固定收入证券组合的免疫策略

在高度市场导向的金融中介系统中,利率风险被认为是那些能够使偿债能力处于险境中的最重要的一个因素,也是银行资产配置过程中一个至关重要的问题,对银行固定收入证券组合尤其如此。由于固定收入证券多为期限较长的债券,在利率风险中暴露时间长,就需要在考虑负债的情况下制定出     

期间与美国商业银行利率风险管理

期间(Duration)(又译作收益率价格波动系数法),是债券保值时常用的一个概念。期间方程式是衡量利率风险的指标——即金融资产的现值对利率变化的敏感性反应。期间是一个复杂的变量,它受现金流量、信息时间及现行市场利率的共同影响,一般而言,期间与到期日(零息证券除外)同方向变化,与市场利率和票面收益率成反比例变化。期间的概念同时包括了再投资风险和价格风险。因此,期间分析比到期日分析更具优点。期间从现金流量出发不仅包括了证券的到期日支付的现金流量,而且也包括了证券(零息证券除外)付息的特点。期间的概念近年来被用于银行的资产负债管理分析,因为银行是信用中介机构,它的资金运动包含了一系列的现金流入和流出,构成了银行负债和资产。银行的净值为两者价值之差。期间差额管理法的真正价值在于它把资产负债管理的重点集中在更加广泛的利率风险上。期间直接度量了金融市场利率变化对银行净值的影响,使银行管理者同时注重利率变化对银行资产负债价值及银行净值的影响程度。因此,它比利率敏感性分析在管理利率风险方面更具精确性。但它也有欠缺:第一,它需要大量有关现金流量的数据,用于预测未来银行所有的现金流量。然而,现金流量信息对大多数银行来说是有限的。因此。     

银行风险的控制与监督

银行风险,是指银行在经营活动中由于某种原因使资产造成损失的可能性。银行风险不是抽象的,它普遍存在于各项具体的金融业务活动中。比如:信贷风险、利率风险、汇率风险、证券风险、投资风险、经营风险、决策风险、政策变化风险等。目前,我国银行风险的特点,一是价值形态风险与物质形态风险相联系。二是银行风险与财政风险相联系。三是人民币业务风险与外汇业务风险相联系。四是银行内部风     

资产负债管理知识讲座——兼论交通银行的资产负债管理

交通银行是一家综合性银行，它的资产也不限于贷款一种。市场利率变化将引起证券资产价格的变化。当市场利率上升时，银行的证券资产价格就会下跌，造成证券资产贬值的损失。     

试论现阶段我国国有商业银行的风险

利率风险在成熟的市场经济国家中是由于市场利率变动的不确定性所导致的银行金融风险。银行内在的负债结构与资产结构的差异是产生风险的条件之一。不同存贷结构的银行将面对不同的利率风险。在金融市场发达、资产和负债多元化的条件下利率风险的防范有多种多样的手段。如建立在对利率走势准确预测基础之上的利率缺口管理,可以从调整利率敏感性资产和负债的比例,使利率变动的方向符合商业银行的利益原则;     

利率市场化与商业银行经营策略的调整

一、利率市场化对银行业务的影响 1.对资产业务的影响.资产业务是银行对其所筹集到的资金不断加以运用的过程,也是获取收益的主要途径.按其性质,主要包括:现金资产、贷款、证券投资、其他资产等.在这些资产中,其收益与利率变动关联性较强的资产,称之为高弹性资产,如贷款、证券投资等.     

