公允价值对投资者投资决策的影响分析

随着资本市场的发展,公允价值在我国逐步活跃起来。一般情况下．公允价值使会计信息更具相关性,更符合决策有用观的会计目标．对投资者投资决策影响不可忽视。文章主要讨论公允价值对投资者投资决策的影响机制,对投资者投资决策的利弊分析．并提出发挥公允价值对投资者投资决策积极作用的几点建议。     

公允价值对投资者投资决策的影响分析

公允价值自身所具有的特性能够很好地满足投资者对信息的需求,为投资者判断企业的财务状况提供了主要依据,有助于投资者的投资决策。本文主要介绍了公允价值与投资者决策的关系,分析了公允价值对投资者投资决策的影响。     

金融工具公允价值信息的价值相关性

本文以会计信息决策有用性的计量观为基础,通过实证方法对比分析了新企业会计准则实施前后,公允价值是否改进会计信息对公司股票市场价格的影响,以及金融工具的公允价值信息与历史成本对公司股票市场价格的影响;新准则实施后公允价值变动损益对公司的股票市场价值的影响。研究结果表明:在引入公允价值计量属性后,盈余信息和净资产账面价值对模型的整体解释能力有所提高;公允价值计量的金融工具具有显著的增量价值相关性和相对价值相关性,投资者在投资决策时已经开始考虑公允价值因素,金融工具公允价值信息具有价值相关性。     

基于公允价值计量的企业经济后果研究

基于公允价值计量方式是当前会计信息处理的主趋势,其能有效保全企业资本,真实反映企业的会计收益,同时对于投资者投资决策具有重要的指导意义,全面体现了财务报告的有用性,但另一方面,公允价值的运用也有赖于完善的市场环境、公平的交易行为以及投资者对于公允价值计量下会计信息有效性的分析,因而公允价值计量下企业行为仍需要改善。     

基于公允价值计量的企业经济后果研究

基于公允价值计量方式是当前会计信息处理的主趋势，其能有效保全企业资本．真实反映企业的会计收益，同时对于投资者投资决策具有重要的指导意义，全面体现了财务报告的有用性．但另一方面，公允价值的运用也有赖于完善的市场环境、公平岛交易行为以及投资者对于公允价值计量下会计信息有效性的分析，因而公允价值计量下企业行为仍需要改善。     

投资者情绪、资产证券化与公允价值信息含量——来自A股市场PE公司IPO核准公告的经验证据

本文基于我国企业会计准则国际趋同背景,综合运用价值相关性理论和投资者情绪理论,以2007-2011年持有PE公司股权的A股上市公司为样本,实证检验PE公司IPO核准公告的信息含量和IPO公允价值的价值相关性。研究发现,IPO核准公告具有显著的信息含量,而且与IPO公允价值显著正相关。同时,投资者情绪对IPO核准公告和IPO公允价值之价值相关性有显著的正向影响。但是,机构投资者对IPO核准公告信息含量的影响并不显著。本文的研究结论对我国全面引入国际趋同的公允价值计量规范之经济后果评估,以及投资者情绪和机构投资者在传递市场有效信息中的作用,具有重要的政策参考意义。     

公允价值的价值相关性:B股公司的证据

本文研究了B股公司按国际会计准则第39号(IAS39)披露公允价值的股价反映,以及公允价值揭示对会计信息价值相关性的影响。本研究发现,公允价值披露显著地增加了会计盈余的价值相关性。按公允价值计量的投资持有利得(损失)具有较弱的增量解释能力。而投资的公允价值调整没有显示出价值相关性。公允价值调整及持有利得(损失)对股价的影响存在差异,原因可能在于我国投资者对盈余的关注程度要高于对账面净值的关注程度。公允价值调整及持有利得(损失)缺乏很强的价值相关性的原因在于,公允价值存在计量误差,而投资者也看穿了这一计量误差。     

投资者教育能提高投资者理性水平吗?

本文以投资者对公允价值的认知偏差程度作为理性水平的替代指标,在进行调查研究的基础上,使用李克量表对投资者的理性水平进行了分析。根据关于对投资者理性水平调查结果,本文对投资者进行了关于公允价值信息的教育和模拟投资实验;通过对比投资者接受教育前后的理性水平,并以之为解释变量,对实验过程中的股价信息含量进行了检验。实证研究发现,投资者对公允价值的认知水平的变化能够显著影响股价信息含量,说明加强投资者对于市场环境的认识有助于提高投资者的理性水平,从而有助于增强我国证券市场的有效性。     

公允价值计量投资性房地产的影响探究——以金融街公司为例

公允价值计量模式在投资性房地产方面的计量对房地产公司影响极大。本文首先对投资性房地产公允价值与成本计量模式进行介绍,接着分析房地产上市公司金融街采用公允价值计量后对公司财务数据和财务指标的影响,并探究其采用公允价值计量的动机。本文认为,尽管目前对投资性房地产采用公允价值计量的上市公司不多,但随着投资者对公允价值相关信息需求的逐渐增加,以及房地产市场评估业的发展,未来公允价值模式将被更多的上市公司采用。     

公允价值的价值相关性检验

本文研究了A股公司新会计准则公允价值的应用对会计信息价值相关性的影响。研究发现,公允价值运用增加了会计信息的价值相关性,提高了会计信息的决策有用性,但是投资者似乎更关注收益信息。我国公允价值会计的未来走向应是十分乐观的。     

权益类金融资产分类对公司利润影响研究

2006年2月15日公布的新会计准则引入了公允价值的概念,并对金融资产的分类以及会计处理做出了新的规定。这一规定实现了与国际会计准则的趋同,但是,"管理层持有意图"的划分标准却留给了管理层一定的盈余管理空间。本文研究了管理层运用金融资产进行盈余管理的方式及其对公司利润的影响,可以为准则制定者提供相关的参考,有利于投资者做出正确的投资决策。     

