对我国救市问题的思考

次贷危机引发的经济低迷波及全球,全球股指普遍下跌。中国的、股市持续震荡下挫,政府近日出台了相应的救市措施。但这些措施是否能真正挽救我国股市,值得商榷。     

与其救市 不如治市

在我国股票市场短短几年的发展历程中,每逢股价大幅跌落、股市持续低迷之际,从理论界到管理层,从证券商到普通股民,“救市”呼声不绝于耳。由此形成的救市理论其要点是:当股市进入低迷状态时,政府应责无旁贷地出台政策或投入资金救助。基于这种认识,许多人把1994年3月中旬和7月末出台的利多政策称作是“四不”救市政策和“三大”救市政策,也就不足为奇了。这里涉及     

美国重大股灾的原因及对我国股市的建议

2015年以来,中国经历了两轮股灾,给投资者带来了很大损失。尽管国家队介入救市,但是效果并不大。因此,我们有必要回顾美国史上经历的四次重大股灾,从这些股灾中吸取教训和经验,采取必要的措施,使我国股市恢复繁荣。本文首先回顾美国的四次股灾,然后比较中美两国股市的区别,从美国股市中得到一些启示,最后提出改造中国股市制度环境,实现持续健康发展的建议。     

透视我国房市与股市被扭曲的深层原因

自2004年以来出现了一种新的现象:我国中央政府出台了很多政策措施,鼓励股市发展,抑制房市泡沫,但股市总体还是持续下跌,房价却一路“高歌猛进”,两市对政策的敏感性大大降低。本文就此问题进行综合分析后,发现扭曲我国房市与股市的因素:一是制度设计的缺陷;二是利益集团的联手造势;三是中央与地方的博弈。最后分析了我国房市与股市被扭曲的深层原因。     

制度性调整是中国股市2001年以来暴跌的原因

作者认为 ,中国股市 2 0 0 1年下半年以来的惨跌 ,是股市制度发生强制性调整的原因所致。虽然在深幅下跌后或救市下随时可能出现反弹甚至较强反弹 ,但下跌的运动还不会停止。这种制度调整的后果近乎于“推倒重来” ,虽然政府并没有声明选择“推倒重来”的政策 ,但阻止下跌和稳定股市需要的是一个实实在在的合理的制度安排     

治市比救市更重要

"要让救市真正发挥作用,就必须提倡"有效救市",这种救市不仅要切实给投资者带来利益(如取消红利税),更要解决股市中存在的实质性问题,做到对症下药。"股市里有句谚语叫作"五穷六绝七翻身"。今年的股市虽然五月不穷,甚至走出了"红五月"行情,但六月却是够"绝",     

股灾及政府救市措施:国际经验与启示

股票市场是资本市场的重要组成部分,随着股市在资本市场中的规模日益壮大,其对经济增长的影响也显著增加。中国作为一个新兴经济体,在推进金融自由化过程中更容易出现股灾,因此,比较分析国内外的救市措施,完善制度与方法,对我国的金融市场改革与发展有着深远的意义。     

让股票平准基金走上前台

管理层调控股市为何难以得心应手 股市有波动,但波动过大,特别是股市长期下跌,对经济的负面作用就不可低估,各国政府都已认识到这一点,管理层出台利好政策拯救股市.十多年来,我国股市出现了几次较大的波动.如在1993-1994年的股市下跌过程中,管理层为了遏制股市的下跌,在1994年初就停发新股,但仍没有遏制股市的下跌,上海股指从年初的900多点下跌到7月底的325点,最后出台了"三大"救市政策才遏制住股市的下跌.     

还我晴雨表，还我牛市

中国股市的当务之急并非救市,而是将原来行政干预所夺去的温暖还给股市,还晴雨表予股市。行政干预时理直气壮,而一讲到救市则一脸的无辜,说什么没有管理指数的责任,这与其说是故作清高,不如说是自欺欺人。中国股市虽然在过去的两年时间里出现了指数三级跳,其实不过是对于过去长期背离经济增长基     

不救市才是不负责任

股市跌破2000点大关,孰之过？现在的投资者,已经接受了管理层不断进行的风险教育,拼命用脚投票,抛盘如雨,割肉比赛现在进行时。或许管理层认为市场化就不能救市,应该任由股市暴跌,但本栏认为,市场化也应该维护股市稳定,美国股市也救市,A股市场更应该体恤普通投资者。     

