小议自由现金流量

本文从西方学者提出的自由现金流量概念入手,把握自由现金流量的涵义．从实务上独创性地提出了自由现金流量的计算公式．最后指出自由现金流量在衡量公司经营业绩及投资价值上的表现优于净利润、市盈率、经营活动现金净流量等指标。     

内部治理机制与自由现金流代理成本的研究

由于现在上市公司存在两权分离的状况,企业持有自由现金流量会产生一定的代理成本问题.为了抑制其产生的代理成本,本文在自由现金流量理论的基础上,从企业内部治理机制出发,选取我国深沪A股的上市公司为样本研究企业内部治理机制与自由现金流量代理成本的关系,希望通过改善内部治理机制合理控制自由现金流量,从而降低其代理成本.     

简析企业并购的财务动因

1.充分利用自由现金流量。自由现金流量,指的是公司的现金在支付了所有净现值为正的投资计划后,所剩余的现金流量。一般而言,产品处于成熟阶段的企业,其营业现金流量往往超过内部可行投资机会(即NPV≥0的项目)之所需,从而形成大量的自由现金流量。而另外一些处于发展阶段的企业,虽然具有较多有利可图的投资机会,但却面临严重的现金短缺。若上述两种企业合二为一,自由现金流量就可以得到充分有效的利用。2.改善企业财务状况。企业并购,可以扩大企业经营规模。而在一般情况下,大     

再谈企业的现金流量管理

在企业经营活动中，经营出现这样的现象：企业账面和报表利润颇丰，因为现金流量不足面疲于举重债经营，有的甚至倒闭；而有的企业账面连续几年亏损，却因现金流量的充沛而维持下来，并抓住机遇得以发展壮大。1997年亚洲金融危机导致大量企业破产，这些企业破产的原因有很多种，但是劫后余生的企业有一个共同点就是现金流量较为优良，有资料表明大约80%的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。可以说，现金流量是一个企业赖以生存的“血液”流量，可见现金量管理在企业生存和发展的中重要性。     

试析现金流量管理在财务管理中的应用

企业当中的基础就是资金,资金的管理影响着公司的正常运行和企业战略目标的实现,同时它对企业的未来发展也有着非常重要的影响。也就是说,现金流量的管理水平高低可以直接反映一个企业的管理水平和企业的发展状况。企业发展的基本动力就是资金,企业对现金流量的管理为企业的发展提供着源源不断的动力和保障,企业内部人员应该对现金流量管理在财务管理的应用有一个正确的认识,将现金流量管理在企业发展中的优势发挥出来。但是,现金流量管理在实际的运用过程当中还存在着一些问题,我们必须对这些问题进行研究,以便能够将现金流量管理正确的应用在企业的财务管理当中。本文将主要从现金流量管理是什么、存在的问题以及现金流量管理在财务管理当中的应用措施三个方面来对现金流量管理在财务管理中的应用做浅析,希望本文提出的措施对于帮助企业应用现金流量管理,增强企业在国际市场上的竞争,实现企业的长远发展有所贡献。     

利用现金流量指标构建中小企业财务预警系统

本文首先从中小企业财务失败特点进行分析,指出利用现金流量指标建立中小企业财务预警系统的必要性。然后通过构建现金流量指标来探析如何建立财务风险预警系统。并以abc公司为例分析数据,证明上述财务预警模型是有效的。最后对利用现金流量指标构建中小企业财务预警系统提出合理化建议。     

基于代理成本视角的公司投资支出季度性差异研究

本文对投资支出的分析从目前的公司治理层面,向下延伸到公司管理层内部结构层面,并从投资支出季度性差异的角度出发,研究了企业内部资源配置问题。分析我国上市公司2002～2005年投资支出的季度性差异发现,上市公司第四季度投资支出显著高于其他季度,而现金流量、公司规模以及控股股东性质对该差异程度有着显著的影响,该经验证据支持公司内部代理成本影响其资本配置效率的结论。     

当前我国企业财务预警的相关问题初探——基于现金流量的视角

现金流量可以反映企业的财务风险,加强现金流量管理有助于预防和控制企业的财务风险。本文旨在基于现金流量的视角,提出企业财务危机预警的指标体系(偿债能力指标设计、收益质量指标设计、财务弹性指标设计、现金流量结构指标设计以及创新发展能力指标设计),以便为企业由于财务信息失真导致的财务预警失效问题提供解决对策:加强企业形成以价值创造为导向的现金流量管理思想,努力实现企业对现金流量财务预警的动态管理。     

企业价值评估贴现流量模型中实体自由现金流量的相关问题研究

在简述企业价值评估现金流量贴现模型及其核心指标—"实体自由现金流量"的基础上,针对实体自由现金流量指标的相关问题,从预测方法方面进行了较为具体详尽的分析完善,使之理论应用更为科学准确。     

强化公立医院财务报表的管理功能研究

与资产负债表有关的数据、收支汇总表和现金流量表列出了一些常用的医疗机构财务指标,对财务状况、经营业绩和现金流量进行了分析.在实践中,除了这些常用的指标外,还有很多实际的指标,如资产损失率、长期资产比率、净资产收益率等.财务人员在分析过程中,从不同的角度出发,根据不同的需求,充分利用这些常用指标数据之间的逻辑关系来进行组合或拆分,为物料的决策分析提供帮助.     

