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《武汉金融》2019,(11)
当下我国金融资本"脱实向虚"、实体经济"空心化"问题日渐突出,金融发展和金融自由化程度对实体经济增长具有支持作用,厘清金融自由化在金融发展与实体经济资本配置效率之间的调节关系,有利于推进金融和实体经济的互融互促。本文基于2001—2016年中国省际面板数据,运用三阶段DEA和熵值法分别测算实体经济资本配置效率和金融发展水平,采用系统GMM模型和面板门限回归模型,探究金融发展与实体经济资本配置效率的关系以及金融自由化对两者关系的调节作用。研究结果表明:实体经济资本配置效率呈东、中、西部地区依次递减趋势;金融发展对实体经济资本配置效率的影响显著存在以金融自由化为门限的双门限效应,即两者存在非均衡性关系。金融发展对实体经济资本配置效率的影响受金融自由化程度的负向调节。当市场化改革处于初步阶段时,金融发展会促进实体经济资本配置效率的提高;随着金融自由化水平的不断提升,促进作用逐渐减弱,市场化改革漏洞凸显,致使金融发展对实体经济资本配置效率的影响由正转负,非均衡性抑制了实体经济资本配置效率的提高。同时本文分别探究了金融发展中金融规模、金融结构以及金融效率三个维度对实体经济资本配置效率的影响,发现不同金融自由化程度上,金融发展各方面对实体经济资本配置效率的作用效果存在差异。最后根据实证结果并结合国情分别从金融自身发展及其自由化改革和实体经济自身积累两个角度提出对策建议。 相似文献
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在现代经济中,资本的增长效应,相对要素数量效应而言,配置效率权重日渐增加.本文对西方金融体系资本配置理论进行了归纳.文献表明,金融体系通过信息、规模经济和专业化等机理,能促进资本配置于以预期收益(效益)、利润、长期资本形成等定义的"好"项目;通过监督和控制权市场等机理使资本配置于以专业化、风险、效率等定义的"好"企业.银行、股票市场和公司债券市场的配置功能,机理与机制各不相同,且各有比较优势.在政策上,存在金融管制、金融抑制、金融发展(自由化)和金融约束等分歧.实证分析方面,通过间接或直接定义资本配置效率,不同程度证明了金融体系资本配置功能的存在性. 相似文献
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金融中介发展、利率市场化与县域资本配置效率 总被引:1,自引:0,他引:1
“先农村、后城市”的利率市场化改革以及县域金融中介体系的发展,共同推进了县域地区的金融深化进程,这对县域经济究竞带来了怎样的影响,是否可以通过优化资本配置效率促进经济增长?本文实证检验了金融中介发展以及利率管制放松对县域地区资本配置效率的影响。研究结果表明,金融中介的规模扩张促进了县域地区资本配置效率的改善;贷款利率上限的放开较为显著地改善了县域地区的资本配置效率,但随着利率市场化改革的推进.这种积极影响已逐步弱化. 相似文献
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金融开放是市场化改革与对外开放中至关重要的一环,在推动资本配置效率提升、助推经济高质量发展方面发挥着重要作用。本文以2003—2021年中国工业企业数据库为样本,实证检验了金融开放对资本配置效率的影响以及金融摩擦对金融开放提升资本配置效率的抑制作用。研究发现:(1)金融开放可以显著提高企业的资本配置效率。(2)金融摩擦会降低金融开放带来的资本配置效率的提升程度。(3)异质性分析发现,金融开放促进资本配置效率的功能在非国有企业体现得更明显。本文最后为我国金融开放和资本配置效率提升提出了政策建议,以助力经济高质量发展。 相似文献
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周万佳 《金融经济(湖南)》2011,(14)
金融结构主要体现的是金融业的功能和效率,本文从帕累托最优状态出发,探讨了我国金融结构的优化状态,然后用对比法对资本配置效率进行了分析,用回归分析对影响资本配置效率提高的因素进行了分析。 相似文献
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周万佳 《金融经济(湖南)》2011,(7):71-72
金融结构主要体现的是金融业的功能和效率,本文从帕累托最优状态出发,探讨了我国金融结构的优化状态,然后用对比法对资本配置效率进行了分析,用回归分析对影响资本配置效率提高的因素进行了分析。 相似文献
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本文选取我国各省1991-2008年的数据,构建面板数据,以投资效果系数作为测度资本配置效率的指标,通过对金融发展等影响资本配置效率的因素进行实证检验,得到以下结论:我国自1991年至2008年期间,资本配置效率基本处于持续下降状态,除资本配置效率与银行贷存比和进出口总额成正比之外,其他因素如外商直接投资、政府对经济的干预、非国有经济的发展和基础设施等因素对资本配置效率均主要起负面作用。 相似文献
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《金融与经济》2016,(5)