商业银行要加强对利率风险的管理

目前商业银行面临的主要利率风险结构不匹配风险。由于商业银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债不匹配,利率变动后,银行的净利差收入一定会受到影响。只有在银行的资产和负债的平均生命周期(即存续期)相匹配时,方可消除此类利率风险。目前,由于各金融机构经营特点和市场定位不同,与存款相对应的贷款的期限结构不甚合理,这一问题在中小金融机构中尤为突出。内含选择权风险。客户行使存款或贷款期限的选择权会使银行承受利率风险,目前这类风险多由法定贷款利率下调引起。当法定贷款利率下调时,客户以重新融资的方式偿还高利率的贷款,使银行…     

隐含期权对商业银行利率风险的影响

利率是资金的价格惠着资金的配置作用。利率作为重要的基本经济变量之一,深刻的影响着宏观经济运行。随着利率波动性的加大刑率风险正成为商业银行所面临的主要风险之一。在对银行隐含期权风险的研究上,巴塞尔委员会指出在资产负债中一个额外的、日渐重要的利率风险就是内含的期权风险。国内外学者在分析银行资产和负债业务时,发现银行很多的资产和负债都面临着隐含期权风险。基于对现实背景和理论背景研充本文从商业银行隐含期权的角度,研究隐舍期权对商业银行利率风险的影响。     

国债期货“王者归来”

作为国内第一种利率期货产品。国债期货为商业银行提供了一种运用灵活、流动性好、成本低的利率风险管理手段,可以对银行的单项资产或整体利率风险敞口进行套期保值,还能够改变资产组合久期,从预期利率变动中获利,在避免调整资产负债表项目的前提下达成风险控制目标。     

我国商业银行利率风险管理的现状及其改革设想

根据巴塞尔委员会1 997年9月发布的<利率风险管理准则>,利率风险是利率变动对银行财务状况可能带来的不利影响,利率风险管理是银行实现盈利性目标、提升企业价值的重途径.利率波动通过改变利率敏感性资产的收益水平和利率敏感性负债的成本水平对净利息收入造成影响.有效的利率管理有助于控制利率风险,保持银行经营安全、稳健.     

中国银行业系统流动性风险考察与控制——基于资产抛售价格视角

基于银行业在宏观风险来临时出现的流动性不足和系统性风险,通过建立 DSGE-VAR 模型,考量银行业在宏观经济运行框架下的系统流动性风险,结果发现:银行同业借贷、其他证券资产和交易性负债业务的综合作用会使得银行系统流动性风险总体增大,银行如果想要降低存款提取率对其流动性的影响,就要在银行间市场停止拆出资金、出售政府证券及其他流动资产,并出售潜在的流动性较低的资产.从监管层面来讲,应当通过监管的引导效应将交易性负债进行转化,引导同业借贷和其他证券资产业务向平衡区域集中,并在一定范围内减少银行其他证券资产业务的规模.     

投资者情绪、证券价格波动与银行业稳定

本文构建了一个不同于传统金融中介理论的模型，分析了投资者情绪变化对证券价格的影响，资产证券化和杠杆的变化对证券价格波动的影响，证券价格波动对银行利润、资产配置及银行稳定的影响。研究表明，在金融市场中，投资者情绪变化将导致证券价格波动，并通过财富效应等渠道对投资者造成财富和心理冲击，使得投资者情绪不稳定，而且银行风险资产...     

商业银行的“缺口”管理

在“金融创新”的新形势下,银行的利率风险加大,资产负债管理的实际管理集中在控制其利率敏感性资产和利率敏感性负债的缺口(GAP)上。“缺口”即利率敏感性是资产和负债之差。运用敏感性资产与敏感性负债的比率进行利率敏感性分析,如果银行资产负债的到期日(或重新订价日)相近,银行仍能在利率变化中保持利差和净值收益率的稳定,这种控制银行资产负债利率敏感性和到期日的方法,就称为利率敏感性差额管理法(Interest     

商业银行的利率风险管理

一、利率风险在商业银行经营中的表现形式与成因 (一)目前商业银行所面临的主要利率风险. 1.资产负债不匹配产生的差额风险.这主要来自于商业银行自身资产负债期限、数量等方面结构的不匹配.当利率敏感性资产大于利率敏感性负债,即处于"正缺口"状态时,如果市场利率下调,银行净收益将减少;反之,处于"负缺口"状态时,即利率敏感性资产小于利率敏感性负债,如果市场利率上升,银行净收益将减少.一般而言,只要资产负债结构存在期限或数量差额,商业银行就会面临利率风险,差额越大,风险越大.     

