ST东源 重组修成正果 业绩增长无忧

2011年5月28日重庆东源产业发展股份有限公司收到中国证监会如下批复文件：核准本公司以新增908498204股股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司以及核准豁免要约收购义务。该批复自核准之日起12个月内有效。自此．金科实业重组上市工作基本落定。     

“平深恋”迈入收官阶段

中国平安（601318）发布公告称，该公司重大资产重组方案已获得中国证监会批复核准；同时，该公司因本次资产重组方案而导致对深发展银行的要约收购义务被核准豁免。根据重组流程，本次证监会正式核准批复是平安与深发展重大资产重组中的最后一道审批流程，即本次批复后平安即与深发展进入资产交割流程。     

一周投资信息

光大证券（601788）：日前发布公告称，中国证监会核准公司将所持有的控股子公司光大保德信基金管理有限公司12％的股权转让给保德信投资管理有限公司，转让完成后，公司持有光大保德信55％的股权，保德信投资管理有限公司持有光大保德信45％的股权。     

案例研究：某企业两次审核的原因及解决方案

案例：某软件企业（XX信息）首次公开发行股票申请被中国证监会发审委否决，原保荐人按照规定对该公司重新辅导半年，并重点针对发审委提出的问题进行整改后，再次提出发行申请并获得证监会核准。[第一段]     

“配股资金使用与公司业绩”评述

原红旗与李海建的“配股资金使用与公司业绩”一文，对公司配股后的长期业绩下滑的原因作了非常有益的探讨。作者从上市公司对配股资金使用方式这一切入点出发，通过对1997—2000年进行了配股的462家A股上市公司进行研究，选用会计业绩和股票回报率作为指标，得出配股资金的使用情况对公司配股后的长期业绩有显著的影响。具体来说，作者发现：（1）配股资金用于改善公司财务结构的公司业绩要差于投资特定项目的公司；（2）配股资金投入关联交易与否对公司业绩没有产生显著影响；（3）投资项目变更和投资进度变更对公司业绩有明显的负影响。     

公司

招商银行或下月启动A＋H配股集资最多350亿 10月20日外电引述消息称,招商银行（03968-HK）（600036-SH）集资最多350亿元人民币的配股计划,最快可能在11月展开。据悉,招行目前已经委任花旗、中金、高盛及瑞银为安排行,但计划仍在等待中国证监会审批。     

资本重启

成渝高速获得IPO核准文件后，深市、沪市IPO先后恢复：而联合证券、海通证券、瑞银证券等保荐机构均反馈称，接到启动已过会的增发、配股项目通知；与此同时，上市公司发行公司债券预计近期恢复，发审委工作会议也将于近期恢复召开；中国证监会也决定，自7月26日起受理创业板发行上市申请——资本市场的大利好，一个接着一个。     

八菱科技A股发行猝死

民生证券最近处于风口浪尖。起因很简单，它承销的南宁八菱科技股份有限公司（下称“八菱科技”）发行失败了，这也是在中国证券市场上拿到中国证监会核准发行的“准生证”后第一家发行失败的公司。八菱科技对此给出的理由是，由于在路演推介过程中，询价机构不足20家，不符合相关规定，被迫终止发行。     

方正证券 双轮驱动模式下的综合性金融服务商

方正证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，其前身系浙江证券，2002年方正集团收购浙江证券并更名为方正有限责任公司。2008年方正有限责任公司吸收合并泰阳证券（前身系成立于1988年的湖南证券），2010年9月，     

方正证券（601901）综合金融服务平台初具规模

公司为我国中西部最大证券公司，系中国证监会核准的第一批综合类证券公司。截至2012年三季度末，公司净资本排名行业第15位，营业收入位居行业第21位，净利润排名行业第25位，经纪业务排名第15位，整体实力位居行业前列。     

富龙热电华丽大转身

富龙热电（000426）于2011年10月24日收到中国证券监督管理委员会《关于核准赤峰富龙热电股份有限公司重大资产置换及向内蒙古兴业集团股份有限公司发行股份购买资产的批复》文件,核准公司本次重大资产置换及向内蒙古兴业集团股份有限公司发行17,453,363股股份购买相关资产,该批复自核准之日起12个月内有效。     

