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试析我国上市公司退市制度 总被引:2,自引:0,他引:2
上市公司退市制度是证券市场机制的重要组成部分,在证券市场上发挥着重要的作用.本文论述了建立和完善我国上市公司退市制度的重要性,并对当前我国主板退市制度存在的问题进行了分析并提出了相关改进建议. 相似文献
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完善退市制度 重塑股市生态 总被引:1,自引:0,他引:1
从我国退市制度发展历程及其实施效果看,退市制度的不完善导致了上市公司“壳”资源非理性炒作,证券投资环境的信息不对称程度严重,进而增加了市场风险.因此,完善退市制度符合我国证券市场深化的内在需求,借鉴成熟证券市场退市经验,加强退市标准的确定、多层次市场体系的建立、投资者保护等多方面仍需要更多的政策以及制度予以配合和完善. 相似文献
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民生证券证券市场退市制度课题组周晓萍 《金融监管研究》2018,(4):1-20
完善的证券市场退市制度是我国证券市场健康有序发展的基础性制度保障,也是证券市场迈向现代化的基本前提和重要特征。海外成熟市场的经验显示,构建差异化退市标准、考察证券价值、全面测定上市公司质量、渐进式退出和实施投资者保护等,是完善退市标准、退市流程和配套制度的基本路径。目前我国证券市场退市实施率低、流程缓慢,存在上市公司反复"戴帽摘帽"现象。退出渠道不畅的原因主要是:量化指标容易被规避,非量化指标存在操作弹性;退市程序中缺少市场化判断;投资者保护和损害赔偿尚缺少充分的法律制度保障。下一步,应从以下几个方面进一步改革完善我国退市制度:完善退市指标,加强重大违法行为认定;构建市场化考查机制,完善退市风险预警,提高ST"摘帽"门槛;加强监管执法力量,推进新股发行制度改革,强化投资者保护。 相似文献
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健全的退出机制是一国证券市场完善的重要标志.本文结合我国证券市场的特殊国情,通过对上市公司退出机制现状的实证分析,指出我国上市公司退出机制存在的重大缺陷,并结合博弈论和信息经济学基本理论对我国上市公司退出机制缺陷的原因进行了分析.作者在借鉴发达证券市场退出机制的基础上,提出我国上市公司退出机制的基本模式,即以场外交易为基础,场内交易为主导的两级交易市场结构体系,实行分阶段、双向流动的上市退市制度;同时,提出了相应的政策建议,包括完善市场监管体系,拓宽融资渠道,分阶段解决国有股的流通问题,建立上市公司重整制度,大力发展投资银行业务以及完善信息披露制度等. 相似文献
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健全的退出机制是一国证券市场完善的重要标志。本文结合我国证券市场的特殊国情,通过对上市公司退出机制现状的实证分析,指出我国上市公司退出机制存在的重大缺陷,并结合博弈论和信息经济学基本理论对我国上市公司退出机制缺陷的原因进行了分析。作者在借鉴发达证券市场退出机制的基础上,提出我国上市公司退出机制的基本模式,即以场外交易为基础,场内交易为主导的两组交易市场结构体系,实行分阶段、双向流动的上市退市制度;同时,提出了相应的政策建议,包括完善市场监管体系,拓宽融资渠道,分阶段解决国有股的流通问题,建立上市公司重整制度,大力发展投资银行业务及完善信息披露制度等。 相似文献
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建立完善有效的上市公司退市制度 总被引:1,自引:0,他引:1
退市制度是保证证券市场健康发展的重要制度,对于维护证券市场秩序,保护投资者的利益具有重要意义.我国证券市场退市制度从正式建立至今已走过了18年的历程,从主板到中小板再到创业板已经有了一个相对完整的体系,但毕竟发展时间较短,仍有许多不完善的地方.本文针对我国退市制度存在的问题进行了分析,有针对性地提出了解决的建议,希望对优化上市公司的整体结构,提高我国证券市场的整体质量有所帮助. 相似文献
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证券市场是中国资本市场的重要组成部分,证券市场的稳健运行对资本市场发挥着巨大的作用。由于退市制度执行的不彻底,我国证券市场存在着"只上市不退市"的怪象,一个运营困难的公司长期占据着宝贵的上市地位对社会稀缺资源造成浪费。本文从法律角度出发对上市公司退市制度进行研究,以期找到解决退市制度在实践中执行困难的问题。 相似文献
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如何妥善解决退市公司出路问题是证券市场退出机制的一项重要内容。本文比较分析了当前一些退市公司推出的股权置换重组模式及其所面临的困难,指出要完善退市制度和更好地解决退市公司出路问题,须进一步严格现行退市标准,建立和完善上市公司重整制度,正视上市公司破产问题,并允许退市公司无需重组直接进入三板市场。 相似文献
