企业整体上市中的国有资本增值研究

本文从资本的属性理论、资本运营理论和资本市场功能效应理论阐述了整体上市中的国有资本增值的理论问题,在此基础上对整体上市中的国有资本增值问题进行了实证分析.实证表明国有企业整体上市较好地实现了国有资本的保值增值;资产整体上市模式是未上市国有企业整体上市的最佳选择;对于已上市国有企业而言,母公司IPO换股吸收合并已上市公司模式优于上市公司向母公司发行股票收购或以现金收购母公司资产模式.上市公司通过非公开发行股份购买国有母公司资产实现整体上市一般应选择在“熊市”向牛市的转换时期.     

买"壳"上市前后的实施策略

近几年来,一宗宗的资产重组案例使证券市场热点不断.细细看来,就是围绕着上市公司这个"壳"进行的.因此"壳"资源问题研究具有重要的理论价值及现实意义.本文探讨了买"壳"上市这一"壳"资源有效利用形式的运作思路和对策,指出买"壳"上市过程应包括股权重组、资产重组和整体整合三个顺序过程.     

买壳上市壳资源企业价值评价研究

买壳上市是非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位,然后注入自己有关业务及资产,从而实现间接上市目的的一种现实选择。对壳资源的选择评价是买壳上市成功的重要一环。本文主要分析买壳上市的动因,壳资源的特点以及壳资源的潜在价值,从而确定壳资源价值评价的方法。     

整体上市模式对公司治理影响的比较

不同模式的整体上市在股权结构、关联交易、管理层整合以及战略投资者等方面对公司治理的影响是不同的。整体上市要与解决“一股独大”问题结合考虑,应该对拟通过股权再融资实现整体上市的公司实行行业区别的政策;实行鼓励更多的采用向战略投资者和机构投资者定向增发,以所募集资金收购集团公司资产实现整体上市的政策。要积极支持法人整体上市,对控股股东分次注入资产实现整体上市过程中的利益输送行为加强监管。     

央企证券化的投资机会

央企改革的深化将给相关上市公司带来大量的机会,包括整体上市、资产注入或重组、业绩提升、国有股权稀释、国有股权调整等。其中资产注入、整体上市等资产重组活动对上市公司股价具有直接的刺激作用。     

声音

2008年将鼓励支持央企在境内外上市,具备条件的实现整体上市;不具备整体上市条件的,逐步把优良主营业务资产注入上市公司。     

上市公司2009年度并购重组资产评估专题分析报告

一．引言：资产评估是上市公司并购重组中的核心要件 2009年度，沪、深两市参与并购重组的上市公司总数及交易资产总量均创下了历史记录。并购重组整体呈现出涉及行业广、交易金额大，热点领域集中等特点，市场涌现出多起控股股东借助上市公司平台整合核心资产实现整体上市．以及跨沪深市场换股吸收合并等影响力空前的并购重组案例．体现了证券市场优化资源配置的功能。     

我国上市公司关联方交易及其信息披露的研究

当前我国上市公司关联方交易存在有其客观必然性,我国上市公司存在较多的关联方交易,这与我国国有企业改制的特殊情况有关.众所周知,国有企业改制主要有部分改组和整体改组两种形式,但由于以下原因,使得采用部分改组形式占绝大多数:一是我国的国有企业大多数是“大而全”、“小而全”的企业,企业内部的学校,医院、幼儿园、宾馆等机构,在改制时必须将其剥离,否则就与股份制改组的初衷相背离,而上市后,上市公司的职工及其家属又要享受这些服务;二是我国大多国企整体效益不佳,按照公司法及证券法的要求,若采取整体改组,绝大多数企业将很难上市,为了能够上市,许多企业不得不将那些效益不好的资产剥离出去;三是在原有股票发行模式下,股票发行额度有限,这就决定了一家大型企业不可能将所有资产纳入上市公司,它只能将一家公司的某一个或几个分支机构纳入上市公司.     

浅析反向收购相关会计处理

借壳上市是指非上市企业（并购方）通过资产重组方式取得上市公司（被并购方）的控股权,从而实现间接上市的方式。与其他资产重组不同的是,被借壳的上市公司在重组时往往需要将其全部或大部分资产、负债以及人员置换出去,成为一个仅仅保留了上市公司身分的干。壳公司”,然后再。装入”并购方特定的资产和业务。     

浅论"买壳上市"

“买壳上市”是指非上市公司通过收购某上市公司一定比例的股份,取得该公司的控制权,然后将其资产不断注入该上市公司中,从而实现间接上市的目的。本文试就买壳上市的动因、壳公司的选择、取得模式、价格的确定等问题作一探讨。 一、买壳上市的动因 企业买壳上市的直接原因主要是受现有上市制度的限制,通常企业申请上市的整个过程需要一、两年甚至更长的时间。因此上市资格成为一种稀缺资源,也可以说是一种宝贵的无形资产。盖因企业上市后将获得以下众多的、显露的或潜在的利益,从而成为买壳上市的动因。     

中国证券市场整体上市问题探究

我国证券市场产生以来,绝大多数企业采用分拆模式上市,形成了目前85%以上的上市公司是部分上市的现状,本文从我国整体上市问题的由来谈起,指出分拆上市存在诸多问题,实施整体上市是证券市场发展的要求,同时企业也存在寻求整体上市的内在动因,文章对于企业实现整体上市的九种模式和途径进行了总结归纳,分析了整体上市过程中存在的问题,并就如何解决和规避整体上市中存在问题提出了建议和对策.     