也谈配股的有关问题及其会计处理--兼与李明辉同志商榷

配股是由发行公司根据公司章程，在发行增资股票时对原股东按所持股份数的一定比率赋予新股认购权而准其优先认购新股的一种募集资金方式。李明辉同志在《浅谈送股与配股的会计处理》一文中（见《上海会计》2002年1期，以下简称《李文》）对相关的问题作了有益的探索，本文拟对配股的有关问题与李明辉同志商榷，不妥之处，还望指正。一、关于配股与支付股利的问题《李文》认为，配股“同时也是上市公司支付股利的一种方式”。笔者认为这一提法欠妥。配股与支付股利之间不能划等号。只有会导致公司“可供分配利润”的减少，才能称得上利润的…     

投资快讯

一周投资信息股权转让光大证券(601788):日前发布公告称,中国证监会核准公司将所持有的控股子公司光大保德信基金管理有限公司12%的股权转让给保德信投资管理有限公司,转让完成后,公司     

强势股回眸

★★★东方电机(600875):整体上市业绩大幅增长上周三最大涨幅9.39%,换手率超过2.32%。10月18日公司公告,中国证监会已核准公司非公开发行     

发改委备忘

新星石油有限责任公司与埃方增资中石化萨瓦（埃及）钻井公司并建造海上钻井平台项目通过核准 国家发展改革委核准新星石油有限责任公司与埃方增资中石化萨瓦（埃及）钻井公司并建造海上钻井平台项目。     

配股公告的“知情效应”和“认同效应”研究——来自股价和交易量双重测度的市场证据

本文依据Holthausen和Verrecchia（1990）的研究，假设在信息传递过程中同时存在“知情效应”和“认同效应”两种信息效应，并以1996-2002年沪市发生的381起配股事件为研究样本，通过考察配股公告期和除权期内股价和交易量的变化对配股公告的“知情效应”和“认同效应”进行了实证研究。结果表明：（1）配股公告具有一定的信息含量，并向市场传递了负面的信息，造成了股价的下跌和交易量的放大；（2）除权期内的价格和交易量反应与公告期显著不同；（3）配股公告后股价变动的方差和交易量同时增加，说明在配股公告的信息传递过程中是“知情效应”占先，“认同效应”并不明显，这一结论从一个新的角度揭示了我国证券市场信息披露制度的不完善。     

迎来大发展的起点

2011年10月19日，经中国证监会并购重组审核委员会2011年第32次工作会议审核，粤传媒（002181）发行股份购买资产暨重大资产事宜的申请获得有条件通过。此外，粤传媒上市公司同时公布了三季报，2011年1—9月每股收益为0．027元。     

关联交易、线下项目与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据

近年来,关联交易盈余管理愈演愈烈,极大地损害了投资者的利益。以往大量研究提供了上市公司操纵应计项目及线下项目进行盈余管理的证据,本文则以中国上市公司2002--2004年的面板数据为研究样本,首次大样本检验关联交易、线下项目与盈余管理的关系。本文的主要结论包括：（1）有配股盈余管理动机的公司的第一类关联交易（通常计入线上项目的关联交易）比例显著高于控制样本,第三类关联交易（担保抵押类关联交易）比例显著低于控制样本。（2）有避亏盈余管理动机的公司的第二类关联交易（通常计入线下项目的关联交易）比例显著高于控制样本。（3）有盈余管理动机的公司,当其附属企业集团时,或者其控股股东处于绝对控股地位时,其关联交易比例更高。（4）第一类关联交易与线下项目显著负相关,有盈余管理动机的公司,线下项目较低时第一类关联交易比例较高。（5）配股公司配股后的关联销售和关联采购比例显著低于配股前。扭亏为盈的公司扭亏当年的第二类关联交易比例显著高于扭亏前一年。综上所述,计入线上项目的关联交易是上市公司为获取配股资格而进盈余管理的重要手段,计入线下项目的关联交易是上市公司为避免亏损而进行盈余管理的重要手段;上市公司控股股东处于绝对控股地位时,或控股股东隶属某一企业集团时,关联交易盈余管理行为更严重;进行盈余管理时,线下项目与计入线上项目的关联交易具有替代性。     

图片新闻

日前,经中国证监会核准,新华人寿保险股份有限公司公开发行A股股票的招股意向书．拟发行不超过1．5854亿A股。招股书显示．新华保险将本次A股发行上市募集资金全部用于补充资本金图为中国投资有限责任公司监事长金立群（右二）与新华保险董事长康典（右一）共同为新华保险A股交易鸣锣开市马俐娜供稿     

山东高速借壳＊ST丹化获批

＊ST丹化（000498）发布公告，9月12日，经证监会重组委审核，公司发行股份购买资产暨关联交易方案获得有条件通过。公司目前尚未收到中国证监会的相关批准文件，待公司正式收到中国证券监督管理委员会的相关批准文件后，将另行公告。