过协整检验和Granger因果分析等计量经济学方法,实证得出中国股票市场与经济增长呈正相关性的结论。     

我国A股与B股的收益率波动性的差异分析

中国的股票市场自从上海与深圳证券交易所成立以来,经过了20年的发展,与世界其他国家或地区的股票市场相比,中国的股票市场依旧是一个高度分割的市场,这主要表现在中国的股票市场被人为的分割为A股市场和B股市场.本文通过实证分析A股与B股指数间的互动关系及变化规律,试图找到中国股票市场不同市场的相似与差异点,从而为政策制定者提供消除或消弱股票场分割提供参考.     

中国股票市场新股发行高抑价率的实证分析

以上海股票市场1998—2001年发行并且上市的新股为样本，通过对中国股票市场上新股抑价程度进行统计，我们发现我国股票市场新股发行抑价率远高于其他国家。而中国股票市场的投机行为是其根源。因而抑制投机是解决高抑价率的根本措施。     

中国股票市场流动性的比较研究

本文根据股票买卖价差、有效价差、价格冲击指数、流动性指数、市场深度和大宗交易成本六个指标对中国股票市场流动性进行比较研究,研究表明:沪深两市的流动性均呈现出逐步改善的趋势.从流动性指数、市场深度及大宗交易成本上衡量,上海股市的流动性好于深圳股市,而从价格冲击指数及相对买卖价差衡量,深圳股市的流动性高于上海股市;与国际主要证券市场比较,沪深两市的流动性水平在新兴市场名列前茅,但低于全球平均水平.     

论我国股票市场制度创新的模型选择

中国股票市场在成长过程中的强外生性及其中国股票市场制度变迁所面临的整体经济的转轨性，决定了中国股票市场的制度变迁必须采取政府供给主导型的强性制度变迁。在制度变迁的模型选择上，政府引导、市场跟进的制度变迁模式是最优模型之一。     

中国股票市场流动性研究

股票市场的流动性是一个整体的概念，我们必须从不同的角度进行综合思考，才能得到对一个市场流动性的全面认识。从比较的视角考察中国股票市场，我们发现其流动性远远无法与发达国家相比。中国股票市场在提升流动性方面还任重而道远。     

股票与债券市场流动性联动的实证研究

金融资产流动性的联动关系是金融管理学中的一个基础问题,通过实证分析股票市场与债券市场之间流动性的联动关系的研究结果表明,股票市场与债券市场流动性之间存在长期协整关系,股票市场与债券市场流动性的波动之间存在领先滞后关系,股票市场与债券市场流动性之间的月度相关性是时序变化的,可以用模型进行描述与预测.     

货币流动性对我国股票市场交易的影响研究

我国货币供应量与股票交易额存在长期的稳定均衡关系。在长期,货币流动性与股票交易规模显著正相关。在短期,股票交易规模的实际值与均衡值差距的22%也能较好地得到修正或清除。我国股票市场本身的结构缺陷是这种长期和短期均衡关系存在的根源。要解决我国货币流动性对股票市场交易影响问题,完善股票市场结构是关键,并发挥相应政策措施的综合作用。     

中国股票市场:数量与质量

一、中国股票市场的运作效率股票市场运行的效率及其发展规模,标志着股票市场的发达程度。在这里,我们通过国际比较和实证研究,来研究中国股票市场的运作效率。 1.股票市场运作效率衡量标准之一:市场容延度。股票市场容廷度是指股票市场的容量及广延度。股票市场的容量可以分为绝对容量和相对容量。绝对容量是指股票在市场中的流量总额,它反映的是股票市场的规模;而相对容量则是绝对容量与国民生产总值或与金融资产总额的比率。至于股票市场的广延度,则表示其在空间范围外延上的扩散程度,它主要由股票市场发行主体及交易主体的数量与质量构成。     

公司规模对股票收益率的影响分析

概述 在分析股票市场收益率的相关因素时,许多经验性的规律特征,如季度特征、周一日效应、规模效应、一月效应等,游离在传统的资本资产定价模型的预测之外,而在市场上又现实存在.公司的规模效应是其中比较重要的一个并具有一定的普遍性,研究者发现在许多较为成熟的证券市场皆存在着规模效应,表0是美国三大证券市场NYSE、AMEX和NASDAQ的挂牌股票收益率与规模之间的关系(法莫和佛郎斯),研究时段为1963年7月到1990年12月.表0显示了收益率与规模的一种反向关系,即在同一时间段内较小公司的股票倾向于具有较高的收益率,特别是规模最小的一个分组,其收益率明显高于第二个分组和其他的分组,这种效应被称为"规模效应",又称为"小公司效应".为检验在中国证券市场的规模效应问题,本文以上海股票市场为例,对其加以验证.     

货币政策对股票市场流动性的影响研究——基于我国股票市场2003年～2013年的实证分析

我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视.本文采用我国股票市场2003年1月～2013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响.实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短.最后在研究基础上提出政策建议.     

货币政策对股票市场流动性的影响研究——基于我国股票市场2003年~2013年的实证分析

我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视。本文采用我国股票市场2003年1月²013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响。实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短。最后在研究基础上提出政策建议。