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实体企业融资受企业自身融资约束以及货币政策等因素的影响。本文运用2011—2021年中国A股上市实体企业微观数据,研究货币政策对实体企业融资的影响,并分析了融资约束对货币政策影响实体企业融资的调节效应。研究结果表明:货币政策对实体企业融资具有显著影响,宽松货币政策能够显著提升实体企业股权融资和信贷融资规模,对股权融资规模的提升作用更强。从融资约束的调节效应来看,实体企业融资约束越强,货币政策对其股票与信贷融资规模的提升作用越强。相对大型和国有实体企业而言,宽松货币政策对中小型和民营实体企业融资规模的影响更为显著。本文研究丰富了实体企业融资理论,为进一步优化不同类型实体企业的融资结构、推动金融支持实体企业发展提供微观层面的经验证据。 相似文献
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张国云 《金融管理与研究(杭州金融研修学院学报)》2009,(1)
积极财政、减税让利,外加宽松货币组成政策大串烧,刺激着中国经济振兴。前不久,国务院提出要“规范发展民间融资,拓宽企业融资渠道“,我们期望政府能够真正将这些政策落实,放松对民间金融的管制,以从宽松的货币政策方向拯救不断下滑的经济。但目前银行惜贷和中小企业资 相似文献
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人民银行景德镇市中心支行课题组 《金融与经济》2012,(3):52-55
融资难一直是困扰中国中小企业发展的难题。稳健货币政策的推出,对于中部三省的中小企业融资来说,可能会面临一种新的考验。本文通过分析稳健货币政策背景下,湖北、湖南和江西三省中小企业融资面临的现实问题和困难,建立基于面板数据的中部三省中小企业融资能力影响因素实证模型,分析影响造成当前中小企业融资问题的原因,从政府、银行、企业三个方面提出解决中小企业融资难的建议。 相似文献
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“十二五规划”要求发展债务融资市场以拓宽企业融资渠道。而非金融企业债务融资工具(以下简称债务融资工具)具有融资规模大、时间长、利率低且受政策影响小等特点.全国发行规模不断创出新高。据中国交易商协会数据,2012年度全国累计发行短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、非公开定向债务融资工具等债务融资工具规模达83万亿元, 相似文献
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中小企业融资一直是困扰中国经济发展的难题。稳健货币政策的推出,对于中小企业融资可能会面临一种新的考验,本文通过分析稳健货币政策背景下中小企业融资面临的现实问题和困难,从政府、银行、企业三个方面探求破解中小企业融资难“瓶颈”。 相似文献
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一、中小企业融资的现状及问题 2008年上半年从紧的货币政策使绝大多数企业喘不过气来.现在,信贷规模扩大了,一部分苦于没有信贷规模的企业获得了救命的资金,但银行的门槛并没有因为适度宽松的货币政策而降低,对于中小企业来讲,资金仍是可望而不可及的梦想. 相似文献
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"十二五规划"要求发展债务融资市场以拓宽企业融资渠道,而非金融企业债务融资工具(以下简称债务融资工具)具有融资规模大、时间长、利率低且受政策影响小等特点,全国发行规模不断创出新高。据中国交易商协会数据,2012年度全国累计发行短期融资券、中期票据、中小企业集 相似文献
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在我国货币政策由宽松转为稳健的趋紧背景下,中小企业融资难更加凸显,长三角一带的中小企业普遍闹起了“钱荒”。中小企业“钱荒”确实是货币政策骤热骤冷之后产生的后遗症.但中小企业自身的不足,融资结构、金融机构体系、金融产品与服务方式存在的缺陷,政府支持不力等是其背后的深层原因。破解中小企业“钱荒”的困局,需要中小企业努力提高自身的综合素质,增强融资基础;健全多层次的金融市场体系,拓宽中小企业的融资渠道;完善信用担保体系,改善中小企业的融资条件:强化政府的支持力度,营造有利于中小企业的融资环境。 相似文献
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<正>中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量,促进中小企业又好又快发展,是关系民生和社会稳定的重大战略任务。长期以来,融资难、融资结构不合理一直困扰着我国大多数中小企业的发展。拓宽中小企业融资渠道,"扩大中小企业直接债务融资工具发行规模,探索发展符合中小企业需求特点的债券融资等创新产品"势在必行。区域集优直接债务融资模式(简称"区域集优")是指依托地方政府主管部门和人民银行分支机构, 相似文献
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地方隐性债务的主要风险之一是通过市场化的渠道长期影响企业行为,对经济增长的可持续性造成负面影响。笔者立足于我国信贷市场中金融分割的特征,分析了地方政府隐性债务对民营中小企业融资约束的影响以及背后的传导机制。在此基础上构建地区企业债务成本与负债水平的联立方程,结果表明:在金融“结构分割”与“地理分割”的影响下,地方政府隐性债务扩张仅加剧了本地民营中小企业的融资约束;由于存在融资渠道的差异,相比于更具有隐性债务特征、以银行贷款为主的地方政府非标准债务,城投债等相对公开透明的地方政府标准债务并未影响本地民营中小企业融资约束。文章的机制分析还发现,基于中小银行发展的金融“结构分割”弱化,以及省内较弱的金融“地理分割”,均可以抑制地方政府隐性债务增加对本地民营中小企业融资约束的负面效应。以上研究为如何防范化解地方隐性债务风险进入实体经济中提供了新的视角。 相似文献
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货币政策对中小企业融资影响的供求分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文分析货币政策对中小企业融资的影响。在扩张性货币政策下,如果中小企业的融资渠道存在限制,那么,中小企业无法完全获得扩张性货币政策下的益处;在紧缩性货币政策下,存在大企业融资对于中小企业的挤出效应,导致中小企业的融资状况更加困难。所以,货币政策对中小企业融资的影响具有不对称的特点。 相似文献
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信贷渠道是我国货币政策传导的主要途径。银行、企业作为信贷渠道中最主要的微观主体,构成了我国货币政策传导机制中重要的微观基础。本文利用实证研究方法,分析在货币政策调整过程中,具有不同投资效率的企业的债务融资变化,具有不同产权的企业获得银行贷款难易程度,以及政府干预对银行债务融资-投资效率敏感度的影响,进而研究我国货币政策传导机制中信贷渠道传导效率以及货币政策有效性问题。 相似文献
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在政策择优供给、产业转型升级的关键阶段,考察特定行业的企业债务融资及其宏观、微观层面的影响因素,对于资金、资源的行业优化配置意义重大。本文以我国2003~2017年沪深A股上市公司为样本,检验企业受到货币政策冲击时行业特征对其银行债务获取的影响。研究发现,对于行业劳动力越密集、行业竞争越激烈的企业,货币政策紧缩对于债务融资的不利影响会被显著削弱。进一步研究发现,行业劳动要素在货币政策紧缩时引起的企业债务融资效应随着行业资本密集度的下降而增强;对于产出是耐用品的行业,货币政策的企业债务融资效应与产品市场竞争较弱的行业一致。本文是对货币政策传导机制下金融加速分析的拓展,补充了货币政策行业债务融资效应的经验证据。 相似文献