我国上市公司股利分配政策透析

上市公司给予投资者的股东利益或者说股东财富,主要有股利和资本利得两种形式,这两者均与公司的资本运作和经营业绩有关,尤其与公司的股利分配政策关系甚大。股利政策,就是在分配利润与留存利润之间进行抉择的一项企业长期发展战略。最佳的股利政策,应该是在股东利益、企业价值和企业未来发展之间求得的某种平衡,从而使股东财富最大、公司股价最佳以及对企业的长期发展最有利。本文拟就我国上市公司股利分配状况作一简要的分析。     

浅析上市公司如何加强市值管理

随着全流通时代的到来,"市值管理"这一理念成为中国资本市场的一个热门话题。市值管理关系到上市公司及股东和管理层的利益,上市公司实施市值管理能够促使上市公司经营目标从追求利润最大化向追求市值最大化转变,降低企业融资负担,使股价更真实地反映出企业内在价值,提升资本市场的资源配置水平,最终给股东和投资者带来更多经济利益。本文从上市公司内在价值角度简要分析了上市公司如何进行市值管理,并提出了促进市值管理良性发展的若干建议。     

企业集团财务集中管理的现实思考

对于企业集团来说,无论是集团总部本身还是处于不同层次的成员公司,它们都有着共同的理财目标,即股东财富的最大化。因为公司是出资人的公司,公司的目标就是出资人的利益目标即股东财富最大化。尽管集团总部复杂的组织结构中有复杂多样的利益主体,且不同的利益主体有不同的利益目标,但无论各利益主体之间发生什么样的利益冲突,其他利益主体(包括经营者、债权人、劳动者等)的利益最终都要服从于出资人的利益。因此,满足出资人需要,服从出资人利益,实现出资人财富(股东财富)最大化,就成为制定内部财务管理制度的出发点和归宿点。为了这个目标就必须采取有效的财务管理方法。而目前我国众多企业集团中存在着财权多层次分割的过度分散与失控、信息不能及时充分共享、利益互不兼容的多级法人治理结构、成员企业目标的逆向选择、竞争力低下     

公司章程在股权融资中的应用

在股权融资法律服务过程中,股权融资的最大的风险就在于股份稀释可能失去的控制权和一部分收益权,在公司经营目标和经营方式上,原股东与新股东由于利益和理念的不同将产生重大分歧,导致公司经营困难,以至于分裂,甚而分道扬镳。如何根据企业的现实情况设计一种融资方     

股东利益与利益相关者利益的优先性探讨

公司经营的目的是一直颇受争议的话题。人们最初的看法是，公司存在是为股东创造财富，即要将股东的利益放在公司经营目标的第一位。随着商业和社会的发展，出现了将利益相关者的利益放在公司经营目标第一位的理论。现有文献证明，如果公司只关注股东利益，其发展就会受到一定的负面影响。基于此，文章提出了对公司的指导建议：当公司利益相关者和股东利益发生冲突时，公司应当结合自身及利益相关者的群体特征做出针对性的应对，也要综合考虑股东和利益相关者给公司带来的影响，平衡股东和相关利益者的利益关系，从而促进公司的发展。     

利益相关者理论下的公司财务目标研究综述

对企业财务目标的认识很大程度上取决于企业理论的突破和发展。在主流企业理论下,企业目标被定义为“股东利益最大化”。而利益相关者理论对人力资本的重视契合了知识经济时代“人”的地位提高的趋势,对公司利益相关者的关注也符合可持续性发展的经营理念,弥补了“股东利益至上”的主流企业理论的缺陷,所以一经提出就引起了经济学界的广泛关注,并迅速被引入了公司财务领域。自此之后,利用利益相关者理论对公司财务目标进行研究成为理财学研究的一个热点,学术界提出过种种观点。本文试图在对相关资料进行详细搜集和梳理的基础上,对该领域进行…     

公司承担社会责任的法哲学基础探讨

企业社会责任是一个包括经济学、法理学,社会学,经济法学的交叉热点问题之一。公司社会责任理论最早是由美国学者谢尔顿在上世纪20年代末所提出的,其主要观点为:虽然公司是为股东谋取最大利益而设立的经济组织,但是公司不能仅仅为了公司股东利益的最大化而进行生产经营活动,而应当承担相应的社会责任。     

公司承担社会责任的法哲学基础探讨

企业社会责任是一个包括经济学、法理学,社会学,经济法学的交叉热点问题之一。公司社会责任理论最早是由美国学者谢尔顿在上世纪20年代末所提出的,其主要观点为:虽然公司是为股东谋取最大利益而设立的经济组织,但是公司不能仅仅为了公司股东利益的最大化而进行生产经营活动,而应当承担相应的社会责任。     

上市公司股价崩盘预警模型研究——基于Cox回归与集成学习的经验证据

本文选取A股上市公司作为研究对象，构建Cox回归模型探讨财务指标与非财务指标对上市公司股价崩盘的影响。实证结果显示：财务指标与非财务指标对股价崩盘有一定的预警作用，在所选取的指标中，现金流比率等因素对防止公司股价崩盘的发生起到保护作用，即现金流比率越高，公司股价崩盘风险越小；而管理层持股比例等作为危险因素，会加剧公司发生股价崩盘的可能性。进一步将Cox模型与集成学习模型相结合，发现模型的预测性能显著提升。研究发现了股价崩盘在时序上的变化规律及风险预期，为企业持续经营与风险防范提供参考借鉴，有助于促进资本市场的平稳运行；风险预警模型的建立有助于利益相关者有效识别股价崩盘风险，在一定程度上保护股东和投资者的权益。     

