外商投资企业外方利润滞留现象探究

本文通过对张家界市外商投资企业外方利润滞留情况的调查,分析了外方利润滞留境内的套利因素、政策缺位、融资需求等原因,并指出了外方利润滞留境内存在形成隐性外债不利于外债监管、资金真实流向难以监管的隐患,最后对外方滞留利润的管理提出了政策建议。     

预期收益与投资收益之间的距离——房地产信托热销背后的风险

我国信托业与房地产金融有着不解之缘。《信托法》实施以来，在信托公司发行的信托计划中房地产项目始终占有较大比重。尤其是国家加强房地产信贷监管政策出台后，房地产信托逐渐成为房地产企业融资的重要渠道，也成为信托公司的主要信托业务之一。     

房地产企业发行永续债券的优势及风险分析

近些年来,中国房地产市场飞速发展,可实际却是一种不太健康的粗放式的飞速发展,中国房地产企业面临着许多的融资困难,随着新闻报道出部分中小型地产公司因资金链断裂导致了破产,地产公司的融资问题不得不引起我们的关注。本文从当前融资结构下房地产企业的融资困境入手,对于房地产企业引入永续债券的融资方式的优势及风险做出了分析。虽然永续债券在资金需求、融资方式、融资期限以及降低资产负债等方面能够缓解房地产企业的融资难,但房地产企业发行永续债券仍然面临着信用、流动性以及金融系统等风险。     

境外资本流入中国房地产市场的影响与对策

近年来,境外资本大规模进入中国房地产市场,对国内房地产市场的健康发展造成很大冲击.其进入方式有境外非居民机构和个人直接购买境内房地产、直接在中国设立房地产开发企业或者与中国企业合作开发房地产、以外债方式进入房地产行业以及为中小房地产开发商提供融资等.本文分析了境外资本流入中国房地产市场的特点和影响,并提出相关的政策建议.     

对或有外债管理存在问题及对策建议

我国从2003年初提出或有外债全口径管理概念,相对于直接外债管理,或有外债的管理法规以及统计监测方面都存在需进一步完善的问题:一是对部分担保行为管理过于宽松,容易形成跨境资金流动通道.外商独资企业对外担保行为具有较大随意性,大量外资涌入国内.企业很可能以此规避外汇管理,进行非法资金转移.金融机构的非融资性对外担保管理有待完善,由于对此类或有外债的监管还是空白,因此其中不乏个别企业为达到融资、套利等目的,利用此类担保与境外机构联手形成资金跨境流动.二是境外机构保证项下形成的或有外债管理不全面.……     

我国中小型房地产企业融资的SWOT分析

自国家对房地产行业采取了一系列的宏观调控政策以来,监管当局不断推出限制房地产企业向银行贷款的政策和法规,使得房地产开发门槛逐渐升级,银行贷款难度加大。本文从我国中小房地产企业融资渠道入手,运用SWOT分析法对其所处的融资环境进行系统分析,对我国当前中小型房地产企业融资模式进行了构建,并提出了促进我国中小型房地产企业融资的对策和建议。     

跨境资金流动与外汇监管机制研究——基于天津市企业境外融资绕道运输收支的案例

本文从天津市某物流企业绕道运输渠道收付外债资金的案例入手,从企业、银行和外汇监管三个方面分析了该类行为发生的原因,认为此类资金绕道行为实质上是长期以来跨境融资制度不均衡状态下,企业利用外汇监管盲点实现自身融资需求的扭曲释放.从这一案例出发,本文对当前外汇管理政策提出了政策建议,以期进一步完善我国当前的外汇监管机制.     

我国中小型房地产企业融资的SWOT分析

自国家对房地产行业采取了一系列的宏观调控政策以来,监管当局不断推出限制房地产企业向银行贷款的政策和法规,使得房地产开发"门槛"逐渐升级,银行贷款难度加大。本文从我国中小房地产企业融资渠道入手,运用SWOT分析法对其所处的融资环境进行系统分析,对我国当前中小型房地产企业融资模式进行了构建,并提出了促进我国中小型房地产企业融资的对策和建议。     

宏观审慎视角下企业外债监管框架研究

随着我国经济对外开放和市场化程度持续提升,特别是资本项目可兑换不断推进,现行外债管理的不适应性也在逐步显现。本文从我国企业外债的现状分析入手,系统阐述企业外债宏观审慎管理的必要性,并构建企业外债宏观审慎监管的框架,从借债主体资格的确定、监测预警体制的建立、延伸的现场检查和选择性工具的储备等方面详细阐述企业外债宏观审慎监管的主要内容。     

上市公司发行公司债券初探简

债权融资是企业重要的外部融资方式,我国目前尚处于公司债券发行试点时期,发行公司债券的主体仅局限于监管相对完善的上市公司。本文从监管机构的法律法规出发,系统介绍了上市公司发行公司债的概念,特点,意义,发行条件,发行程序等,并对我国公司债券市场做了简要分析,为我国构建多层次资本市场体系提供初步借鉴。     

