量化投资分析在证券投资教学中的应用

量化投资及其交易策略对金融市场越来越重要。量化投资的“黑箱”包括阿尔法模型、风控模型和成本模型以及组合优化模型等。这些“黑箱”成分既继承了证券投资学的分散和套利等核心思想,又对证券投资学的深度提出要求。关注流动性、注重风险管控和采用高频交易是量化投资不可忽略的重要内容,证券投资学应积极关注市场微观结构和风险管理技术以及各类投资策略的广泛适用性原则。     

期货合约动态投资策略探析

统计套利是经过了众多投资者的成功检验,文章在借鉴统计套利思想的基础上提出一种动态的调整期货仓位的方法将顺势持仓和动态套利相结合的投资策略-度势调仓法,并利用沪铜和沪铝期货合约指数进行实证分析。     

AR-GARCH模型在证券套利中的运用

套利在金融领域尤其是在西方比较成熟的市场是一种主流的投资方式,在我国金融市场尤其是证券领域中,利用统计方法制定统计套利策略,相关的实证研究正逐步兴起。本文尝试使用一个比较适合的方法进行统计回归,并将不同的股票筛选组合成由包含三支股票的证券组合和一支目标股票构成的资产组合,再采用AR-GARCH模型对中心化的价差序列进行拟合,并得到以2σ为交易信号的最优阈值,从而得出能较为稳定地获得收益的结论。     

统计套利模型的理论综述与应用分析

统计套利模型是基于数量经济学和统计学建立起来的,在对历史数据分析的基础之上,估计相关变量的概率分布,并结合基本面数据对未来收益进行预测,发现套利机会进行交易。统计套利这种分析时间序列的统计学特性,使其具有很大的理论意义和实践意义。在实践方面广泛应用于个对冲基金获取收益,理论方面主要表现在资本有效性检验以及开放式基金评级,本文就统计套利的基本原理、交易策略、应用方向进行介绍。     

统计套利模型的理论综述与应用分析

统计套利模型是基于数量经济学和统计学建立起来的,在对历史数据分析的基础之上,估计相关变量的概率分布,并结合基本面数据对未来收益进行预测,发现套利机会进行交易。统计套利这种分析时间序列的统计学特性,使其具有很大的理论意义和实践意义。在实践方面广泛应用于个对冲基金获取收益,理论方面主要表现在资本有效性检验以及开放式基金评级,本文就统计套利的基本原理、交易策略、应用方向进行介绍。     

基于会计信息的证券投资策略研究:分析及展望

本文首先分析了有效资本市场理论的悖论及行为金融学对其的挑战,其中着重探讨了套利成本和套利局限性对证券价格形成的影响。然后阐述了基于会计信息进行证券投资策略研究的问题。本文认为,这方面的会计学研究能够对提高我国证券市场的效率起到至关重要的作用。     

股指期货统计套利策略浅析

2010年沪深300指数期货的推出为统计套利的实施提供了良好的平台,本文浅析了统计套利的理论,并对统计套利应用于股指期货套利策略的过程、步骤进行了分析.随着我国股指期货市场的逐渐成熟,统计套利将会被更广泛的应用.     

周毅:量化对冲“春来到”

正周毅,CFA,硕士学位;毕业于北京大学、美国南卡罗莱纳大学、美国约翰霍普金斯大学;15年证券从业经验。先后在美国普华永道金融服务部、巴克莱资本、巴克莱亚太集团等金融机构从事量化投资相关工作。现任银华基金副总经理、量化及全球投资总监,并担任银华深证100指数分级证券投资基金的基金经理     

基于协整的统计套利在玻璃期货中的应用研究

统计套利是一种利用资产价格历史规律来进行套利的方法。统计套利的方法十分丰富,本文将基于协整的统计套利方法应用在玻璃期货这个新品种上。实证结果表明该方法取得了不错的效果,希望能为期货市场的投资者们提供一些参考。     

统计套利方法文献综述

统计套利是一种基于计量经济学和统计学而建立的套利策略:通过在资产的历史交易数据中寻找价差的变化规律,然后由计量模型进行模拟并预测未来价差变化,设定交易及止损阈值,由计算机程序根据市场的实时信号发出交易指令获得套利收益。本文主要介绍了时变GARCH模型、Ornstein-Uhlenbeck过程、Kalman滤波模型等较常用的动态统计套利模型,并在最后总结了统计套利的最新研究状况。     

将量化投资思想引入到《证券投资》课程教学中的探索与思考

通过对高职高专院校《证券投资》课程教学现状和对"海龟交易实验"的成功模式进行分析,提出将量化投资思想引入到《证券投资》日常教学中的观点,并根据自身几年来的教学实践,分析了在高职高专院校相关专业开展量化投资教学的可行性、效果和可能存在的问题,并提出了几点有针对性的建议。     

证券投资实践中的统计分析

在证券市场的投资过程中,投资人在其位高收益的同时,也面临着高风险的潜在威胁.关于证券投资中的风险规避问题从来都是证券市场关注的重点.本文以统计学视角对证券投资中的几种重要的统计模型进行分析,力图帮助投资者有一个证券的投资理论指导.     

