塔勒布：在崩溃的市场中

纳西姆·塔勒布写过大名鼎鼎的《黑天鹅》．那么他是如何创立发展黑天鹅这一独特的思想体系的呢7根据塔勒布的自述．他的祖先源于黎巴嫩．那个地方曾有过1000多年的和平。在将近13个世纪奇迹般的共存后．一只凭空出现的”黑天鹅”共存后．     

满城尽飞黑天鹅

最近组织了几场CFO的小型闭门沙龙,除了对当前宏观经济形势的走势充满"谨慎性乐观"之外,CFO们提及最多的是"黑天鹅"一词。事实上,交易员出身的纳西姆·塔勒布出版这本迅速在金融领域蹿红的《黑天鹅》时,还是2007年4月。此时距离2008年9月爆发的全球金融海啸还有17个月。一生专注于研究运气、不确定性、概率等领域的塔勒布用黑天鹅的隐喻轻而易举地击败了人们往往凭借常识和经验决策的模式。在发现澳大利亚的黑天鹅之前,欧洲人认为天鹅都是白色的,"黑天鹅"     

投资合作信息

<正>1.黎巴嫩"万德福"餐厅寻有意与中国餐饮业的投资商中国驻黎巴嫩使馆经商处发布,黎巴嫩"万德福"中餐厅盼寻有意投资黎巴嫩中国餐饮业的中国投资商的信息。陈朝阳,现任黎巴嫩国家武术队总教练。已旅居黎巴嫩8年之久,与当地各     

拿60亿美元等待黑天鹅的对冲基金经理

他坐在办公室里听着巴赫的大提琴组曲,每天95%的交易都在亏钱,却毫不介怀。他正在等待下一个黑天鹅事件来临。他的对冲基金在2008年股市崩盘时翻了10倍。畅销书《黑天鹅》的作者塔勒布曾是他的搭档。他的名字叫斯皮茨纳戈尔。     

股市黑天鹅之觞

股市,是黑天鹅出现频率最高的地方.对比成熟市场,黑天鹅事件在处于成长期的新兴市场发生的频率更高.中国股票市场近几年的几次起伏,每次均与黑天鹅事件密切相关.从2012年年底发生的酒鬼酒塑化剂事件，到2013年6月银行间市场骤然而至的“钱荒”事件，再到2013年8月的光大“乌龙指事件”，每次黑天鹅事件都造成市场大跌，令众多投资者蒙受巨大损失。     

当“黑天鹅”遇上“灰犀牛”

"黑天鹅"是指难以预测但后果严重的突发事件,"灰犀牛"则是远处看得见却未能引起足够重视的风险,一旦冲到身边,让人猝不及防。随着新冠肺炎疫情在全球大流行的"黑天鹅"翩然而至,已经逐渐演变为主要发达国家股市的"灰犀牛",造成股市暴跌。疫情"黑天鹅"继而成为刺破经济泡沫的"灰犀牛",引发类似2008年国际金融危机的风险也不容忽视。     

观点摘编

<正>陆磊:以双支柱调控框架应对"灰犀牛"和"黑天鹅"11月17日,CF40成员、国家外汇管理局副局长陆磊在第7期"CF40·孙冶方读书会"上表示,货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架是我们面对"灰犀牛"还有"黑天鹅"的一个重要战略方针。陆磊认为,中国面临最大的"灰犀牛"是经济波动和金融市场波动。资本市场之所以会波动,主要涉及心理因素和行为金融学,这也是"灰犀牛"产生的一个原因。他认为,这种波动裹     

防范“黑天鹅” “灰犀牛”须打持久战

<正>中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告(2019)》指出,2018年以来防范"黑天鹅""灰犀牛"取得积极进展。"黑天鹅"是指难以预测且不寻常的风险,"灰犀牛"则是太过于常见以至于人们熟视无睹的风险,比喻大概率且影响巨大的潜在危机。"灰犀牛"与"黑天鹅"是相互补足的两个市场概念。人们对"黑天鹅"认识较早,它存在于各个领域,无论金融市场、商业、经济还是个人生活,都寻觅得到它的影子。而"灰犀牛"概念直至2017年7月17日《人     

银行理财业务风险管理浅析

随着银行理财业务的高速发展,理财产品市场出现"黑天鹅"的概率越来越大。如何有效防范理财业务"黑天鹅"风险,避免小概率事件引发大损失,促进理财产品市场规范、健康、可持续发展,值得深入思考。     

跋涉前行的中国资本市场

"黑天鹅"现象终结了没有? 创出罕见跌幅的国内A股市场 迄今为止,中国资本市场从未经历过如此跌宕起伏的行情波动.国内A股市场从2008年初的5261点一路下行至1800点附近.期间最大跌幅达到65%,与全球主要市场相比,仍属于历史罕见.     

