排除股改障碍 推动股改进展

京新药业于9月12日公布了股权分置改革说明书，正式启动股权分置改革，并于10月17日在股权分置改革相关股东会议上高票通过了公司股改方案，公司股票于11月10日复牌，历时两个月的股改工作顺利结束。在公司股改过程中，除了非流通股股东和流通股股东对公司股改工作的支持之外，更得到了深交所和浙江证监局的大力支持。主要有以下体会：     

股权分置改革中有关对价的几个问题

至2005年8月19日，46家股改试点公司全部登场，除清华同方股改方案被股东大会否决外，45家公司获得通过。全面分析46家股改试点公司的经验，在股权分置改革全面推进过程中，仍有一些疑难问题需要各方关注。     

兼顾各方利益 形成共赢局面

2005年8月4日，对于传化股份来说，是一个里程碑式的日子，在经历了一个多月的紧张工作后，公司顺利完成股权分置改革，在第二批股改试点的42家公司中率先复牌，成为深圳证券交易所中小企业板第一只全流通股。     

全流通之路

自2005年6月17日公司开始着手准备向中国证监会上报股权分置改革初步方案，到2005年8月4日公司的股改方案顺利通过股东大会审核，短短49天内，苏宁电器进入了G股时代。     

股权分置改革纪略

作为深圳证券交易所中小企业板上市公司之一，公司股权分置改革工作一直得到中国证监会、深圳证券交易所、河南证监局的大力支持和帮助。2005年7月，中国证监会、深圳证券交易所、河南监管局有关领导到公司进行实地调研，了解公司法人股股东及管理层对股权分置改革工作的态度和认识，向公司介绍股权分置改革工作的积极意义。8月中旬公司参加了河南证监局组织的股改观摩活动，对风神股份股改进行现场学习。8月底公司参加了深圳证券交易所组织的“中小企业板全面推进股权分置改革动员会”，认真学习了试点公司股权分置改革工作的成功经验。     

上证50指数成分公司股权分置改革公告的效应研究

一、研究背景及意义 2005年4月29日中国证券监督管理委员会发布<关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知>(以下简称"通知"),开始启动股权分置改革试点;5月9日清华同方等四家上市公司率先成为首批试点,拉开了股权分置改革的序幕;经过两批试点后,9月12日开始全面推进.截至2007年8月31日,A股中绝大多数上市公司已完成了股权分置改革.据统计,已有1161家公司完成股改,占应股改公司数量的90%.完成股改公司市值占总市值的比例已达到96%.     

以科学发展观为指导 促进经营机制 和增长方式的转变——访中国银行青海省分行行长王拴虎

2004年8月26日，中国银行股份有限公司正式挂牌成立，标志着中国银行股份制改革迈出了实质性步伐。2005年，是中国银行股改上市的关键之年。新年伊始，本刊记者就中行青海省分行2005年工作专访了该行行长王拴虎。     

图片新闻

全省农行2007年年中工作会议于8月15日至16日在合肥举行。省分行党委书记、行长顾正宇作了题为《扎实做好股改准备工作全面夯实经营管理基础 努力完成年度各项目标任务》的工作报告，省分行党委副书记、副行长谢利克主持会议并在会议结束时作总结讲话。     

省分行营业部召开2007年第八次部务会

8月9日，省分行营业部召开了2007年第八次部务会。会议通报了省分行营业部7月份各项业务经营指标的完成情况，并对营业部当前的主要工作进行安排。一是充分认清当前形势，调整下半年工作思路。各部门要对本单位的工作进行部署安排，做好股改、业务经营和案件防范三大重点工作。二是不遗余力推进股改进程，夯实股改基础工作。要真实反映不良贷款，做好外部审计和资产评估工作，消化历史包袱，规范处理好固定资产和闲置资产。三是突出重点，认真做好当前业务经营工作。[第一段]     

股改进入风险叠加期

10月24日，注定是全面股改进程当中又一个具有标志性的时间。当天，第6批18家上市公司名单公布。在继含B股、含H股公司股改方案亮相后，另一类特殊公司——暂停上市类公司股改也正式启动，＊ST吉纸首家登上了股改榜单。最新统计显示，全面股改进行到第6批，已公布股改方案的公司其流通市值已超过了市场流通总市值的1／5。     

平淡中深思和感动

丽江旅游初次涉及股权分置改革是在5月份，在中国证监会发布股改的规定并开始试点之后，我们及时向董事会报告了相关的事项，并着手研究准备股改。当时公司董事会对于股改的认识还不够深。直到6月份，深交所对公司进行了股改的动员，周明副总经理亲自和公司领导座谈，一席深入浅出的论述，令人茅塞顿开。会后，董事长深有感触地说，周总真是站得高看得远，看来股改真是越早做越好，一定要积极准备，加快进度。此后，深交所发审监管部监管人员随时了解着公司相关工作的准备情况，协助公司解决股改过程中存在的问题和困难。     

