大股东掏空路径——从财务报表角度分析ST国药

ST国药2004年在上海证券交易所上市后,业绩下降明显,先是在2008年成为ST股票,随后在2009年成为*ST。ST国药原本的经营范围是医药研发、药店连锁,在经过一连窜的资产销售和买入后,公司已经不再以医药为主要经营范围。到2012年,钢材贸易占公司营业收入84%,医药产品销售仅占16%。本文将从财务报表角度分析ST国药,盘点这家公司被大股东掏空的路径。     

国大资金管理实录

国药控股国大药房有限公司(下称"国大药房")创立于2004年,隶属于国药控股股份有限公司(香港上市公司),是一家全国性的大型医药零售连锁企业,总部设在上海。国大药房经过多年的并购和资产重组,已在全国建立了20多家区域性连锁公司,覆盖全国40多个大中城市,形成了星罗棋布的国大药房网络,实现了销售和规模的快速增长。在中国医药体制改革进程中,公司在中国医药集团总公     

申银万国 国药股份:行业压力不改增长趋势

国药股份(600511)未来的业绩有望保持持续快速增长。银根紧缩给整个医药流通业带来压力,国药股份也不能幸免,但是宏观和中观环境进一步推动行业向国控及其子公司这样的优势企业集中。公司在麻药、新特药调拨、纯销、物流已积累的领先优势,仍是医药流通业最好的投资标的。     

国药股份 长期发展前景稳定

国药股份中报实现净利润1.1亿元,同比增长45.7%,超出市场的预期。公司的医药商业和工业未来的增长前景明确,同时也面临外延式发展的机遇,公司的未来值得期待。今日投资个股诊断安全星级:     

预约定价案例分析

一、案例背景南通BEAUTY服装有限公司是1993年10月注册成立的中外合资企业,主要经营范围为生产销售各类服装及配套饰物,注册资本50万美元,其中,外方韩国ABC株式会社占70%股份,中方南通XYZ有限公司占30%股份。1994年4月,该公司开始生产经营。     

华东医药 资产注入可能超出预期

公司主营业务包括医药工业和医药商业。工业占主营收入的18%,但贡献70%的利润。2006年11月公司收购大股东房地产业务,12月份房地产业务进入合并报表。2006年公司实现主营收入39.4亿元,同比增长13%,其中医药工、商业分别增长22%和     

一周投资信息

股权转让 ＊ST四维（600145）：日前发布公告称,因公司第一大股东青海中金创业投资有限公司筹划转让所持公司股份有关事项,公司股票于2011年4月5日起停牌。此前,公司的第一、二大股东青海中金创业、深圳市益峰源于2010年12月15日分别与深圳市德高汇盈投资担保公司签订《股份转让合同》,德高汇盈拟以每股2元受让合计5000万股,占股本总额的13.24%。若股权转让完成,德高汇盈将成为＊ST四维第一大股东。     

上市公司盈余管理的动因分析——由上市公司计提巨额资产减值准备引发的思考

一、相关案例介绍 2002年度ST轻骑(600698)创下了当年股市亏损之最,亏损额34亿元,其主要原因是计提大额坏账准备.2003年沪深两市又有许多公司沿用了此法,通过计提巨额资产减值准备来调节利润,有的计提比例非常高,八项资产减值准备合计占总资产的比重超过50%甚至100%,比如*ST亿安(52.39%)、*ST环保(63.37%)、ST啤酒花(78.86%)、美尔雅(51.98%)、ST长控(319.38%)、ST中燕(284.86%)、ST珠峰(105.29%)、*ST江纸(105.51%)、*ST北科(2650.57%)等,可见运用计提资产减值准备来调节利润的做法并非哪家公司的独创.     

改善企业管理 提高信用等级

我公司由原雷允上国药公司和虹口医药公司共同组建而成的股份有限公司，是一个集药品加工、批发、零售于一体的医药流通企业。管理幅度涉及一个饮片厂、批发部、化学试剂有限公司和60个零售网点，管理的特点是点散、面广。各单位采用独立核算，按月提供报表方式，核算形式多样，执行制度各异。     

债权人与公司治理——猴王破产案分析

一、案例介绍猴王集团是由原猴王焊接公司改组,吸收境内法人股和内部职工参股定向募集的股份有限公司,于1992年11月18日成立,是原国家机械部定点生产焊接材料和焊接设备的大型骨干企业。1993年9月经证监会批准,猴王集团以其部分资产发起上市,同时向社会公开发行流通A股3000万股,成立猴王股份有限公司(即现在的ST猴王,股票代码000535),并于当年12月在深圳证券交易所挂牌。ST猴王上市时的股权结构为:国家股占37.84%,法人股占25.92%,流通股占36.24%。其中占总股本37.84%的国家股由宜昌市国有资产管理局所有,由猴王集团代为经营,一直到1997年。在此期间,没有进入股东名单的猴王集团实际控制着ST猴王。1997年4月,宜昌市国有资产管理     

迎来重新洗牌的药店零售行业

曾经被资本热捧和竞相追逐的传统零售药店市场,如今日渐暗淡。2014年,诸如"无锡惠润、华润医药联合出售三九医药"、"复星医药将金象药房连锁与复美药房连锁出售给国药控股国大药房有限公司"等消息屡见不鲜,不少上市公司都因为毛利率低而放弃了零售药店业务。与此同时,随着电商产品及其所呈现的运营方式日益渗入人们的日常生活,医药电商产业发展越来越迅猛。据可靠数据,2013年我国医药电子交易规模达42.6亿元,同比增长166%。仅在2014年双十一购物节,     

