金融

深交所：＊ST炎黄和＊ST创智将终止上市 日前,深交所上市委员会对4家暂停上市公司提出的恢复上市申请进行了审议。＊ST炎黄、＊ST创智股票恢复上市申请事项未获得审议通过,将终止上市。这意味着股市实施全面退市新政启动以来,首批退市的上市公司谢幕。深交所有关负责人表示,改革和完善退市制度,有利于净化市场环境、抑制绩差股、“壳资源”炒作,实现公司价值的合理回归,有利于明确市场预期、培育健康理性的投资理念和文化,     

我国上市公司破产问题的分析与建议

一、我所上市公司中财务状况严重恶化公司的总体情况 截至2005年12月31日，我所上市公司中，因连续亏损而面临退市风险的公司共60家，占深市主板上市公司的12．24％，其中暂停上市公司13家。在60家面临退市风险的公司中，因财务状况严重恶化出现资不抵债的公司30家，占深市上市公司的6．12％。此外，因3年连续亏损而暂停上市的13家公司中，除＊ST九化外，其他12家公司均已资不抵债。[第一段]     

我国ST上市公司盈余管理的实证研究

1998年3月16日起,我国证券市场推行ST制度,上市公司如果满足"最近三年连续亏损"的条件,将会被暂停其股票上市。为了避免退市风险,ST公司有极大的可能会为了实现自身利益最大化,而采取盈余管理手段对其收益进行粉饰。     

不能让垃圾股一混再混

A股市场里“混”日子的上市公司可不少见，基本都在做着被人“借壳”、大发一笔的暴富美梦。然而，此等“好事”似乎指望不了多久了，最新的消息是主板退市制度今年上半年将推出“最新版本”。诚然，过去也并非没有退市。根据上交所披露的数据，自2001年4月PT水仙被终止上市起，沪深两市迄今共有退市公司75家，其中绩差公司连续亏损而退...     

证券市场退出机制的开端

“ＰＴ水仙”自 4月 2 3日起被终止上市 ,成为我国证券市场上第一只被摘牌的股票 ,上海水仙电器股份有限公司成为我国第一家被依法退市的上市公司 ,标志着我国证券市场退出机制正式启动 ,这是中国证券市场发展史上的大事。“ＰＴ水仙”已经连续四年亏损 ,且未能就近期扭亏为盈做出具体安排并提出有效措施 ,其申请宽限期未获上海证券交易所批准。根据《公司法》、《证券法》和《关于发布 <亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法 >的通知》 ,中国证监会做出“ＰＴ水仙”退市的果断决定 ,向业绩不良公司鸣响了警钟 ,也是对绩差股投机炒作行为…     

创业板退市制度仍是“纸老虎”

4月20日,深交所正式发布创业板股票上市规则(2012年修订),并自2012年5月1日起施行。这也意味着备受关注的创业板退市制度终于正式出台。创业板退市规则的颁布并实施,对于创业板的健康发展来说是一件大事。尤其是与去年11月28日发布的《关于完善创业板退市制度的方案》(征求意见稿)相比,这次发布的创业板退市制度又有了很大的进步。比如,创业板暂停上市将追述财务造假;造假引发两年负净资产直接终止上市等,无疑是创业板退市制度的重要亮点。又如,对     

将退市进行到底

正3月初,证监会主席肖钢在接受媒体记者采访时表示,今年争取出台进一步的退市改革办法。下一阶段退市制度改革目标是建立市场化、多元化、常态化的退市机制。3月21日晚间,*ST长油(600087)披露年报显示,公司2013年实现营收73.07亿元,归属于母公司股东的净利润为-59.22亿元,陷入连续四年亏损的绝境。*ST长油的状况完全匹配《上海证券交易所股票上市规则》所列述的退市条件,终止上市已无悬念。作为央企中外运长航集团的下属企业,*ST长油将成为2012年退市制度改革以来上交所     

金融

创业板退市制度正式出台 4月20日,深交所正式发布《创业板股票上市规则（2012年修订版）》,将自5月1日起实施。新规规定上市公司年末净资产为负将暂停上市,暂停上市将追溯财务造假,     

新退市制度对市场意味着什么

从 2002年1月1日起,上市公司连续3年亏损,将直接暂停上市,暂停上市后一年半内公司仍未扭亏,将直接终止其上市.     

对我国证券市场退市机制的思考

今年2月,中国证监会颁布了<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法>,对连续3年亏损的上市公司就暂停上市、恢复上市和终止上市的条件、法律程序、信息披露、处理权限等事项作了详细规定,为我国证券市场退市机制的建立提供了良好的政策环境.PT水仙电器股份有限公司提交的<申请延长暂停上市期限的报告>未被上海证券交易所批准,根据规定,中国证监会决定"PT水仙"股票自4月23日起终止上市,"PT水仙"股票成为我国证券市场上第一只被摘牌的股票,标志着我国证券市场退出机制的正式启动.这里笔者主要就我国证券市场退出机制的相关问题作初步的探讨.     

