保本型结构化产品的设计与定价

结构化产品是一种新型的理财产品,主要由固定收益的债券和金融衍生品结合而成。根据保本与否,可以将结构化理财产品分为保本型结构化产品和不保本型结构化理财产品。结构化产品的挂钩标的主要包括:汇率、利率、股票、商品。由于不同投资者对投资风险的接受能力不同,针对风险厌恶者的投资者,笔者设计了一款风险相对小、收益相对稳定的保本型结构化产品,该保本型的结构化产品的挂钩标的是欧元/美元汇率。     

理财产品推荐榜

排行榜说明本排行榜上榜产品均为当月所发行同类产品中在风险、收益等方面具有明显优势的产品。本栏目不构成任何投资建议,投资者操作产生的任何风险由投资者自负。关于产品分类1.保本保收益类:主要是投资于银行间市场、交易所以及其他金融市场固定品种的货币类产品,一般风险与收益较低。2.保本浮动收益类:产品资金主要投资于风险较小的货币、债券等金融市场,其余资金投向具有较高风险的资产。3.非保本浮动收益类:一般包括结构化产品,即运用金融工程技术,将固定收益产品与金融衍生产品组合形成的金融产品,挂钩标的市场(如期货、股票等)表现,通常设定处罚条件来确定投资者的最终收益;也包括证券投资类产品等,风险相对较高。     

结构化私募产品大发神威

2012年上半年,A股延续低迷状态,结构化私募产品平均收益率为4．39％,跑赢非结构化私募产品1．96％,略微跑输大盘0．55％,业绩分化严重,首尾相差64．47％。其中,“中泰信托·汇添富专户理财投资1号”以45．28％的收益率夺取半年度冠军,定向增发产品再度大发神威,数君投资旗下5只产品杀入前20名。     

结构化产品构建模式研究——基于Delta动态对冲策略的实证分析

结构化产品是将基础金融资产与期权类衍生品相结合的一类金融创新产品,其核心技术为通过期权对产品的收益风险结构进行重组,并对不同结构下的收益进行差异化定价和风险对冲,是目前金融工程运用的主要方向之一。发行结构化产品本质上属于中低风险的资本中介业务,发行者不以判断市场未来走向为盈利手段,而是运用期权对产品风险进行精准化对冲,实现市场中性,获取产品定价与对冲费用之间的差额收益。因此发行结构化产品的核心竞争力在于产品的定价和风险对冲。本研究从产品发行者的视角出发,运用BS模型下的delta动态对冲策略对结构化产品的设计、定价和风险对冲进行全面分析,并结合历史数据对目前市场中两类主流的结构化产品构建模式(价差期权模式和障碍期权模式)的对冲成本、资金占用率、产品预期收益率、最大回撤等指标进行实证测算,从而得出能为产品发行者带来相对稳定盈利空间的结构化产品执行方案,为结构化产品管理人设计和发行相应产品提供理论依据和实证支持。     

结构化金融产品发展现状分析

在全球经济金融一体化的大环境下，随着我国金融体系的日益健全与完善、市场参与者投资意识和风险规避意识的逐渐加强，结构化金融产品越来越成为一项重要的投资工具。然而，我国结构化金融产品起步较晚，当前，还存在市场发行机构单一，产品种类贫乏，产品定价不合理，与原有储蓄产品形成竞争关系等诸多问题亟待解决。推动我国结构化金融产品市场的发展，应统一监管标准，完善相关法律，要建立多层次的金融衍生产品市场，注重选择合适的产品类型并积极培育专业人才。     

“多空”时代来临

自第一只分级基金瑞福进取（150001）诞生以来,市场上已有多只分级基金产品供投资者选择.目前来看,市场上所有的分级基金均是收益分配型的结构化产品,即其中一种是低风险份额（即A份额）,获得约定收益;一种是高风险份额（B份额）,其以约定的利率向A类份额融资,并获得杠杆份额.     

分级债券私募产品风光依旧

股市自2010年以来持续低迷,私募基金发行困难。债券市场在2011年年底凸显难得的投资机会,一些经验丰富的债券投资经理在债券市场下跌之后成立私募公司发行分级债券私募基金产品,有的结构化产品劣后投资者取得了非常高的收益。展望未来,或许债券市场的投资收益会趋于理性化,但是结构化的债券型私募产品很有可能依旧是资产配置中比较好的品种。     

企业面临财务风险的识别及化解方法

企业在生产经营过程中,伴随产生的资金流动、资产购置、收益分配等财务活动潜在风险,譬如筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等,如果企业在进行财务管理和处理财务关系的过程中,没有正确处理财务风险,将会造成收益偏离等经济损失。本文将结合企业实际运营情况,对企业财务风险进行识别,并制定相应的化解方法。     

对结构化金融模式的反思

过去十年中,由于结构化金融模式的广泛应用,发达国家金融市场的层次日趋丰富,各层次金融产品之间的关系也变得错综复杂.本文结合美国次级抵押贷款市场近十年来的演变,对结构化金融模式的特征、理论基础以及潜在风险进行了深入分析.本文认为,如果缺乏有效的监管约束,结构化金融模式的内在缺陷不利于金融系统的长期稳定.     

