上市公司配股并非稳赚不赔

配股简言之,就是上市公司向原股东发行新股、筹集资金。按照惯例,公司配股时对新股原股东拥有优先认购权。配股时,新股价格是按照发行公告发布时的股市作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。配股的条件之一是公司上市超过3个完整会计年度,最近3年连续盈利。     

股权再融资之“谜”及其理论解释

本文对资本市场上股权再融资的方式和长期业绩进行了比较。在不同的资本市场上 ,公司上市后发行新股的方式有很大的差异 ,许多国家的上市公司没有采用发行成本低的配股方式发行新股 ,而采用发行成本较高的增发新股方式发行新股 ,这个现象被称做“配股之谜” (paradoxofrightsoffer)。公司在股权再融资之后的长期业绩出现了下滑现象 ,被称为“新发行之谜” (newissuespuzzle)。对于这两个财务之谜 ,本文详细的论述了不同的理论解释 ,以期对研究中国上市公司的股权再融资提供借鉴。     

与《小议股票股利的会计处理问题》一文商榷

与《小议股票股利的会计处理问题》一文商榷东北财经大学王峰娟，兰飞燕《上海会计））１９９５年第１期刊载了李广辉先生的《小议股票股利的会计处理问题》一文，认为宣告发放股票股利不会因此形成负债，主张流动负债中的应付股利”项目，“应按扣除应付股票股利后的部分...     

也谈我国贷款利息支出渠道——与李玉生同志商榷

《上海会计》1992年第4期刊登了李玉生同志《我国贷款利息支出渠道亟待改变》一文(以下简称《李文》)。文章认为“将利息计入企业产品成本是不科学的,也是违背马克思的经济理论原理的”“改变企业利息支付的渠道,有必要把利息从计入成本改为在企业税后留利中支出”。笔者认为这一见解,无论从理论上讲还是从实践上看,都是值得商榷的。谈点刍荛之见,与作者及同仁切磋。 一、利息计入产品成本是有马克思政治经济学理论依据的。 《李文》认为企业把利息计入成本“与马克思主义的价值理论和利息理论不符”。笔者认为这一见解没有全面地、准确地理解马克思的剩余价值学说,     

一种股利支付方式:实物分红——以南方食品为例

一、引言我国上市公司的股利分配实践中,常见的股利支付方式是现金股利、股票股利或者两种方式兼有的组合分配方式。上市公司在实施现金股利和股票股利的利润分配方案时,有时也会同时实施从资本公积转增股本的方案,但转增并不是股利支付方式。此外,公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券,如债券、股票,作为股利支付给股东。而以企业实物产品、服务作为股利支付方式的在国内外都不多见。负债股利是公司以负债支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两     

新股发行制度变革猜想

新股发行是证券市场上的一项常规业务，所引发出来的“新股不败”、认购新股保赚不赔的现象，让很多投资者特别是散户投资者在没有深入研究的情况下，盲目偏爱打新股、炒新股，造成新股发行在A股市场受到特殊追捧。     

浅谈送股与配股的会计处理

我国上市公司的股利政策，往往是很少派发或干脆不发现金股利，而较多采用配股、送股的方式。本文拟对进行送股和配股的被投资企业和接受送股和配股的投资企业的会计处理作一简单的探讨。一、送股的会计处理送股实际上就是西方会计中常讲的股票股利，也就是被投资企业以增发股票的方式分配。股票股利的分派既以发给股票的形式进行，就不会导致企业资产的流出或负债的增加。从被投资企业也即股票股利的发放者的角度看，分派的股票股利不会导致企业的实际资金流动，被投资企业的股东权益总额并没有改变，它只是将未分配利润转为股本。由于并不…     

资本市场:全线下行贷币市场:交易平淡

8月份．股票一级市场扩容速度放缓．融资规模大幅下降．当月共有15家公司进行股票融资．其中首发P2家，增发2家，配股P家．总筹资金额为57．54亿元．比7月份快速降低73．83％。一级市场扩容速度的放慢与新股发行方式改革有密切的关系。预计“十一”后．随着新股发行方式改革的不断推进．一级市场扩容速度将重新加快。     

股份回购的账务处理

股份回购是指股份公司经过股东大会批准，利用盈余所得的积累资金，或从公司以外融资所得资金，依照一定的价格购买本公司发行在外的股票，作为库藏股或予以注销的一种资本运营行为。与公司购并、增发新股、配股等资本扩张手段相反，股份回购对公司的直接后果是股本减少、资本收缩。股份回购在西方发达国家经常被用作抵御外来收购、传递公司信息、刺激股价回升、分配股利、实施经营者股权激励等行为的有效手段。本文拟就股份回购的账务处理作以探讨。一、直接注销的核算直接注销是我国目前法律所允许的回购方式，根据股份回购的资金来源，可以分为自有资金回购、债务资金回购、有形资产回购以及债权资产回购四种方式。１．自有资金回购。股份回购可以看作投资者投入资本的逆向行为，因此，账务处理应该采取与投入资本相反的处理方式。当公司以自有资金回购股份时，应借记“股本”，贷记“银行存款”，对于回购价格超过发行价格的部分，记入“资本公积”科目，表示对股本溢价的注销。２．债务资金回购。大多数公司普遍存在“资金饥渴症”，很难有巨额资金用于回购，所以向银行和其他金融组织贷款，或者是定向发行专门债券募集资金用于回购是目前比较可行的办法。其账务处理如下：A公司拟回购国有法人股２...     

