QDII 宝藏可持续开采

2013年,除大宗商品QDII基金外,备类QDII基金均取得不错的收益。2014年,QDII前景仍被看好。     

2015年大宗商品市场恐难有起色

过去一年,大宗商品价格持续低迷,市场悲观情绪弥漫。尤其是下半年以来,美国商品研究局（CRB）大宗商品指数表现惨淡,从6月份最高点31327一路下跌至240以下。大宗商品价格持续低迷,究其原因,主要是以中国为首的新兴经济体增速放缓导致大宗商品供应过剩。此外,美国退出量化宽松所带来的强势美元也打压了以美元计价的大宗商品价格。展望2015年,大宗商品价格恐难有起色。     

商品指数基金资金规模谜团破解

自2002年以来，全球大宗商品市场风生水起，尤其是国际原油价格从$20／桶攀升至峰值$147／桶；但自2008年年中以来，各类品种价格又大幅连续跳水，仅仅几个月时间价格便已回归至4年前的水平。大宗商品价格如此诡异走势的背后潜藏着美元汇率问题、国际经济形势演绎、全球通胀压力变化以及世界对于发展中国家基本商品需求的过分炒作等因素，但国际商品指数基金也推波助澜地强化了商品市场的整体走势。但由于商品指数基金缺乏相关披露机制，大众很难获得他们的参与资金数据，而这些数据对于我们分析商品走势又极具启发意义。有鉴于此，本文尝试给出一个破解商品指数基金资金规模的通用办法。     

2012年大宗商品“熊”途漫漫

总体而言,大宗商品价格进入下跌通道确定无疑,在2012年,下跌将是大宗商品的主趋势岁末年初,欧债危机阴霾不散,中东地区局势动荡,全球股市持续低迷,大量资金流入美元避险,美元指数突破80关口,而大宗商品市场则上演了下跌的一幕。那么,大宗商品的下     

国际大宗商品的金融属性日益凸显及中国的对策

全球大宗商品价格持续上涨,由于大宗商品与利率、汇率的关系愈易密切,其金融属性十分明显.因此,未来我国应当积极增加大宗商品战略储备和外汇储备投资组合的多样化,并积极发挥其金融期货的功能.     

作为资产的商品期货研究

商品期货在国际市场被机构投资者称为"可选择的投资类别".国际商品期货市场吸引了对冲基金、养老基金等机构投资者的参与.本文在投资组合和资产配置理论框架下,以商品期货价格指数为基础探讨商品作为一种投资类别的特征和可行性.研究结果发现:商品期货指数具有不同于股票、债券的风险收益特性,机构资产组合中加入大宗商品能够提高投资组合的效果.     

国内大宗商品上涨的成因和影响

2016年以来,受国家宏观经济调整、货币宽松、实体经济低迷等因素影响,国内大宗商品价格经过短期的触底之后,出现了强劲反弹.此轮大宗商品上涨主要是由货币因素引起,且已经较大幅度拉高PPI;在股市、房地产、大宗商品轮番走高之后,海外投资政策持续收紧,以及美元加息预期,大宗商品上升提高了人民币加息的可能性.部分行业、企业可利用此机会去产能、去库存步伐,但要关注大宗商品交易的风险.     

银行大宗商品贸易融资业务的发展思路

近年来．国际市场上大宗商品贸易日益活跃，包括能源、矿产、农产品等在内的大宗商品价格持续攀升．由于这些商品性质稳定、标准化程度高、市场价格透明、容易变现、并且具有现货和期货市场的特点．国际上特别是欧洲的银行纷纷开发大宗商品贸易融资业务来解决客户贸易链上的融资问题。本文就我国发展大宗商品贸易融资业务试做探讨。     

底部震荡 保本基金迎来“金时机”

上证综指演绎飞流直下两千九,高歌猛进的大宗商品也遭遇悬崖式跳水。鉴于紧缩政策成为常态,后市震荡调整将如影随形。虽然前四个月剧烈震荡,下能保本上不封顶的保本基金却异军突起,成为整体收益为正的投资品种之一,而随着建仓机会显现,目前正在发行的长盛同鑫保本等基金受到追捧。     

大宗商品金融化文献综述

大宗商品金融化一直是学术界研究的热点。现存文献较多,但是鲜有大宗商品金融化系统的文献综述。总揽各专家学者的观点,梳理大宗商品金融化的成果,总结其研究的不足尤为重要。本文通过对国际国内文献的回顾,对大宗商品金融化的定义、原因及其影响成果进行了较为系统的梳理。本文的研究以期丰富大宗商品金融化的理论研究,并为我国大宗商品的健康发展提供相应的理论指导。     