文章使用改进后的Jeffrey弹性系数法,以1994~2014年我国31个省和37个工业行业的数据为样本,分别从行业视角和区域视角来测算我国的资本配置效率,随后运用VAR模型和Granger因果关系检验来分析资本配置效率和通货膨胀间的关系。研究发现:我国的资本配置效率总体效率较低,波动性大,且行业配置效率高于区域配置效率;高通货膨胀率会降低行业间的资本配置效率,而行业间资本配置效率的提高可以抑制通货膨胀;通货膨胀率的提高可以促进区域资本配置效率的改善,区域资本配置效率的提高可以有效地抑制通货膨胀率;行业间资本配置效率与通货膨胀是互为因果关系,通货膨胀是区域间资本配置效率的单向原因。最后,提出相关对策建议。 相似文献
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在理论上,金融生态环境的改善能够提高本地区对外来资本的吸引力,从而促进本地区的资本积累。本文以外商直接投资实际利用额作为外来资本的代理变量,基于中国分省面板数据,采用空间计量模型检验了金融生态环境质量的资金"洼地"效应。结果发现,金融生态环境的改善具有显著的资金"洼地"效应,并且实证结论具有稳健性。 相似文献
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在中国,互联网金融的创新和发展正积极地改变整个金融生态,加剧金融市场竞争,改善资本配置的效率并使资本流动空前加速,也有力地推动利率市场化与金融监管模式变革以及银行业的开放。如何正视互联网金融的发展,探索互联网渗透和介入金融体系的方式及其效应,从而趋利避害,让互联网金融为中国金融体系的革新服务,为中国企业和居民提供更为便利的融资和投资需求服务,这些都需要社会各界尤其是金融界人士深思。 相似文献
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文章以新疆为例,主要从政府干预融资渠道角度入手研究投资配置效率,在提出研究假设之后,选取新疆44个行业,528个数据样本,通过实证分析2003-2014年新疆金融深化与行业投资配置效率之间的关系,发现金融深化(以存贷款与GDP的相关指标来衡量)对新疆投资配置效率有显著的促进作用;地方政府对经济的干预(以财政支出占当年GDP的比率来衡量)造成了金融深化对新疆投资配置促进作用的挤出效应,且在不同时期,地方政府干预经济对新疆投资配置效率的作用处于动态变化中.因此提出建议:应该进一步推进金融深化,减少政府对信贷资金流向的干预,构建多层次、更加完善和成熟的金融市场体系,使资本市场在信贷资源配置中起决定性作用,从而提高投资配置效率. 相似文献
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金融自由化的实质是充分发挥市场机制的功效,通过市场机制分配金融资源,进而通过金融的先导作用更为有效地分配和运用其他资源,促进一国经济的发展.但金融自由化是一把双刃剑,它既具有改善金融资源配置、提高资本配置效率、增加金融机构及金融市场的竞争力、提高其效率、吸引外资、提高资本流动的效率等功能,但同时也削弱了一国货币政策的自主性,将一国的金融机构置于高风险的竞争环境之中,加剧了金融体系的脆弱性.因此,只有适度的金融自由化才能更好地发挥金融自由化的正面效应,减少其负面效应,使金融体系获得健康持续的发展. 相似文献
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基于中国大陆分省数据,文章使用随机系数模型测算了信贷资金跨区域配置效率,并实证分析了金融生态环境质量对信贷资金跨区域配置效率的作用.文章发现,金融生态环境质量的改善显著提升了信贷跨区域配置效率.文章主要政策含义是,金融生态环境建设是提高信贷资金跨地区流动效率的一条重要途径. 相似文献
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国际学术界关于金融深化能促进经济增长和提高资本配置效率已达成共识,但国内学术界对于我国金融深化与资本配置效率的关系存在分歧。本文提出地区非国有企业负债占比以及地区非国有企业资产负债率与国有企业资产负债率的差额这两个新指标,以衡量地区金融深化程度。利用省际面板数据研究发现,地区金融深化程度的差异导致地区资本配置效率的不同,金融深化同时促进了地区第二、第三产业资本配置效率的提高。同时,我们还发现,经济周期会影响资本配置效率,第二产业在经济低迷期存在投资过度的现象,而第三产业在经济繁荣期投资相对不足;实际利率的提高有利于第三产业的投资增长从而提高资本配置效率。 相似文献
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本文以2008-2019年沪深A股上市公司为研究样本,探索金融分权对企业全要素生产率的影响及作用机制。研究发现,金融分权能显著促进辖区内企业全要素生产率的提升,且对不同发展偏向的绿色企业与污染企业影响方向迥异,地方政府运用金融资源“两手抓”绿色激励与污染约束。进一步分析表明,金融分权通过提升地区资本配置效率影响企业全要素生产率;相比于国有企业,金融分权对非国有企业特别是绿色企业的促进效应更高。因此,应完善适度金融分权制度,提高地区资本配置效率,助力企业乃至经济的绿色转型发展。 相似文献
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经验证据表明,民营经济发展水平与金融生态环境质量呈显著的正相关关系。基于浙江经验,本文从三个方面对这种正相关关系进行了阐释。文章认为,金融生态环境改善产生"资金洼地"效应,并且提高了金融生态系统中金融主体的效率,从而促进了民营经济发展。文章也认为,浙江省在金融生态环境质量与民营经济发展上也得益于其悠久的诚信文化传统和成功的信用文化建设。 相似文献