我国国际游资与股市波动关系的实证分析

采用间接法估算出2005年9月至2014年4月我国国际游资数额,并在此基础上实证分析股权分置改革实施后,我国国际游资流动与股市波动之间的关系。分析结果表明:我国股市波动与我国国际游资规模之间存在正向的关系,即我国股市繁荣,会引起大量国际游资流入;股市低迷,则会导致大量国际游资流出。     

升值预期真的驱动国际游资流入中国了吗——基于四重套利和边限协整模型的新证据

国际游资跨境频繁转移冲击经济稳定性问题是当前金融学研究的热点。美联储量化宽松货币政策刺激国际游资加速流人中国。而最新的统计数据显示国际游资流人中国的趋势出现拐点。是什么决定了国际游资的跨境流动呢?人民币升值预期对国际游资流入的影响真的如很多人预测的那样显著吗?论文构建了一个反映流入我国的游资规模与人民币升值预期、国内外利差及国内资产价格之间内生关系的四重套利模型,并利用边限协整模型进行了实证检验。结论认为:利差和房地产价格在短期和长期内均与国际游资流入有显著的关联性,且房地产市场对国际游资流入规模的影响程度最大;股票市场仅在短期内与国际游资流入存在瞬时关联性,长期关联性不显著;而人民币升值预期与国际游资流入之间无论是在2005年至2008年人民币快速升值阶段,还是量化宽松政策后人民币升值预期强劲阶段,在长期还是短期内均不具备统计显著性。     

中国境内热钱现状及应对措施分析

近年来,随着中国经济的高速增长,金融业对外开放步伐的加快以及人民币的持续升值,国际游资通过多种渠道进入中国,通过股市、房市、人民币的升值以及利差赚取高额回报。但随着次贷危机的蔓延,中国股市下跌,房地产价格涨势趋缓甚至下降,国际游资"做空"中国的呼声甚高。笔者通过分析认为,目前国际游资外逃的可能性较小,大举进入的可能性很高。鉴于国际游资的巨大危害,尽管监管游资的成本很高,仍要严密监控游资动向,采取强有力的手段,维护国家金融安全。     

国际游资特征,规模和成因

高流动性、专业投机性、活动领域的非固定性和低透明性是国际游资的四大基本特征。各种形式的投资基金可能已经成为国际游资的主力军之一,因此,对于国际游资规模的估计,必须考虑投资基金的借款能力。这意味着国际游资的规模比人们想象的要大得多。一定程度的市场分割、全球经济一体化、金融自由化、汇率制度浮动化和金融市场的深化等是国际游资的主要原因     

多重账户资产组合理论分析框架下的国际游资成因分析

国际游资会根据资本流入国经济基本面情况进入不同的台阶,国际游资流动存在＂台阶＂现象,在每一台阶,国际游资的动机是不同的或多重的,国际游资持有人存在＂权重调整式多重动态心理账户＂,基于避险、套利和投机构建的三重模型可以较全面地解释国际游资流动及其动机.     

国际游资国际游资对中国房地产市场影响及应对之策

中国经济经过多年发展,已经取得巨大成就,国际地位大幅上升,但是人民币并未随着中国经济实力的提高而不断走强,人民币被人为低估,国际游资也因此大举进入中国市场。主要探讨国际游资含义及其主要特征,分析国际游资进入中国房地产市场的原因及主要影响,最后提出了应对国际游资冲击的策略选择。     

游资的下一个猎物猜想

这些年,从昂贵的珠宝、艺术品,到茶叶、酒,甚至于绿豆、大蒜等农产品都被游资光顾,进而掀起过一阵阵的风浪。大有"你方唱罢,我登场"之感。这也产生了一个问题,谁会是下一个被游资把玩的目标?流动性过剩的游资投资品种价格忽高忽低,背后作怪的是所谓的游资。     

论我国应对国际游资冲击的政策选择

最近几年,人民币有强烈的升值预期和升值趋势,引起了以追逐高收益和高流动的国际游资大量涌入,对我国房地产市场产生极大的冲击。本文正是从国际游资进入我国地产市场背景谈起,详细分析了国际游资对我国房地产市场的影响和冲击,并提出了应对国际游资冲击的策略选择。     

我国国际游资影响因素的实证研究

通过对国际游资流动的动因分析,选择将人民币汇率预期、中美利差、上证指数作为影响国际游资的关键因素。首先借助灰色关联度分析来界定国际游资与这三个因素之间的关联程度,结果表明国际游资与这三个因素之间的关联程度很大,可以通过这三个因素来分析国际游资的规模变动情况。接下来通过脉冲响应图看出,如果给中美利差一个冲击,其对国际游资的冲击程度不是很大;若给人民币汇率预期以及上证指数一个冲击,则在前几期对国际游资的影响程度会逐渐增大,但最终作用会趋于稳定;当给国际游资一个冲击时,它对中美利差、汇率预期、上证指数均会产生一定影响,但是汇率预期和上证指数的持续时间较短,利率的影响则具有很长的持续性。     