社会责任信息披露的清晰性、第三方鉴证与个体投资者的投资决策——一项实验证据

本文采用实验方法,研究了公司社会责任报告中的社会责任信息披露清晰性和独立第三方鉴证对个体投资者投资决策的影响,以及这两个因素是如何影响个体投资者投资决策的。研究发现,较清晰的社会责任信息披露和社会责任报告的独立第三方鉴证,均会使投资者对公司的社会责任履行情况和股票价值做出较高评价,并提高对公司投资的可能性。社会责任信息披露的清晰性及其鉴证影响个体投资者投资决策的路径是:它们首先影响个体投资者对公司社会责任履行情况的评价,进而影响个体投资者对公司股票价值的评估,并最终影响到个体投资者的投资可能性。本文的研究结论对公司管理层的社会责任信息披露以及政府监管部门完善社会责任信息披露规范具有重要意义。     

公允价值计量投资性房地产的财务影响——以金融街为例

本文首先剖析了金融街采用公允价值模式计量投资性房地产的真实动机和原因,并通过对金融街更改会计政策前后财务状况的对比分析,揭示了公允价值计量投资性房地产的财务影响,并建议投资者对以公允价值计量投资性房地产的房地产企业进行财务分析时应加以调整,区别对待。     

金融危机下吉林省应用公允价值计量模式的思考

金融危机下公允价值计量模式对企业会计信息的披露产生了极大的影响,吉林省可以从培育与完善各种公开市场、健全公允价值计量准则及其框架体系、规范评估技术、谨慎运用公允价值准则、强调如实表述、强化会计人员素质、加强各种活跃市场的监管、规范衍生金融工具的公允价值计量及其风险披露、加强投资者风险和素质教育、不断采用新技术完善公允价值应用环境等方面完善公允价值计量模式的应用,促进吉林省经济的发展。     

金融危机下吉林省应用公允价值计量模式的思考

金融危机下公允价值计量模式对企业会计信息的披露产生了极大的影响,吉林省可以从培育与完善各种公开市场、健全公允价值计量准则及其框架体系、规范评估技术、谨慎运用公允价值准则、强调如实表述、强化会计人员素质、加强各种活跃市场的监管、规范衍生金融工具的公允价值计量及其风险技露、加强投资者风险和素质教育、不断采用新技术完善公允价值应用环境等方面完善公允价值计量模式的应用,促进吉林省经济的发展.     

公允价值的演进与经济后果分析

公允价值的研究是近年来研究的热点与难点问题,公允价值在西方受到较为广泛的使用,为了与国际会计的发展进行接轨,我国在2007年1月1日正式实施的新企业会计准则中,有19项具体准则涉及到公允价值。2008年随着国际金融危机的爆发。公允价值的应用却受到质疑,通过对公允价值的演进进行回顾。在此基础上探讨公允价值的经济后果,主要表现在公允价值计量尚存一些缺陷;公允价值的顺周期效应存在”超调”现象;对企业财务波动状况、经营管理者和投资者造成影响等方面,最后提出一些相关的政策建议。     

公允价值的演进与经济后果分析

公允价值的研究是近年来研究的热点与难点问题,公允价值在西方受到较为广泛的使用,为了与国际会计的发展进行接轨,我国在2007年1月1日正式实施的新企业会计准则中,有19项具体准则涉及到公允价值。2008年随着国际金融危机的爆发,公允价值的应用却受到质疑,通过对公允价值的演进进行回顾,在此基础上探讨公允价值的经济后果,主要表现在公允价值计量尚存一些缺陷;公允价值的顺周期效应存在"超调"现象;对企业财务波动状况、经营管理者和投资者造成影响等方面,最后提出一些相关的政策建议。     

稳健性与公允价值:基于股票价格反应的规范性分析

本文讨论了企业内外信息不对称性对稳健性原则和公允价值计量方法的影响,并结合现代经济特点,认为股权投资者应该成为会计信息的主要服务对象。大量实证研究结果表明稳健会计方法和激进会计方法同样给股权投资者理解会计信息造成障碍,因此在会计准则中适当引入公允价值计量方法是有益于资本市场发展的。     

母基金公允价值计量的应用研究

近几年,随着中国私募股权投资市场的发展与成熟,母基金因其分散投资、降低风险、配置效率高、专业化等特质越来越受到广大投资者的青睐。而对母基金科学估值也成为私募股权投资基金资本运作过程中不可或缺的重要一环。因此,本文从深入探究当前母基金估值方法入手,以A公司公允价值计量的实践为例,就如何完善母基金公允价值计量体系,如何更好地体现母基金投资价值进行了探讨,以期为母基金估值实务工作的开展提供框架思路,同时希望本文能对母基金估值的规范性、科学性、投资决策起到一定的促进作用。     

公允价值变动对中国上市公司影响的实证分析——从盈利和股价波动的视角进行

本文以中国2007～2009年资本市场的大起大落为研究背景,以存在公允价值变动的A股上市公司为研究对象,通过统计和面板数据分析公允价值变动损益对上市公司盈利波动以及股票价格的影响,试图对公允价值计量方法是否在金融危机中扮演了助涨助跌的角色给出一个经验性证据。研究发现,公允价值变动损益对上市公司盈利波动的确具有显著影响,并且投资者会对公允价值变动损益带来的公司盈利额外波动要求风险溢价。在上市公司交叉持股的情况下,这种盈利波动和股价变化具有助涨助跌的作用,会加速金融危机的传染。