区域性金融风险预警的神经网络模型研究

区域性金融风险预警的关键是合理选择风险指标。区域性金融风险指标选择既要考虑金融风险因素的普遍性,更要考虑金融发展的区域性,充分体现本地区金融发展的阶段性特征。结合广东发展的特点,选取反映区域性金融风险指标,利用因子分析法找出风险主要因子,并用神经网络进行风险预测预警,为防范区域性金融风险提供数量性决策依据。     

基于分位数因子分析方法的系统性金融风险测度

尾部风险是系统性金融风险爆发的重要导火索，而常用于系统性金融风险测度的因子分析方法一般是从均值角度进行构建。为从尾部视角构建更加及时有效的系统性金融风险指标，本文选取了122个申万二级行业指数的日度收益率，采用分位数因子分析方法，构造了金融市场的尾部风险因子。通过与均值风险因子进行比较发现：（1）尾部风险因子在风险事件刻画和风险预警方面均具有优势；（2）其优势在于尾部风险因子除包含水平信息以外，还具有风险信息；（3）其风险信息不仅对未来市场价格信息具有边际的预测能力，还是风险预警能力的主要来源。本文的研究结果将有助于提升我国的系统性金融风险预警效率，为维护金融稳定提供参考。     

区域系统性金融风险的识别与防范——以泰州为例

本文根据国内外关于金融危机研究的文献及实证研究结果,分别从宏观经济金融、地区经济和地区金融三个方面构建金融风险预警模型,考察地区金融风险状态。并利用MS-VAR模型构建风险预警子系统,对1998年至2010年金融风险的历史信息进行刻画。最后,将宏观经济金融、地区经济和地区金融预警子系统的预警指标,通过因子分析方法筛选出能够反映地区金融风险状态的关键指标,从而为基层央行开展金融风险防范与管理工作提供理论支撑。     

试论微观金融风险预警指标体系

金融风险预警是对金融运行过程中可能发生的资产损失运用指标体系和预测方法,及时进行监测、分析和预报的系统。根据金融风险的影响程度和范围不同,金融风险预警系统可分为三个层次,即国家宏观金融风险预警系统、区域性金融风险预警系统和微观（单个）金融风险预警系统。本文拟探讨微观金融风险预警系统指标。     

中国宏观金融风险预警系统构建研究

宏观金融系统的安全运行关系到整个国家和社会的稳定,构建行之有效的风险预警系统可以对宏观金融风险的发生"防患于未然".本文从三方面建立完整的金融预警系统:通过国内外文献综述选择预警指标,利用主成分分析法和历史数据判断金融风险程度,以及应用BP神经网络设计金融风险预警机制,并对2010年的金融风险进行预测,预测的结果显示总体金融运行安全,但我国宏观经济子系统和外部金融子系统存在一定的不安全因素.     

新时代金融开放面临的风险与应对研究

扩大金融开放是新时代金融发展的必由之路,审慎应对和处理金融开放中可能面临的风险,是推进金融业稳健发展,确保经济社会发展大局的重要保障。妥善应对和处理金融风险,要从金融风险的国家、行业和机构三个层面认识和把握,既要防范大面积系统性风险,也要防范局部性、行业性、区域性风险,从金融市场、金融行业、金融机构多层次构建完善的防范体系,守住不发生系统性金融风险的底线。     

关于系统性金融风险预警体系的建设--以吉林省吉林市为例

近年来,吉林省吉林市金融行业发展迅速,农村信用合作社和村镇银行等金融机构不断设立。人民银行金融稳定部门对金融机构的监测困难也日益加大。如果不及时的发现、处置风险隐患,就会造成系统性金融风险。故急需建立相应的系统性金融风险预警体系来监测金融机构,杜绝风险发生。本文分析了系统性金融风险的成因、风险传导机制,初步建立系统性金融预警体系。提出了相应的处置意见以及构建建议。     