中行、建行股改套上紧箍咒

中国银监会3月11日发布《关于中国银行、中国建设银行公司治理改革与监管指引》，对中行和建行在股改中公司治理结构、考核指标以及股改目标等内容进行了详细的规定，以确保两行股改试点取得成功。该指引自发布之日起实施。     

万众一心 众志成城

股改之路是漫长而艰苦的。公司作为一家国有控股的上市公司，大股东对股权分置改革的理解在一开始并不深刻，为此，6月23日，深交所有关领导专程前往湖北，会同湖北证监局有关负责人对公司大股东代表以及公司部分高管进行动员。在取得全体非流通股东一致同意的基础上，公司制订了10送3的股改方案。9月12日，在股改方案公告后，公司把投资者关系管理工作放在首要的位置，重点加强与流通股股东、控股股东和新闻媒体之间的沟通交流，通过网上路演、走访投资者、发放征求意见函、热线电话和传真等多种方式，争取流通股股东的理解和支持。此时，深交所对公司的股改进程保持了高度的关注，     

用心沟通 携手前行

5月9日，股改第一批试点的闸门轻轻开启，四家试点公司首先破局。股权分置改革犹如离弦之箭划破了中国证券市场的平静。此时的东信和平正在经历一段盈利能力突然下降的短暂经营困难期，公司股票在二级市场上走势并不尽如人意。如果我们此时进行股改，一定会遇到较其他公司更大的风险和阻力，我们怀着观望的心情憧憬公司股改的前景，希望能将公司股改的时机尽量向后拖一拖。     

聚焦2006

深交所要闻:7～8月8月12日,三大证券报均以整版篇幅刊出深交所关于《后股改时代加强市场监管工作思路和近期工作要点》的报告。这份被称为深交所"监管白皮书"的报告,系统阐述了后股改时代交易所一线监管工作面临的挑战,提出了加强市场监     

浅论完善上市公司融资行为的建议

一、我国上市公司融资行为的问题 1.国有股比例过高,流动性差 截至2007年4月19日,除去暂停上市的公司,未完成股改的公司仍然有120家,其中多为ST公司.其中,有一部分公司已经进入股改程序,扣除这部分,截至4月20日,仅剩50多家上市公司未股改,而股改公司数目达到1290家,占应股改上市公司的96%,总市值的98%,尽管在06年底已股改差不多,但在我国上市公司发行的总股本7000多亿股中,国有股约占2/3,而流通股份仅占股本总数的1/3左右的现状并没有扭转过来.     

回顾总结2006 展望部署2007——中国证券监督管理委员会海南监管局

截至2006年12月29日．海南省共有19家公司已股改或进入程序,占20家应股改公司的95％，对应的市值占比为99．17％．对应的股本占比为98．25％，在全国处于中游地位．对于股改难度相对较大的海南辖区来说．这个成果来之不易．为海南资本市场的发展奠定了良好基础。主要表现在：上市公司风险普遍得到较大程度化解；一些长期遗留的历史问题得以解决；股改的积极推进为辖区赢得了融资与再融资条件；股改促进了上市公司整体质量提高。     

股权分置改革、经理薪酬与会计业绩敏感度

本文选取了2002--2006年沪深交易所上市公司会计业绩指标、盈余管理指标与公司高管层年度薪酬数据，对股改前后中国上市公司会计业绩与经理薪酬之间的敏感度变化进行检验，并考察上市公司经理薪酬与盈余管理变量相关关系在股改前后的变化。结果发现，股改后经理行为对会计业绩敏感性增强，公司长期发展的会计业绩变量回归系数及显著性水平显著提高，公司治理机制得到改善。在对股改前后的分组数据进行整体回归后发现，非操纵性应计利润与操纵性应计利润对经理薪酬都存在显著正相关关系，并且股改后的显著性水平较股改前有所提高。净资产指标在经理薪酬契约中的显著性水平在股改后有所下降，公司所有者正在经历由账面价值最大化向市场价值最大化转变的过程。     

股权分置改革随感

10月24日，我公司股票在深交所中小企业板复牌，标志着我公司迈向全流通的关键一步划上了圆满的句号。回顾此次股改历程，上至公司领导，下到普通员工，无不感到骄傲与自豪。公司股改方案体现了大股东的最大诚意，流通股股东每10股获送4．5股，远远高于市场平均水平。股改投票结果也反映了投资者的极高认同，99．34％的流通股股东投了赞成票。     

和县支行：扎实推进不良贷款“三查”

为进一步摸清不良贷款底数，真实反映信贷资产状况，为农行股改、财务重组提供真实、可靠的依据。和县支行于8月27日至9月4日对全行贷款进行了再次清查和复查。[第一段]