大股东认购与配股公告期的股票价格调整

国内上市公司在股票市场进行后续融资主要是通过配股方式，近两年来增发新股方式也逐渐流行。国外上市公司在股票市场中的后续融资方式很多，我们将其统称为“上市后股票发行”(seasoned equify offerings，...     

信息不对称、研发支出与关联股东认购定向增发股份——来自中国证券市场的经验数据

本文以2013年至2015年间公告的上市公司定向增发新股公司为研究对象,研究了上市公司的研发支出与关联股东认购定向增发新股股份的关系。研究发现,定向增发新股公司研发支出的强度越大,关联股东认购本公司定向增发股份的比例越高;定向增发新股公司费用化的研发支出越大,关联股东认购的比例越高;并且当定向增发新股公司信息不对称程度越高时,定向增发新股公司研发支出的强度、费用化的研发支出与关联股东认购本公司定向增发股份的比例之间的正相关关系越显著。这一研究反映了我国会计准则中关于研发费用的处理仍然存在缺陷,并揭示了关联股东利用研发费用的资本化与费用化达到低价认购本公司发行的定向增发新股股份的现象。     

名博议论

苏培科：新股发行制度改革应更彻底一些 随着《关于深化新股发行体制改革的指导意见》（征求意见稿）的发布，新一轮新股发行制度改革即将启动。但从“征求意见稿”来看，这一次新股发行制度改革仍是在小修小补，根本性问题并未彻底解决，新股发行过程中的一系列弊端仍然很难避免。     

伟星股份：配股将保证业绩持续快速增长

伟星股份（002003）2011年1月18日收到中国证监会（（关于核准浙江伟星实业发展股份有限公司配股的批复》（证监许可[2011]86号）文件，公司配股申请获得中国证监会核准，核准公司向原股东配售51852760股新股，自核准发行之日起6个月内有效。     

自由现金流、现金股利与中国上市公司过度投资

处于经理人控制之下的自由现金流有可能被投入到损害公司价值的非盈利项目上，从而导致过度投资。股利代理成本理论认为，较高的股利支付水平可以迫使经理人“吐出”自由现金流，从而降低企业自由现金流代理成本。但本文实证研究表明，中国上市公司过度投资程度与现金股利支付水平无关。其原因在于，上市公司股利政策受到监管层政策驱动因素的影响，造成股利政策扭曲，并被“异化”为大股东“利益输送”的一种手段。     

A股“逢新必炒”：市场化是归途

当务之急,中国股市应该尽快“刮骨疗伤”,启动新股市场化发行．注册制改革,减少行政供给和人为控制节奏,把新股发行的权力还给市场。 目前A股市场之所以“逢新必炒”,打新者不论行业、不论盘子大小、不论业绩状况、不论公司成长性等一律积极认购。     

新股发行市场化OR“叶公化”

不久前，中国证监会对新股发行制度进行了一次改革。在向社会公开征求意见后，于6月10日正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》（以下称《指导意见》）。这次新股发行制度的改革，其中一个最大的亮点就是新股发行的市场化。《指导意见》在“改革原则”中明确规定：坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化，注重培育市场约束机制。同时，证监会新闻发言人在答记者问时也强调要“淡化窗口指导，重视市场选择”。     

配股与增发新股对上市公司业绩影响的实证分析

配股与增发新股是上市公司首次公开发行（IPO）获得资本市场初始融资后，在证券市场筹集资金的可供选择的方式之一，通常称为再融资或二次发行。获取再融资后上市公司的经营业绩是否得到根本改善或者有所提高，一直是广大社会公众投资者、证券监管机构十分关心的问题。考虑到再融资的另一种方式——可转换公司债券在我国起步较晚，     

股票股利会计处理的中美比较

股票股利是股份公司发放股利的一种方式。研究中美两国对股票股利会计处理的差异，借鉴国外的经验，对规范我国股份制企业的会计处理是有所裨益的。所谓股票股刊（Stockdividends），是指公司以增发股票作为股利赠予股东，股东并未对公司增加投资。一、美国对股票股利的会计处理美国关于股票股利的会计处理方法，有小比例股票股利和大比例股票股利两种形式。l．小比例股票股利。小比例股票股利是最常见的一种股票股利，是指增发比例通常为已在外普通股的1％以t20％以下。在小比例股票股利下，其会计处理是按所增发股票的市场价值减少留存收…     

对股票股利法律限制及会计处理的中美比较

股票股利也称送红股，是公司直接将其累积盈利按比例转化为普通股股份。从保护投资者利益或防止公司逃避纳税等角度出发，各国在法律上对公司发放股票股利进行了不同程度的限制。 我国证监会在《关于上市公司送配股的暂行规定》中指出：因送 (发放股票股利 )、转 (公积金转增股本 )增加的股本额与同一年度内配股增加的股本额之和不得超过上一财务年度截止日期时的股本额。这一规定限制了公司在一个会计年度内的股本扩张最高比例为 1比 1。若公司当年无公积金转增股本或配股，只要有足够的未分配利润，其发放股票股利的最高比例可达 10送 10…     

简析以权证作为股权分置改革对价的会计处理

进行股权分置改革,非流通股股东向流通股股东支付对价,以获取所持股份的流通权。作为股权分置改革对价方式之一的权证,有认购权证和认沽权证两种,其按发行方式分为赠送和出售,按行权方式分为购买/出售股份和支付差价。本文对这几种权证的会计处理进行简要的分析。