整体上市不是股市的最佳选择

大企业比重决定证券市场质量　　在此 ,我们先得给“整体上市”的含义下一个界定 :整体上市既是相对分拆上市而言的 ,也是相对平常整体上市(如建行、中行计划中的整体上市 )而言的 ,是特指一家集团公司先合并子公司 ,再公开发行新股 ,最终实现集团资产总体上市的“整体上市”(如TCL集团 )。可以说 ,以往那种分拆上市的模式 ,是当时市场背景的产物 ,如上市额度有限 ,证券市场的容量不够大及资金不足等 ,它对当时市场发展的作用是不可低估的。但这种分拆上市也为上市公司规范运作留下了巨大的隐患 ,如不正当的关联交易、恶性贷款担保与占用…     

买壳上市

所谓买壳上市,是指任何自然人或法人通过股份收购等方式拥有上市公司(壳)的控股权,然后利用反向收购的方式注入自己的有关业务和资产,从而达到问接上市的目的.     

非经常性损益，资产减值准备与盈余管理

会计盈余信息是会计报表中最核心的信息。企业的会计盈余可以分为两个部分：经常性盈余和非经常性盈余。近年来,上市公司为达到首发上市、保住配股资格、保住上市壳资源等目的,频繁进行非经常性损益操控的行为引起了社会各界的关注。证监会为了保护投资者利益,对非经常性盈余的列报做了规定,但这并不能从根本上改变企业操纵非经常性损益从而进行盈余管理的行为。由于上市公司经常利用资产减值准备进行利润的调整,相关监管部门也对此有所警觉。     

事件

国家开发投资公司锁定整体上市全国政协委员、国家开发投资公司总经理王会生在两会期间透露,国投的最终目标将是整体上市,但在此之前,将会先整合划分旗下不同的板块资产,分别实现上市。国家开发投资公司是中央直接管理的大型国有独资企业,目前旗下已有国投电力等上市公司。截至2007年底,国投的资产总额达1460亿元人民币,实现利润50亿元,拥有全资和控股投资企业64家。其业务范围主要集中在电力、煤炭、港口、化肥和高科技领域等实业领域。在成立以来的13年间,国投已经完成对50多个行业的整合,形成了六大投资公司,并掌管1000多个项目。     

浅谈重庆国有企业上市股改

伴随央企有条不紊的进行整合,地方性国有资产也紧随其后,不断推进整体重组上市的脚步,而重庆无疑是其中的一个样板。重庆通过对国资进行整体股改上市以撬动巨大的国有企业资产,从而达到对国有资产的合理运用,增值保值以及实现企业合理规范的有效治理。本文通过考虑这一模式,探讨重庆模式对国资进行整体股改上市带来的启示。     

浅谈重庆国有企业上市股改

伴随央企有条不紊的进行整合,地方性国有资产也紧随其后,不断推进整体重组上市的脚步,而重庆无疑是其中的一个样板。重庆通过对国资进行整体股改上市以撬动巨大的国有企业资产,从而达到对国有资产的合理运用,增值保值以及实现企业合理规范的有效治理。本文通过考虑这一模式,探讨重庆模式对国资进行整体股改上市带来的启示。     

理财知识问答（二）

所谓借壳上市,就是非上市公司通过证券市场购买一家已上市公司的一定比例的股权来取得上市地位,然后通过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产,实现间接上市的目的。非上市公司可以利用上市公司在证券市场上融资的资格进行融资,为企业发展服务。借壳上市最突出的特点就是,由于壳公司进行了资产置换,其盈利能力大大提高,在股市上的价值可能迅速增长,因此企业所购买的股权价值也可能成倍增长,企业所得到的收益可能非常大。     

如何评估上市公司壳资源价值

一般来讲，壳资源是指上市公司的上市交易资格，拥有壳资源的上市公司被称为壳公司。所谓买壳上市，就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接投资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及上市地位。目前，我国进行买壳、借壳一般都通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。壳资源形成于“总量控制、...     

资产注入对上市公司业绩和股价的影响分析

股权分置改革,迎来了中国资本市场的＂全流通＂时代。非流通股东与流通股东的利益趋于一致,控股股东具有提升上市公司业绩和股价的驱动力,政府亦以发展的眼光来鼓励上市公司通过资产注入的方式来提升业绩。本文从理论角度来解释资产注入（包含整体上市）对上市公司业绩和股价的影响,然后根据WIND资讯的整体上市板块、申万的资产注入板块进行样本分析,最后从理论和实证中得出结论：资产注入能够提升上市公司的业绩和股价,提升幅度大于市场平均水平。