金属铜期货产品价格发现功能的实证研究

现代期货市场是市场经济的重要组成部分,一个成熟的期货市场会对国内乃至国际商品市场产生重要影响。价格发现是期货市场的基本功能之一,通过研究期货市场和现货市场价格的长期均衡关系,可以验证期货市场价格发现功能的实现情况。铜是较常用的期货品种,我国1991年推出铜期货合约,目前已发展为交易最规范、发展最稳定、最具生命力的期货品种之一。本文采用ADF检验、协整检验、Granger因果检验、GS模型对上海期货交易所金属铜的价格发现功能进行了实证分析。研究结果显示铜的期货价格和现货价格之间存在双向引导的关系且现货价格引导能力更强。     

基于VAR模型的我国大豆期货市场价格影响因素分解

大豆期货作为我国最早一批设立的农产品期货市场,在套期保值、价格发现等发挥了多方面的作用,但是一直以来期货价格波动频繁,因此本文基于VAR模型对大豆期货市场价格的影响因素进行分析.依次进行了平稳性检验、协整检验、建立向量自回归模型、脉冲响应函数和方差分解等步骤进行实证分析.结果表明,我国大豆期货价格与大豆现货价格、进口价...     

大连玉米期货价格发现功能的实证分析研究

本文借助向量自回归模型、协整检验、误差修正模型,方差分解等方法,以大连商品交易所玉米期货品种为例,研究了期货价格与现货价格之间的动态关系,定量刻画了期货市场在价格发现中的作用.研究结果显示:期货期货价格与现货价格存在相互引导关系,并且期货与现货价格之间存在长期均衡关系,对玉米期货来说,期货市场在价格发现功能中起到主导作用.     

中国饲料工业期货的价格发现实证研究

本文借助向量自回归模型、协整检验、误差修正模型、方差分解、脉冲响应函数等方法,以中国唯一的饲料工业期货———大连商品交易所豆粕期货品种为例,研究了期货价格与现货价格之间的动态关系,定量刻画了期货市场在价格发现中的作用。研究结果显示:豆粕期货价格与现货价格存在相互引导关系,并且期货与现货价格之间存在长期均衡关系,对豆粕期货来说,期货市场在价格发现功能中起到主导作用。     

我国黄金期货价格发现功能的实证研究

价格发现是反映期货市场效率的一个重要功能。利用协整检验、Granger因果关系检验等方法对我国黄金期货市场与现货市场之间的动态关系进行实证研究的结果显示：我国黄金期货市场和现货市场之间不存在长期均衡关系,并且二者不能相互引导,我国黄金期货市场尚不具有价格发现功能。     

上海燃料油期货市场效率的实证检验

本文以上海燃料油期货合约为研究背景,选取其2007年期货合约价格以及相应现货市场价格,依次进行单位根检验、协整性检验、Granger因果关系检验等分析,得出期货市场与现货市场价格具有协整关系,存在长期均衡关系,并且也存在因果关系,期货价格与现货价格具有双向引导的结论。     

我国国债期货市场价格发现功能的实证研究

文章在理论综述的基础上,选取2013年9月6日到2016年6月3日国债期货合约的日数据作为研究对象,采用单位根检验、协整检验、向量自回归模型、基于公共因子下的信息份额IS模型等实证研究方法,对我国五年期国债期货市场价格发现功能进行研究.结果显示,我国国债期货市场已经具备价格发现功能,并且IS模型测度的价格发现贡献度达到91.46%,远远超过现货市场,在信息传递中居于主导地位,是价格发现过程中的主导力量.最后,提出了完善国债现货市场的交易制度、完善期货品种上市制度等政策建议.     

基于VAR模型的黄豆期货价格发现的研究

本文借助向量自回归模型、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验等方法,研究了大连交易所的黄豆期货价格与现货价格之间的动态关系,定量地刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究结果显示,黄豆期货价格与其现货价格存在相互引导关系,而且两种价格之间也存在长期均衡关系。对黄豆期货来说,期货市场在价格发现功能中起到主导作用。     

天然橡胶价格发现功能的实证分析

期货市场所承担的价格发现、风险规避等功能对稳定现货市场价格波动、调节市场供求关系发挥着重要作用.价格发现功能处在期货市场功能的核心地位.一个期货市场上交易的期货品种未来现货价格与期货价格存在协整关系是该期货市场有效的必要条件.本文首先对期货价格发现功能进行概述,然后根据上海期货交易所的天然橡胶合约在2006年1月1日到2010年5月1日之间的426个样本数据,通过运用ADF平稳性检验、建立有关天然橡胶价格的VAR模型以及格兰杰因果检验等方法对期货价格和现货价格间的联系进行协整分析.其结果显示:天然橡胶的期货价格和现货价格存在协整关系,期货价格具有价格发现功能:天然橡胶的期货价格和现货价格之间存在双向引导关系     

不同到期日期货价格有效性的实证检验

随着期货市场对经济的稳定作用越来越明显,期货市场上现货价格与期货价格之间的动态关系以及我国期货市场的运行效率等一系列问题越来越受到监管者和投资者的关注。本文借助协整检验、误差修正模型(ECM)和脉冲响应等方法,以上海期货交易所金属铜期货品种为例,研究了不同到期日期货的期货价格与现货价格之间的动态关系,刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究表明金属铜的期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,期货价格与现货价格相互作用、相互影响且互为因果关系,并且期货市场在价格发现功能中处于主导地位。     