金融双语——基点价值

利率风险是人们经常谈到的银行市场风险的一种。它是指因利率变化对银行中利率敏感的资产和负债造成负面影响而可能带来损失的风险，它包括重新定价（或期限错配）风险、收益率曲线风险、利率基准风险和期权风险。利率风险不仅影响银行的净利息收入，也影响资产负债的经济价值。因此，科学准确地测量利率风险是非常有必要的。     

商业银行资产证券化风险管理研究

商业银行的资产证券化（Asset-Backed Securitization，简称ABS）是指将商业银行将缺乏流动陆的资产，转换为往金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其鼠有流动性。利用金融资产证券化可有效增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡，提高金融机构资本充足率。同时，银行还可以利用金融资产证券化来降低筹资成本，降低银行嘲定利率资产的利率风险。证券化资产必须县备以下特征：资产在未来可以产生稳定的、可预测的现金流收入；资产应具有标准化的合约文件，即资产县有很高的同质性；原始权益入已经持有资产一段时间，且信用表现记录良好；资产抵押物变现价俏较高；债务人的地域和人口统计分布广‘泛；资产的历史记录良好，即违约率和损失率较低；资产的相关数据容易获得。     

建立金融监管信息共享机制问题谈

金融监督管理信息共享指标 　　(一)金融指标体系.金融监测指标主要关注金融机构的六个方面:资本充足率、资产质量、管理能力、盈利性、流动性以及对市场风险的敏感程度.资本充足率最终决定金融机构能够在多大程度上应付对其资产负债状况的冲击;资产质量,反映金融机构的资产变为不良资产时,可能会达到的风险程度;管理能力是银行、证券、保险业经营状况的关键,可以根据监管部门现场检查和非现场监测情况作出定性判断;合理的盈利水平是金融机构稳健经营的重要指标;流动性则是关注金融机构资产负债结构搭配是否合理,资金来源与资金运用到期日结构搭配是否合理;对市场风险的敏感性反映了金融机构遇到市场风险,尤其是利率、汇率波动时的应变能力.……     

《银行风险管理》摘登(八)

第八章:利率风险:结构风险 从最初开始,利率风险已经成为银行业务的基础,在大多数银行中,利率风险成为资产和负债管理过程(ALM)和资产和负债管理委员会(ALCO)主要关注拘问题(见第四章)。它是典型的双向风险(或投机风     

商业银行利率风险管理的金融工程方法

商业银行面临的风险包括信用风险、资本风险、利率风险、流动性风险、汇率风险以及政策性风险,最难把握的就是利率风险。商业银行的利率风险是指市场利率变化对银行边际收益的影响。利率风险的大小取决于市场利率波幅的大小及商业银行资产和负债不一致的程度。20世纪90年代以来,国际金融市场动荡加剧,汇率与利率联动效应日趋明显,利率风险加大,因而使商业银行普遍加强了对利率风险的管理。而金融衍生工具是有效管理各种金融风险的工具,它们在金融风险管理中具有简便而有效的特点。因此,有效利用各种利率衍生工具,运用金融工程的策略防范和化解利率风险,成为发达国家银行普遍采取的利率风险管理方法之一。     

对农村商业银行开办人民币理财产品类业务的思考

人民币理财产品是一个简约的资产证券化产品．其实质是以基础资产未来现金流为基础在资本资金市场上发行债券、信托受益权凭证等证券而进行融资的过程。商业银行在金融同业市场以同业间的市场资金利率购买了中央银行发行的票据、政策性银行的金融债券等。然后扣除相应费用．以略低的价格分拆转手把本金和收益让渡给投资者，使投资者享受了银行同业间的高收益。