信托“黑天鹅”事件

在很多人看来,佳兆业事件就是一件典型的"黑天鹅"事件。针对佳兆业事件,方正东亚信托上海业务部门总监陈绚认为,佳兆业事件就是一件典型的黑天鹅事件。而汉舍投资集团城建基金部投资总监斯文则表示,随着这一事件的进一步发酵,或许会有越来越多的信托公司被佳兆业深度套牢。截至1月28日,港股上市公司佳兆业集团(01638.HK)依然处于"停牌"状态。但信托公司却丝毫没有     

黑天鹅频出,投资者应如何应对

当一只高歌猛进的股票和一个前景宏大的行业遭遇了重大的不确定事件,是生存还是毁灭……从乳制品行业的三聚氰胺事件、双汇发展瘦肉精事件,到最近的酒鬼酒塑化剂超标事件,验证了投资市场往往有"黑天鹅"来袭。当一只高歌猛进的股票和一个前景宏大的行业遭遇了重大的不确定事件,是生存还是毁灭,不仅是对企业的考验,还对投资者的行为有着不可估量的影响。黑天鹅效应时刻提醒投资者在看似确定的市场情况下如何辨识和应对个股的不确定突发风险。面对频发的黑天鹅事件,作为投资者应该如何有效控制风险,并且利用事件性机会获取超额收益,以下几种交易策略供参考:     

苏州佳兆业:等待开盘

在即将首次开盘的节骨眼上,总部忽然传出"黑天鹅"消息,这让佳兆业苏州分部显得有些措手不及。突如其来的"黑天鹅",让大批金融机构卷入到佳兆业集团控股有限公司(下称"佳兆业")困局当中。公开资料显示,已向深圳市中级人民法院提出查封申请的华润深国投信托于2014年6月先后成立了"鼎新130号"和"鼎新131号"两个信托计划,资金规模20亿元,其中面向社会投资     

黑天鹅,无法预测之下的应对之道

自从资本市场出现以后,经济学家、股市分析师乃至普通的投资者都在苦苦思索,希望能够找到破解黑天鹅的钥匙,减少投资风险.经济学家们往往在黑天鹅出现以后,以“事后诸葛亮”的方式总结出黑天鹅出现的一些征兆,但在下一次黑天鹅出现以前,又往往没有多少人能够预测它的到来.     

中美证券市场“黑天鹅”事件分析与研究

"黑天鹅"事件在股票市场中很常见,而且一旦发生,对于单个股票以及整个市场具有毁灭性的作用。尤其对于中国刚刚发展二十几年的股票市场来说,体系还不健全,结构性缺陷还很严重,金融市场的监管水平也处在较低的层次上,金融从业人员素质不高,金融产品的种类也不多,使得中国市场更容易遇上"黑天鹅"事件。     

股票市场对黑天鹅事件过度反应了吗?——来自中国A股市场的证据

黑天鹅事件指发生概率极小,冲击极大的事件。本文基于FF三因子模型和CAR模型的事件研究法,探究了A股市场上自1997年来的黑天鹅事件的当期市场反应,以及黑天鹅事件后个股的超额收益。研究结果表明,市场对黑天鹅事件存在过度反应,黑天鹅事件个股在市场过度反应后短期内会产生显著超额收益。但这种超额收益有逐年减少的趋势,表明市场的有效性在逐步提高。     

俄首富的蹦极人生

十几年前,霍多尔科夫斯基还是个一贫如洗的穷光蛋.他倒卖过假货、开过银行,又涉足石油领域,如今已成为俄罗斯最富有的人.然而,以他为首的"寡头"触犯了总统普京为他们设的"红线",他一夜之间成了囚犯.无论最后的结果如何,霍氏的蹦极人生都有值得回味的地方.     

防范金融风险的蝴蝶效应

6月,货币市场上演的历时一个多月的"黑天鹅"事件似乎在提醒银行业,风险无处不在。6月,货币市场上演的历时一个多月的"黑天鹅"事件似乎在提醒银行业,风险无处不在。《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(以下简称"金十条")在强调金融要支持经济结构调整和转型升级的同时,也用较大篇幅指出要严密防范金融风险。防范风险是金融工作的永恒主题,必须坚持一手抓金融支持经济     

上市公司商誉风险管理

并购重组是资本市场永恒的主题。高溢价的并购成本,造成上市公司商誉爆发式增长,巨额商誉的减值风险已成为资本市场的"黑天鹅"。     

“黑天鹅”飞过之后的“危”与“机”——英国脱欧事件影响分析

正英国脱欧的"黑天鹅"事件回顾近日,英国公投成为全球关注的热点。原本市场普遍以为此次公投不过是一场走过场的政治游戏,虽然喧嚣不断,但最终留欧的结果并没有太大悬念。但是,投票的结果大大出乎市场预料。当地时间2016年6月23日,共有4649.9万人登记参加此次公投,实际参加投票人数为3355.2万人,公投投票率为72.1%。统计结果显示,脱欧派以51.9%的支持率胜出,而留欧派仅获得48.1%的选民支持。英国在加入欧盟43年之后选择退出,并成为历史上第一个公投退出欧盟的独立国家。这一"黑天鹅"事件的爆