我国系统性金融风险预警研究——基于时变CRITIC赋权法和ADASYN-SVM方法北大核心CSSCI

为加强金融监管和维护金融稳定,系统性金融风险有效预警已成为金融监管部门风险防范的首要工作。本文选取了能够表征我国金融体系5个系统的16个特征指标,基于2005年1月—2021年6月的周频数据,运用改进的时变CRITIC赋权法合成了我国金融市场压力指数,据此对系统性金融风险进行识别,并回溯分析了风险成因。在此基础上,又运用自适应合成采样方法(ADASYN)对预警时所采用的非平衡样本进行处理,构建了基于四类不同核函数的ADASYN-SVM预警模型,来对我国系统性金融风险进行预警。实证结果表明:时变CRITIC赋权法能够充分反映各金融子系统之间的动态风险机制,既可避免在低压力期高估压力状态,又可实现在高压力期对压力状态的充分反映;债券市场压力往往是引起我国系统性金融压力的主要因素;需警惕外汇市场压力及外部冲击的影响;ADASYN-SVM预警模型具有很好的预警性能,不仅优于普通SVM模型,还优于基于BP神经网络和Logit的预警模型,是金融监管部门对系统性金融风险预警的有力工具。     

化解区域性金融风险的具体思考

由于来自多方面的原因，丹东市存在着明显的区域性金融风险，建立金融风险测评机制，开展金融活动，构建风险防范体系，以化解区域性金融风险。     

王岐山在省部级领导干部专题研讨班结业式上发表讲话 要守住系统性区域性金融风险底线

中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山9月10日在省部级领导干部＂促进金融发展与加强金融风险防范＂专题研讨班结业式上指出,要按照科学发展观的要求,加快推进金融改革开放,转变金融发展方式,切实防范各类金融风险,守住系统性、区域性风险的底线,更好地支持和服务经济社会发展。     

基于房地产市场的我国系统性金融风险测度与预警研究

本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于房地产市场的系统性金融风险预警指标并进行测算。研究发现:在房价下跌30%的压力情景下,我国金融体系的潜在总损失总体呈级数式上升,年均增长22.70%;基于房地产市场的系统性金融风险值(SR)呈现先上升后波动下降的总体趋势;系统性金融风险(SR)的脆弱性指标(FLI)整体呈现波浪式振荡变化,且与房地产贷款/权益整体呈反向变动,系统性金融风险(SR)的传染性指标(CTI)在2012-2017年呈持续下降趋势,且与金融市场压力指数、金融机构间资产占总资产比重呈现出高度的一致性变化趋势。最后,基于房地产市场的系统性金融风险预警指标(SRWI)值呈收敛式振荡走势,表明基于房地产市场的系统性金融风险总体可控且呈收敛式下降。     

中国家庭偿债能力:衡量与影响因素

居民部门债务的快速增长和过度累积可能导致经济体系产生潜在的金融风险。本文以2011-2017年中国家庭金融调查(CHFS)数据为研究样本,选取了综合衡量家庭偿债能力的指标,并根据宏观层面的不良贷款率对该指标进行校准。进一步地,本文基于衡量结果分析了我国家庭偿债能力的影响因素。研究发现:第一,2011-2017年期间我国金融脆弱性家庭占比呈逐年上升趋势,且现阶段我国金融脆弱性家庭变动状况存在明显的人群异质性和地区异质性。应警惕居民部门杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险,关注低收入家庭的偿债风险。第二,购房预期收益上升使家庭产生加杠杆行为,导致家庭过度负债从而使家庭偿债能力进一步恶化。本研究对我国居民部门的金融风险监测、评估和预警有一定启示。     

基于房地产市场的我国系统性金融风险测度与预警研究

本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于房地产市场的系统性金融风险预警指标并进行测算。研究发现:在房价下跌30%的压力情景下,我国金融体系的潜在总损失总体呈级数式上升,年均增长22.70%;基于房地产市场的系统性金融风险值(SR)呈现先上升后波动下降的总体趋势;系统性金融风险(SR)的脆弱性指标(FLI)整体呈现波浪式振荡变化,且与房地产贷款/权益整体呈反向变动,系统性金融风险(SR)的传染性指标(CTI)在2012-2017年呈持续下降趋势,且与金融市场压力指数、金融机构间资产占总资产比重呈现出高度的一致性变化趋势。最后,基于房地产市场的系统性金融风险预警指标(SRWI)值呈收敛式振荡走势,表明基于房地产市场的系统性金融风险总体可控且呈收敛式下降。     