财务信息在银行借贷市场的决策有用性实证分析——基于ST公司的对比研究

通过对沪深股市94家ST公司和配对的非ST公司,自ST公司首次出现亏损前5年的短期借款占资本的比例与主要财务指标的相关关系进行实证分析,发现公司短期借款占总资本的比例与相关财务指标和公司出现财务困境的可能性之间呈明显的相关关系,这种关系在ST公司与非ST公司没有明显差异。结果表明银行在决策是否贷款给公司和在贷款的后续管理中,财务信息决策有用,但实证也表明公司财务风险越高,银行对公司的借款越多。对实证结果,本文从银企双方进行了分析。本文的实证对我国目前宏观经济形势下银行防范呆坏账、公司防范财务危机具有参考价值     

应用定向增发进行ST公司重组的思考

2003年9月20日中国重汽集团与中信信托投资有限责任公司签订《股权转让协议》，以每股1．11元受让ST小、鸭16．30％的股份。9月22日中国重汽集团又与山东小鸭集团有限责任公司签订《股权转让协议》，以每股1．11元受让ST小鸭47．48％的股份。股权转让完成后中国重汽集团将持有ST小鸭1．62亿股，占公司总股本的63．78％，成为公司第一大股东。2003年11月29日，ST小鸭公告称，计划通过定向增发的方式来收购中国重汽所属的车桥厂、锻造厂、离合器厂、设备动力厂等经营性资产，以保证重组完成后中国重汽置入资产和业务的完整性和独立性。     

江西国药有限责任公司

在江西省南昌市小蓝工业园内．耸立着一座现代化制药企业——江西国药有限责任公司。江西国药有限责任公司是一个中西药并举（中、西药原料药和中、西药制剂等）的大型国有制药企业，其规模在江西省医药行业位居前列：是国家大一型企业和全省医药系统中国家二级企业，国家中药50强企业和全国医药百强企业之一：是江西省出口创汇先进企业，     

ST制度下利润操纵行为的勘破——基于鞍钢股份的案例分析

正一、引言1998年,我国实施的股票上市规则中加入ST制度,规定连续两年出现亏损等异常财务状况的上市公司,其股票交易将被进行特别处理,即股票报价日涨跌幅限制为5%,股票名称改为原股票名称前加ST,且公司的中期报告必须审计。公司经营如果连续三年亏损,将被实施退市预警。在退市预警的压力下,ST公司不得不考虑如何改变自己的处境,以逃脱被退市的命运。借于此,ST公司就必然存在操纵利润的动机,从而达到摘掉ST"帽     

基于Logistic模型的我国上市公司信用风险预警研究

以我国沪深两市A股上市公司为研究对象,选取2010年至2012年首次成为ST的81家公司和对应的81家非ST公司为研究样本,运用20个财务指标进行因子分析,并根据Logistic模型对所得因子进行回归分析,建立预测模型。研究结果表明模型具有良好的预测效果,在上市公司出现信用风险之前的预测准确率在85%以上,可以为投资者、债权人和监管机构等提供较为准确地反映上市公司信用风险状况的信息。     

上市公司股权结构与公司业绩的实证分析

一、中国上市公司股权结构的现状本文选取了深圳证券交易所上市的513家公司2001年的数据(有一家公司尚未公布年报数据),其中46家ST公司,6家PT公司,1家净资产小于零的公司,为了减少极端值对分析结果的影响,将这53家公司从样本中剔除,故样本总量为460家。本文从股权结构、公司业绩等方面进行描述归类统计。从总样本中看,含国有股的公司有342家,占样本的74.35%,不含国有股的公司118家,占样本数的25.65%。     

数字扭亏

2008年，相信会有相当数量的公司因为资本市场的亏损沦为ST公司。对于他们来说，继续在资本市场生存，实现扭亏为盈，是第一要务。而从2007年年报中可以看出，利用新会计准则的相关规定，粉饰财务报表，尤其是利润表，从报表数字上实现扭亏为盈的ST公司占了很大的比重。     

湖北康欣医药有限公司

湖北康欣医药有限公司是湖北省大中型医药批发股份制企业,成立于1996年9月,位于武汉经济技术开发区龙阳大道208号,注册资金1000万元;经营业务以医药批发、医药配送服务、药品代理为主,经营范围包括:中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素制剂、生化药品、生物制品、精神药品(二     

国有股转让驶上快行道

国有股股权转让均需有关部门审批,速度缓慢,已成为影响上市公司重组的重要因素 "真的没有料到财政部的审批这么快". ST鑫光证券部一位女士对记者说,"现在大股东刚入主,至于主业是否改变等一些重大的事情都还没有来得及决定."这位女士的惊诧是有其原因的,9月3日,ST鑫光公告称,公司第一大股东中色建设将其持有的11046.8379万股(占总股本的29%)转让给深圳绿保汽车技术开发有限公司获财政部批准.实际上,ST鑫光不只是6月份以来财政部及证监会宣布恢复国有股向非国有单位转让审批的第一家ST类公司,而且本次股权转让获财政部正式批准仅两个多月.