浅谈净利润和现金净流量指标与企业盈利质量的关系

现代企业经营的主要目标是追求股东财富最大化,而企业财务会计报表中净利润和现金净流量两项指标是反映企业在一定时期内的经营成果的关键性指标,也是衡量一个企业盈利水平和盈利质量的重要标志,一方面,对股东和其他财务会计报表使用人而言,正确理解净利润和现金净流量的概念,并利用净利润和现金净流量对企业的盈利质量做出正确评价,显得尤其重要;另一方面,对企业经营者而言,通过协调净利润和现金净流量两者之间的关系,也能有效提高企业盈利质量,推动企业持续健康发展。     

对几个常用现金流量指标的质疑

传统财务指标使用的是以权责发生制为基础的会计数据。由于以权责发生制为基础的会计数据存在很多的估计与人为判断，致使传统财务指标的评价结果存在一定的缺陷。如果将现金流量指标与传统财务指标结合，可以有效弥补这一缺陷。常用的现金流量指标一般可以分为四类。第一类是盈余质量评估指标，包括：经营现金净流量/净利润、现金流量偏离标准比率＝经营现金净流量/（净利润＋折旧＋摊销）、经营现金净流量/营业利润、每股经营现金净流量等；第二类是现金流量偿债能力分析指标，包括：经营现金净流量/负债总额、现金利息保障倍数、经营现金…     

净利润含“金”量分析

<正>净利润含"金"量是指企业一定期内盈余净额(净利润)所含有的经营活动现金净流量,即盈余现金保障倍数。计算公式如下:净利润含"金"量=经营现金净流量÷净流量净利润含"金"量越高,说明企业净利润现金保障力度越强;净利润含"金"量越低,说明企业净利润很少或没有多少现金作保障,企业资金的流动性不强,甚至很差。     

论间接法的填报规范

我国的<企业会计准则--现金流量表>(简称<准则>,下同)要求在补充资料中列示以间接法反映的经营活动现金净流量,试图披露净利润与经营活动现金净流量之间的关系,以评价企业的收益质量,弥补直接法的不足,进而提供于决策有用的更多信息.     

构筑稳健的财务结构，铸造百年基业

判断一个企业一定时期经营成果的好坏，一方面看企业净利润的高低，另一方面更要注重经营性现金净流量的高低。企业的生产经营目标是股东价值最大化或企业总价值最大化，它通过获利水平和利润指标反映出来，而这一切都是建立在经营性现金净流量这一生命线上的。利润固然重要，但经营性现金净流量更为重要。因为盈利企业如果没有经营性现金净流量也可能会破产，这就是传统财务观念与现代财务观念的一个重要区别。     

如何进一步完善“净资产收益率”的计算方法

根据2002年国家五部委修订《企业效绩评价操作细则》的指标解释：“净资产收益是企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效益的核心指标。”     

综合收益的价值相关性研究——基于新准则实施的经验证据

本文基于我国财政部2009年发布的综合收益相关规定,研究了其他综合收益具体项目和综合收益总额的价值相关性问题。经过研究发现,其他综合收益项目中可供出售金融资产公允价值变动与股票价格显著相关;可供出售金融资产公允价值变动、在被投资单位其他综合收益中所享有的份额和外币报表折算差额与股票收益率显著相关。综合收益总额具有比传统的净利润更高的价值相关性,对股票价格和股票年度收益率的解释能力强于净利润指标;但在预测未来净利润和未来经营活动现金净流量时,综合收益预测能力弱于净利润指标。本文通过上述研究在一定程度上为我国相关准则及规定的实施效果提供经验证据,从而为我国准则制定机构提供相应政策建议。     

如何将寿险公司净利润调整为经营活动现金净流量

直接法和间接法的区别在于经营活动现金净流量计算不同。直接法是指直接用经营活动现金流人减去经营活动现金流出来计算经营活动现金净流量。采用直接法报告经营活动的现金流量时,有关现金流入与流出的信息可从会计记录中直接获得。采用间接法在计算经营活动现金净流量时,是以本期净利润为起点,再调整不影响现金变动的有关项目,并据此计算公司本期经营活动产生的现金净流量。     