Decomposing financial (in)stability in emerging economies

The analysis of the build-up of risks in emerging economies have traditionally been scarce and focused mostly on external risks, despite the recent substantial development of their financial system. This paper builds an index of financial vulnerabilities tailored to emerging economies, grouping 32 indicators around four poles: valuation and risk appetite, imbalances in the non-financial sector, financial sector vulnerabilities, and global vulnerabilities. It adopts a model-free approach, purposely departing from early warning models or complex econometric constructs, and rely on data made already available by international organisations. Our index of financial vulnerabilities enables a granular mapping of where risk originates and how it spreads to other parts of the financial system. Using various data visualisation tools and benefitting from the flexibility of our index’s methodology, we are able build a narrative of the evolution of financial stability in emerging economies from 2005 to 2015. Finally, we also discuss the relation between our index and both the business cycle (proxied by GDP) and the credit cycle (proxied by the credit-to-GDP gap).     

对外开放中的金融稳定与金融安全：一个文献综述

目前国内外学界就金融风险、金融危机以及金融脆弱性等著述和理论探讨非常多,但至今也没有形成关于金融稳定以及金融安全的公认的统一的概括与界定.诸多研究文献提出了金融稳定与金融危机的衡量指标体系,并创立了金融危机预警系统,并从各个角度提出了防范金融危机的措施.存款保险制度对于金融稳定的作用,理论界存在争论,但诸多家选择了该制度,并保持存款者的信心,防止金融传染.从研究趋势来看,从宏观面上时金融稳定以及金融安全的研究,还有待深入.     

财务危机预警研究:存在问题与框架重构

现有财务危机预警成果没有表现出其能有效地服务于现实的能力,从而使人们产生对财务危机是否可以预警的信任危机。本文围绕财务危机预警的最基本目的——"预",分析了现有预警研究中存在的主要问题,并结合经济所呈现出的一些新的特点,如企业共生现象、金融工具的大量使用,从经济动力学的角度,提出了嵌入利益相关者行为的、以影响企业财务状况的两种基本力量为主要分析对象的财务危机预警框架和面向未来的敏感性分析方法。从理论上讲,新的框架可以把现有框架未予考虑的大量相关信息纳入进来,从而减少"伪危机"和"伪健康"现象,增强财务危机预测的针对性和准确性。     

高校财务风险评价与预警

随着我国高等教育事业的改革和发展,越来越多的高校开始扩大招生、建设新校区、举债经营、开办企业等,这使得高校的财务管理工作日益复杂,财务风险日趋显现.因此,高校需要加强财务管理,提高资金使用效率,防范财务风险,从而实现国有资产的保值与增值.本文参考企业财务风险评价与预警方法,结合高校财务风险的特殊性,将财务指标与非财务指标结合使用,共同构成风险评价体系,并在此基础上运用层次分析法（AHP）建立高校财务预警模型,以期提高高校财务管理水平.     

系统性风险与企业财务危机预警——基于前沿机器学习的新视角

本文采用Logit回归模型以及随机森林模型、梯度提升模型等前沿机器学习方法,深入考察系统性风险指标对我国企业财务危机的预测能力。结果表明,系统性风险对中下游企业的财务危机具有显著的预测能力,而基于因子分析构建的系统性风险指标,结合随机森林模型可取得更好的预测效果。本文进一步区分财务危机的不同成因并发现,基于随机森林模型和Logit回归模型的预测框架能够对我国大多数财务危机事件进行有效预警。在此基础上,本文对我国上市企业监管提出相关建议,从而为完善金融风险处置机制提供一定参考。     

新形势下高校财务风险管理研究

在我国高等教育事业迅猛发展的过程中,由于国家财政投入不足、高校管理人员风险意识不高、高校的资产结构不合理等因素的影响,高等院校的财务风险急剧聚集,部分高校已陷入财务困境。高校在财务管理过程中要通过提高风险意识、完善内控制度、构建风险预警体系等方式加强风险防范指导思想,并针对存在的主要财务风险通过控制投资、多元化筹资、完善财务管理等具体措施进行控制,保障我国高等教育事业健康发展。