生物医药产业不同融资方式的融资效率研究

根据申银万国行业分类标准,采用2013-2017年在沪、深两市上市的生物医药公司为样本,基于数据包络分析法构建股权融资、债权融资和内源融资三种融资方式的生物医药产业融资效率的评价体系,测算中国生物医药企业融资效率水平。结果表明：处于不同融资方式的中国生物医药产业整体融资效率水平较低,综合技术融资效率水平达到最优状态的企业数量比例在4.2%~13%之间;三种融资方式的综合融资效率水平从高至低排列顺序为：内源融资、债权融资、股权融资;基于Malmquist指数来看,三种融资方式的DEA-Malmquist指数均值均小于1 ,表明三种融资方式的融资效率水平都呈下降趋势;从DEA-Malmquist指数的各分解指数来看,三种融资方式的融资效率水平较低,都受纯技术效率水平下降的影响较大。     

大股东认购与配股公告期的股票价格调整

国内上市公司在股票市场进行后续融资主要是通过配股方式，近两年来增发新股方式也逐渐流行。国外上市公司在股票市场中的后续融资方式很多，我们将其统称为“上市后股票发行”(seasoned equify offerings，...     

中国股市融资规模与流动性对高技术产业技术进步的影响

利用中国股票市场和高技术产业1997～2009年的面板数据,分别建立股票市场的融资规模和流动性对高技术产业的R&D内部资金支出、新产品产值以及经DEA分析得到全要素生产率影响的回归模型,考察股票市场融资规模和流动性对高技术产业技术进步的影响,结果显示股票市场融资规模的扩大将有助于高技术产业技术进步;而股票市场流动性对处于不同产业发展阶段的高技术产业影响效应不同,当高技术产业处于创业阶段,股票市场流动性对其技术进步作用不显著,而高技术产业处于二次创业产业化阶段,股票市场流动性对其技术进步具有明显的推动作用。     

债市将成直接融资主流

发展中经济和发达经济之间的一个明显区别,是前者对银行(即间接融资市场)的高度依赖。在一个信用体系、法律体系、各种市场评级和监管机构都较为完善的发达经济中,通过股票市场、债券市场和私募基金方式直接融资的比例大大超过银行信贷的额度。     

我国航运业融资方式比较研究

航运企业作为国民经济基础性产业，对国民经济的发展起着举足轻重的作用。同时航运企业是一个典型的资本密集型产业，充足的资金支持对航运业的发展起着至关重要的作用。本文通过对我国航运企业主要融资方式的比较，为不同规模的航运企业提供了融资建议。     

制造业股票市场融资与产业增长的实证研究——基于中国制造业面板数据模型

理论上,资本的趋利性使其必然具有天然的流动性特点,趋利性资本流动使得具有普遍稀缺性的资本在效率不同的产业间流动,自发地由利润率低的产业流向利润率高的产业,进而使得产业结构不断进行调整并趋于合理化,促进产业增长。通过对我国制造业股票市场融资与产业增长的面板数据模型实证研究发现,我国制造业虽然得到了股票市场巨额融资,然而并未相应地实现产业的优化升级和快速增长,股票市场固有的促进产业结构优化升级和产业增长的机制与作用并未在我国的优势产业即制造业领域得到有效发挥。     

金融支持生物医药产业空间演变发展刍议

本文对生物医药行业前景及区域分布特征、特别是该产业空间演变发展趋势进行了分析，并对产业空间演变发展中的多样化金融需求做了评述。文章最后建议，商业银行应积极推动生物医药产业发展，将产业转移作为一项重要的战略任务，实现商业银行与生物医药产业的共赢发展。     

我国融资融券业务对股票市场波动性影响分析

融资融券业务是基于投资者对股票市场未来走势预期判断基础上而衍生出来的一种投资策略,主要为了满足投资者在股票下跌时有效控制风险。从近几年股票市场异常波动来看,融资融券业务都发挥着助涨助跌的作用,但是从远期看将会对促进我国资本市场稳定发展与改革创新具有积极意义,正基于融资融券与股票的内在联系,我们投资股票有了一个新的参考指标,即追踪每日融资融券余额变动,从而为仓位变化以及选择个股作出一个大致判断。本文首先对选题进行背景阐述,从实际出发分析选择该题的意义所在,其次通过我国开通融资融券业务以来有代表性的融资融券余额数据与股票指数的关系阐述它们两者的内在关联,从而引出我国融资融券的发展现状与面临的实际问题,最后从定性与定量两个角度说明融资融券业务对我国股票市场流动性的影响。     

从国民经济支柱产业的高度认识股票市场

长久以来,我们的思维一直局限于把股票市场作为一种单纯的融资场所或帮助国有企业脱贫解困的工具来使用,并没有将其上升到国民经济支柱产业的高度上来认识.究其原因,大致有二:一是因为我国理论界和实际部门均对股票市场有一种传统的偏见,即认为股票市场是一个具有高度投机性和风险性的场所,在整个金融市场融资活动中股权融资较之于债权融资更容易诱发经济周期波动的风险,所以,不宜把股票市场视作为国民经济的一个产业,尤其是不能视作为国民经济的一个支柱性产业.始于1997的亚洲金融危机,更强化了我们的这种思维定式.二是认为股票市场是国民经济的寒暑表,股票市场只能被动地反映国民经济的运行状况,而不能利用其产出效应、财富效应、投资效应和消费效应主动地去推动国民经济的增长,并成为左右国民经济兴衰的一个产业支柱.对此,我的观点是:……     