不同到期日期货价格有效性的实证检验

随着期货市场对经济的稳定作用越来越明显,期货市场上现货价格与期货价格之间的动态关系以及我国期货市场的运行效率等一系列问题越来越受到监管者和投资者的关注。本文借助协整检验、误差修正模型(ECM)和脉冲响应等方法,以上海期货交易所金属铜期货品种为例,研究了不同到期日期货的期货价格与现货价格之间的动态关系,刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究表明金属铜的期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,期货价格与现货价格相互作用、相互影响且互为因果关系,并且期货市场在价格发现功能中处于主导地位。     

期货和现货价格关系研究——基于铜的实证分析

当前期货市场己成为世界各国经济的重要组成部分,其对经济的稳定作用越来越明显。通过研究期货市场和现货市场价格关系,可以验证期货市场两大基本功能的实现情况。本文以我国金属期货市场和现货市场为研究背景,选取从2009年1月5日至2010年12月31日的上海期货交易所的铜期货合约价格以及相应现货市场价格所形成的时间序列为研究对象,进行相关系数与基差分析、协整检验与误差修正模型分析、Granger因果关系检验分析发现期货市场与现货市场价格存在长期均衡关系,存在双向因果关系。本文的研究成果对中国金属期货市场发挥着套期保值与价格发现功能提供了实证支持,同时也为金属期货市场投资及现货市场风险规避提供了参考。     

我国黄金期货与现货市场的价格变动和价格发现机制

本文通过实证方法,研究了我国黄金期货与现货市场的价格发现机制,研究结果表明,目前我国黄金期货市场的价格发现功能尚未有效实现,主要原因在于我国黄金期货市场的投资者组成结构不合理以及期货市场和现货市场存在一定程度分割.因此,可以考虑适当放宽黄金期货市场准入,鼓励机构投资者进入黄金期货市场,整合现货市场和期货市场的交易规则,改进黄金期货的价格发现和套期保值功能,提高我国黄金期货市场的运行效率.     

我国大豆期货市场价格发现功能实证研究

价格发现就是将市场信息及时有效的融入到资产的价格中,表现在期货市场就是期货价格和现货价格隐含共同的有效价格,并在长期保持均衡关系。本文通过相关性分析、单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、向量自回归模型分析、脉冲响应函数以及方差分解等研究方法对我国大豆期货市场价格发现功能进行实证研究。研究表明:(1)我国大豆期货价格和现货价格之间存在长期协整关系。(2)大豆期货价格和现货价格之间存在单向格兰杰关系。(3)大豆期货市场价格发现功能基本发挥。     

我国大豆期货市场价格发现功能实证研究

价格发现就是将市场信息及时有效的融入到资产的价格中,表现在期货市场就是期货价格和现货价格隐含共同的有效价格,并在长期保持均衡关系.本文通过相关性分析、单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、向量自回归模型分析、脉冲响应函数以及方差分解等研究方法对我国大豆期货市场价格发现功能进行实证研究.研究表明:(1)我国大豆期货价格和现货价格之间存在长期协整关系.(2)大豆期货价格和现货价格之间存在单向格兰杰关系.(3)大豆期货市场价格发现功能基本发挥.     

天胶期货价格与现货价格关系实证研究

随着期货市场的不断发展完善,期货和现货水乳交融的现象越来越深刻,对期货价格和现货价格相关关系的研究也变得愈加重要。为此运用了相关性分析、ADF检验、协整检验、Granger因果检验和方差分解模型对2009年度天然橡胶期货市场和现货市场的橡胶价格进行了定量分析研究,发现在天胶市场中,期货价格对现货价格具有显著的引导作用。在此基础上,提出了相应的对策。     

天胶期货价格与现货价格关系实证研究

随着期货市场的不断发展完善,期货和现货水乳交融的现象越来越深刻,对期货价格和现货价格相关关系的研究也变得愈加重要。为此运用了相关性分析、ADF检验、协整检验、Granger因果检验和方差分解模型对2009年度天然橡胶期货市场和现货市场的橡胶价格进行了定量分析研究,发现在天胶市场中,期货价格对现货价格具有显著的引导作用。在此基础上,提出了相应的对策。     

我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究

本文根据2010年郑州商品交易所的棉花期货货价格和中国棉花协会的现货价格,运用单位根检验、协整检验、误差修正模型等方法来实证研究中国棉花期货市场的价格发现作用。结果表明:棉花期货价格与现货价格有很强的相关性,但这是单向相关的,即现货价格对期货价格有明显的引导作用,而期货价格对现货价格的引导作用不强。     

我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究

本文根据2010年郑州商品交易所的棉花期货货价格和中国棉花协会的现货价格,运用单位根检验、协整检验、误差修正模型等方法来实证研究中国棉花期货市场的价格发现作用。结果表明:棉花期货价格与现货价格有很强的相关性,但这是单向相关的,即现货价格对期货价格有明显的引导作用,而期货价格对现货价格的引导作用不强。     

我国棉花期货价格发现功能的实证研究

我国棉花期货市场价格对现货市场价格是否具有发现功能对于棉花产业从事者来说具有重要意义。本文选取郑州商品交易所棉花期货最近三年的数据,通过协整检验、格兰杰因果检验、误差修正模型和脉冲响应函数及方差分解等方法对其作出实证分析,得到以下结论：我国棉花期货市场初步具有了价格发现功能;期、现货价格之间存在长期协作均衡;期、现货价格之间只是单向引导关系,且期货价格长期内对现货价格具有价格发现功能,短期内并不明显。