论企业财务信息公开及平台建设的意义

传统的公司治理理论认为,公司治理的目标就是实现股东价值的最大化,即“股东至上”。现代契约理论认为,企业本质上是多边契约的总和。因此,公司治理不仅要重视股东的利益,而且要重视其他利益相关者的利益,即“共同治理”。     

试论企业财务管理目标

实现经济利益是每一个企业追求的经营目标,实现经营目标那就必须通过企业财务管理。而企业财务管理的目标通常是"企业利益最大化"。因此,要实现企业财务管理的目标就必须充分考虑企业财务管理过程中的各种因素,提高管理过程的手段方法,让企业财务管理目标实现。探讨财务管理目标对于企业的发展和成长就显得尤为重要了。     

试论企业财务管理目标

实现经济利益是每一个企业追求的经营目标,实现经营目标那就必须通过企业财务管理。而企业财务管理的目标通常是"企业利益最大化"。因此,要实现企业财务管理的目标就必须充分考虑企业财务管理过程中的各种因素,提高管理过程的手段方法,让企业财务管理目标实现。探讨财务管理目标对于企业的发展和成长就显得尤为重要了。     

财务目标:最大化还是均衡——基于利益相关者财务框架

企业目标由股东利益至上发展到关注相关利益者利益 ,与之相对应财务目标也由股东利益最大化发展到利益相关者利益最大化。本文从委托代理理论和产权理论的角度对这一问题进行分析认为 ,现代企业中所有权与经营权的分离 ,委托代理关系的产生决定了股东不可能追求到利益或价值最大化 ;经营者也无实现股东或企业价值最大化的激励 ;现代企业由于产权残缺 ,这使得企业利益相关者在实现自身利益时 ,受到制约 ,也不可能追求到利益最大化。笔者认为 ,企业财务目标是相关利益者利益的均衡 ,并从市场一般均衡、团队理论和共同产权理论等几个方面对其进行了考察。     

风险性分析

公司经营管理的目标是实现“股东价值最大化”，也有人认为是实现“公司价值最大化”，也因此有另一种表述为“为股东的利益而追求公司长远价值的最大化”。所以，主流的观点仍是“股东价值最大化”。追求这一目标的途径，是要在收益性与风险性之问做出权衡。     

公司治理模式及其发展趋势浅析

一、现有公司治理模式及其比较 (一)市场主导型公司治理模式 市场主导型公司治理模式以英美为代表.在美英国家中,企业是新古典经济中的企业形式,目标是追求股东利益最大.同时存在高度发达的资本市场,大量的机构和个人持有公司的股票,股票的分散程度比较大.     

浅谈企业理论与公司理财目标的确定

有关公司理财目标的研究,以往是新古典产权学派,主张企业的剩余索取权和剩余控制权由出资者单方面享有,则出现了与之相对应的有代表性的理财目标为利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。而利益相关者学派,主张企业所有权应当由利益相关者分享,与之相对应的主要是利益相关者利益最大化。企业是一个多元利益的组合体,这就决定了公司理财目标应该是一个多元化协调、多层次结合的有机体系。     

低碳经济下企业财务管理目标之我见

<正>财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动,是企业管理的核心,其目标必须与企业的目标相一致。近年来,企业大多只把自己看做单纯的利益主体,在进行业绩评价时主要采用以"股东利益至上"、"企业经济利益最大化"的财务目标,忽视了企业经营活动对生态环境所造成的影响,忽视了企业的社会性。而现在所提倡的"低能耗、低污     

谈委托─代理制与公司理财目标的实现

一、委托-代理制的代理问题对公司理财目标的影响公司理财必须以公司的目标为依据,但各公司的目标不可能一致。一般说来,公司的目标有以下几种利润最大化，股东财富最大化,行为目标-利益的满足，管理者报酬最大化。对于股份公司来说，股东的目标是出资额的安全与最大限度的增值，股东总是希望管理者从整体．长远的利益出发作出正确的决策,以达到股东财富最大化的目标。而代理人的期望是自身利益的最大化,他们在寻求货币衡量的物质报酬时，还致力于一些非物质的因素以满足其高层次的需要，例如晋升、避兔风险等。当代理人追求自身利益的行为…     

现代企业财务管理目标研究

现代企业财务管理目标研究湖北省新洲县烟草专卖局潘经民一、现代企业财务管理目标是不断增加股东财富，使股东财富最大现代企业追求什么样的财务目标？国际现代企业和财务管理人员在研究中，形成了几种具有代表性的观点．一是实现利润最大他们认为，企业生产经营的根本目...     

社会责任投资与公司价值相关性理论探索

社会责任投资的产生和发展与全球社会可持续发展策略密不可分,也是投资从简单追求股东利益最大化向追求满足利益相关者权利转变的实践体现。社会责任投资者通过各种股东行动去影响控股股东或经营管理层的行为,将社会责任投资者的社会价值观灌输、实现到企业行为中去,推动企业在履行社会责任过程中充分考虑利益相关者利益,利益相关者又因此对企业的生存和发展注入专用性投资并分担一定的企业经营风险。同时,企业践行社会责任会降低融资成本和经营风险。长期而言,公司社会责任价值将得到持续提升。