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本文利用2003-2012年中国A股上市公司数据,研究女性分析师关注对上市公司股价同步性的影响。研究发现:与男性相比,(1)女性分析师关注与股价同步性的负向关系更显著;(2)女性分析师具有留学经历的比例更大,工作更努力,且其留学经历及努力程度有助于进一步降低股价同步性;(3)女性分析师的盈余预测更谨慎,且女性的关注加剧了分析师谨慎性与股价同步性的负向关系。这表明女性分析师向市场提供了更为丰富的公司特质信息,且个人能力、努力程度及性格特征是其挖掘更多公司特质信息的重要原因。本文的研究对于正确认识女性分析师在资本市场中的作用,以及促进资本市场信息效率的提高具有重要的理论和现实意义。 相似文献
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关注客户特征甚至同时跟随客户,既能促进公共信息含量及其质量的提高,又能获得某些私人信息,进而改善分析师盈余预测行为。基于企业层面的证据表明:(1)客户越稳定,分析师对企业的盈利预测越准确,预测分歧度与偏差度越小;(2)企业生产非耐用品、处于行业弱势地位、稳定客户销售占比较高以及与客户关系较好时,稳定客户对分析师盈余预测准确性的影响更显著;(3)稳定客户对分析师盈利预测准确性的影响,可能源自稳定客户对企业盈余以及盈利稳定性的提高。这说明稳定客户是分析师的重要信息来源,即使分析师不同时跟随客户,稳定客户对于分析师预测也有信号传递效应,有助于提高其对企业盈余预测的准确性。基于分析师层面的证据表明:相对于未同时跟随客户与企业的分析师,同时跟随客户与企业的分析师的预测偏差更低,而且这种关系主要体现在客户稳定组。此外在同时跟随客户与企业的样本中,稳定客户与分析师预测偏差负相关。这说明分析师同时跟随稳定客户,可获得供应链知识的溢出效应,从而降低分析师对企业盈利预测的偏误。这些研究结论有助于丰富客户和分析师文献。 相似文献
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本文选取2002-2008年国泰安分析师预测数据,考察分析师特征对盈利预测误差的影响.研究发现,分析9币预测经验、券商规模、努力程度与其预测误差呈显著负相关;任务难度与其预测误差显著正相关.进一步的研究显示,分析师个人特征以及券商规模对其盈利预测误差的影响在盈利公司和亏损公司之间存在着非对称性,男女性别的差异也导致分析师个人特征在影响盈利预测准确度上存在着系统性差异.本文的研究结论为公众投资者判断分析师预测能力提供了必要的经验证据和决策支持. 相似文献
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在对投资决策、资本成本、公司评估、盈余与股价的关系等进行探讨的文献中,分析师的盈利预测被广泛地用作盈利预期的代理变量,成为理论研究的一项基础。本文对国外证券分析师盈利预测的实证研究文献进行了综述,分析、比较了盈利预测业绩衡量标准、各衡量模型的优劣、乐观偏差、预测修正、意见分歧以及分析师跟进等理论。 相似文献
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A股纳入MSCI新兴市场指数,标志着我国资本市场的国际化水平有了显著提升.本文基于多期双重差分模型,检验了A股"入摩"对分析师盈利预测的影响.结果表明,A股"入摩"有效降低了分析师盈利预测偏差和乐观偏差,并提升了我国资本市场的信息环境质量;且当公司治理水平越高,A股"入摩"对分析师盈利预测偏差的抑制作用越明显.进一步地,机构投资者的增持是这一积极效果的重要影响机制.本文研究表明,资本市场国际化改善了信息环境,为后续微观层面的政策效应提供了证据. 相似文献
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《会计研究》2017,(6)
本文试图从公司出口行为的角度重新理解造成中国本土分析师盈余预测偏差的原因。主要的发现有:(1)本土分析师对于有出口业务公司的盈余预测偏差显著高于无出口业务的公司;(2)与国内分析师相比,海外分析师在预测有出口业务公司盈余时更具信息优势;(3)在进一步考虑宏观经济冲击与国内外会计准则差异后,发现2008年金融危机加剧国内本土分析师对出口企业盈余预测的偏差,而海外分析师凭借信息优势和能力优势,更不易受到金融危机的影响;同时,新准则实施后,海外分析师的预测偏差显著降低。本文的研究发现从中国作为出口大国的宏观经济背景出发为理解本土分析师的决策行为和后果提供有益启示。 相似文献
