KMV模型的修正及在我国上市公司信用风险度量中的应用

通过对沪深两市30家ST公司和30家非ST公司的信用风险进行评估检验,结果表明,利用修正后的KMV模型能够较好地识别出非ST公司和ST公司之间信用风险的差别,比较准确地把握上市公司信用质量的变化趋势。     

KMV模型在我国商业银行信用风险管理中的适用性分析及实证检验

在介绍 KMV 模型、Credit Metrics 模型、Credit Risk+模型和 Credit Portfolio View 模型这四种国际流行的信用风险管理方法的基础上,基于定性和定量分析相结合,对这四种信用风险管理方法进行比较分析,认为 KMV 模型最适合我国目前的国情。以2013年45家 ST 公司和与之配对的45家非 ST 公司以及2014年20家 ST 公司和与之配对的20家非 ST 公司为样本,对样本的违约距离进行实证检验。实证结果表明 KMV 模型基本上能够识别上市公司的信用状况,但是也有一些企业的违约距离不符合实际情况,这也说明该模型在我国商业银行信用风险度量中的识别能力有限,究其原因可能与该模型所要求的一些假设条件在我国尚不能得到有效满足等因素有关。因此,我国商业银行在对债务企业进行信用评价时,综合利用KMV 模型与债务公司的财务数据会使信用风险的度量结果更加可靠。     

上市公司财务危机预警的实证研究

我国企业必须建立财务预警系统,以此帮助企业地预测、防范财务危机。本文选取了我国沪两市上市公司2008-2009年的80家ST公司和845家非ST公司作为研究样本,以2006--2007年的财务指标作为模型研究的变量,对上市公司财务危机进行预警研究。本文选择了8个财务指标作为建立模型的变量,然后采用统计中的贝叶斯判别分析方法,建立了上市公司财务危机的判别分析识别模型,模型预测效果良好,具有实际应用价值。     

上市公司财务危机预警Logistic模型实证分析

以我国A股上市公司为研究对象,选择2007年的ST公司和非ST公司共60家作为样本。运用统计方法,选取20个财务指标进行因子分子,建立Logistic模型。实证研究表明该模型具有较高的判别准确率,可以为投资者、债权人和管理者提供判别依据。     

基于修正的KMV模型信用风险度量研究

随着全球金融行业的迅猛发展,信用风险的评价和管理变得越来越重要。本文选取2011.1-2011.12房地产业的ST公司和非ST公司共十家组成样本,利用GARCH（1,1）波动率模型估计股权价值波动率,并运用KMV模型计算这十家上市公司2011年违约距离及理论违约概率。研究结果表明,房地产行业违约距离总体均处较高水平,而ST公司与非ST公司相比,前者具有更大的违约距离,违约风险更大。     

甘肃商业银行信用风险的研究

本文利用改进的KMV模型,对甘肃省11家上市公司2010年中期财务数据进行分析,得到各个上市公司的违约距离和违约概率,比较了各公司的信用状况,得出甘肃省商业银行信用风险总体较低的结论,最后提出了控制研究甘肃省商业银行信用风险的几点建议。     

甘肃商业银行信用风险的研究

本文利用改进的KMV模型,对甘肃省11家上市公司2010年中期财务数据进行分析,得到各个上市公司的违约距离和违约概率,比较了各公司的信用状况,得出甘肃省商业银行信用风险总体较低的结论,最后提出了控制研究甘肃省商业银行信用风险的几点建议。     

供应链金融融通仓融资信用风险评价

以深交所中小板60家制造业上市公司(包括20家ST/*ST公司)为样本,通过主成分分析法提取主成分,建立信用风险评估指标体系,并对融资企业是否违约进行Logistic回归分析.结果显示,加入第三方物流和质押物特质的信用风险评估有更高的预测准确性,能为商业银行融资决策提供科学依据.     