大宗商品进口融资风险把控

现阶段,我国已经成为大宗商品的进口和消费大国。众多生产和贸易型企业在购销大宗商品时,产生了价格锁定和杠杆融资的需求。同时,国内各商业银行近年来普遍看好贸易融资,并纷纷抢滩国际银行业的成熟大宗商品融资市场,视为新的增长点。大宗商品融资,简单地说,即银行围绕大宗商品贸易,充分利用大宗商品贸易的标准化、大批量、易变现、易控货、信用证结算、整船运输等特点,提供个性化的贸易融资整体解决方案。为厘清大宗商品融资的思路,本期约请了几位国际业务专家,探讨大宗商品进口融资的风险把控和业务模式,以及如何看待大宗商品贸易的信用证争议,以促进银行界和贸易界的深层次思考与交流。     

中国经济增长及其对全球大宗商品市场的影响

中国对大宗商品快速、持续的需求增长一直被认为是这十年大宗商品价格上涨的主要拉动因素。然而,与全球经济休戚相关的中国经济2008年不可能不受全球冲击而独善其身。预期中国GDP增长率在2008年下半年和2009年继续放缓。不确定的通胀前景、股价和房价下跌以及政策失误等宏观风险可能会相互作用并彼此增强。因此,中国需求增长放缓在近期可能会让过去五年全球大宗商品价格的猛涨态势稍作休整。     

大宗商品近“喜”远“忧”

短期内,宽松的货币环境和企稳回升的实体经济将利好于国际大宗商品的价格;但长期看,国际大宗商品价格将持续承受下行压力。三季度的实体需求、补库存因素以及叙利亚地缘政治风险,曾一度主导着大宗商品市场,但最引人关注的仍然是美联储的政策动向。9月18日,美联储联邦公开市场委员会宣布维持量化宽松(QE)不变,黄金、原油、工业金属等应声上涨;此后,又有美联储官员表示10月可能缩减QE,黄金等大宗商品又出现     

余东文:亨通在行动

值得提醒的是,在应对"钱荒"时,不能饮鸩止渴,对于当前市场的委托贷款、私募基金、大宗商品套现贸易融资(以利息补进销差价亏损),或接受的条件较为苛刻,或借道融资,从长远角度出发,应三思而后行。     

大宗商品能否延续升势

市场风波不断,唯独大宗商品市场这边风景独好。如果说纷乱的市场造成了商品价格机缘巧合的上涨,那么2011年这种上涨走势能否持续？     

提升中国商品期货“定价权”

从连续数月的持续飙升,到经历大幅下挫,再到强劲反弹,风云变幻的国际大宗商品市场,不仅让包括中国在内的全球股市震颤,让持有大宗商品的投资者心惊胆战,更值得中国期货市场反思如何建立价格上的“话语权”,如何更加有序地推进期货产品创新和业务创新。 大宗商品市场从“飘红”到全线“飘绿”,始于白银价格下跌。因为此前芝加哥商品期...     

我国大宗资源类商品贸易的对策探究

大宗商品贸易主要指初级产品的国际贸易,如稀土资源、铁矿石、农产品等.大宗商品贸易在国际经济贸易中占有较为重要的地位,对于中国经济的影响极大.本文首先分析中国大宗商品的贸易现状,其次,从努力重构大宗商品贸易供应链管理体系;创新交易制度;加大对大宗商品交易的政策扶持力度等方面就如何有效加强我国国际大宗商品贸易,尤其在争取定价权方面,进行了深入的探讨,对我国的大宗资源商品贸易的政策制定,具有一定的参考价值.     

我国大宗资源类商品贸易的对策探究

大宗商品贸易主要指初级产品的国际贸易,如稀土资源、铁矿石、农产品等。大宗商品贸易在国际经济贸易中占有较为重要的地位,对于中国经济的影响极大。本文首先分析中国大宗商品的贸易现状,其次,从努力重构大宗商品贸易供应链管理体系;创新交易制度;加大对大宗商品交易的政策扶持力度等方面就如何有效加强我国国际大宗商品贸易,尤其在争取定价权方面,进行了深入的探讨,对我国的大宗资源商品贸易的政策制定,具有一定的参考价值。     

量化宽松与国际大宗商品市场:溢出性、非对称性和长记忆性北大核心CSSCISSCI

基于分整自回归条件异方差模型(FIGARCH),本文研究了考虑金融因素情况下量化宽松政策对国际大宗商品市场的直接影响,以及量化宽松通过金融市场对国际大宗商品市场的溢出效应。实证结果表明:量化宽松政策对国际大宗商品市场的影响主要表现为溢出性、非对称性和长记忆性,即金融市场的溢出效应在政策实施后得到加强,量化宽松政策对大宗商品市场有显著影响,且呈现行业性差异,大宗商品市场的典型长记忆特征得到显著增强,冲击造成的市场波动将持续较长时间。     

大宗商品国际定价权与贸易条件的改善——以山东省为例

国际大宗商品价格走势与贸易条件有直接联系,由于定价权的缺失,我国企业在大宗商品贸易中处于劣势地位,对贸易条件的改善带来不利影响。应从打造国际大宗商品交易定价中心和推动大宗商品人民币定价、提高产业集中度、发挥行业协作作用、加强与国内其他地区交易所的合作等方面提高我国大宗商品国际定价权。