人民币汇率对就业的影响效应——基于1985-2011年数据的协整分析

采用1985-2011年时间序列,基于协整理论,建立长期协整模型和误差修正模型,实证分析了我国人民币汇率对就业水平的影响.结果显示,人民币汇率与就业之间存在长期的协整关系,就业汇率长期弹性系数为0.32,而短期弹性约为0.155;人民币汇率的升值对就业有负效应,将抑制国内就业的增长.因此,目前人民币汇率的升值幅度不宜过大,以避免造成大量的就业收缩.     

人民币应走稳步升值之路

对人民币是否升值,目前国内有两种截然不同的观点.主流意见认为人民币升值不合时宜,应继续保持目前的汇率水平,以不变应万变.另一种变通的观点认为,人民币应逐步扩大汇率浮动弹性区间,有步骤地推进人民币汇率市场化进程.使人民币稳步升值.笔者赞同后一种观点.     

浅谈人民币升值对保险业的影响研究

汇率风险是指由于各种货币之间汇率的波动变化而导致损失的可能性。人民币汇率形成机制改革对国内保险业经营管理产生了一定影响。本文通过探讨人民币升值对保险业影响的传导机制,分析人民币汇率升值对保险业的影响。     

浅谈人民币升值对保险业的影响研究

汇率风险是指由于各种货币之间汇率的波动变化而导致损失的可能性.人民币汇率形成机制改革对国内保险业经营管理产生了一定影响.本文通过探讨人民币升值对保险业影响的传导机制,分析人民币汇率升值对保险业的影响.     

人民币汇率升值预期对我国国内生产成本的影响

改革开放以来,我国凭借国内生产的成本优势在国际贸易中获取了大量利益。出口刺激了经济的快速增长,然而持续顺差带来的本币升值问题却成为我国经济发展中的两难。虽然汇率升值可能造成出口部门竞争力下降,但是,理论上讲,汇率的升值也能够缓解国内通货膨胀的压力,并且能够降低进口原材料价格,从而降低国内的生产成本。然而,自汇改以来,人民币的升值并没有减缓通胀压力,相反的,升值一直伴随着物价的上涨,于此同时,人民币汇率、国内资产价格和物价之间的联动越来越明显。本文从人民币汇率预期、资产价格和物价的关系入手,研究人民币汇率升值预期对我国国内生产成本的影响。结果表明,人民币升值预期会导致我国国内生产成本的上涨,即成本优势的丧失。     

美国施压人民币汇率五个关键问题的文献综述

美国从2003年开始对人民币施加升值的压力,有关研究文献表明:人民币汇率低估是中国国内学者都不怀疑的事实,但低估的水平目前是无法精确计算的,美国人也无法拿出一个让大多数人接受的人民币低估的数据;美国许多经济学家指责中国操纵汇率,但缺乏具体的衡量指标;美国施压人民币快速升值,但并未获得国际社会的普遍认可;人民币升值导致中国产品减少对美国的出口,最终会被其他国家的产品取代,美国并不能从人民币升值中得到减少贸易逆差好处;美国通过国际组织施压人民币汇率的手段不会成功,但可以利用国内立法以限制中国产品进入美国市场的办法报复中国.     

人民币汇率变动对我国就业的影响

近年来，随着人民币汇率不断升高，人们普遍担心其影响国内的就业水平．本文通过实证研究了人民币汇率变动对国内就业水平的影响．结果发现人民币升值对国内就业并没有实质性的影响。     

经常项目顺差收窄背景下人民币汇率走势判断

人民币汇率是近年来市场关注的焦点,不同的利益主体对人民币汇率有不同的观点:欧美逆差国家认为中国政府操纵汇率,人民币被严重低估;中国政府则认为人民币汇率水平逐步升值已接近均衡水平,不存在严重低估;市场投机、投资者押注人民币会持续单边升值而大量持有人民币。国际清算     

论人民币汇率政策选择

关于人民币汇率政策,有两个问题需要深入分析研究：其一是人民币要不要升值,其二是人民币汇率要不要浮动。本文认为人民币的升值时机基本成熟,但实行浮动汇率制的条件尚不具备。中国可考虑适当升值人民币,并在新的汇率水平上实行稳定的汇率政策。     

中国财政支出对人民币汇率水平的影响

随着中国对外开放程度的不断加深,中国宏观经济内外部均衡受到越来越多的挑战,尤其是最近几年人民币汇率问题饱受争议。根据小国开放经济模型和蒙代尔-弗莱明模型,财政支出与人民币汇率之间存在正相关关系,即国内扩张性的财政政策会使得人民币汇率升值,紧缩性财政政策会使得人民币贬值。为了验证财政支出与人民币汇率水平是否存在长期协整关系,本文用协整分析法实证考察我国财政支出对人民币汇率水平的影响。     

论我国人民币汇率对国内通货膨胀的影响

本文将人民币名义有效汇率(NEER)和海外人民币无本金交割远期汇率(NDF)引入分析国内通货膨胀的框架中,对中国的通货膨胀进行研究分析.结论认为:人民币即期汇率和预期汇率都对国内通货膨胀具有一定的传导机制,并且人民币预期汇率对通胀的影响比即期汇率大得多.文章的结论启示我们:当前治理通货膨胀不应对升值人民币即期汇率期望过高,而应更多的将注意力放在如何稳定和调节人民币升值预期上.     