现金净流量与净利润差异分析

《企业会计准则———现金流量表》的发布实施已经第三个年头了。现金流量表取代财务状况变动表 ,凸现了企业盈利的含金量程度。从近年公布的上市公司年报资料看 ,约有５０ %的上市公司经营性现金净流量小于同年的净利润 ,约２５ %的企业经营性现金净流量为负数 ,暴露出资金捉襟见肘的窘境 ,不免让人对其盈利的后续力持保留态度。现金流量表中所反映的“现金及现金等价物净增加额”（即现金净流量）是经营活动、投资活动及筹资活动三部分现金流入流出相抵后的净额之和。经营活动现金流量是企业主营业务引入资金能力的体现 ,是企业通过运用所…     

国有资本金效绩评价指标解释

根据《国有资本金效绩评价规则》的规定,国有资本金效绩评价（以下简称“企业效绩评价”）指标体系由基本指标、修正指标、评议指标三层次共３２项指标构成。现将各项指标的内涵解释如下：一、基本指标基本指标是评价企业效绩的主要计量指标,是整个评价指标体系的核心,用于完成企业效绩的初步评价。基本指标由净资产收益率、总资产周转率、资产负债率、资本积累率等８项计量指标构成。（一）净资产收益率１．基本概念净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收…     

浅议现金流量分析与贷款风险分类

现金流量分析与贷款风险分类现金流量分析是贷款风险分类中引入的一个全新的分析方法。根据企业报送的现金流量表或经过我们计算出的“经营活动现金净流量十投资活动现金净流量十筹资活动现金净流量”结果,对企业偿债能力进行分析,可采取以下步骤进行：（一）从总量上进...     

从公开信息中剖析上市公司业绩

经营现金净流量经营现金净流量是经营性现金流入与流出的差额,是衡量一个公司财务状况是否良好、安全的重要指标,它反映了公司的盈利质量和生存能力。盈余能够被上市公司操纵,但与净利润相对应的现金流量是很难作假的,它需要金融机构提供相关的原始凭证和数据来佐证。如果上市公司年度收益较好,但经营现金净流量小于其实现的净利润,甚至为负数,说明该上市公司业绩的真实性或稳定性值得怀疑,至少说明该公司的销售回收款项有问题,这时就应仔细查看其应收账款或其他应收款项目。主营业务收入与利润所占比例主营业务收入、利润在全部业务收入、利润中的比重大小直接制约着上市公司收益的稳定性。一般情况下,该比重越大,说明公司的安全性相对较好,公司的利润波动性越小(当然也不是绝对的,有时因该行业发生重大变化,则主营业务过于单一的企业就不具有优势)。若上市公司的利润大部分来源于非主营业务收入或非经营性收入,即依赖于转让子公司收入或出让固定资产等,则该上市公司的收益就不稳定,第二年很有可能大变脸,出现大幅下滑,因为这些业务基本上都属于一次性交易,不可能每年都会发生。反之,若影响公司当年净利润减少的因素是由于非经营性业务,而主营业务尚可,则其第二年的业绩预期应...     

企业效绩评价相关知识（之六）

为了实现对企业效绩的综合评价，评价指标设计了三个层次，第一层设计了最具代表性和概括性的8项基本指标，通过对这些指标的评价，可以取得企业效绩状况的初步判断；第二层设计了16项修正指标，对有可能导致8项基本指标出现偏差的因素进行调整，进一步修正初步评价结果，在此基础上取得基本评价结果。第三层通过具有代表性的8项评议指标，对影响企业效绩却无法量化的多项非计量因素，如有关企业领导班子建设，产品市场占有水平，基础管理和员工素质，经营发展战略等，进行经验判断，取得企业效绩状况的定性评价结果，最后，综合定量评价和定性评价结果，产生企业效绩评价的综合结果，通过这种层层递进的分析评价，使企业效绩评价结果更接近实际水平，从而保证评价结果的真实可靠。     