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本文利用2005-2008年的分析师盈利预测的数据,从盈利预测的准确性和预测修正的市场反应两个维度,对比分析了《新财富》杂志评选的最佳分析师与其他分析师的盈利预测能力。研究发现,最佳分析师盈利预测的准确性比其他分析师高;最佳分析师预测修正的勇敢程度略高于其他分析师;当预测修正程度大于90%时,最佳分析师预测修正的市场反应高于其他分析师预测修正的市场反应。研究结果表明,总体来说新财富最佳分析师的预测能力强于其他分析师,投资者在一定程度上可以信赖新财富最佳分析师。 相似文献
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本文试图从公司出口行为的角度重新理解造成中国本土分析师盈余预测偏差的原因。主要的发现有:(1)本土分析师对于有出口业务公司的盈余预测偏差显著高于无出口业务的公司;(2)与国内分析师相比,海外分析师在预测有出口业务公司盈余时更具信息优势;(3)在进一步考虑宏观经济冲击与国内外会计准则差异后,发现2008年金融危机加剧国内本土分析师对出口企业盈余预测的偏差,而海外分析师凭借信息优势和能力优势,更不易受到金融危机的影响;同时,新准则实施后,海外分析师的预测偏差显著降低。本文的研究发现从中国作为出口大国的宏观经济背景出发为理解本土分析师的决策行为和后果提供有益启示。 相似文献
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市场预期是资本市场理论的要素,分析师盈利预测若可以代表市场预期,则资本市场研究向前迈出技术性一步。研究发现,由于信息优势,分析师财测比时间序列预测更为精确,但这种优势随着预测时间窗口的延伸而减弱;分析师财测误差存在普遍的正偏现象,对此,研究人员认为可能是数据属性的问题,也可能是其他的主观因素,为此提出了多种假说加以解释。在对公司募股融资前分析师的长期财测进行研究后,长期财测的高估被认为是普遍现象。虽然投资银行的分析师和独立分析师的高估程度是否存在显著差异还有待进一步研究,但资本市场由于对分析师长期财测过度依赖而丧失了效率却是不争的事实。 相似文献
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证券分析师是证券市场重要的信息加工者和传播者,他们的信息行为对中小投资者和市场效率有重要影响。本文基于2003~2009年分析师的年度盈利预测数据,运用面板计量模型实证检验了公平信息披露规则的实施对分析师预测精度的影响。研究结果表明:分析师预测精度在规则实施后显著下降了;而且,随着规则实施时间的推移,分析师预测精度进一步下降;另外,分析师对信息披露水平较差的上市公司的预测精度下降幅度更大。 相似文献
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上市公司信息披露质量与证券分析师盈利预测 总被引:2,自引:0,他引:2
本文研究了上市公司信息披露状况与分析师预测行为之间的关系,结果发现,分析师的预测准确性总体上显著优于随机游走模型。进一步的研究发现,上市公司信息披露状况会对证券分析师的预测特征产生影响,信息披露透明度越高,分析师预测对会计盈利数据的依赖程度越低,预测准确性也随之提高。 相似文献
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本文通过对2012―2020年分析师发布的研究报告进行文本分析,提取其中的创新相关信息含量,探究分析师的创新相关信息关注对于提高其盈利预测准确性的价值。研究发现,分析师研究报告中创新相关信息的含量与盈利预测准确性正相关,说明分析师对创新相关信息的关注有助于提高其盈利预测质量;特别是在公司创新活动强度较大、盈余质量较差、信息不对称程度较高的情况下,分析师对创新相关信息的关注和利用对于提高其盈利预测准确性的作用更强。本文丰富了关于分析师盈利预测和非财务信息价值的研究,为分析师的信息关注和利用提供了一定的启示。 相似文献
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《中国注册会计师》2014,(9)
本文选取2007-2012年受到证监会行政处罚或卷入影响较大的财务丑闻的审计师作为声誉受损样本,通过考察证券分析师的盈余预测特征是否受到审计师声誉受损的影响,分析证券分析师是否在关注审计师的职业声誉。研究结果显示,与审计师声誉未受损的上市公司相比,证券分析师对审计师声誉受损的上市公司的盈余预测特征发生显著变化,具体表现为:盈余预测准确度下降,乐观程度显著下降,分歧度显著上升。研究结果表明,证券分析师就与证券市场相关的各种因素进行分析和研究时,对审计师声誉具有一定的认知度,并通过盈余预测特征将审计师声誉的信息传递给利益相关者,审计师声誉机制在证券分析师这一特殊行业内正在逐渐形成。 相似文献