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建立上市公司退出机制,是优化证券市场资源配置,促进证券市场健康、规范发展的必要条件。在美国纽约证券交易所中,上市公司退市的具体条件由交易所自己决定,而我国上市公司的退市规则由我国法律作出详细的规定。两国上市公司退市的操作程序在原则上是一致的,都注意给可能退市的公司一个“改变自新”的机会。上市公司的退市将对经济环境产生重大影响,因此应谨慎从事。要处理好退市公司股票的出路。退市制度的实行优化证券市场肯定有好处,但仍会出现来自各方面的阻力。 相似文献
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中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的颁布,标志着我国退市制度的正式建立。但是同国外成熟的证券法规相,比可以发现其间存在很多不足;由于我国在破产和退市层次界定上的偏差,出现了应该破产的上市公司可以因为不满足退市条件而继续留在证券市场上的奇怪现象;与国外相比,我国证券交易所在处理上市公司退市时拥有较小的自主权;由于信息不对称,使得无辜的中小股东承担了过多的责任;退市不等于上市公司的消失,现在退市制度没有能够明确退市公司的股票出路问题,不利于中小股东的保护和激励退市公司改善经营。我国退市制度要真正发挥功效,还需要在这些方面进一步加以完善。 相似文献
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中国证监会<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法>的颁布,标志着我国退市制度的正式建立.但是同国外成熟的证券法规相比,可以发现其间存在很多不足由于我国在破产和退市层次界定上的偏差,出现了应该破产的上市公司可以因为不满足退市条件而继续留在证券市场上的奇怪现象;与国外相比,我国证券交易所在处理上市公司退市时拥有较小的自主权;由于信息不对称,使得无辜的中小股东承担了过多的责任;退市不等于上市公司的消失,现有退市制度没有能够明确退市公司的股票出路问题,不利于中小股东的保护和激励退市公司改善经营.我国退市制度要真正发挥功效,还需要在这些方面进一步加以完善. 相似文献
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引言
退市制度是资本市场一项基础性制度,是保证市场优胜劣汰的重要机制,也是证券市场资源配置的重要手段。退市制度的建立和实施对提高我国上市公司整体质量,形成优胜劣汰的市场机制发挥了积极作用。在我国,退市机制并不是和股票市场一起发展起来的,而是在后期不断的建设中逐步形成的。我国证券市场于2001年开始推行上市公司退市制度,但是由于原有退市制度标准不够严格、退市程序冗长,加上执行并不严格,导致一些长期绩差公司往往通过重组、借壳等方式起死回生。市场对垃圾股炒作成风,这严重扭曲市场价值,导致资源错配。 相似文献
退市制度是资本市场一项基础性制度,是保证市场优胜劣汰的重要机制,也是证券市场资源配置的重要手段。退市制度的建立和实施对提高我国上市公司整体质量,形成优胜劣汰的市场机制发挥了积极作用。在我国,退市机制并不是和股票市场一起发展起来的,而是在后期不断的建设中逐步形成的。我国证券市场于2001年开始推行上市公司退市制度,但是由于原有退市制度标准不够严格、退市程序冗长,加上执行并不严格,导致一些长期绩差公司往往通过重组、借壳等方式起死回生。市场对垃圾股炒作成风,这严重扭曲市场价值,导致资源错配。 相似文献
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当前股市"僵尸"公司横行,投机肆虐,借壳上市更是藏污纳垢,亟待一个更加完善的退市制度对证券市场进行清理。目前,监管当局正加大力度,致力于退市制度的改革。本文致力于研究上市公司退市制度存在的问题以及解决问题的方法。 相似文献
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资本市场具有较之于其他市场所独具的特殊性和复杂性.其健康发展要受制于环境等诸多要素。完善我国资本市场需要在实践中循序渐进,逐一破解难题。退市制度便是其中难题之一。建立退市机制是为了净化市场.但如今却有相当一部分劣质公司迟迟未能退市.导致退市制度几乎形同虚设。2012年6月28日.沪深交易所分别发布了主板上市公司退市制度方案。新的退市制度较之前有了较大的突破.开始逐渐向国际惯例接轨。新退市政策能否促进我国证券市场形成有进有退的良性循环,是一个值得研究的热点课题。本文简述了我国退市制度的发展情况及重要性.通过研究新退市制度下存在的问题.最终提出相应政策建议。 相似文献
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我国证券市场发展二十年来,取得了诸多的成就,然而对证券投资者的保护却存在着许多制度性问题,主要表现为:新股发行制度不合理;退市机制名存实亡;上市公司现金分红不足;上市公司信息披露缺乏公信力;投资者的决策参与缺乏制度保障;证券民事诉讼机制不健全等等。应从制度层面着手,进一步强化对证券投资者的保护。 相似文献