折现现金流量法的战略思考

一、 引言折现现金流量(discounted cash flow, DCF)法在企业长期投资项目财务评价中得到广泛的应用,并已相继推出了净现值、内部收益率和获利指数等指标。净现值(netpresent value, NPV)是最具代表性的指标,其表达式为:式中:NCFt表示在t时增额现金流量期望值;k指资本成本,等值于所评估项目相同风险的证券所要求的收益率;N为项目寿命期。人们在开始应用折现现金流量法估计项目价值时,对其真实性和可靠性表现出一定的担忧。因为只有在完备资本市场上,市场价格才等于资产的真实价值,即理智的购买者期望从该资产获取未来现金流量的现值。而…     

银行信贷风险预警工具之一：现金流量分析系列——企业现金流量分析的方法（十）

我们在第八期开始介绍关于企业现金流量分析的内容．主要包括：现金流量的战略分析、结构分析、比率分析和趋势分析等分析方法,通过这些方法的结合使用,可以有效地分析企业的现金流量的构成是否健康、是否存在财务风险、企业所处的生命周期和发展阶段、企业未来现金流量的趋势等。     

房地产企业现金流量管理关键节点研究

房地产企业是现金需求量很大的一类企业,大规模的现金流量贯穿在整个房地产企业项目的各个环节中,对现金流量管理的好坏直接影响房地产企业能否正常运转.房地产企业具有项目开发周期长,资金回笼慢的特点,因而与其他企业相比,具有更高的财务风险和资金压力.房地产企业要健康发展,就要抓住企业现金流量管理的关键节点,达到降低企业财务风险的目的.本文主要从现阶段我国房地产企业在现金流量管理中存在的问题出发,针对这些问题从四个方面提出了完善房地产现金流量管理关键节点的有效策略,从而提高房地产企业现金流量的管理水平.     

银行信贷风险预警工具之一：现金流量分析系列——企业现金流量分析的方法（九）

我们在上一期,也就是第八期开始介绍关于企业现金流量分析的内容．主要包括现金流量的战略分析、结构分析、比率分析和趋势分析等分析方法,通过这些方法的结合使用．可以有效地分析企业的现金流量的构成是否健康、是否存在财务风险、企业所处的生命周期和发展阶段、企业未来现金流量的趋势等。这期我们继续介绍企业现金流量分析的第二部分,企业现金流量表结构的分析方法。     

集团公司现金流管理控制模型

2001年安然公司的垮台标志着以利润为中心的财务管理模式正在走向解体,现金流量作为企业价值的驱动因素,以其超越利润指标的优势开始受到人们的普遍关注,并逐渐成为衡量企业盈利能力和未来成长性的主要标准.理智的企业管理者、股东、债权人和外部分析师,都已经不再将目光锁定在利润指标上,而是认识到现金流量可能才是最具有价值相关性的分析指标.     

管控现金

集团公司现金流管理控制模型 2001年安然公司的垮台标志着以利润为中心的财务管理模式正在走向解体，现金流量作为企业价值的驱动因素，以其超越利润指标的优势开始受到人们的普遍关注，并逐渐成为衡量企业盈利能力和未来成长性的主要标准。理智的企业管理、股东、债权人和外部分析师，都已经不再将目光锁定在利润指标上，而是认识到现金流量可能才是最具有价值相关性的分析指标。     

上市公司资本结构优化研究

资本结构及其优化是公司理财中的重要问题。资本结构是反映企业过去选择的内部资金与财务索取权的结构,是各种利益权衡的结果。资本结构与企业价值紧密相联,它不仅涉及了企业的金融目标、筹资方式、筹资成本和现金流量等重大财务问题,更重要的是资本结构对企业的治理结构、激励结构等产     

对我国保险公司综合竞争力的比较研究

综合竞争力即一个企业的综合竞争实力,反映的是一个企业的综合素质和能力。衡量企业综合竞争力的内在指标众多,这些指标在单个企业的分析,特别是企业内部自身分析中意义重大。但在众多企业间的竞争力比较中,这些指标并不实用。然而,这些内在的指标和能力最终会反映在企业规模实力、市场地位、持续增长能力等外在的客观性指标上。据此,可以保费规模、综合增速、市场占比增减和市场排名升降等客观性指标为保险公司综合竞争力评价指标,并构建综合评价模型（其中保费规模和综合增速为核心指标,市场占比增减和市场排名升降为修正性指标）。运用此模型对我国寿险公司综合竞争力进行的测定和排序,从实证的角度验证了该综合评价模型的适用性。     

基于企业内部管理视角的现金流影响路径解析

在当今的市场经济环境下,企业现金流量的作用越来越重要,其不仅仅是一个企业的财务状况和经营成果的具体体现,也是衡量企业发展能力的标准之一。本文以现金流为研究对象,结合当前的经济形势,从内部控制的角度出发,基于企业内部管理视角,对我国企业进行现金流量影响路径的分析。     

试谈企业现金流量指标分析

现金流量对于企业而言如同人体中的血脉，良性的现金流量可以使企业健康成长。 现金流量分析对企业的投资者、债权人及其管理当局都有着十分重要的意义。如果说对于一般投资者和债权人，他们只是从自身利益角度去分析企业现金流量信息，那么对于企业管理者来说，则不仅仅要分析投资者和债权人所关心的现金流量信息，关心企业一定时期的经营业绩，而且要分析投资和筹资效果，并不断根据企业发展趋势，确定理想的现金流量，进行动态分析及管理，以促使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。本文拟就现金流量指标的分析作粗浅的探讨：