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对于市场异象的研究持续了很长时间,而本文利用2000年至2012年9月份的上证综合指数每日收益率作为样本数据,运用虚拟变量检验中国股市的一月效应,得出结论:上证综合指数的一月效应不是很显著。 相似文献
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本文利用上证综合指数每日收益率的数据,使用虚拟变量和GARCH模型对中国股市月份效应和节日效应进行检验,发现中国股市一月效应和春节效应非常显著,投资者可以利用这些市场异常现象获取超额收益。最后本文对市场异常现象做一些简单的解释。 相似文献
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本文利用上证综合指数每日收益率的数据,使用虚拟变量和GARCH模型对中国股市月份效应和节日效应进行检验,发现中国股市一月效应和春节效应非常显著,投资者可以利用这些市场异常现象获取超额收益.最后本文对市场异常现象做一些简单的解释. 相似文献
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规模效应是指公司规模与收益率之间存在的反向关系,即小规模公司较大公司而言有着更高的收益率。本文从上海证券市场随机抽取60只股票作为数据样本,对其从2007年1月到2009年6月之间的公司数据进行实证研究,得出上海股市存在着规模效应这一结论。 相似文献
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为了考察我国国债市场是否具有周内效应这一市场异象,该文以上证国债指数为研究对象,通过Kruskai-Wallis法和GARCHM模型进行分析检验。实证研究结果表明,我国国债市场收益率序列具有显著的尖峰厚尾性和条件异方差性,其周内效应近几年来呈逐渐弱化趋势,在统计上表现为不显著的周一负报酬,其它四个交易日为正报酬。 相似文献
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本文以中信大中小盘指数的日相对收益率序列①为研究对象,运用ARMA-GARCH-M模型对我国股票市场大中小盘股的时间效应进行了系统的比较分析,分析结果表明,中国股市大中小盘股均表现出各自的时间效应特征,具体表现为大盘股存在正的星期五效应和1月份效应,但不存在节日效应;中盘股不存在星期效应,而存在正的1月份效应和节后效应;小盘股存在正的星期一效应和节后效应以及负的12月份效应。中小盘股的日相对收益率与其波动性显著相关。 相似文献
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本文以上证指数为研究对象.对股票市场换月效应与月末效应进行研究后发现,指数在月末最后一个交易日收益率波动率显著大于月平均收益率波动率,上证指数收益率存在显著的换月效应。这种现象可能与基金的窗饰效应有关。为了防止期货到期日效应与现货月效应及假日效应等重叠,增大现货市场的波动性,本文建议将股指期货合约最后交易日设在月中。 相似文献
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月份效应是一种季节性的效应,指在一年中的某些特定月份股权有反常的回报率。本文研究的目的是使用沪深300在2002年至2010年的数据,对中国股票市场上的月份效应做实证检验 相似文献
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本文分状态A(有政策干扰)和状态B(无政策干扰)对我国周内效应进行对比研究。在状态A下,其研究结果与国内许多学者的研究结果一样:存在周内效应:但是在状态B下,不存在周内效应。这可能表明,周内效应的存在与政策因素相关。如果我国政策措施连续性好或减少重大政策事件,那么,我国股市的有效性将会有所凸现。 相似文献
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本文就上海股市是否存在显著的周内效应问题,运用GARCH模型对上证综指1996~2008年的收益数据进行了实证检验,检验结果表明,上海股市存在显著为负的周四效应,而且周四的平均收益低于周内其他;日的平均收益较多,说明上海股票市场缺乏效率。并指出在推出股指期货之后,期货市场和股票市场间的套利交易将会降低股票市场的周内效应,提高市场的效率。 相似文献
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研究股市收益率与成交量之间的动态关系具有重要的理论和现实意义,而传统的最小二乘法只能刻画出股市收益率与成交量之间的平均关系,而可能低估或高估在不同情况下二者之间的真实关系。本文采用分位数回归模型对上证综合指数的收益率与成交量关系进行深入分析的结果表明:在收益率的左端,收益率与成交量之间存在显著负相关关系,而在收益率的右端,两者之间存在强烈的正相关,这种现象反映出中国股市投资者中普遍存在着“羊群效应”。 相似文献
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本文在考虑GARCH效应的情况下,通过检验市场收益率处于极端值情况下截面收益率标准差是否显著低于市场收益率处于一般情况下截面收益率标准差,对我国期货市场上的羊群效应进行了实证检验,研究结果表明:我国期货市场不存在羊群效应。 相似文献