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通过对B股市场的流动性、风险及国外投资者的投资动机进行了研究和度量后发现,B股市场对内开放的确加强了它的流动性,但是B股市场波动风险依然高于A股市场,且国外投资者投资B股市场受流动性变化影响不大,因为其他们投资的主要目的不是分散风险而是获取超额预期回报率。因而,在B股市场存废问题在短期内不能解决的情况下,加强B股市场管理,改善市场结构,对国外投资者的投资行为进行合理的监督和引导是完善B股市场的非常重要的举措。 相似文献
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影响上半年市场的核心因素是资金,流动性泛滥背景下的个人投资者快速进入A股市场导致了市场的加速上涨,而流动性的收紧又导致了市场的调整。市场已经走到了一个流动性仍然宽裕但走向回归的阶段,资金推动市场的可能性降低。随着经济复苏前行,企业盈利不断恢复,行情由流 相似文献
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针对近期股市在快速上涨后出现的大幅震荡,A股市场在基本面向下、流动性向上的情况下,可能呈现宽幅震荡的走势,股票市场将会呈现结构分化的特点,局部投资机会持续存在。 相似文献
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在全球主要经济体呈现增长弱复苏和利率渐次走高的趋势下,美股将高处不胜寒,A股面临的投资机遇则大于风险。目前全球经济处于怎样的局势?笔者倾向于认为,全球经济已到了增长和利率的拐点,未来应是增长弱复苏和利率渐次走高的趋势。其中,美联储的量宽退出,可能对资产价格造成冲击;中国经济则与此类似,在长期增长从10%的平台下移到7%之后,出现温和向好的趋势,而利率市场化将推高名义利率的水平。就投资而言,量宽退出对美股会有风险,但房地产仍会复苏;中国经济启稳回升则会给A股带来机会,但房地产有加速见顶风险。 相似文献
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柳青 《广西农村金融研究》2003,(3):43-44
基金流动性风险是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。我国过去只有封闭式基金,不存在流动性的管理问题。随着开放式基金的陆续推出,如何平衡基金资产的流动性与盈利性,加强流动性管理就成了各家基金管理公司和基金经理的新课题。目前,我国开放式基金既面临其固有风险,又面临着市场发育时期的特殊风险。一、开放式基金资产———投资组合的流动性风险开放式基金流动性风险与它所持有的资产———投资组合的流动性之间存在着显著的正相关。按照我国《证券投资基金暂行办法》的规定,开放式基金投资于股票、债券的比例不… 相似文献
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2009年6月,工行A股和H股的走势均强于大盘走势。其中,工行A股较5月末大涨29.45%,工行H股较5月末上涨10.66%。同期上证综指上涨12.4%,恒生指数上涨1.14%。截至6月末,工行市值2570亿美元,居全球银行业首位。政策鼓励、流动性充裕和持续存在的复苏预期助推A股市场一路走好,加上IPO的重启,有效地提升了市场人气,市场氛围进一步优化。 相似文献
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一、引言资产配置(Asset Allocation)指的是,投资者通过权衡风险和收益,对资产配置不同的投资权重,以达到自身投资目的和风险收益目标的投资策略。为了能够满足新的投资需求,应对市场正在发生的新风险,资产配置方法也一直在日新月异地发展。保险行业的负债特点决定了保险资产配置的目标是实现安全性、流动性和收益性的统一。资产配置是保险资金投资的重要一环。 相似文献
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考虑流动性的三阶矩资本资产定价的理论模型与实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文把流动性风险、偏态风险引进传统CAPM模型中,推导出基于流动性的三阶矩资本资产定价的理论模型。本文的模型表明,证券(组合)的收益依赖于它的期望流动性成本、其流动性成本和市场流动性成本的协方差以及其收益和市场收益的协方差与协偏态。本文采用我国A股市场的股票收益数据对模型进行了实证检验.检验结果表明,我国A股市场的证券(组合)的风险溢价在大盘升降区间体现了不同的特征,无论是在全样本区间还是两个子样本区间,基于流动性的三阶矩资本资产定价模型都能更好的拟合资产收益,说明了流动性和偏态因素在我国A股市场的资产定价中有重要影响。 相似文献
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A股基金投资:主题投资年,择时有市场2014年,预计A股上市公司盈利增长稳定但是有限,同时市场利率居高不下、流动性供应并不乐观,A股市场虽有估值优势,但难现显著的系统性机会。落实改革将是政策的着力点,改革蕴含的增长潜力,将使得相关主题投资机会活跃于全年,继续为市场输入结构性机会,2014年将是主题投资年。不过,改革红利释放更多将是缓慢而长期的过程, 相似文献
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QDII,即Qualified domestic institutional investor.它是在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金.QDII使得投资者可以以合法的途径投资海外资本市场上丰富的产品,实现风险分散化,资本全球配置.但同时QDII也存在一系列风险.而QDII的实施,也给我国资本市场带来了广泛的影响.在A股市场,资金分流现象首当其冲.随之而来的是A股市场定价的再调整.但是到目前为止影响却并不如预期的那样显著.原因有很多方面,很多投资者对其持谨慎态度 QDII表现欠佳 流动性差.但从长远来说,分流和再定价不可避免.而且分流和再定价可以减少部分投资者的宏观投机行为,使A股市场更加成熟.在B股市场,资金分流应较A股市场更为明显.在香港股市,有观点认为QDII的注入会助其走出低迷.也有观点认为,QDII的资本对于香港股市来说影响力有限.且投资者对QDII已有所预期,H股升值空间也有限. 相似文献
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2006年在全流通的背景下,资产注入成为A股市场的一个热门话题.截至2006年底,已经有2∞多家上市公司涉及到资产注入,注入的资产包括土地、股权等.不少上市公司因为资产注入而更具投资价值,股价大幅提升也在情理之中.但有些上市公司只是借助资产注入进行炒作,公司质量和业绩并没有得到提升,投资这类股票有很大的风险.2∞7年,A股市场将继续快速成长,基于上市公司业绩外延式增长预期的资产注入仍将被市场追捧 相似文献
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2020年的市场趋势在宏观趋势上,2019年国内外经济依旧承压;但在中央政策及新兴科技的双重助力下,中国经济表现出强劲的韧性和长期向好的趋势。市场流动性方面,得益于国内外经济、政策的共同助力及国内金融改革开放的全面深入,未來A股市场流动性将继续边际修好。资本市场投资逻辑发生了较大的变化:一方面,权益类资产较债券类资产的优势曰益显现;另一方面,逐步入市的银行理财资金、保险、社保及外资,将进一步加强对核心资产的长期配置。未来短线投资的机会成本将大大提高,参与者必须通过提早布局、长期投资获得超额回报。 相似文献
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在乐观情绪和流动性过剩的带动下,A股市场继续反弹。经济尽管已有止跌迹象,但经济形势的复苏仍是曲折的过程,随着指数不断攀升,基金对于估值的担忧愈加强烈,投资步伐趋于谨慎。 相似文献