基于Logistic回归模型的上市公司财务预警实证研究

本文采用实证研究的方法,以我国A股市场2009年因财务原因新被ST的43家上市公司以及与其行业、资产规模相当的43家非ST的上市公司的财务数据为基础,对财务指标进行差异T检验选出预警指标变量,并据预警指标变量基于Logistic回归分析的方法,构建了财务预警的模型,得出回判的正确率是较高的。最后为了进一步检验模型的预测能力,从A股市场中随机抽取200家上市公司(不包括已在模型中使用的上市公司)2004-2008年连续五年的财务数据代入预警模型进行预测,结果可以看到模型的预警能力是很高的,回判率达到近87%,结果比较令人满意。     

基于KMV模型对客户信用风险的研究

信用风险的研究对于银行、债券发行者来说是一种十分重要的影响因素,其普遍性和复杂性要求我们不仅对其重视而且要进行量化分析。本文采用KMV模型,以银行客户的信用为例进行风险预测,并运用该模型针对某银行客户的财务数据和股市数据进行实证分析,得出这些公司的信用风险状况,进而得出KMV模型在判别我国上市公司信用风险方面有效的结论。     

电子商务模式研究

电子商务模式是网络企业生存和发展的核心,本文在对商务模式和电子商务模式的概念进行综述的基础上,分析和评价了国内外关于电子商务模式的七种分类方法,指出基于价值链的分类是企业进行电子商务模式选择和创新的较好依据,并给出了利用这种方法进行模式选择和创新的一般性思路.     

基于Logistic模型和空间自相关模型的消费者支付行为研究

本文根据江苏省支付日记调查数据分析了消费者支付行为,利用Logistic模型和空间自相关模型对消费者支付方式选择的影响因素进行实证检验,并从树立"大支付"理念、构建支付货币统计体系、推进硬币自循环、提升现金服务水平等方面提出政策建议。     

基于CFaR模型与Logistic回归的财务困境预警研究

从现金流风险角度出发,对企业财务困境进行预警研究：首先构建一个基于企业内部环境、宏观经济政策、货币政策及财政政策等因素的CFaR模型,识别出期望现金流及风险现金流;然后以这两个指标作为预警变量,构建一个二元Logistic财务困境预警模型;最后选取27家中国证券市场中代表陷入财务困境的ST公司及配对的财务良好的非ST公司作为样本进行实证研究。结果表明,所构建的CFaR模型能较好地度量两类上市公司的现金流状况,且两类公司的期望现金流和风险现金流水平存在显著的差异;二元Logistic预警模型能较好地实现对上市公司财务风险的预警,对两类公司的预警正确率分别达到85.2%和81.5%。     

GARCH模型在研究股市交易量与股价关系中的应用

本文运用Granger因果检验和扩展GARCH模型实证研究了深圳A股市场交易量与股价之间的关系.得到了如下结论交易量变量和收益率、波动率存在双向Granger因果关系;交易量只能在有限程度内解释波动率的持续性,深圳股市还存在其他影响波动率持续性的因素.     

股票估值模型述评

对股票估值模型主要是股利贴现模型进行了较为详细的介绍并对其适用范围及使用该模型应予注意的点进行了说明，同时也对该模型作了简评，在此基础上，通过对我国现行的股利政策及估价模型的回顾，针对不同的收益增长率提出了其相应的股票估值模型。     

农业银行定位和改革模式选择

目前,农业银行正在积极为股改作准备。然而,关于农业银行在县域金融中该如何定位及其改革模式如何选择的问题,却是众说纷纭。作者在对福建农行系统经营现状调查的基础上,对此提出若干制度建议。     

民间标会融资模式研究

标会模式是民间基于信任建立起来的非正规金融组织，融合了储蓄和融资两种功能，具有一定优势，可作为我国民间金融发展的探索。本文研究结果表明，标会具有独特的运作模式和现金流模型。本文从动态和静态角度估算和分析了标会融资成本，进一步对其内在风险和管控进行研究；在此基础上，本文对标会模式进行改进和设计，对标会的管理提出建议。     

名义帐户制探析

名义帐户制度是近年来国际养老保险制度改革中出现的一种制度创新,它已引起了部分转型国家的极大兴趣和许多专家学者的关注.但作者认为,名义帐户制作为一种过渡安排,并不能解决养老保险制度的根本问题.中国仍应坚持社会统筹与个人帐户相结合的部分积累制的养老保险制度.当前,中国应继续完善试点,积级探索做实个人帐户的有效方式,着力解决个人帐户的隐性负债问题.     

关于商业银行管理模式的思考

本从银行组织管理体制的特点入手，分析了国有商业银行现行一级法人、分级授权的管理模式存在的主要弊端，并对商业银行实行“下管一级、监控两级”的管理模式进行了探讨。     

希金斯可持续成长模型探析

本文探讨了希金斯可持续成长模型的理论渊源，分析了其存在的缺陷和应用中应注意的问题。推导了动态可持续成长模型及其各种变形，提出了用销售百分比法预测可持续成长速度的局限性，给出了用资产增长速度代替销售增长速度的可持续成长模型。