析创业板退市新政

一个完整的创业板市场需要有一个从上市到运行再到退市的完整的法律监管体系。但是长期以来,创业板市场的制度建设都凸显了"重上市,轻退市"的思路。这对我国创业板市场的发展和投资者的保护非常不利。在人们的持续关注中,创业板退市新政终于出台了。文章在介绍创业板退市新政推出的背景下,进一步分析退市新政对上市公司退市的影响。然而,新制度是否有利于规范创业板市场,是否对上市公司的退市产生作用,创业板退市制度应该怎样进一步修订等这些问题都值得我们进一步思考。     

浅议创业板退市新政

深交所正式发布<创业板股票上市规则>(2012年修订),自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市新政正式出台。毫无疑问,退市新政将在改善上市公司质量、完善资本市场制度方面起到积极的正面作用。本文基于刚发布不久的创业板退市制度,对新政进行简单的探讨。     

浅议创业板退市新政

深交所正式发布<创业板股票上市规则>(2012年修订),自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市新政正式出台。毫无疑问,退市新政将在改善上市公司质量、完善资本市场制度方面起到积极的正面作用。本文基于刚发布不久的创业板退市制度,对新政进行简单的探讨。     

试析创业板退市的法律监管

2009年中国大陆推出创业板，这意味着酝酿多年的创业板由理论变成现实，创业板市场需要有一套从上市到退市的完整的监管机制，只有监管得当才能充分发挥创业板的融资功能，国外成熟的创业板市场都有着一套完善的监管体系，退市制度的监管是其中一个有机组成部分，也是很重要的一个组成部分，需要从监管的法律体系，监管主体以及与退市相关的配套措施，整体上都要进行完善。     

完善创业板退市制度

从投资者角度出发,当前创业板退市制度尚未真正发挥出保护中小投资者利益的作用,仍存在退市标准操作性较为宽松、缺乏责任追偿机制等一系列问题退市制度是资本市场资源配置功能的基本体现我国创业板退市新政的特点退市制度作为证券市场的有机组成部分,是一个成熟、完整的资本市场中重要的制度安排,退市制度的建立有助于改善资本市场生态,提升资本市场资源配置效     

创业板退市新政有效性探讨

针对上市公司退市难这一问题,深交所率先在创业板推出了退市和恢复上市的新政策.本文针对退市新政的有效性进行研究,发现退市新规定有效性普遍较差,并且,退市和恢复上市规定之间可能产生非协同效应.     

退市制度对创业板上市公司盈余管理行为的影响——基于应计与真实盈余管理的分析

我国的创业板市场于2009年正式开启,为新创高科技企业提供了有效的融资渠道,但由于监管制度的不完善,出现了发行价格偏高、市盈率虚高、超募率较高、风险较大等突出问题。2012年4月20日,深交所发布修订的《创业板上市规则》,完善了创业板的退市制度。本文从应计盈余管理和真实盈余管理两个视角,研究退市制度对创业板上市公司盈余管理行为的影响。结果显示,创业板上市公司有显著的盈余管理行为,但退市制度出台前后期间的盈余管理方式不同:退市制度出台前,公司主要实施应计盈余管理;退市制度出台后,公司的真实盈余管理显著增加,且主要实施销售操控的真实盈余管理方式,应计盈余管理显著减少。本文的研究结果丰富了创业板上市公司盈余管理的研究文献,初步证明了退市制度的有效性,为进一步强化对创业板上市公司的监管提供有效的经验证据。     

论我国创业板退市制度何去何从

进一步完善我国创业板退市制度是创业板市场持续、稳定、健康发展的重要制度保障。本文以我国创业板市场为背景,阐述其发展现状,根据当前国家关于创业板退市制度方案的制定讨论,分析创业板"直接退市"和"改转三板"这两种退市方案孰重孰轻,进行比较研究。结合海外创业板市场的退市标准、退市程序等提出可供我国借鉴的启示性经验,得出完善创业板退市制度的几点建议。     

论我国创业板退市制度何去何从

进一步完善我国创业板退市制度是创业板市场持续、稳定、健康发展的重要制度保障。本文以我国创业板市场为背景,阐述其发展现状,根据当前国家关于创业板退市制度方案的制定讨论,分析创业板"直接退市"和"改转三板"这两种退市方案孰重孰轻,进行比较研究。结合海外创业板市场的退市标准、退市程序等提出可供我国借鉴的启示性经验,得出完善创业板退市制度的几点建议。     

创业板退市制度只是开端

<正>5月1日深交所新修订的《创业板股票退市规则》开始实施,标志着酝酿多时的创业板退市制度正式确立。旨在把垃圾公司赶出股市的创业板退市新规丰富了创业板退市标准体系,完善了不支持通过"借壳"恢复上市的审核标准,确定了财务报告违规公司的快速退市,强化了退市风险信息披露,明确了退市后统一平移到三板     

论投资者权益保护视角下我国创业板退市程序的完善

投资者权益保护是资本市场成功发展的关键.创业板上市公司退市,无疑会对投资者权益产生重大的影响,如何确保投资者在创业板退市过程中合法权益不受侵害,涉及到方方面面的问题.宏观上如法制环境、市场相关制度、行政监管、行业自律等,微观上如退市标准和退市程序制度等.其中完备和严格的程序既能保障退市及时、有效地进行,防止退市不畅,又能对退市决定和退市过程加以必要的约束和限制,防止其被滥用.本文分析海外成熟创业板市场退市程序中的重点程序制度以及完善我国创业板退市程序和投资者保护的意义.     