世界经济失衡背景中的人民币汇率制度改革

人民币升值的真正原因在于,从对外经济往来层面上来看,美国在贸易逆差扩大背景下对中国愈演愈烈的人民币升值的"攻势";从国内宏观经济层面来看,"外汇占款"带来流动性过剩压力。宏观经济的客观因素以及中国政府的主观因素决定了人民币汇率升值过程只能是渐进的,而不是一步到位的,尽管渐进策略会进一步强化人民币升值的预期。对不同经济主体而言,人民币升值的利益效应不同,因此很难简单概括其总体效应。近期来看,人民币汇率升幅已经达到了一定的水平,与人民币升值相关的越来越强烈的负面效应以及金融突发事件效应,应该引起政府的密切关注。     

近期人民币升值主要是因为美元贬值吗?

对自2020年5月底以来人民币持续升值的原因进行分析,结果表明,近期人民币升值不能简单理解为美元指数下跌所致,人民币自身基本面的改善才是主因.当前,主导人民币汇率的因素正在发生变化,外资正成为影响人民币汇率的重要边际变量.人民币汇率中枢水平已经提升,人民币中长期升值周期可能已经开启.     

对我国人民币新汇率形成机制改革及其国际借鉴的认识

要保持人民币汇率在合理、均衡水平的基本稳定,就要进行人民币汇率形成机制的改革.要注意选择适宜的改革时机,形成独立的运行机制,日元汇率的变动对其国内经济及国际经济有一定影响.国际汇率变动启示我们要审慎对待货币升值的连锁反应,敏锐把握货币升值的关键要素.     

内外部均衡目标下的汇率政策选择

本文对汇率升值有助于促进国际收支平衡和货币政策独立性的观点提出质疑。本文指出以双顺差为特征的国际收支失衡是经济结构失衡的表现,外部失衡状况难以通过汇率调整得到纠正。汇率升值短期内可能会使外汇流入增加,此外,如果在人民币汇率长期保持升值态势的同时推进利率市场化改革,中国可能会陷入流动性陷阱。因此,应合理把握人民币汇率升值的频率和幅度,为国内金融改革和人民币国际化创造缓冲时间。     

财经视窗

人民币汇率正在稳中趋升人民币汇率问题专家陈全庚认为，从长期趋势看，未来人民币有可能对美元保持稳中趋升的走势。据统计，从１９９４年汇率并轨时算起，如果考虑通货膨胀因素，人民币对美元汇率升值了４０％多，远高于名义升值５％的幅度。根据国际货币基金组织的测算，人民币汇率的综合实际升值２０％多，并且这种升值伴随着中国外汇储备的大幅增加。主要原因：（１）中国目前总储蓄大于投资，国内资源尚未得到充分利用，经济增长低于潜在的水平。从长远看，中国经济发展还有相当大的潜力。（２）中国经济规模已名列世界前茅，国内市场…     

汇率变动与就业关系研究——来自中国的经验证据

本文借鉴跨期最优代理人模型,分析了人民币实际有效汇率、工资以及贷款利率与社会就业量之间的关系。本文的研究表明人民币实际有效汇率和贷款利率均为社会就业水平的重要影响因素,而工资水平对就业的影响相对较小。总体而言,人民币实际有效汇率变动对就业将产生负面冲击,利率变化主要通过通货膨胀效应和成本效应作用于社会就业水平。此外,本文分阶段考察了汇率与就业之间的关系。结论表明自1995Q1至2002Q1之间,人民币实际有效汇率升值通过收入效应与贸易收支收入抑制了社会就业;之后,人民币实际有效汇率主要通过资本品价格效应作用于就业,人民币实际有效汇率升值促进了社会就业水平的提高,相反,贬值反而降低了社会就业水平。     

论我国人民币汇率对国内通货膨胀的影响

本文将人民币名义有效汇率（NEER）和海外人民币无本金交割选期汇率（NDF）引入分析国内通货膨胀的框架中，对中国的通货膨胀进行研究分析。结论议为：人民币即期汇率和预期汇率都对国内通货膨胀具有一定的传导机制，并且人民币预期汇率对通胀的影响比即期汇率大得多。文章的结论启示我们：当前治理通货膨胀不应对升值人民币即期汇率期望过高。而应更多的将注意力放在如何稳定和调节人民币升值预期上。     

人民币“外升内贬”:我国经济发展的阶段性现象

正在2005年7月21日汇率形成机制改革前,人民币对美元中间价为8.2765,截至2013年11月末,人民币对美元中间价为6.1325,人民币对美元累计升值35%。同期,国际清算银行计算的人民币名义有效汇率指数(名义有效汇率为一国货币与其贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数)由88.1上升至113.4,升值28.8%。在人民币升值的这段时间内,国内CPI年均上涨3.1%,人民币呈现对外升值、对内贬值的现象。理性全面看待     

新形势下人民币汇率问题研讨会综述

虽然从静态考察，人民币汇率面临着内外升值的压力；但是从动态考察．人民币汇率政策调整的敏感性非常高，不仅会影响中国的国际收支平衡状况．还将对中国经济增长、充分就业、物价稳定的目标实现产生影响．所以人民币该不该升值必须进行全面地衡量。人民币要不要升值则是一个策略性问题．保持人民币汇率稳定的观点认为，当前灵活性的政策措施完全可以缓解人民币压力；人民币升值的观点认为，要主动利用人民币升值压力提高中国的出口竞争力；折衷的观点则认为，中国在面对货币升值趋势时．应该采取逐步升值的策略，并且要注重对缓解升值压力的临时性与关键性措施的区别。理论上讲，人民币要盯住“一揽子”货币，但是短期的实践操作还是要盯住美元。人民币汇率政策要在对应美元的走势上，选择时机相机操作。在国内经济条件下，深化金融改革与完善人民币汇率形成机制，是解决中国经济内外冲突问题的根本；在国际经济条件下，各国汇率目标是否能够协调一致非常重要，但是主权国家必须拥有本国汇率政策的主导权．在合理、均衡的水平上保持汇率的稳定，是中国作为一个大国的责任。