综合收益相关理论问题研究

资产负债观下总括收益概念要求综合收益全部信息均作为收益项目在收益报表中列示。只有综合收益才能全面反映企业业绩因素引起的经济资源、经济资源要求权及其变动的信息,才能满足报表使用者评价企业未来现金净流量产生能力的业绩信息需求。与净利润相比,综合收益及其构成包含更多反映企业价值创造的信息,大大提高了收益信息透明度,更具决策有用性,但在分析时应赋予其各构成项目以不同的权重。国际及各国相关准则只规范综合收益的列报而未规范其确认与计量,在我国明确规定在利润表中完整列报综合收益的准则背景下,会计界应打破没有一个财务指标是以综合收益为基础的局面,将综合收益信息纳入企业财务分析指标体系。     

现金流量表与企业财务状况分析

一、现金流量表在企业财务分析中的作用 现金流量表是以现金的流入和流出反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况。由于现金流量表是按照收付实现制原则编制的，因而现金流量表揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更真实，更能说明问题。作为企业管理者，更应注重挖掘现金流量表蕴含的重要的财务信息，以促使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。     

加强客户现金流量考察 提高信贷业务运行质量

贷款风险的五级分类依据现金净流量计算结果对企业还款可能性的分析，如果未来的现金净流量为正值，则借款人具备偿债能力，如果借款人的经营活动产生的现金净流量大于或等于当期的债务本息，则表明企业可以用主营业务收入来偿还贷款本息，但净现金流量为负值，却不能说明其不具备偿债能力，应对借款人的现金流量作进一步分析。     

小议自由现金流量

本文从西方学者提出的自由现金流量概念入手,把握自由现金流量的涵义．从实务上独创性地提出了自由现金流量的计算公式．最后指出自由现金流量在衡量公司经营业绩及投资价值上的表现优于净利润、市盈率、经营活动现金净流量等指标。     

谈企业财务危机及其防范

财务危机是企业履行经营义务时受阻的状态,它应包括四种情形:一是企业资产总额超过负债总额,但资产配置的流动性差。无法变现用于偿还债务,现金净流量低;二是最近两个会计年度净利润为负;三是最近一个会计年度股东权益低于注册资本;四是企业的负债总额超过企业资产的公允价格。     

浅析国有资本金绩效评价新体系

2002年财政部等联合发布了《国有资本金绩效评价规则》及《国有资本金绩效评价操作细则》，对国有企业的绩效考核采用新的评价指标及标准，从而进一步完善了企业效绩的评价方法，规范了企业经营效绩的评价行为，加强了对企业的监督管理。本文对此作以下探讨。一、 国有资本金绩效评价新体系内容简析新的国有资本金绩效评价指标与1999年指标相比发生了一些变化，现用图表的形式具体对比说明如下页表。二、对新指标体系变动的探讨经过对比，我们发现新的指标体系中基本指标没变，而修正指标和评议指标都有所变动。现对修正指标和评议指标的构…     

浅谈施工企业偿债能力、盈利能力分析

我国加入WTO之后要求企业的行为日趋规范科学,评价分析企业的偿债能力、盈利能力及其整体水平显得尤为重要.在实践中,我们发现,常见的一些分析评价指标虽然在一定程度上能满足偿债能力、盈利能力和整体评价分析的需要,但存在一些不足.要真正做到真实、公允地反映企业的偿债能力及盈利能力,有必要对原有关分析指标进行改进,同时结合经营活动现金净流量有关指标综合权衡.本文从应用财务分析指标进行企业财务评价的角度,针对常见的偿债能力分析指标和盈利能力分析指标存在的一些缺陷,浅谈一些改进的建议.