中国股市的现状及出路

我国股市是改革开放的产物,也是改革开放的重要标南。作为一种制度创新,股市的产生和发展壮大给我国经济带来了很大的影响。但是我国股市的发展即并非一帆风顺,目前的状况更是不容乐观。 一、中国股市低迷的现状。 上海股市从去年开始便持续走低。上证指数于1993年2月份的1534点高度连续下降,其间虽有几次较大的反弹,但始终不能扭转大局,到1993年     

“股市困境”与中国股票市场发展

自2001年6月至今的“股市困境”无疑是目前市场发展中最引人注目的事件。“股市困境”实质上是股票价格向其内在价值的回归，是对2001年之前股市非理性繁荣的一种调节。这不仅没有背离股市“晴雨表”的功能，而且对于股市的长远发展是有利的，是中国股票市场真正走向成熟的契机，具体表现在对上市公司内部治理结构完善、投资者理性培育、投资者信心恢复以及股市制度创新的促进上。当前最重要的不是“救市”，或者是制造一个牛市，而是真正抓住“股市困境”的良好契机，推动市场的发展。     

中国,世界经济重要的动力源

<正>自今年6月下旬以来,中国股市连遭重挫,央行和证监会出台了一系列救市措施。7月"国家队"大规模救市行动初显成效,然而8月股市再度急转直下,8月24日沪指大跌8.49%,创下8年来最大单日跌幅,8月26日跌至2850点,沪指累计最大跌幅已达43%,蒸发市值5万亿美元。继中国股市持续暴跌,特别是在人民币贬值之后,全球新兴市场都陆续出现大幅下跌现象。据彭博社报道,全球30个新兴国     

美联储救市政策多面观

2020年2月下旬以来,美国股市持续下行,乃至出现多次暴跌,触及熔断机制。面对股市的持续下行压力,美政府和美联储不断出台救市政策:从两次降息到1.5万亿美元逆回购操作,再到建立商业票据融资机制,乃至无限量QE和2万亿美元的财政刺激计划,救市力度巨大,远远超过2008年,而且措施密集。     

不是期市 胜似期市

一跌千点,一涨千股。不是期市,胜似期市。这就是今天中国股市的真实写照。中国股市尚未走进股指期货时代,但是,期市意识、期市手法、期市迹象比比皆是。或许,这也是此前的股市乱成一团的原因之一。还在4300点的时候,就有人看空4000点;一破4000点,就有人看3500点,看3000点,甚至看到2500点及2000点以下的1800点。与此同时,则是一浪高一浪的救市的呼声。一边看空唱空,一边喊救市,一边喊救市,一     

我国股市典型政策性行情对比分析及建议

通过对比2008年奥运护盘、2012年十八大护盘两次政策性护盘行情,对比1999年519行情、2009年"四万亿"救市行情两次政策性上涨行情,及对比2007年下半年的十七大行情与牛市共振的股指走势和2007年末至2008年上半年的政策打压与熊市共振的股指走势,分析政策性行情的一些基本规律,指出政策救市须遵循股市自然发展,违背市场规律的救市政策可能引发更为严重的后果。并为此提出四点治市建议,治其根本才是股市发展之幸。     

中国股市急需完善的制度建设

股市的持续下跌，虽然原因很多，但更深层次的原因还是市场机制的缺失，正是股市各项基础性制度建设的不健全才造就了股市的大起大落。只有改变中国股市制度及政策的内在缺陷，才能解决中国股市的根本问题。     

中国股市急需完善的制度建设

股市的持续下跌,虽然原因很多,但更深层次的原因还是市场机制的缺失,正是股市各项基础性制度建设的不健全才造就了股市的大起大落。只有改变中国股市制度及政策的内在缺陷,才能解决中国股市的根本问题。一是要稳步推出金融衍生产品。从     

“快”与“稳”的反差说明什么

4万亿投资的“快重准实”与资本市场的维“稳”,不无反差。耐人寻味的是．尽管平准基金呼声日高,但据发改委副主任张晓强日前向港澳媒体透露,政府对救市没有一个共识。由此可见,“快”和“稳”的反差其实也就是缺乏救市共识的表现。问题是：维“稳”真的稳得住股市吗？如果稳不住,股市会不会拖了4万亿的后腿？     

三大要素决定市场空间

国务院决定大幅降低中国股市的股票交易印花税，给暴跌后的中国股市带来了久违的暴涨行情。我认为中国政府的全面救市已经开始，并且将给市场带来有一定力度并且会持续一段时间的反弹行惰。我之所以作出这样的判断，主要是基于三个方面的原因。