许明宇:提高风险管理水平是商业银行业务转型的关键所在

资本市场的发展将增加企业的直接融资比重,降低优质企业对银行体系的依赖度,同时增加居民直接投资的比重,降低银行储蓄存款的比重,这一趋势在我国资产市场(主要是股票市场和短期融资券市场)近年逐步发展的过程中表现明显。据统计,2006年发行短期融资券2920亿元,国内非金融机构部门通过股票市场的融资     

区域融资对产业结构调整的影响力研究——基于金融发展视角

金融发展表现为资本市场和信贷市场的延伸与完善,涵盖了直接融资与间接融资的全部方式。区域融资能力是一个地区内金融发展水平的直观反映,对区域内的经济增长、产业升级都有明显的推动作用。本文从金融发展的角度,对区域融资对产业结构调整的影响力进行定性分析,认为区域融资对产业结构的影响主要遵循一条路径,依托两个市场,通过对资本投入的控制来影响地区产业结构的调整。     

区域融资对产业结构调整的影响力研究——基于金融发展视角

金融发展表现为资本市场和信贷市场的延伸与完善,涵盖了直接融资与间接融资的全部方式。区域融资能力是一个地区内金融发展水平的直观反映,对区域内的经济增长、产业升级都有明显的推动作用。本文从金融发展的角度,对区域融资对产业结构调整的影响力进行定性分析,认为区域融资对产业结构的影响主要遵循一条路径,依托两个市场,通过对资本投入的控制来影响地区产业结构的调整。     

2000年金融市场运行报告

2000年，国内金融市场运行健康平稳，有力地促进了货币政策的实施和国民经济的健康发展，全年运行的主要特点为：股票一级市场筹资大幅度增加，二级市场交易活跃；债券市场发行平衡，结构有所变化；货币市场交易额猛增，市场利率持续走低；外汇市场交易量增加平衡、人民币政策的影响主要表现为：股票市场的快速发展促使货币流动性增强；股票市场交易活跃，吸纳的货币量逐步扩大；货币市场在促进资本市场发展方面发挥了积极作用；票据融资逐步成为企业,融资的重要形式之一；直接融资与间接融资的比例保持稳定。     

生物医药：随机而动

2012年5月30日，国务院常务会议讨论通过了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，将生物产业列为七大战略性新兴产业之一，同时承担国民经济四大支柱产业的重任。此前，工信部消费品工业司医药处负责人对媒体表示，《生物产业“十二五”规划》预计生物产业产值到2015年将达36万亿元，较2011年产值1．5万亿元增长一倍以上。生物医药是生物产业的一个重要分支，中国是一个生物医药产业大国，政策利好，正带动生物医药产业风云涌动。     

我国上市公司再融资方式的比较分析

公司的创立、生存、发展都与融资活动密切相关。不同的融资偏好和融资行为形成不同的资本结构，并对公司的治理结构、经营业绩及发展战略产生重大的影响。公司融资主要有内部融资与外部融资两种方式，其中内部融资主要是公司的自有资金和再生产经营过程中的资金积累部分；外部融资是从公司外部获得的资金，主要通过直接融资和间接融资得以实现。直接融资主要是指公司进行的首次公开募集资金（IPO）、配股和增发新股等股权融资活动，所以也称为股权融资；间接融资主要是指公司资金来自于银行贷款、非银行金融机构的资金往来等债权融资活动，也称为债权融资。     

中国股票及国债市场的供需约束研究

本文从分析“决定证券需求和供给的因素”入手，通过对股票市场；国债市场，以建立其供需约束联立计量方程的研究方法，对各因素进行均衡分析，找出各个影响因素对于均衡的作用程度，然后，再通过对直接融资的整体供需约束进行分析，以期找到我国直接融资对储蓄一投资机制和宏观经济的贡献．结论是我国直接融资基本上呈现出与国民经济的较大的相关性，对推动经济的发展作用显著．股票市场，国债市场的供需约束作用机制有共同特点，而居民储蓄的稳定增长是直接融资的需求约束作用的关键；同时为保持直接融资发展势头必须提高直接融资的质量增长比重。     

北京生物医药产业组织形态分析

文章论述了北京生物医药产业的总体发展态势;从行业集中度、产业联盟、空间布局结构和产业集群、企业规模结构四个方面分析了北京生物医药产业的组织形态;总结了北京生物医药产业组织结构的主要特征。     

改进股权融资的中介机构及其服务

股权融资是企业股份制改造和搞活国有企业的重要途径，也是培育和发展我国股票市场的主要内容。股权融资效果如何，不仅取决于上市公司和股票投资者的行为是否规范，而且还与中介机构及其服务的好坏密切相关。目前，我国的中介机构及其服务还存在一些问题，     

基于厦门海沧生物医药产业园开发运营的融资策略研究

生物医药产业园作为培育生物医药产业的重要载体,是生物医药孵化器、中试基地、加速器的重要组成部分,对推动地域经济发展有着积极的意义,但生物医药产业园普遍具有规划建设标准高、单位建筑成本高、投资回收期长、收益低等特点,本文结合厦门海沧生物医药产业园的开发、运营过程,对过程中涉及的融资策略进行分析和研究。     

基于因子分析法和聚类分析法的生物医药行业上市公司财务绩效评价

随着生物技术的快速发展，生物医药产业已成为我国战略性新兴产业的重要支柱之一。在新冠疫情期间，政府加大对生物医药产业的扶持力度，大量生物医药企业快速响应、持续投入。在政策引导、技术创新和市场需求的共同推动下，生物医药产业必将迎来新的发展机遇。文章选取12项财务数据指标，采用因子分析法和聚类分析法对国内40家上市生物医药企业的经营绩效进行分析，得出不同企业在盈利与营运、偿债、发展方面的得分，提出有利于推动我国生物医药企业更好更快发展的对策建议。