住房贷款证券化的具体运作与可能出现的问题研究

住房贷款证券化作为商业银行一种新型的融资模式，有利于增强银行资产流动性，提高资本充足率。介绍了商业银行住房贷款证券化的基本运作模式以及具体操作流程。同时，针对目前面临的一些制度障碍，指出了住房贷款证券化在商业银行具体运作中可能出现的问题。     

住房贷款证券化的国际经验及其对我国的借鉴意义

一、住房贷款证券化的基本框架 在美国等房地产和金融市场相对成熟的国家或地区,房地产和金融业结合得日益紧密,国外住房贷款证券化的模式设计值得我们借鉴.     

金融市场

银监会力推住房贷款证券化 建设银行首"破冰" 近日,银监会政策法规司副主任李伏安表示,2005年一季度将实行房地产资产证券化。中国建设银行将在一季度首家获准推出住房贷款证券化产品,并以债券形式在银行间债券市场发行并流通。另悉,银监会和中国人民银行联合起草的《商业银行资产证券化管理办法》也即将上报国务院,预计该办法有望在年初出台。     

资产证券化的现状与前景

2001年3月25日，戴相龙行长在《中国发展高层论坛》发言称，为适应居民住房贷款的迅速扩大，即将进行银行资产证券化的试点；要进一步扩大外商投资领域，研究国内外投资人购买金融资产管理公司不良资产的管理办法，5月9日，戴行长在香港举行的《财富》论坛发表演讲时又表示，允许证券公司、基金管理公司到证券市场筹集资金；股票抵押可以贷款，实现住房贷款证券化，为证券化这一创新工具描绘了美好的发展前景。     

关于我国目前推行资产证券化难点问题的思考

资产证券化是国际金融领域近三十年里最重要的一种金融创新。目前，国内学界对我国进行资产证券化的研究论述较多。中国人民银行戴相龙行长在今年 5月份的《财富》论坛上指出“正在准备将住房贷款证券化”。然而，我国目前进行资产证券化的条件是否具备呢 ?史焕平同志撰文从进行资产证券化的程序开始分析，认为我国目前进行资产证券化工作还存在不少的难点和问题，只有在近几年努力做好各项基础工作，才能为资产证券化的推出创造条件。详见第 20页。     

住房贷款证券化中“真实出售”的法律问题研究

住房贷款证券化作为结构性融资方式的特点是将特定的贷款资产的风险同发起人（原始所有人）其他资产的风险相隔离，从而有效地提升以该特定贷款资产为支撑发行证券的信用等级。为此，住房贷款从发起人到SPV的转移必须被认定为“真实出售”。从真实出售的方式、手续、担保以及影响其效力的问题入手，探讨了真实出售的法律的界定以及在证券化的结构设计中真实出售将面临的法律问题及对策。     

住房抵押贷款提前还贷风险分析及管理

住房抵押贷款在国内银行的资产中正占据着越来越重要的地位。与此同时，住房贷款的提前还贷行为也开始困扰银行业的经营。本文分析了提前还贷给银行带来的不利影响，指出：掌握提前还贷规律，准确预测提前偿付比率，合理确定住房贷款的利率，在必要情况下适当收取提前还贷的违约金，住房贷款证券化及计提提前还贷损失准备金，是管理提前还贷风险的有效做法。     

对银行开展住房抵押贷款证券化业务的法律思考

个人住房抵押贷款化对我国住房改革具有深元的影响，它改变了住宅金融机制，有效地解决了银行在发放住房贷款中存在的法律方面的矛盾，因为，银行通过发放住房托押贷款证券取得现期收入，解决了住房贷款贷期长与流动性经营原则的冲突，提高了银行资资本充足率和流动性，开展个人住房抵押贷款证券化，对加强商业银行竞争力，促进资本市场的健康发展，都将发挥积极作用，住房抵押贷款证券化虽有其积极意义，但如果规范不得当，也可能产生负面效应，如对银行传统业务的冲击，投资人投资安全问题等，由于我国法制的健全，实施住房抵押贷款证券化后，将面临如下几个方面的问题。     

面对金融危机：保险业高增长下蕴含的高风险

一、本次金融危机发生根源的启示 这次席卷全球的金融危机，起源于2007年下半年在美国爆发的次级债危机。次级债是次级住房抵押贷款证券化的产物。住房抵押贷款证券化曾被誉为近四十年来金融市场最伟大的创新之一，它曾经较好地解决了美国低收入阶层因信用评级低难以申请住房贷款的矛盾，通过证券化一度大大增强了住房抵押贷款的安全性和流动性.     

