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2019年3月22日,美债10年与3个月期限利差转负,美债收益率出现2007年9月以来的首次倒挂,而市场普遍将收益率曲线倒挂视为美国经济衰退的前瞻信号。本文对历史上数次美债收益率倒挂的情况进行梳理和对比,试图寻找倒挂结束后美债收益率的走势规律,为当前提供借鉴。 相似文献
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2020年3月,新冠肺炎疫情在美国蔓延后,美债收益率迅速下行,10年期国债收益率最低至0.54%;此后,随着经济重启和避险情绪消散而逐渐转为上行。2020年12月底,10年期美国国债收益率约为0.95%。展望2021年,美债收益率将依然由美国经济基本面和美联储货币政策所主导,预计美国国债收益率曲线将整体抬升,并将更加陡峭化。 相似文献
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<正>从历史经验、间隔周期、倒挂幅度与衰退深度等方面看,美债收益率曲线倒挂并不必然预示着经济衰退。未来仍可考虑将收益率曲线倒挂作为经济变化的信号,但需谨慎对待决定这个信号是否准确的条件。美联储和学界普遍认为,美债长端利率与短端利率收益率曲线出现利差倒挂,预示着未来经济将有较大可能陷入衰退。 相似文献
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<正>文章梳理美债利率和美元指数的相互影响逻辑,把美债名义利率分解为实际利率和通胀预期,将经济周期划分为四个阶段,不同阶段美元走势也表现出不同的方向。本轮中,美国财政发力导致长期限美债供给大幅增加,美联储持续缩表导致美债供求矛盾加剧,美国经济一枝独秀使得利差因素助推美元等,导致美债收益率和美元同步走高。文章进一步展望未来市场走势。 相似文献
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10月以来,在美国两党关于提高债务上限问题的争论中,美元指数不断走低,美债收益率亦被压低。在这样的背景下,QE削减政策会否受到影响,美国经济将何去何从? 相似文献
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2019年,在全球经济政治风险频发的背景下,金融市场充满波动。美国国债市场方面,10年期美国国债收益率持续走低,且出现了长短端收益率倒挂的现象(见附图)。2019年的全部交易曰中,3个月和10年期美国国债收益率出现了108天倒挂,其中从5月中旬一直到10月上旬连续倒挂;2年期和10年期美国国债收益率亦出现了3天的倒挂。美债收益率倒挂一直被视为经济衰退的信号。尽管不能将2019年的美债收益率倒挂简单地判定为衰退信号,但这一现象依然引发了市场的广泛关注。 相似文献
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预计年内美国经济的复苏态势将得以延续,通胀数据站稳高位也是大概率事件。因此,此轮美债收益率走强的基本逻辑仍然成立。 相似文献
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近期,国际金融市场充满波动。其中,美国国债收益率走势大幅震荡,引发市场高度关注。以10年期美国国债收益率为例(见图1)。3月初,10年期美债收益率加速下行,在6个交易曰内下跌约60bp至0.54%,创历史新低;但进入3月的第二周,10年期美债收益率又出现强劲反弹,3月13日升至0.94%,较3月9日的0.54%上升了40bp。 相似文献
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<正>2022年美联储开启加息周期应对高通胀问题,美债收益率在紧缩预期和衰退预期的双重影响下大幅震荡上行,期限利差经历了从缩窄到倒挂的过程,信用利差明显走阔。2023年随着美国紧缩性政策对其需求的抑制作用逐渐加深,美国经济可能会呈现出通胀问题缓解但衰退风险加深的特点,在此背景下美债利率中枢或将回落,但从当前的利率水平上看美债仍具有较好的投资价值。 相似文献
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复杂的金融形势使美国债券沦为市场豢养的宠儿,投资者的偏好极大地强化了债券的前期走势,2011年美债收益率演绎方向成迷局。 相似文献
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本文通过历史数据分析发现,城投债到期收益率普遍比同期限同等级的产业债更高。通过实证分析发现,银行间债券市场的供求是影响产业债和城投债收益率的相同因素,但其他宏观因素对产业债收益率的影响皆不显著,而城投债收益率还受通货膨胀和股票市场行情的影响。 相似文献