开放经济条件下我国游资规模的测算研究

自2005年汇率改革以来,在人民币预期升值驱动下,国际游资大规模流入中国,对我国货币政策的独立性和实施效果产生了较大的冲击和影响。结合Auto-Regressive模型、PLS回归和GM(1,1)模型对2005~2009年的我国国际游资规模进行测算,结果表明,我国的国际游资主要是通过贸易顺差流入我国的,FDI中隐藏的国际游资相对要少很多。测算至2009年底,我国的国际游资规模已经达到了12623.31亿美元。     

国际游资流入阶段有关各方行为分析

国际游资持有者会根据自己的不同动机和风险收益状况对所持资本在全球范围内进行资产配置或组合,从而导致国际游资的跨国流动。在进入目标国后,国际游资会大致经历四个阶段和若     

当前国际游资对我国经济的潜在冲击及其对策

当前,国际游资通过各种途径流入我国房地产、期货、股票市场进行投机套利的迹象较为明显。应高度关注国际游资对我国经济可能带来的潜在冲击,加强对国际游资的调控与监管,既有效利用外资,又防范金融风险。     

浅谈对国际游资监管的策略

对国际游资进行管制是一个颇具争议的话题,国际游资大量进入一国市场会引起通货膨胀和市场泡沫,对该国构成威胁,适当的控制国际游资进出可以防止高涨的金融市场因外资的突然撤离而崩盘,进而对经济起到保护作用。在我国向成熟市场经济转型过程中对国际游资的被动式监管策略和主动式监管策略将会长期并行。     

防范国际游资冲击：借鉴与举措

国际游资是造成全球金融市场动荡乃至金融危机的重要根源。为有效防范国际游资的冲击,各国采取的主要措施包括资本管制、直接控制与间接控制以及重视加强对国际游资监控的国际合作。面对国际游资冲击,中国应进行政策调整,扩大人民币汇率的灵活性,采取必要的措施消除市场对人民币升值的单向预期,加强资本管制,坚持逐步实现资本项目可兑换和建立资本流动风险的监控体系。     

国际游资流入阶段有关各方行为分析

<正>国际游资持有者会根据自己的不同动机和风险收益状况对所持资本在全球范围内进行资产配置或组合,从而导致国际游资的跨国流动。在进入目标国后,国际游资会大致经历四个阶段和若     

我国国际游资监管的策略分析

对国际游资进行管制是一个颇具争议性的话题,国际游资大量进入一国市场会引起通货膨胀和市场泡沫,对该国构成威胁,适当的控制国际游资进出可以防止高涨的金融市场因外资的突然撤离而崩盘,进而对经济起到保护作用。在我国向成熟市场经济转型过程中对国际游资的被动式监管策略和主动式监管策略将会长期并行。     

关于国际游资经济冲击机制的文献综述

近年来,由于对人民币强烈的升值预期以及存在的利差,大量国际游资进入中国。目前在中国经济学界对国际游资的问题争论颇多。本文就国际游资的冲击机制这一方面总结了一些比较有代表性的观点,并试给出了一点笔者的建议。     

国际游资对中国房地产市场影响及应对之策

中国经济经过多年发展，已经取得巨大成就，国际地位大幅上升，但是人民币并未随着中国经济实力的提高而不断走强，人民币被人为低估，国际游资也因此大举进入中国市场。主要探讨国际游资含义及其主要特征，分析国际游资进入中国房地产市场的原因及主要影响，最后提出了应对国际游资冲击的策略选择。     

国际游资流入对中国宏观经济的影响分析

在全球经济企稳回升的背景下,我国作为经济率先反弹的国家,可能会受到国际游资的追捧,如果不加以防范,将对我国的宏观经济形成巨大冲击,本文通过分析国际游资流入可能对宏观经济的造成影响,提出了针对国际游资大规模流入的应对策略。     

认识游资 引导游资服务于经济建设

认识游资　引导游资服务于经济建设王德志近年来，在我国金融市场上，出现了一股巨大的游资。它带着逐利的本性，在游动过程中越聚越多，越滚越大，冲击着我国的金融市场，于扰了正常的金融秩序。这股游资常常通过合法或非法的方式，频繁流动，不受约束地、盲目地体外循环...