*ST二重主动退市的启示

于2010年2月2日上市的*ST二重,在上市期满5年之后,目前正走向其终点.该公司在2011-2013年连续三年亏损,2014年又预亏78亿元,公司退市已成定局.目前,*ST二重已进入要约收购阶段,如进展顺利,该公司将成为主动退市制度实施以来首家主动退市的上市公司.从*ST二重由上市到退市的历程来看,该公司无疑是A股市场的一个缩影,是A股市场的一个典型.     

ST制度下利润操纵行为的勘破——基于鞍钢股份的案例分析

正一、引言1998年,我国实施的股票上市规则中加入ST制度,规定连续两年出现亏损等异常财务状况的上市公司,其股票交易将被进行特别处理,即股票报价日涨跌幅限制为5%,股票名称改为原股票名称前加ST,且公司的中期报告必须审计。公司经营如果连续三年亏损,将被实施退市预警。在退市预警的压力下,ST公司不得不考虑如何改变自己的处境,以逃脱被退市的命运。借于此,ST公司就必然存在操纵利润的动机,从而达到摘掉ST"帽     

主动退市不能成为一种“临时抱佛脚”的选择

<正>今年3月22日,停牌11个月之久的*ST上普发布公告称,公司将通过股东大会方式主动终止在上交所上市,并在取得上交所批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让股份。这意味着*ST上普有望成为2014年退市制度改革以来第二家主动申请退市的A股公司。2014年证监会发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》对退市制度进行了     

春兰:忆往昔峥嵘岁月

2008年1月17日晚,ST春兰发布公告,预计公司2007年全年将发生重大亏损。同时鉴于2005年、2006年已经连续两年亏损,至年报披露日的今年4月26日,春兰将连续三年亏损,上海证券交易所从此日起将对公     

我国上市公司债务软约束问题及其解决对策

一、目前我国上市公司债务软约束问题的表现1、破产机制和退出机制尚未发挥应有的作用。在我国,自《破产法》实施以来,已出现了数以万计的企业破产,但上市公司却没有一家破产。那么,是否所有的上市公司都是经营业绩好、偿债能力强呢?显然不是。有资料表明,目前PT公司几乎都是连续两年以上亏损,其中有50%以上已是资不抵债;在ST公司中有50%以上已是连续两年以上亏损,有30%以上已是资不抵债。这些连续亏损且资不抵债的公司虽已处于事实性的破产,但却没有一家破产。同样,退出机制也没有起到应有的作用。2001年2月22日,中国证券监督管理委员会发布了《亏损上市公司暂停股票上市和终止实施办法》。这标志着我国证券市场又向规范化迈进了一步,并向上市公司敲响了警钟——上市不是终身制,证券市场具有优胜劣汰的功能!但是也应该看到,由于现行退市方面的法律法规还不完善,再加上退市要受     

借款企业控股股东对信贷安全的影响——湖南成功系分析

2005年4月18日，湖南成功系旗下一家上市公司——岳阳恒立（＊ST恒立）公告，由于2003年和2004年连续两年亏损，公司股票交易于2005年4月19日停牌一天，自2005年4月20日起实施退市风险警示的特别处理。     

*ST春兰异样败局

从2004年到2006年，春兰集团三度蝉联“中国最具生命力企业”的称号，但其上市公司＊ST春兰却由于连续三年亏损面临暂停上市的的命运。＊ST春兰现今的败局，并非简单地败在自身的失误上。＊ST春兰的命运，与春兰集团的整体战略休戚相关。＊ST春兰能否在2008年重新焕发生机，只能拭目以待春兰集团的下一步动作了。     

＊ST长油退市敲响垃圾股丧钟

目前尚有25家ST公司,如在2014年无法扭亏的话,很有可能在2015年被暂停上市。据2014年一季报显示,这25家公司中,＊ST仪化、＊ST新材、＊ST锐电、＊ST吉炭一季度亏损额皆在亿元以上。     

交强险“暴利”风波回顾与思考

据保监会公布,我国交强险制度实施一年来,自2006年7月1日至2007年6月30日,24家财险公司经营交强险财务账面亏损高达39亿元.     

实施退出机制有利优胜劣汰

2001年2月24日中国证监会发布了<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法>,对连续三年亏损的上市公司实施暂停上市、恢复上市和终止上市等具体办法作了详细的规定.该<办法>的发布标志着我国股市的退出机制正式出台,将在中国证券发展史上留下历史性的一笔.