统计方法在证券投资风险中的应用

证券投资是一个风险与收益共存的投资过程。高收益的同时,高风险也绝不容小觑。在证券投资过程中,如何做到最大限度的认识、计量和规避风险一直是证券投资行业永恒的研究课题。统计方法作为经过多少年来不断印证和完善的实用理论,已逐渐被应用于各行各业。运用科学的统计方法,用数字来说话,是避免证券投资中拍脑袋做决策的有效辅助工具。本文主要就如何应用统计方法来计量和规避投资过程中的风险展开讨论,首先就证券投资风险的相关概念进行了阐述,并在此基础上对于如何在投资中运用统计方法做了一定探讨。     

关于协整的统计套利

统计套利在八十年代的西方国家得到了充分的发展,而我国之前受制于市场体制使得关于协整的统计套利很难发挥作用。但随着融资融券的发展,这种投资策略会有个大的利用空间。本文先对统计套利的定义进行了分析,并对能够融资融券的16支银行股进行了协整的统计套利分析,选取了配对系数最高的浦发银行和招商银行进行了实证分析。得出结论,中国市场去年的表现没有达到理想的程度,并且对结果做了分析。     

中国资本市场多策略套利的研究

资本市场做空机制的引入使得投资者不再局限于单向做多的策略,而是可以通过套利对冲,获得稳定的收益。本文研究中国资本市场目前可行的几种套利策略,包括期现套利策略、统计套利策略、定向增发套利、大宗交易套利以及并购套利,对多策略套利方法在中国资本市场的运用进行了深入分析。     

证券投资基金和保险资金对股票市场影响的实证分析

本文利用上海证券交易所于2007年7月30日至2008年12月31日期间公布的Topview数据,对证券投资基金、保险资金的交易行为进行了实证分析,结果发现证券投资基金的交易行为是上证180指数(及指数的自然对数和对数收益率)变化的单向Granger原因,而上证180指数与保险资金交易行为之间不存在Granger因果关系。通过对相关变量的模型分析,我们发现在样本期间证券投资基金的交易行为对上证180指数(取对数)及其对数收益率的均值产生了微弱的正向影响,但没有对上证180指数(取对数)及其对数收益率的波动性(以残差或条件方差衡量)产生统计上显著的影响。     

巧布“防鲨网”——追踪管理套利资本流入

流入途径五花八门 投资：名为投资实为套利 从直接投资来看，套利资本可以通过提前注资或虚假投资的方式流入并结汇，还可以境外投资项下资本金回收或利润汇回方式汇入结汇。套利后可以通过利润汇出、转股、撤资等方式实现资金流出，境外投资低门槛可能也会给投机资本回流提供通道。从地产投资来看，房地产企业完全可以“合法”地通过房地产境外售楼收入这一载体实现资金流出入。从证券投资来看，QFII完全可以不急于进行证券投资，而是将外汇投资款结汇成人民币存放，以获取利差和人民币升值的双重好处。     

股指期货套利应用探究

本文根据我国沪深股指期货指数的实际变动情况并通过对股指期货的功能、定价以及套利策略的分析,确定可影响股指期货套利的成本因素,并在此基础上得出了股指期货套利交易的无风险套利区间。本文对股指期货风险控制不仅仅从定性方面进行讨论,还进行定量的研究。利用不同的计量方法分析交易的策略,则更具有实践意义。借助从2010年4月19日到2014年3月10日公布的沪深300股指数据,具体证实本文的结论。     

金融危机后中国股市波动研究——基于GJR-GARCH模型的实证分析

根据2008年1月1日至2010年5月31日上证综合股指数日数据,采用GJR-GARCH模型对金融危机后上证股市收益率的统计特性进行研究,并分析了上证股市收益率波动的非对称性现象。结论表明:上证综合指数序列存在冲击的非对称性,同时也存在着杠杆效应;并且,由拟合得到的新闻影响曲线可以看出,GJR-GARCH模型的新闻影响曲线也是非对称的,即同样强度的利空消息较利好消息对未来波动的影响更大。     

证券型通证的海外实践与分析

证券型通证可以被界定为具有“通证”属性,且符合“证券”标准的资产。当前,理论和实践中关于证券型通证的应用方向、优势和风险存在诸多理论假设,尚需实践检验。本文选取了89个海外证券型通证进行分析,发现证券型通证目前主要应用于中小微企业,特别是金融科技相关企业的融资。相对传统证券,其优势在于减少发行和交易成本以及节约中介服务成本,在改善信息不对称问题上的优势并不突出。目前的主要风险在于守法风险、履约风险和监管套利风险,需要采取针对性措施。