改进外债管理 便利企业跨境融资

近年来,受国内经济结构调整和经济下行的影响,企业,特别是中小企业“融资难、融资贵”问题一直存在,成为制约实体经济健康发展的“瓶颈”。新冠肺炎疫情暴发及在全球的大流行,对实体企业更是雪上加霜。在今后一段时间里,企业融资难问题可能会更加突出。为支持复工复产企业逐步恢复生产经营活动,充分利用国际国内“两个市场、两种资源”,有效缓解融资难、融资贵的问题,人民银行、外汇局未雨绸缪,根据当前宏观形势和国际收支状况,对外债管理政策进行了有效调整:一是提高境内机构跨境融资宏观审慎调节参数,这将惠及除房地产企业和地方政府融资平台以外的大部分企业;二是开展了外债便利化额度试点,以支持高新技术企业,特别是中小科技型企业跨境融资。     

至暗时刻,房企债务重组或破产重整,五大法律风险提示

本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。随着房地产行业调控政策不断加码、融资政策不断收紧及“三道红线”的监管,加之新冠疫情的冲击,以高杠杆、高周转、高负债模式运行的房地产企业面临巨大的现金流压力,债务违约风险凸显。2021年以来,多家房地产企业陷入债务危机,面临债务重组或破产重整的生死关头。本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。     

至暗时刻,房企债务重组或破产重整,五大法律风险提示

本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。随着房地产行业调控政策不断加码、融资政策不断收紧及“三道红线”的监管,加之新冠疫情的冲击,以高杠杆、高周转、高负债模式运行的房地产企业面临巨大的现金流压力,债务违约风险凸显。2021年以来,多家房地产企业陷入债务危机,面临债务重组或破产重整的生死关头。本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。     

房地产投资信托在我国的发展前景

随着央行121号文件的出台和国家宏观调控措施的不断加强,房地产类企业逐渐遇到了融资瓶颈.在银根紧缩和股市长期低迷的大背景下,众多房地产企业开始寻觅新的融资工具,而其中最引人关注的无疑是信托融资.根据统计,从2003年第四季度到2004年第一季度的半年时间内就发行房地产信托品种66个,合计融资额高达67.4亿元,信托融资已经成为房地产企业融资的重要方式.综观目前已发行的信托产品,大部分运作方式是由信托公司将融来的资金向目标房地产公司提供贷款,这与传统的商业银行贷款较为类似,但信托投资者获得的利息较银行存款高.     

美联储货币政策、企业异质性与中资美元债发行定价北大核心

近年来,越来越多的中资企业到境外市场发行美元债,而在美联储的紧缩货币政策下,中资美元债发行成本会产生多大影响引发市场关注。本文以2010—2021年的中资美元债为研究样本,考察美联储货币政策对中资美元债发行定价的影响。结果显示:美联储联邦基金利率对发行利差产生显著正向影响,美联储每加息25个基点,中资美元债发行利差平均上升约5.8个基点;从企业异质性来看,投资级或者房地产行业的债券能够降低美联储加息对发行利差的增加作用。本文的研究丰富了美联储政策利率对中资美元债发行定价的分析框架,从债券评级和行业分类两个维度,研究了美联储政策利率对不同发行主体的异质性影响,有助于微观企业降低融资成本,同时也为监管部门评估外债风险提供参考。     

试析外商投资企业外债投注差管理模式

为了进一步完善对外商投资企业借债管理,建立科学合理的外债管理模式,抑制短期外债过快增长,规范外债管理风险,本文研究探讨了外商投资企业投注差管理模式,并提出相应建议。这将有助于在外债管理工作中,转变外债监管模式,调整外债管理相关政策,树立本外币资金协调运行、统一监管的理念,完善外债统计监测制度,建立健全预警机制,防范外债危机。     

融资租赁企业融资渠道研究综述

在融资租赁企业融资渠道这一问题上,学界对问题的分析和建议大体一致,但不同学者有其独有的创新点,其中又对外债融资和租赁资产证券化的研究更为细致。应进一步拓宽外债融资途径,天津东疆港和上海自贸区在外债融资上有所突破。在进行租赁资产证券化时,建议选择特殊目的信托模式,并且结合发起人目的,合理进行证券化交易设计。同时,获得政府支持、设专项基金、兼营保理业务等融资渠道也受到学界关注。     

试论房地产企业融资方式的创新

论文结合我国房地产企业中的融资渠道与方式,针对房地产企业融资存在的问题,探索我国房地产业融资方式创新的途径。在对房地产资产证券化、房地产企业上市融资、房地产信托融资、房地产基金融资等新的融资方式进行了详尽客观的分析的基础上,指出房地产业改变单纯依靠银行贷款和售楼回款的资金渠道,通过选择房地产公司资产证券化、上市融资、信托融资、房地产基金融资等方式筹集资金投入项目当中,缓解来自房地产项目资金需求方面的压力是切实可行。     

进一步完善外债流量管理

近年来，我国外债特别是短期外债净流入持续在高位徘徊，对经济金融产生了一定冲击。对此，监管部门和相关金融机构应加强协调，重点强化对非主权债务，贸易融资和短期外债的监管，实现外债流入流出的均衡管理。[编者按]     

我国房地产企业融资渠道困境与创新

随着对房地产市场的一系列宏观调控,我国的房地产企业尤其是中小型企业融资面临的问题越来越突出:融资模式单一、直接融资与间接融资比例失调等问题。本为通过借鉴发达国家的房地产融资模式的经验,重点介绍房地产企业融资发展方向之房地产投资信托基金,在此基础上为我国的房地产企业融资提出一些建议。