信用债结构化发行的现状、问题及对策

信用债结构化发行扭曲债券市场定价机制、助推信用下沉,加大了金融系统风险。信用债结构化发行的根源有信用分层下弱资质企业合规发行困难、高收益债券市场尚未发展起来、市场激励机制存在漏洞以及监管协调性有待提高等。解决信用债结构化发行问题应该在强化关联方认购披露、鼓励发展高收益债券市场、完善市场考核和自律机制、提高监管协调性等方面发力。     

结构化融资规模突破20亿元

近日,昆明市某储备中心5亿元结构化融资项目资金成功落地,同时也是中信银行昆明分行结构化融资项目直接对接机构投资者定向销售模式的首次成功尝试。至此,中信银行昆明分行结构化融资业务融资规模成功突破2012元,达到20．3亿元。接下来,中信银行昆明分行将加大金融创新力度,充分运用金融创新工具,突破信贷规模瓶颈,为分行客户有效拓宽融资渠道,吸收更多资金满足企业综合化金融需求。     

细看银行理财产品分类

在银行理财产品的运作过程中,银行只是接受投资者的授权管理资金,其投资风险与收益一样,需由投资者独自或投资者与银行按照约定方式承担。一般根据本金与收益是否保证,将其分为保本固定收益产品、保本浮动收益产品与非保本浮动收益产品3类。另外按照投资方式与方向的不同,有新股申购类、银信合作、QDII、结构型产品等。各类产品细比较保本固定收益与保本浮动收益产品     

信托资金的高收益率及未来投资行业的研究

现阶段,信托产品以其高收益、低风险的特性已经成为国民理财的重要投资方向,信托资金倾向于投资高利润增长的房地产、基础设施和矿产能源等资金密集型行业.未来十年,随着我国产业结构的升级,养老、REITs地产、旅游、动漫和小微企业等五个领域有望为信托资金提供新的投资空间.     

触发性结构化理财产品的定价研究

本文通过将与证券、利率、汇率、指数、基金等各类金融资产表现挂钩的结构性投资产品作为研究对象,分析其在提供潜在回报及控制风险的同时,如何满足人们的投资心理需求。本文着重针对触发性结构化理财产品的定价进行了定量的研究,通过对其定价过程进行了严密的推导过程,并结合了傅立叶变换法,使最终得出的结果更加精准。     

固定收益产品投资最优化模型研究与实践——基于运筹学运输模型

传统投资组合基于马科维茨证券投资组合理论,通过调整特定时期内各种证券的份额,达到投资组合预期收益率最大化和风险最小化.该组合属于静态最优化投资组合.实际上,在固定收益投资中,通常投资者在随时间变化的资金约束下进行固定收益产品的连续投资,达到期限错配和收益率最大化的目的.本文以运筹学运输模型为基础,以固定收益产品的特点为约束条件,设计了一个与实际情况相近的最优化模型,并给出了该类问题约束方程的通用数学形式.最后在三个典型投资案例中,使用自编软件和Lingo软件,对本模型进行了适用性和可操作性验证.     

国内结构化产品市场的发展前景、问题及建议

基于当前中外资金融机构在境内积极销售结构化产品的现状,本文在介绍了结构化产品的基本属性之后,重点分析了结构化产品作为理财产品的优势、在国内的发展前景以及当前业务发展中存在的问题和障碍,最后分别从监管者和发行人的角度,提出了针对性的政策及操作建议。     

结构化产品在国内的应用价值及思考

与信用挂钩的结构化产品，就本质而言也属于金融机构出售或交易金融资产信用风险的过程。由于可以基于保险合同来设计交易结构及法律文本，结构化产品相对于传统的资产支持证券更富有灵活性、可操作性以及对本地区法律的适应性。该文结合实例探讨了结构化产品在国内的应用价值。     

360度看透分级基金

分级基金何许人分级基金是通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金,两类基金的投资运作是统一的。分级基金共有三类份额,它们是母基金份额,以及两类子基金份额。从投资风格来看,目前市场上的分级基金可以分为主动股票型、被动股票型、纯债型、偏债型;从产品设计上看,可以分为复杂结构型和简单结构型。     

商业银行理财产品相关法律问题研究

<正>一、理财产品的基本情况(一)理财产品概况一般认为,理财产品是指商业银行在对潜在目标客户分析研究的基础上,针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。商业银行在与客户签订理财产品认购协议后,在理财产品的存续期内,将其所接受的客户资金投资于事先约定的货币市场、债券市场、资本市场、信托,或用于发放贷款、购买结构化金融产品等等,存续期满后,按约定向     

浅谈企业财务风险:以煤炭企业为例

本文主要探讨了企业财务风险的特征、影响因素以及防范措施,并结合煤炭企业的筹资活动,投资活动,资金回收,收益分配活动提出煤炭企业财务风险管理的具体措施.