资本市场退市制度创新与实施框架

国内外证券市场发展的经验表明,一个完整的证券市场制度不仅包括发行、上市和交易制度,还应包括退市制度.通过退市制度建立起优胜劣汰的市场机制是证券市场可持续发展的制度保证.因此,上市公司退市制度的建立和改革引起了社会各界的广泛讨论和研究.今年5月,中小企业板的顺利推出,迈出了创业板市场分步建设的实质性步伐,初步形成了中国多层次资本市场体系的雏形.在这样的背景下,如何构建符合中国市场实际、同时又与国际接轨的退市制度使资本市场功能得到充分发挥,对中小企业板块乃至整个市场的发展具有重要的现实意义.     

创业板市场需构建好退市制度

据报道,十年磨一剑的创业板市场今年必将推出。当前,无论是监管层还是业界对此都提上了议事日程,当众多注意力集中于创业板的上市规则讨论的时候,我们不妨高瞻远瞩,也同时规划好其退市规则,以使创业板市场真正起到淘优汰劣的资源配置功能,同时也对广大投资者起到保护作用。本文结合我国主板市场退市机制运行的现状,分析存在的问题,并以此为鉴,对今后即将推出的创业板市场的退市制度建设提出了积极的建议。     

论我国创业板退市程序的完善:基于投资者权益保护视角

创业板上市公司退市,无疑会对投资者权益产生重大的影响,如何确保投资者在创业板退市过程中合法权益不受侵害,涉及到方方面面的问题。宏观上如法制环境、市场相关制度1、行政监管、行业自律等,微观上如退市标准和退市程序制度等。其中完备和严格的程序既能保障退市及时、有效地进行,防止退市不畅,又能对退市决定的使用和退市过程加以必要的约束和限制,防止其被滥用。本文通过重点论述海外成熟创业板市场退市程序中的重点程序制度及其之于完善我国创业板退市程序和投资者保护的意义,旨在为我国创业板退市程序建设提供政策建议。     

建立完善有效的上市公司退市制度

退市制度是保证证券市场健康发展的重要制度,对于维护证券市场秩序,保护投资者的利益具有重要意义.我国证券市场退市制度从正式建立至今已走过了18年的历程,从主板到中小板再到创业板已经有了一个相对完整的体系,但毕竟发展时间较短,仍有许多不完善的地方.本文针对我国退市制度存在的问题进行了分析,有针对性地提出了解决的建议,希望对优化上市公司的整体结构,提高我国证券市场的整体质量有所帮助.     

上市公司退市制度研究

证券市场是中国资本市场的重要组成部分,证券市场的稳健运行对资本市场发挥着巨大的作用。由于退市制度执行的不彻底,我国证券市场存在着"只上市不退市"的怪象,一个运营困难的公司长期占据着宝贵的上市地位对社会稀缺资源造成浪费。本文从法律角度出发对上市公司退市制度进行研究,以期找到解决退市制度在实践中执行困难的问题。     

主板退市制度终结“不死鸟”神话

<正>经过两个月的修改完善,6月28日,沪深交易所分别发布上市公司退市制度,市场期待已久的主板退市制度正式出台。与此前的征求意见稿相比,正式方案将退市指标中的净资产、营收指标的退市时间都进行了调整,同时方案还将恢复上市的标准进一步收紧并明确重新上市条件。对于     

香港退市制度宽松 退市公司数量逐年提升

随着2021年到来,A股“史上最严”退市新规正式落地,在全面推进注册制的关键当口,港股作为一个高度国际化的市场,我们能从其退市制度中获得哪些启发和参考?“主动”和“被动”的港股退市制度港股退市可分为主动退市与被动退市两种。主动退市为私有化及转板(香港创业板转香港主板);被动退市为上市公司触发了香港联交所的强制性退市机制,主要为长期停牌的公司。     

创业板退市制度的完善--基于公司治理的视角

上市公司退市制度被看作是保护中小投资者利益的重要制度安排。本文简要阐述创业板的退市制度,指出其存在的不足,并分析公司治理与投资者保护的关系,针对其问题从公司治理的角度来给出相应退市制度改进完善的建议,使得创业板的退市制度真正有助于提高上市公司质量,优化市场资源配置,保护中小投资者的利益。     

我国创业板主动退市制度法律问题研究

一，创业板主动退市制度的法律分析 （一）创业板主动退市的概念厘定 退市，又称终止上市，指上市公司股票由于各种原因不再继续挂牌交易而退出证券市场。