股指期货交易风险与监管：国际比较及启示

阐述了股指期货交易作为我国资本市场的一项重要金融创新,也是我国金融衍生市场的开闸之举,它的顺利实施对我国资本市场的基础制度创新具有重要的现实意义;股指期货是否能够成功登陆我国资本市场,风险监管制度的建设与完善是其关键因素。     

股指期货交易风险与监管:国际比较及启示

股指期货交易作为我国资本市场的一项重要金融创新,也是我国金融衍生市场的开闸之举,它的顺利实施对我国资本市场的基础制度创新具有重要的现实意义.股指期货是否能够成功登陆我国资本市场,风险监管制度的建设与完善是其关键因素.     

我国股指期货加大了现货市场的波动性吗?——基于ARMA-GARCH模型的实证检验

引入虚拟变量、市场因素代理变量和股指期货同期交易数据建立ARMA-GARCH模型进行实证检验,结果表明股指期货交易管控政策对现货市场波动性影响不显著,股指期现货间波动传递机制尚未完全形成,股指期货加大现货市场波动性的观点不成立。我国应继续推进股指期货市场发展,完善制度体系,强化专业培养,加强过程监管,鼓励风险可控的适度创新,引导股指期货在资本市场发挥更大作用。     

我国股指期货上市以来功能发挥研究

股指期货是国际上非常成熟的金融衍生产品。推出股指期货是资本市场一项重要的基础性制度建设,对于完善市场功能、改善市场结构、健全资本市场的内在稳定机制和风险对冲机制具有重要意义。我国股指期货上市以来,市场运行平稳,客户参与积极,并且在稳定股市、加速市场产品创新等方面有效发挥了市场功能。同时,股指期货市场还需进一步丰富产品体系、完善基础制度,才能为实体经济和资本市场健康发展发挥更为积极作用。     

发展我国股指期货的运作模式探讨

股票指数期货是国际资本市场体系中的重要组成部分.开展股指期货交易既对我国的资本市场及证券市场体系的进一步完善将产生积极的影响,也对我国迎接加入WTO并逐步放开资本市场后的挑战意义重大.文章在分析国外股指期货市场特征的基础上,设计了我国股指期货的运作模式并提出了开展我国股票指数期货交易的政策建议.     

发展我国股指期货的运用模式探讨

股票指数期货是国际资本市场体系中的重要组成部分，开展股指期货交易既对我国的资本市场及证券市场体系的进一步完善将产生积极的影响，也对我国迎接加入WTO并逐步放开资本市场后的挑战意义重大，文章在分析国外股指期货市场特征的基础上，设计了我国股指期货的运作模式并提出了开展我国股票指数期货交易的政策建议。     

我国推行股指期货交易的可行性研究

随着我国经济的高速增长和加入WTO后金融改革、深化与创新步伐的加快 ,金融产品的创新已成为发展和完善我国证券市场的重要手段。我国如何适时适地推出投票指数期货交易 ,就是一个需要理论界和实务界共同探讨的重要课题。本文从股指期货的基本理论入手 ,分析了境外股指期货市场成功的基本因素 ,探讨了我国推行股指期货交易的可行性并提出了一些基本设想。     

开设股指期货的主要障碍及其消除

股指期货交易之所以为各国金融衍生市场所青睐,是由于其具有套期保值与价格发现的基本功能,从而可以实现对现货市场的风险规避与套利.这一点对于我国证券市场尤其具有特殊的意义:无论从股指期货交易可以规避风险的基本功能,还是从创造我国资本市场的国际竞争力,谋求与国际资本市场接轨的迫切要求来看,股指期货交易都是不可回避的问题.然而,在我国开设股指期货交易一直颇具争议,我国证券市场带有明显的中国特色,从法律法规的制定到交易机制的运行都与国际市场存在一定脱节,开设股指期货交易虽然势在必行,但首先必须清楚认识且正确面对阻碍交易顺利开设的桎梏.     

开设股指期货的主要障碍及其消除

股指期货交易之所以为各国金融衍生市场所青睐,是由于其具有套期保值与价格发现的基本功能,从而可以实现对现货市场的风险规避与套利.这一点对于我国证券市场尤其具有特殊的意义:无论从股指期货交易可以规避风险的基本功能,还是从创造我国资本市场的国际竞争力,谋求与国际资本市场接轨的迫切要求来看,股指期货交易都是不可回避的问题.然而,在我国开设股指期货交易一直颇具争议,我国证券市场带有明显的中国特色,从法律法规的制定到交易机制的运行都与国际市场存在一定脱节,开设股指期货交易虽然势在必行,但首先必须清楚认识且正确面对阻碍交易顺利开设的桎梏.……     

浅谈我国股指期货交易风险及防范措施

股指期货是一项重大的金融创新工具,它的推出推动了我国金融市场的发展,但其在发展的同时也伴随着诸多风险。本文首先介绍了股指期货的定义及发展必要性,随后探讨了其可能存在的主要风险,并提出了相应的防范和控制措施,旨在有效规避股指期货交易风险,促进我国股指期货交易市场的完善和可持续发展。     