我国实施住房抵押贷款证券化的现实思考

为了分散金融机构在发放住房抵押贷款时面临的风险。国际上一种通用的方法是实行住房抵押贷款证券化。所谓住房抵押贷款证券化，就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券(主要是债券)，然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。从本质上讲，发行住房抵押贷款证券是发放住房抵押贷款机构的一种债权转让行为．即贷款发放人把对住房贷款借款人的所有权利转让给证券投资者。     

SPE的会计规范之路

正一、SPE的缘起与特点始于20世纪70年代的资产证券化浪潮以及承租人对融资租赁非资本化处理的热望成就了特殊目的实体(SPE)的出炉和蓬勃。最典型的资产证券化在于商业银行的住房贷款。比如商业银行A将购房者的住房贷款组合打包出售给信托B,B发行以该贷款组合为担保的债券并以债券发行款项向A付款,B的自有权益资金极少,且大部分     

呼唤房贷证券化

伴随着个人住房贷款需求的不断上升,大量期限长、流动性差的住房贷款资金的出现,给商业银行资产负债管理埋下风险“地雷”。在这一背景下,社会各界纷纷把目光投向一种金融创新工具——住房贷款证券化     

我国住房抵押贷款证券化实施的问题与对策

住房抵押贷款证券化(MBS)既是20世纪70年代以来最重要的国际金融创新之一,也是房地产创新的动力,目前其已成为国外主要发达国家构筑住房金融二级市场的主要途径。本文从住房抵押贷款证券化的概念入手,论述了住房贷款抵押业务的经济功能,并提出了发展住房抵押贷款证券化的发展方向。     

对银行开展住房抵押贷款证券化业务的法律思考

个人住房抵押贷款证券化对我国住房改革具有深远的影响,它改变了传统的住宅金融机制,有效地解决了银行在发放住房贷款中存在的法律方面的矛盾.     

刍议资产证券化在中国的应用障碍

本首先对资产证券化的一般做法和基本原理做了陈述。之后根据我国开展资产证券化的实践情况，分析得出资产证券化在我国的应用存在四个较大的障碍：一、证券化观念的缺乏；二、可证券化基础资产的缺乏；三、资产证券化运作中介机构的缺乏；四、法律政策等宏观环境的缺乏。最后本针对这些障碍提出一些解决的思路。     

我国信贷资产证券化相关会计问题探讨

资产证券化是国际金融领域最重要的一项金融创新,自20世纪80年代中期在美国兴起以来,迅速向全球扩展,并成为当今国际资本市场发展最快、最具活力的金融工具。2005年3月21日,中国人民银行宣布正式启动我国信贷资产证券化试点工作;2005年12月,国家开发银行和中国建设银行作为试点银行,分别发行了信贷资产证券化产品和住房贷款证券化产品,并逐步在银行间流通交易。2005年5月,财政部颁布了《信贷资产证券化试点会计处理规定》(以下简称《规定》),为资产证券化相关会计主体的会计处理提供了依据。但资产证券化会计中的会计确认和特殊目的实体(简称SPE)会计合并问题是两个比较突出的难点问题,存在较多的争议,需要作进一步的探讨。     

我国房地产资产证券化问题的思考

我国房地产行业对贷款的需求非常之大,尤其是住房贷款的需求量迅速增加,从其发展的长期情况来看,单一依靠储蓄存款已经无法满足住房贷款的需求;并且在住房抵押贷款余额增加的背景下,商业银行面临的市场风险较大。房地产证券化健康快速发展,一方面促进房地产行业的稳定、持续发展;另一方面也是完善资本市场的重要举措。     

国有商业银行不良贷款证券化的法律问题探讨

降低国有商业银行的不良贷款有很多途径，依托资本市场的操作方案即是不良贷款证券化。不良贷款证券化是金融全球化、创新化的产物，目前在我国仍处于探讨、准备、试点阶段，付诸实施将会遇到诸多障碍。其中，最大的障碍在于我国有关不良贷款证券化的法律规定几乎空白。在我国迈向法制化     

我国住房抵押贷款支持证券定价模式的比较与选择

住房抵押贷款证券化(Mortgage—Backed Securi—ties,简称 MBS),就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款支持证券,然后通过在资本市场上出售给投资者,以融通资金,并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。从本质上讲,发行住房抵押贷款证券是发放住房抵押贷款机构的一种债权转让行为,即贷款发放人把对住房贷款借款人的     

住房抵押贷款证券化的障碍分析

通过分析住房抵押贷款证券化（MBS）的供给障碍和需求障碍，以及相关法律、会计和税收、评估中介制度因素的制约后得出：在我国目前全面推行时机尚不成熟，当前工作的重点应是为住房抵押贷款证券化的起步创造良好的市场环境。