沪深300股指期货VaR-GARCH模型风险管理研究——基于恒指期货的比较视角

当今,国际资本大量涌入新兴经济体,金融衍生产品发展也十分迅猛。股指期货作为一种管理风险的重要金融工具,在管理风险的同时,也是一把双刃剑,自身拥有极大的风险。我国去年推出了沪深300股指期货交易,在管理股市风险的道路上走出了关键一步。但我国股指期货的发展还处于初级阶段,对股指期货的风险没有形成全面的认识。本文从与香港恒指期货这个成熟市场比较的角度,运用VaR—GARCH模型对我国股指期货的风险进行实证分析,得出沪深300股指期货当前风险管理水平与恒指期货存在一定差距的结论,并建议加强跨市监管,完善我国股指期货的风险管理体系。     

关于我国推进股指期货市场发展的思考

股指期货作为一种交易工具,属于金融衍生品的一种,是二十世纪八十年代国际金融市场的创新,具有价格发现、规避风险和资产配置等功能,能够有效完善证券市场的功能与机制.在我国资本市场迅速发展的背景下,开发股指期货,对我国发展金融衍生品市场,具有十分重要的意义.     

新经济发展与我国资本市场投资创新

新经济的发展加速了资本市场的国际化和全球化,推动了金融创新的快速发展,促进了资本市场发展的自由化,以政府对资本市场的监管提出了新的挑战,使资本市场上投机行为受到抑制,可能改写资本市场的运行规则。为促进我国新经济局长,需以资本市场制度创新为突破点。我国资本市场制度创新主要应在以下几个方面展开;适应金融制度混业化趋势,积极推进资本市场监管的市场化;建立并完善以买卖公平为基础的资本市场规则体系及维护制度;建立二板市场和场外市场,完善资本市场结构;加强金融工具创新研究,在实现投资工具多样化的基础上提高资本市场功能效率;进一步完善资本市场的投资者结构,大力发展高质量的机构投资者。     

揭开股指期货的神秘面纱

我国资本市场2010年后最受关注的非股指期货莫属了，1月12日，证监会批复中国金融期货交易所开展股指期货交易，这标志着我国第一个金融期货品种——股指期货即将上市。我们认为，股指期货的推出，投资者将无一例外被卷入漩涡，无论你是否愿意，其唯一要做的是如何认知和运用这一投资和保值工具，股指期货推出将彻底改变资本市场的潜规则。     

企业生财新机会

1月13日,在全国证券期货监管工作会议上,证监会主席尚福林明确指出,当前国内资本市场发展正处在关键的转折时期,“要完善市场制度,稳步推进期货市场发展。要加快商品期货新品种的开发,适时推出商品期货期权交易,积极研究推出股指期货、国债期货等金融期货交易品种”。此前一天,相关媒体更是传出消息说,我国金融(期货)交易所已获得国务院批准,现已开始筹备,并将落户上海。对于国内数以百万计的大中小各类企业而言,金融交易所的诞生意味着什么?简言之,金融交易所的诞生,意味着国内企业从此有了锁定自身经营原材料成本、实施稳健有序的产品定价…     

开展股指期货交易--我国证券市场发展的现实选择

作为一种创新型金融衍生产品，股指期货丰富了市场交易品种，而双向交易机制的引进可以规避系统性风险，从而有利于资本市场的平稳运行。但是，股指期货交易的开展必须基于一国的基本国情，本文从股指期货的比较优势入手，结合我国当前实际情况，对我国股指期货的开展进行了分析。     

论我国做市商制度的风险管理

当前我国正在建立多层次的资本市场体系,同时金融产品创新的步伐正在加快,交易制度如何适应诸如创业市场的推出以及金融衍生新品种的上市交易,成为时下热议的话题,这其中最为重要的借鉴之一就是引入做市商制度。但是,针对我国现阶段发育有限的市场条件,如何管理做市商的做市风险,实现做市商制度的良好运行,正是本文所要探讨的关键。文章介绍了做市商制度及其市场作用,并重点对我国做市商制度的风险管理提出了诸多建议,相信对我国今后证券和期货交易制度的完善将提供有益的借鉴。     

股指期货风险分析与防范

股指期货,即股票指数期货,它是金融期货中产生最晚的一个类别。据2006年数据,全球期货交易中,股指期货所占的比例高达38%,名列第一。因股指期货丰富了市场交易品种,而双向交易机制的引进可以规避系统性风险,从而有利于资本市场的平稳运行,再者股指期货本身具有高流动性,其杠杆效应又能使风险被放大,故在推出股指期货后,如何防范风险和风险控制成为金融期货交易中的首要任务。     

浅析股指期货交易的三方监管主体制度

为防范股指期货交易的风险,股指期货交易必须建立完整的监管制度。证监会从宏观角度进行监管,完善有关法律法规,对交易所和交易主体的工作提出规定或建议。交易所管理包括制定交易环节、结算环节、交割环节和违约处理方面的制度,协调交易所内各部门的工作。交易主体通过行业协会实施自我管理,自我约束,自我发展。     

股指期货交易增大中小投资者投资风险的应对策略

股指期货交易的推出标志中国金融期货交易拉开序幕。对中小投资者而言，股指期货交易既带来投资机会同时也增大投资风险。本文从股指期货交易的特点出发，阐明股指期货交易推出后，投资于股票现货市场和股指期货市场的中小投资者所面临的风险及其应对措施。